為什么這次加密貨幣崩潰是與眾不同的？_ELS

去中心化金融(DeFi)泡沫正在破裂；

非同質化代幣(NFT)熱潮正在燃燒；

算法穩定幣正在崩潰；

加密貨幣貸方正在破產；

加密貨幣正處于熊市中；

…………

種種跡象，讓加密懷疑論者更加堅持“加密已經終結中”。但從一開始就投資加密貨幣的投資者而言，這種景象不僅僅發生過一次。

2014年，當Mt.Gox交易所倒閉時，比特幣價格暴跌；2018年，由于數百個“初始代幣發行”崩潰和燒毀，比特幣的價格下跌了80%。

即使遇上這樣嚴重的事件，加密貨幣市場依舊頑強地恢復回來，加密貨幣價格比以前上漲得更高。即使目前比特幣價格自去年11月以來已貶值70%，但其價格仍然高于2017年12月的峰值水平。

數據：TwelveFold中標者總計投入超過735枚比特幣，價值約合1640萬美元:金色財經報道，Yuga Labs的TwelveFold拍賣已經結束，拍賣中有288名中標者贏得了可收藏的加密資產，這些競標者在該 NFT資產上總計投入了超過735枚比特幣（價值約合1640萬美元）。[2023/3/7 12:46:12]

為什么這次投資者對市場的信心嚴重不足？

因為這次真的和以前不一樣了！

在疫情和戰爭的推動下，全世界一種新的宏觀經濟范式正在形成。睽違30年后，高通腫再次肆虐，隨之出現的的各國政府的貨幣緊縮政策。利率不斷上升，中央銀行不斷燒錢，充裕的美元時代即將結束，同時意味著加密貨幣價格將持續下降。

畢竟，加密除了讓投資者更容易積累財富之外，從來不知道任何事情。

邁阿密將與《時代》、萬事達卡和Salesforce合作發行5000枚以太坊NFT:金色財經報道，邁阿密市市長Francis X.Suarez宣布，邁阿密將與《時代》雜志、萬事達卡和Salesforce合作發行5000枚以太坊NFT，Time USA將幫助確定該市的NFT戰略并執行該項目，而萬事達卡將為邁阿密NFT持有者提供獨家優惠，例如在餐廳的特殊活動和城市的私人文化之旅。Salesforce將通過其新的NFT Cloud平臺管理NFT的鑄造和主要銷售流程，據悉這是一個尚未發布的Salesforce產品，允許品牌鑄造和銷售NFT。不過截至目前，Francis X.Suarez辦公室尚未就此事做出官方回應。（decrypt）[2022/7/29 2:45:07]

Celsius律師聲稱用戶放棄了對其加密的合法權利:7月19日消息，在北京時間7月19日凌晨舉辦的針對Celsius的首次法庭聽證會上，Celsius代理人Kirkland律師事務所的律師表示，Celsius在100多個國家的170萬注冊用戶放棄了他們存入賺取和借入賬戶的加密貨幣的所有權。此外，Kirkland律所的律師詳細介紹了擁有Earn和Borrow賬戶的零售用戶如何根據其服務條款(ToS)將其代幣的所有權轉讓給該公司。因此，Celsius可以隨心所欲地“使用、出售、質押和再抵押這些代幣”。（cointelegraph）[2022/7/19 2:22:43]

就像2008年，當金融危機發生之后，比特幣應運而生。當時許多人擔心央行的超低利率和量化寬松(?QE?)實驗會導致通脹失控。十年后，利率仍遠低于金融危機前的水平，而央行的資產負債率則大幅膨脹，比特幣信仰者預測的通腫失控，并沒有如期出現。反而因為投資者急于投資比特幣和其他加密貨幣，推高了包括加密貨幣在內的各種資產價格。

DeFi借貸平臺Teller Finance推出NFT的先買后付功能:7月8日消息，DeFi借貸平臺Teller Finance推出NFT的先買后付功能，支持的NFT項目包括Bored Ape Yacht Club、Mutant Ape Yacht Club、Moonbirds、Doodles、CoolCats、Azuki、Meebits、Adidas Originals:Intothe Metaverse、RTFKT-MNLTH以及Murakami.FlowersSeed。該功能名為ApeNow,PayLater，建立在Polygon上。（Decrypt）[2022/7/8 1:59:45]

從2016年到2018年，曾經有一段短暫的美元相對稀缺時期，當時美聯儲提高利率并實行量化緊縮政策，同時美國財政部大量發行債券。但隨著美聯儲收緊措施，其他央行也同樣效法了。所以量化寬松從未真正結束，它只是在世界各地不斷移動。

Hoo在AMM流動池新增SOCA和GMM:據官方消息，Hoo官方宣布已于2022年06月06日17:00（東八時間）在AMM池中上線Socaverse(SOCA)和Gamium(GMM)， 支持用戶通過添加流動性的方式成為流動性提供者。

Socaverse旨在打一個擁有NFTs、農場、DeFi和體育競猜平臺的足球社區。足球愛好者可以通過Socaverse追蹤他們喜歡的球隊動向，也可以購買持有NFT或參與賽事競猜。

Gamiu致力于創新并使用Web3.0 技術提供各種服務，通過數字身份和去中心化的社會元宇宙將不同的虛擬世界聯合起來，讓每個人都可以通過 Gamium SDK構建他們想要的元宇宙世界。[2022/6/6 4:06:15]

在2019年，當美元短缺導致回購市場中斷時，美聯儲又開始注資。隨著政府關閉企業并向無法工作的人發放資金，各國中央銀行開始實施歷史上最大規模的貨幣發行計劃。其中大部分資金進入了加密市場，將其價格提高了前所未有的高水平。并推動了高收益貸款、復雜合成資產和性衍生工具的快速增長。

而在實體經濟停擺的同時，加密貨幣狂熱潮流逐漸席卷全球，養老基金、對沖基金、軟件公司、足球俱樂部和名人都參與其中，許多人在其中賺到了足以改變生活的財富。

換句話說，比特幣從金融危機孕育中出現，尤其是2020年3月以來的發展，連帶加密行業的蓬勃發展，都可以歸功于中央銀行向金融市場注入的大量流通貨幣。

目前世界大部分地區都有嚴重的通貨膨脹，暫且不管是由供應中斷還是過度需求引起的，也不管是暫時的還是長期的。只要知道一點，各國中央銀行在通脹壓力之下，必然要取消修改以往的貨幣政策，而增長勢頭最快的加密市場首當其沖，一定會遭到大幅度地削減。

寬松貨幣政策的終結會給投資高杠桿加密貨幣的投資者帶來災難是顯而易見的，但其導致的比特幣拋售熱潮就不是這么容易發現的了。一般人遵循傳統觀點，可能會認為危機進一步鼓勵資產涌入市場，尤其是以比特幣為代表的加密貨幣的。畢竟比特幣最開始的時候，就是為了取代美元而發明的，即使到現在仍有不少人堅信這一觀點。

但問題來了，大多數投資加密貨幣的人，對于加密貨幣的去中心化功能是否最終取代美元的霸權地位一點也不關心。事實上他們更加擔心的，是加密貨幣能否帶領他們致富。因為目前加密貨幣的價格基本以美元報價，加密交易更是大量涉及與美元掛鉤的穩定幣，穩定幣被廣泛用作加密借貸的安全抵押品。

也就是說，整個加密生態系統已經牢牢地束縛在傳統金融體系當中，美元在加密市場中占據主導地位，和其在傳統金融市場的地位并無二致。就像之前加密市場的火爆，加密貨幣價格攀升，連帶加密貨幣行業的美元價格同樣增長。

不過和傳統金融市場不同，這些存在于加密市場的美元不是真實存在的，它們只存在于虛擬空間之中。因為世界上唯一創造美元的機構——美聯儲，從來沒有為任何穩定幣提供過官方的書面擔保。用比較簡單的話來形容，就是美聯儲沒有任何一丁點義務確保從“虛擬美元”中積累財富的人，能夠將他們手上的加密貨幣兌換成真正的美元。

所以，當加密貨幣市場的泡沫破裂時，“虛擬美元”隨之消失。因為“虛擬美元”無法兌換的美元，你所領先“虛擬美元”積累起來的財富，就只是一場幻覺。

加密貨幣市場有沒有真正的美元？

有，那就是新進入者在首次購買加密貨幣時支付時使用的。加密市場上剩余的美元流動性由與美元掛鉤的穩定幣提供，其中又分為兩組：擁有實際美元或者以美元計價的安全流動資產支持它們的。前者不足以讓每個人都兌現成真美元，后者根本不能保證能兌現成真美元。?經，整個加密貨幣市場被部分保留了。

當每個人都試圖將加密貨幣兌現成越來越稀缺的美元時，加密貨幣價格自然會迅速下降到系統中有足夠的美元讓每個人都能夠兌現的水平。對于衍生品和合成品，這可能意味著零。畢竟，如果基礎資產價格迅速下跌，誰會想要衍生品？正如它們的名字所暗示的那樣，合成物并不是真實的。當飛向現實時，不真實的東西一文不值。

如果像許多人預期的那樣，緊縮的貨幣政策將繼續存在，那么持續的美元稀缺將使加密貨幣不可能像以前那樣再次上漲。相反，它必須適應新的范式。它可以回歸本源，避開美元，僅根據自身價值評估加密貨幣：

1BTC=1BTC

正如比特幣最大化主義者喜歡提醒我們的那樣。或者，它可以通過開發現實世界的用例來吸引更多的實際美元，而不是依靠網絡效應來提高在實踐中無法實現的美元價值。但這不太可能產生過去的高美元價值。

雖然美聯儲正在收緊貨幣，而且沒有美聯儲擔保或聯邦存款保險公司(FDIC)為加密貨幣存款提供保險，但高杠桿、部分保留的加密貨幣系統已經無法回歸，其虛幻的財富現在正在讓位于實際損失。

原文標題：WhyThisCryptoCrashIsDifferent

原文來源：dappradar

節選編譯：云圖投研

來源：金色財經

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