JZL Capital｜數字周報第35期：九月縮表將近 鮑威爾帶頭砸盤_TAL

本周概覽

-?美國股市在鮑威爾周五堅守加息立場后暴跌超過3%。他提到了哪些內容，將如何影響未來市場？

-加密市場最近經歷了為期六周的反彈，然而鏈上活動仍然保持弱勢。

一、上周行業動態

本周宏觀市場事件頻發，貨幣流動性整體緊縮。隨著油價上漲，美國國債收益率破3%，杰克遜霍爾央行年會放出鷹派言論等事件的發生，整個加密市場也隨之進行大幅調整，從上周我們提出反彈結束之后，本周加密市場繼續下跌，截至撰稿比特幣收于19960.2，周內跌幅6.66%，跌破了20000美元大關，整個8月份比特幣跌幅達14%，創下2015年來最差的“8月表現”。以太坊表現稍弱于比特幣，收于1486.99，周內跌幅達8.29%。本次加密市場反彈持續了近6周的時間，比特幣從最低點的17618上漲至最高25205，漲幅達到了40%，但通過分析小額交易的長期趨勢，衡量散戶投資者的存在情況，我們可以看出在這一次的價格上升趨勢中并沒有吸引一大波新的活躍用戶，通過交易所流量的總流入和流出也可以看到并沒有新的資金涌入，表明大眾對當前的市場沒有投機興趣。

本周二納指跳空低開，直接跌破半年線及上升趨勢線，意味著反彈行情告一段落。很快市場將迎來9月份，屆時美聯儲縮表力度翻倍，QT從475億美元增加到950億美元，貨幣抽水加大馬力必然會傳導到股票市場，對市場首先造成了一定影響。本周五在杰克遜霍爾舉辦了一年一度的央行行長年會，鮑威爾發表鷹派發言帶頭砸盤，引發市場大跳水。杰克遜霍爾是一個指導貨幣政策中長期方向的會議，代表央行至少大半年的想法，去年會議鮑威爾說通脹是暫時的，拖延不加息，這也確實是拖了半年的時間，央行才在5月份開始了遲來的加息。鮑威爾在今年的會議上說話偏向鷹派，共有三個要點：高利率會持續一段時間，政策目標為將通脹拉回2%的水平；不過早進行放松政策的言論，雖然通脹的數據有可能見頂，但是沒有顯示出任何的下降跡象，美聯儲也不應該被1，2個月的經濟數據所左右；預計央行將繼續加息，會有一些痛苦。鮑威爾于美國時間早上十點開始講話，十點十分講話完畢后，美股開始大跳水，三大指數都跌了3%以上。

Coinbase首席法務官：Coinbase未做出任何資產退市的決定:金色財經報道，Coinbase 首席法務官 Paul Grewel 表示，在面臨美國證券交易委員會訴訟后，Coinbase尚未決定是否將任何資產從加密貨幣交易所下架。 為了解決是否要將這些資產中的任何一項退市的問題，我們一直在研究新的事實、信息及指控，以了解我們之前的分析是否不正確，Coinbase根本沒有做出任何資產退市的決定，我們仍然對最初的分析充滿信心。Coinbase經營的不僅是合法的，而且是非常積極和富有成效的業務。在確信所做的任何事情都違反法律之前，Coinbase將繼續照常經營業務。[2023/6/8 21:23:17]

鮑威爾所說的1-2個月的經濟數據便指的是7月CPI和PCE，PCE本周數據出爐，結果6.3%環比下降于上個月的6.8%，同時核心PCE也有拐頭向下的趨勢，最新公布的數值4.6%也是低于預期的，美聯儲所說的2%的政策目標，關注的便是核心PCE，美聯儲或是需要看到更明顯的下降趨勢才會有放松政策的舉措，而從去年到今年年初遲遲不加息的舉措可以看出，政策放松或將等到明年才可能發生。

另一個值得注意的問題是，上周半導體板塊龍頭英偉達的財報低于預期，營業收入同比增長僅3%，對于一個成長股來說比較寒酸，其中游戲業務收入同比下降33%，更為利空的是公司給出了三季度指引，預計收入將是負增長，周五英偉達股票下跌9.3%，明顯超跌于市場。顯卡業務的下降是收入悲觀預期一個重要原因，而顯卡業務的下降邏輯則來自于以太坊挖礦需求的下降，不僅是PoS的來臨，近期全球電費大幅上漲，伴隨以太坊價格下跌，對于礦工來講投入產出比正在變高，目前來看這會是一個長期的利空，英偉達是半導體板塊的最重要個股，而半導體又是納指的重要組成部分，對美股有一定指導意義，中短期可能會有下降的壓力。

二、宏觀與技術分析

市場跟隨鮑威爾的鷹派發言之后大幅度下行，我們預計未來三次加息的規模為75bp、50bp、25bp，年底的利率達到4%，隨后FED會維持該利率到2023年下半年伺機而動。

本次下跌會以ETH為主，BTC的下跌幅度會優于ETH。

Aave社區關于“在Polygon zkEVM主網上部署V3 MVP版本”的ARFC提案已獲投票通過:3月31日消息，據投票頁面顯示，Aave社區關于“在Polygon zkEVM主網上部署V3 MVP版本”的ARFC提案（ARFC提案通常被視為“溫度檢查”）以100%的支持率獲得投票通過，將進入正式的鏈上投票。該提案指出部署 Aave V3 開發工作量較小，但為了減少風險，該提案建議限制流入資產，并設置保守的風險參數，使開發和風險服務提供商對zkEVM網絡進行更深入的分析。該提案建議只加入三個抵押品（WETH、WMATIC 和 USDC）和一個可借貸資產（USDC），以減少風險。

自2022年10月起，Aave V3已成功部署在zkEVM測試網，運行約 6 個月。zkEVM是Polygon團隊開發的L2解決方案，與EVM等效。Polygon zkEVM主網Beta版已于近日上線。[2023/3/31 13:36:54]

鷹派的發言和加息路徑的預期直接導致了兩年期美債利率到達3.47

納斯達克短期破位，本輪反彈預計到此為止。

Arh999：0.32，性價比已經位于較優位置，可以進行定投。

MVRV：0.927，性價比也相對較高

BTC地址數：持幣10以下的地址數加速進場，持幣10以上的地址數維持進場速度。

ETH持幣地址數：整體地址數均穩步上升，持幣100以下地址區域進場快速。

元宇宙公司Infinite Reality擬通過與Newbury合并的SPAC方式上市:12月10日消息，匿名知情人士透露元宇宙公司InfiniteReality擬通過與Newbury Street Acquisition Corp.合并的SPAC方式上市，目前雙方交易談判已經進入最后階段，最早可能將于下周宣布，目前InfiniteReality和Newbury的公司代表據拒絕對此事發表置評。

此前報道，InfiniteReality今年四月以4.7億美元的全股票交易收購電子競技和娛樂集團ReKTGlobal，當時披露計劃與Universal Security Instruments合并上市，但目前來看情況可能已發生變化。(彭博社)[2022/12/10 21:36:10]

三、投融資情況總結

1.投融資回顧

報告期內，披露投融資事件17筆，融資金融約2.89億美元，融資規模上相較前一報告期的1.34億美元有較大降幅。

具體賽道方面，Web3.0&NFTs賽道11個項目占比近65%，Defi、Infrastructure賽道盡管項目不多，但單個項目平均融資規模遠高于Web3.0&NFTs賽道；

2.機構參與

根據Blockdata近期披露數據，三星集團通過旗下投資子公司Samsung?Next參與了包括YugaLabs、SkyMarvis、AnimocaBrands在內的17個crypto項目投資，投資主題為Metaverse-oriented；

其他知名機構如CITI、GoldmanSachs、BlackRock等華爾基頭部機構更多參與到中心化的crypto服務機構以及與crypto安全息息相關的審計、數據監控等。

其中機構級數字資產交易平臺Talos和幫助政府及監管機構進行資產安全、反洗錢監控的TRM成為出鏡率最高的2個項目，獲得了以傳統銀行、在線支付服務商的青睞。

華爾街策略師Thomas Lee：當前的市場低迷是該行業的“重要時刻”:金色財經報道，華爾街策略師Thomas Lee在最近接受 CNBC采訪時表示，當前的加密貨幣熊市并不是什么新鮮事。他指出，加密行業在 2018 年經歷了類似的崩潰，當時比特幣的價值從歷史高位下跌了 70% 以上。?當前的市場低迷是該行業的“重要時刻”，因為它正在清理許多不良參與者。他還強調，他不認為加密貨幣已經死了。相反，他相信加密技術將因其提供的功能而具有持久力。

當被問及他是否仍建議購買比特幣時，Lee表示，我們在 2017 年首次寫到比特幣，我們建議人們將 1%的資金投入比特幣。當時，比特幣不到1000美元。如果沒有重新平衡，今天的持有量將占他們投資組合的40%。[2022/11/27 20:56:54]

四、加密生態跟蹤

1.NFTs

1）市場概況

上周NFT市場市值并未繼續保持上漲，在周末跟隨與加密貨幣市場同步下跌，市場情緒也趨于10分位左右。但藍籌項目的虹吸效應依舊強勢，以ETH本位統計的藍籌指數大幅反彈。

據TheBlock數據，截至8月24日，預計8月NFT交易量環比將下跌45%左右，OpenSea?交易量達3.0347億美元，占總量的約82%，MagicEden和?LooksRare?的交易量分別為3617萬美元和1351萬美元，環比分別下滑約59%與56%。

2）動態聚焦

耐克NFT已產生超過1.85億美元的收入，位居大品牌NFT項目收入榜第一

TheSandbox阿爾法第三季上周正式開啟，BAYC、Moonbirds以及WorldofWomen等NFT系列的持有者可在TheSandbox阿爾法第三季中使用以其NFT為基礎的化身形象進行游戲。

BTC鯨魚數量達到1個月低點:金色財經報道，Glassnode數據顯示，BTC鯨魚數量剛剛達到1,727的1個月低點。[2022/7/19 2:22:09]

名廚GordonRamsay推特宣布與TheSandbox達成合作，《地獄廚房》將上線元宇宙，玩家可以在其中制作虛擬菜肴、收集食譜并參加比賽成為主廚。據悉，《地獄廚房》是根據英國同名電視節目改編的美國烹飪競技真人秀，由英國名廚戈登?拉姆齊主持。《地獄廚房》于2005年5月30日在美國Fox電視臺播出，已播出20季。

8月21日，百度希壤“會展元宇宙解決方案”發布會在北京舉行。以元宇宙會展舉辦便捷化、功能多樣化與價值差異化為核心，百度面向生態合作伙伴推出一站式的元宇宙會議、展覽服務。發布會上，百度副總裁馬杰分享了百度希壤元宇宙會展解決方案的具體能力。“百度希壤元宇宙會展解決方案旨在通過云智一體的元宇宙基礎設施和覆蓋會展全流程的SaaS化技術支持，為行業帶來便捷、多樣的元宇宙會展服務，共同挖掘元宇宙會展的差異化價值。”

由上海市城市數字化轉型工作領導小組辦公室、上海市人民政府新聞辦公室指導，嗶哩嗶哩設計并聯合上海城市形象資源共享平臺IPSHANGHAI共同推出城市數字藝術品「申生不息」系列，于今日免費方式向全網發布，限量1萬份。符合報名條件的公眾可于2022年8月24日13:00至9月9日14:00關注IPSHANGHAI或登錄嗶哩嗶哩APP提交報名預約并獲得相關抽簽資格。

百度超級鏈將于8月30日推出首個可跨鏈數字藏品。領取該藏品的用戶可通過百度超級鏈操作平臺資產組件，自主選擇將藏品對接到其他區塊鏈生態，實現價值流通。

3）重點投資

NFTGenius以1.5億美元估值完成1050萬美元A輪融資，DapperLabs、SpartanLabs、CommonwealthAssetManagement(CWAM)和?FundamentalLabs?領投，Spartan、OneFootball和Unibanco等參投。NFTGenius是一家提供NFT項目和市場技術的公司，正在開發基于?Flow?的NFT二級市場Gaia，該項目由DapperWallet提供支持，接受信用卡付款，以使非加密原生用戶更容易購買NFT。

2.?GameFi?鏈游

1）整體回顧

https://www.coingecko.com/en/categories/gaming?

本周Gaming板塊主流代幣繼續跟隨市場下跌，整體跌幅相較公鏈、DeFi等其余板塊較為平均。前期反彈中板塊代幣普遍跑輸市場，但在最近兩周的下跌中卻和市場保持一致，充分反映了游戲賽道目前增長乏力，缺乏新模式、新熱點和新敘事。由于3A級游戲普遍開發周期較長，預計最早明年1季度可能才會出現改善。

2）本周項目-?GalliumStudios

Web3游戲工作室GalliumStudios宣布完成600萬美元融資，由GriffinGamingPartners投資。融資將用于擴大團隊，開發基于區塊鏈和AI技術的游戲。

GalliumStudios由游戲設計師WillWright和LaurenElliott創立，團隊成員來自EA、暴雪、華納、皮克斯等知名公司。WillWright是一名傳奇游戲設計師，是知名游戲《模擬人生》、《模擬城市》和《孢子》的創造者。《模擬人生》系列游戲在全球范圍售出超過2億份，是有史以來最暢銷的游戲系列之一。CEOLaurenElliott曾于1985年創造了偵探解謎游戲《CarmenSandiego》系列，該系列也是經典游戲，曾于90年代創下400萬份的銷售記錄，此后被改編為《神偷卡門》、《新神偷卡門》等動畫片，曾獲得格萊美最佳動畫劇作獎。兩位傳奇游戲設計師希望借助AI、區塊鏈、NFT等新技術，探索下一代模擬游戲的新玩法，將玩家放在游戲開發過程的中心，并使玩家完全擁有其創造物。

https://www.galliumstudios.com/

?GalliumStudios目前正在開發的項目名為Proxi，是一款基于AI深度學習、神經科學和記憶數據模型等新技術的創造類游戲，其理念為互動、連接和收藏，通過構建思維導圖和關鍵詞的方式，該系統可以幫助玩家挖掘潛意識和深層記憶，轉錄并提取概念和關鍵詞，最終將其形成為一個記憶世界，而無數記憶世界相連接則會形成更廣闊的大世界。可以理解為Proxi是一款讓玩家的心理和記憶成為游戲景觀的工具。

除了AI和神經科學相關技術，區塊鏈和NFT的應用也是必不可少。玩家需要區塊鏈技術來安全保存其內容和保證控制，而NFT則可讓玩家生成的內容形成流動，在市場上售賣。Proxi的模式類似于《模擬人生》的延伸，幫助玩家留存記憶，開發內在身份。Proxi將分階段發布，目前v01版本為創作者工具和社區。

3.?Infrastructure基礎設施：

?1）市場概況

上周各條公鏈TVL同樣保持沖高回落態勢，整體鎖倉量為671億美元，較上周回撤4.8%。

2）重點投資

AI驅動元宇宙平臺InworldAI宣布完成5000萬美元A輪融資，IntelCapital與Section32領投，FoundersFund、AcceleratorInvestmentsLLC、FirstSparkVentures、KleinerPerkins、BITKRAFTVentures、CRV、MicrosoftM12基金、MicronVentures、LGTechnologyVentures、SKTelecomVentureCapital、NTTDocomoVentures、TheVentureRealityFund等參投。

據悉，Inworld使用AI技術構建元宇宙角色并賦予個性、思想、記憶和行為模仿人類互動的社會本質，其平臺已經和游戲引擎集成，開發人員可以輕松地將設計角色部署到游戲環境中。

https://www.inworld.ai/

4.?DAO?去中心化自治組織

Mural

DAO基礎設施工具Mural完成560萬美元種子輪融資，投資方包括?GalaxyDigital、DigitalCurrencyGroup、FirstminuteCapital、186Ventures和少數創始人。

https://www.mural.xyz/create-murals

Mural主要幫助DAO組織提供存儲、管理和部署國庫資金，為其提供簡單、安全和合規的DAO資金管理和財務工具。目前該產品尚處于EarlyAccess階段，其已披露的功能包括透明化財務管理、資金安全保護、網站/社交媒體嵌入、無縫支付、財務報告等功能。目前已披露的使用者包括元宇宙音樂節項目Superf3st。

除了知名機構投資，Mural的兩位co-founder均為名校畢業，有過成功工作和創業經歷。Co-Founder,CEOSinclairToffa畢業于杜克大學CS專業，此前為大數據分析公司PalantirTechnologies的開發工程師和技術主管；KevinAlvarez-Fung畢業于耶魯大學，此前在Fintech領域的有過連續成功創業經歷，是PredictiveVC的創始合伙人。

根據DeepDAO數據顯示，目前DAO的總財庫規模已超過90億美元，且可預見將隨著Web3.0的發展普及更加壯大。在行業早期率先提供相應管理工具的基礎設施項目無疑將占據先發地位，伴隨DAO的發展而發展，成為Web3.0世界的Oracle和SAP。

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JZLCapital是一家注冊于海外，專注區塊鏈生態研究與投資的專業機構。創始人從業經驗豐富，曾經擔任過多家海外上市公司CEO和執行董事，并主導參與過eToro的全球投資。

團隊成員分別來自芝加哥大學、哥倫比亞大學、華盛頓大學、卡耐基梅隆大學、伊利諾伊大學香檳分校和南洋理工大學等頂尖院校，并曾服務于摩根士丹利、巴克萊銀行、安永、畢馬威、海航集團、美國銀行等國際知名企業。

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來源：金色財經

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