不同類型的穩定幣以及如何保持價格掛鉤_USD

由于最近發生了Terra項目的LUNA代幣在其穩定幣UST脫鉤期間崩潰的事件，我們認為您可能正在尋找更多關于穩定幣如何保持其價格掛鉤、掛鉤意味著什么以及為何穩定幣可能會失去掛鉤。

　　2021年，穩定幣市值突破1,000億美元，USDT成為市值第三大加密貨幣。穩定幣既提供法定貨幣的穩定性，又擁有加密貨幣的無國界和去中心化等特點，具備了很多實用性，因此被加密愛好者甚至那些不太熟悉虛擬貨幣的人大量采用。它們是在市場之間轉移價值的首選工具，在匯款領域也有很多用途。

　　不同類型的穩定幣

　　當我們談論維持掛鉤時，我們必須考慮不同類型的穩定幣及其運作方式。在這里，我們將介紹抵押穩定幣和算法穩定幣。因此，我們將討論它們的區別，以及它們如何保持價格穩定。

11,350 ETH從未知錢包轉移到Binance:金色財經報道，數據顯示， 11,350 ETH (價值約23,679,906美元) 從未知錢包轉移到Binance。[2023/4/17 14:07:08]

　　抵押型穩定幣

　　抵押型穩定幣由法定貨幣或儲備中的加密貨幣支持。例如，USDT由發行USDT的項目方Tether持有的美元儲備支持。在Tether的案例中，與其他抵押型穩定幣一樣，儲備金是為了讓用戶可以將加密貨幣兌換成美元。

　　抵押型穩定幣包括加密貨幣抵押、法定貨幣抵押和商品抵押的穩定幣。

　　法幣抵押型穩定幣：如上所述，法幣支持的穩定幣的一個例子是USDT。對于流通中的每一個USDT，都有相應的美元儲備。與加密貨幣抵押型穩定幣不同，法幣儲備是在鏈外的中央儲備機構中保存的。當然，這引發了關于USDT去中心化或缺乏去中心化的討論，因為中心化機構持有負責此類穩定幣價格穩定的儲備。

Coinbase CEO：Coinbase不從事濫用用戶資產等風險活動:11月9日消息，Coinbase聯合創始人兼CEO Brian Armstrong 在社交媒體上表示，FTX 事件“讓我感到壓力很大”，Coinbase 與 FTX 或 FTT 沒有任何實質性接觸（也沒有與 Alameda 接觸），FTX 事件似乎是風險商業行為的結果，包括深度交織的實體之間的利益沖突，以及客戶資金的濫用（借出用戶資產）。Coinbase 不從事此類風險活動，除非客戶指示，否則不會使用客戶的資金做任何事情，用戶可以隨時提取他們的錢。

Brian Armstrong 再次強調了加密交易所合規和監管的重要性：監管機構一直將重點放在各自市場的境內，而客戶已將注意力轉移到離岸業務更不透明和風險更大的公司。應該繼續與政策制定者合作，為每個市場的中心化交易所/托管人制定合理的監管。[2022/11/9 12:35:44]

　　這種系統工作方式簡單來說就等于是用戶將美元存入Tether的銀行賬戶，以換取等量的USDT。因此，流通量等于儲備量。

ENS DAO發起聘請基金經理管理endowment fund的投票提案:9月9日消息，以太坊域名服務ENS開發負責人Nick Johnson發起關于聘請基金經理管理endowment fund的投票提案，該基金可以在不依賴注冊和續訂收入的情況下支付持續的發展需求。基金資金將來自于DAO目前持有的ETH和USDC的普通資金，以及DAO的持續收入（一定比例），直到基金達到其目標規模。投票結束時間為9月14日。

ENS DAO當前持有13,069枚ETH的收入、3,817,067枚USDC以及18,184枚ETH的預收收入。[2022/9/9 13:18:55]

　　簡而言之，USDT之所以保持掛鉤，僅僅是因為每個代幣都有一個由中央機構持有的相應美元。

美國國稅局要求加密交易商SFOX提供客戶信息以推動納稅:8月11日消息，美國國稅局（IRS）正試圖確認加密貨幣交易商SFOX Inc.的客戶身份，這是其迫使加密貨幣投資者為其持有的加密貨幣納稅的努力的一部分。

在紐約和洛杉磯的法庭文件中，美國國稅局要求聯邦法官允許其向SFOX和MY Safra Bank發出傳票，以獲得2016年至2021年之間在SFOX平臺上進行年交易額超過20,000美元加密貨幣交易的賬戶及其交易記錄。MY Safra Bank于2019年與SFOX合作，為其客戶提供由聯邦存款保險公司支持的現金存款賬戶。（彭博社）[2022/8/11 12:17:58]

　　加密抵押型穩定幣：加密抵押穩定幣的一個例子是MakerDAO的DAI。與USDT一樣，DAI是在用戶花費ETH購買等量的DAI時創建的。

　　你可能想知道，“當ETH之類的價格波動時，加密貨幣支持的穩定幣如何維持其掛鉤”？DAI利用了所謂的“超額抵押”，這意味著支持DAI代幣背后的ETH具有更高的美元價值，因此如果ETH的價格在一定范圍內波動，DAI仍然可以維持其掛鉤。

　　商品抵押型穩定幣：這些類型的穩定幣通過有形資產的支持來維持其掛鉤。

　　Paxos等項目發行了PAXGold(PAXG)等商品支持的穩定幣。由于與穩定幣相關的資產通常是穩定的，甚至會升值，因此用戶可以放心，該幣不太容易受到資產價格的脫鉤，甚至可以從積極的價值變化中受益。

　　商品支持的一個優勢是用戶可以訪問以前難以獲得的資產類別。然而，因為持有一定數量的PAXG意味著一個人只會持有標的資產的一小部分，因此很難將穩定幣換成與之掛鉤的黃金，這使得它的流動性低于法幣支持的資產像USDT。

　　算法穩定幣

　　除了抵押型穩定幣，另一種穩定幣形式就是算法穩定幣。

　　算法穩定幣利用智能合約中定義的算法來維持其掛鉤。這些智能合約調節穩定幣的供需，進而調節價值。這是通過穩定幣和另一種加密貨幣之間的交換機制完成的。

　　代幣持有者也可獲得激勵來幫助代幣維持其掛鉤。假設一個項目的穩定幣由于需求量大而超過1美元。交易者可以交換價值1美元的項目相關加密貨幣，以獲得價值超過1美元的穩定幣，再到市場上出售從而獲得價差利潤。因此，1USD的非穩定幣被燒毀，在交易者通過套利賺錢的同時，供需受到控制。

　　Terra的UST就是這樣一種算法穩定幣。因此，讓我們更詳細地了解算法穩定幣是如何脫鉤的。

　　算法穩定幣為何脫鉤

　　因此，如前所述，算法穩定幣通過調節供需的智能合約保持價格掛鉤。Terra的穩定幣UST使用鑄幣和銷毀機制，用戶可以將一定數量的項目治理代幣LUNA兌換成美元的UST，反之亦然，以保持其穩定性。

　　那么發生了什么導致它脫鉤或偏離1美元的價值呢？根據CoinDesk的一份報告，大量UST流動性被同時撤出。這種突然的波動導致穩定幣脫鉤。由于提款量大，該算法未能跟上并恢復UST的價格掛鉤。

　　為什么Terra的LUNA會崩潰？

　　值得一提的是，根據Terra聯合創始人DoKwan的推文，UST不僅在幾天內兩次脫鉤，而且第二次脫鉤持續，穩定幣在5月11日跌至0.50美元。

　　由于UST顯著且持續地脫鉤，可以理解投資者對該項目的信心徹底動搖，導致LUNA大規模拋售，其價格至接近0美元。

來源：金色財經

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