加密市場一季度經歷了哪些暴漲？_OIN

在2021年，加密技術經歷了快速擴張。我們看到了新的歷史高點，以及新一波的普及和熱潮。在本期《網絡狀態》特刊中，我們來回顧2021年第一季度的情況，并分析趨勢背后的數據。?

機構投資者在2021年第一季度繼續進入加密貨幣領域，盡管與2020年第四季度相比，許多機構投資者相對平靜。新一波的機構興趣幫助推動了比特幣（BTC）的價格在2月份突破5萬美元，然后在3月份突破6萬美元。

來源: Coin Metrics Reference Rates

最大的消息是在2月初，特斯拉宣布15億美元收購BTC。這一消息讓BTC創下歷史新高，超過4.6萬美元。3月，特斯拉又表示，他們也將接受BTC作為支付方式，并運營自己的比特幣節點，這是一個信號，表明他們很可能是長期投資。除了特斯拉，Square和MicroStrategy也宣布在2021年第一季度購買更多的BTC，增加他們的戰略儲備。

摩根大通：風險投資資金的縮減是加密市場可能會出現更長時間下滑的最新跡象:金色財經報道，摩根大通團隊在一份報告中寫道，數字資產行業風險投資資金的縮減是加密市場可能會出現更長時間下滑的最新跡象。這是一個令人擔憂的發展，因為它表明風險投資基金不愿將資金部署到數字資產領域，這增加了加密市場當前疲軟長期持續的可能性。

第三季度，對該行業的風險投資達到了一年多以來的最低點 44 億美元。加密貨幣行業在收緊貨幣政策下萎靡不振，這損害了流動性，從而損害了對高風險資產的需求。

摩根大通團隊表示，9 月和 10 月的加密風險投資疲軟意味著 7 月和 8 月的下降并非像預期的那樣純粹是季節性的。一項頂級數字資產指數今年下跌了56%。自6月跌至低點以來，比特幣一直陷于20,000美元左右的交易區間。[2022/11/4 12:17:22]

銀行也開始參與其中。2月11日，BNY Mellon成為首家宣布為BTC和其他加密資產提供綜合服務的全球銀行。3月17日有消息稱，摩根士丹利計劃推出三只基金，為其高端客戶實現BTC所有權。

福布斯：美聯儲9月議息會議或是加密市場暴跌另一原因:金色財經報道，據《福布斯》雜志報道，加密貨幣市場近期出現震蕩，股票和商品等其他資產也出現下跌。目前市場對于導致廣泛拋售的原因解釋各不相同，有人提到其中一個因素是房地產公司恒大集團可能出現債務違約。不過，綜合了一些加密分析師觀點后發現，美聯儲9月議息會議或是加密市場暴跌另一原因。北京時間周二和周三，美聯儲9月議息會議將召開。北京時間周四凌晨2點，美聯儲將公布利率決議，以及政策聲明，2點30分，美聯儲主席將召開記者發布會，分析師預測聯邦公開市場委員會（FOMC）可能會在9月22日會議上宣布縮減目前的貨幣刺激措施。

加密貨幣對沖基金公司BitBull Capital首席執行官喬·迪帕斯夸爾 (Joe DiPasquale)表示，隨著機構投資者的涌入和市場參與者的普遍重疊，我們已經看到加密市場和傳統市場變得越來越相關，當傳統市場和加密市場的市場參與者群體變得更加同質化，我們可能會看到這種相關性將進一步加強。[2021/9/21 23:39:52]

新的加密投資工具層出不窮，比特幣ETF終于獲得了真正的發展動力。3月25日，富達宣布了一個新的比特幣ETF的申請，他們將其命名為 "聰源"，以向中本聰致敬。雖然我們還在等待第一只美國批準的比特幣ETF，但已經有幾只在加拿大推出。

金融科技公司正涉足加密市場 但加密公司并未涉足金融科技領域:8月10日發文稱，金融科技公司正在涉足加密貨幣市場，但加密貨幣公司并未涉足金融科技領域。目前，加入加密大潮的金融技術公司的數量持續增長。金融科技公司可以從此類產品中獲利，在某些情況下，這比股票交易產品更有利可圖，并且它還為金融科技公司提供了擴大客戶基礎的途徑。文章還指出，據一位知情人士透露，許多加密貨幣公司已經在探索提供股票交易服務，包括Blockchain.com等。但是事實上，業內人士認為，對于Coinbase這樣的公司來說，提供排名前50的股票交易，在技術上不會有太大提升。同時，這些公司也面臨著一些障礙，使得發起股票交易比看起來更加困難。（The Block）[2020/8/10]

而在2月25日，Coinbase提交了他們的S1，以迎接他們即將到來的IPO。其他加密交易所可能會跟隨Coinbase的腳步，Kraken的CEO宣布他們可能會在明年上市。?

一路走來也有一些坎坷，包括2月21日價格達到5.8萬美元后的拋售，以及3月13日突破6.1萬美元時的拋售。隨著新的資金涌入市場，BTC期貨的未平倉合約水平在兩次大跌之前都創下了歷史新高。雖然短期內很痛苦，但這些拋售有助于平倉一些過度杠桿化的頭寸，為進一步增長掃清了道路。

動態 | 比特幣在加密市場的份額實際上可能高達90%以上:據《福布斯》8月22日消息，最新一項研究顯示，比特幣在加密貨幣市場總市值中所占的真實份額實際上可能高達90%以上。雖然主流加密數據平臺顯示該數據一直在70%左右，但Arcane研究公司的分析師認為應該把流動性考慮在內。研究人員進行了兩項平行分析，一項基于CoinMarketCap的數據，另一項僅限于比特資產管理公司(Bitwise Asset Management)認定的10家加密貨幣交易所的可靠交易量。該研究將穩定幣排除在外，認為這種與資產掛鉤的貨幣無法與具有自我持續內在價值的加密貨幣競爭。研究人員表示，比特幣占據如此驚人的市場主導地位，其他加密貨幣與比特幣競爭的可能性越來越小。他們認為，網絡效應在貨幣問題上更具決定性，“在這個問題上，流動性就是一切。”[2019/8/22]

聲音 | Nouriel Roubini：加密市場崩盤讓初創公司陷入破產困境:“末日博士”Nouriel Roubini在推特上稱，預計1000多個加密和區塊鏈企業將破產。幾乎是完全蒸發，他們沒有商品、服務、軟件、應用程序。他們偷了錢并跑了。他們是騙子！加密市場崩盤讓區塊鏈初創公司陷入破產困境。[2018/12/8]

來源: Coin Metrics Market Data

盡管有傳統投資者的進入，但BTC與傳統市場的相關性在2021年第一季度有所下降。

下圖顯示了BTC與標普500指數的相關性，以SPY為代表。在2020年3月的股災之后，BTC-SPY的相關性飆升至歷史新高，因為兩個市場一致拋售。但BTC與標普500指數的相關性歷來很低。在整個2020年增加后，2021年第一季度BTC-SPY相關性回落至接近歷史水平。

來源：Coin Metrics Correlation Charts

BTC與黃金(以GLD為代表)的相關性變化有更陡峭的下降，雖然3月份有所反彈。這導致有評論認為，隨著 "比特幣是數字黃金 "的說法勢頭強勁，BTC正在蠶食黃金的市場份額。

以太坊（ETH）在2021年的開局也是風生水起。ETH價格也在2021年第一季度突破了新的歷史高點，2月20日最高達到2千多美元。

來源：Coin Metrics Reference Rates

去中心化金融(DeFi)繼2020年夏季首次上漲后，在2021年初再次涌入人們的視線。所有主要的DeFi Token都在第一季度取得了很好的成績，大多數Token的漲幅都在100%以上。

Uniswap（UNI）在大市值DeFi Token中領先，自2021年1月1日以來上漲了486%。隨著Uniswap V3和集中流動性的引入正式定于5月5日推出，這將是Uniswap和去中心化交易所（DEXs）的大年。其他DEX Token如SUSHI、CRV、BAL、1INCH和ZRX在本季度也大漲，自年初以來每個Token都增長了至少250%。

但以太坊第一季度最大的故事情節無疑是非同質化Token（NFT）的爆發。由于以Beeple的佳士得拍賣會為首的巨額加密藝術銷售，獲得了馬克-庫班、埃隆-馬斯克等名人的關注，以及CryptoPunks和Hashmasks等數字收藏品的爆發，以太坊比以往任何時候都更多地出現在主流媒體上。

在這種新興趣的推動下，持有至少0.1以太坊的地址比年初多了約80萬個。?

來源：Coin Metrics Network Data Charts

紛紛擾擾的活動對于以太坊的長期前景來說是很好的。但它也帶來了一些短期的成長之痛。

以太坊交易費已經飆升至2021年初的新高。在2017/2018年牛市的高峰期，以太坊平均交易費達到5.70美元。自2021年1月18日以來，以太坊平均交易費每天都超過5.70美元。今年大部分時間，交易費中位數都在10美元以上。

交易費用的增長部分是由于以太坊價格的大幅上漲。隨著以太坊越來越值錢，以美元計算，交易費會越來越貴。但這也是因為網絡擁堵導致的Gas費大幅上漲。

更加復雜的是，以太坊的費用結構將在今年7月發生變化，現在以太坊改進提案(EIP)1559正式確定納入即將到來的倫敦硬分叉。

要想詳細了解是什么原因導致了以太坊目前的高Gas費用，以及EIP-1559的推出將如何改變，請查看我們最新的深度研究報告。The Ethereum Gas Report.?

2021年第一季度，許多其他項目和協議，包括新舊項目和協議，也紛紛崛起。值得注意的是，潛在的以太坊競爭對手有一個大的季度，因為一些投資者開始擔心以太坊的高交易費用。這與2020年第四季度不同，當時BTC和以太坊的表現優于大多數其他主要加密資產。

Binance Coin（BNB）自今年年初以來增長了610%，2月中旬大漲。Cardano(ADA)在新協議更新和Coinbase上市后，第一季度的漲幅也超過500%。而Polkadot(DOT)則一鼓作氣，成為最大市值的互操作公鏈，自1月1日以來增長了287%。

但超越他們所有人的是Dogecoin（DOGE）。在GameStop（GME）的狂熱和埃隆-馬斯克（Elon Musk）的推文刺激下，DOGE價格在1月28日至29日的24小時內上漲了10倍以上。不久之后就崩盤了，但隨后在2月8日又攀上了歷史新高。

Nate Maddrey &?Coin Metrics Team? ?作者

李翰博? ?翻譯

Jeremy? ?編輯

作者?|Nate Maddrey &?Coin Metrics Team?

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