safeis：這些機構暴雷不可避免？_Celsius

近日，加密市場破紀錄地出現連續十周周線收跌的極端行情，美國多項經濟數據遠遠低于預期，美聯儲持續大幅加息，區塊鏈安全事件頻發……在多重因素的共同作用下，機構大量拋售GBTC、stETH以償還債務，stETH脫錨狀況持續惡化，死亡螺旋仿佛已經不可避免。

這是當前BTC、ETH極為罕見出現領跌情況的重要原因，也是風投巨頭三箭資本、加密借貸平臺巨頭Celsius深陷危機的導火索，一旦這些大機構“暴雷”，勢必會對加密市場產生災難性的后果！

三箭資本深陷危機

三箭資本是加密市場最大的風投巨頭之一，同時也是加密市場最大貸款用戶之一，和很多頭部機構、項目保持這極為緊密的經濟往來，一直以來，其對整個加密市場的影響是十分巨大的。

數據：Blur平臺交易總量突破300萬枚ETH:金色財經報道，據Dune Analytics最新數據顯示，NFT聚合交易市場Blur交易總量已突破300萬枚 ETH，本文撰寫時達到3,029,985 枚 ETH，按照當前價格計算接近57億美元。此外，截至目前Blur平臺總銷售量達到4,407,859筆，獨立買方有173,649個。歷史數據顯示，Blur平臺交易總量于今年三月底超過200萬枚ETH，這意味著該指標在過去三個月增長超50%。[2023/6/28 22:05:15]

三箭資本

近日，關于三箭資本資不抵債、身陷流動性危機的傳言持續發酵，三箭資本創始人Zhusu在此敏感時期，突然發了條推特：“我們正在與有關方面進行溝通，并致力于將問題解決。”這基本就是宣告以上傳言是屬實的，消息一經公布，整個加密社區再次炸開了鍋。

Matrixport發行短期美債代幣STBT，市值已超1500萬美元:3月9日消息，吳忌寒旗下數字資產金融服務平臺Matrixport發行短期美債代幣STBT，旨在為穩定幣持有者提供美債收益。該產品基于以太坊發行，100%由美債作為底層資產，僅面向可接受國家的合格投資者發售，目前市值1517萬美元。[2023/3/9 12:51:31]

SAFEIS鏈上數據研判顯示，三箭資本被多次清算了巨額ETH資產，三箭資本仿佛已經站在奔潰的邊緣，究其原因，多是部分投資的巨額損失以及極端行情下演變成的債務危機。

1.三箭資本曾投入大量資金投資TERRA生態的項目，并持有大量LUNA等TERRA系代幣，而這一切隨著TERRA生態的崩塌而遭受了巨額損失；

資管公司Hamilton Lane已開設首只代幣化基金:1月31日消息，資管公司Hamilton Lane已開設首只代幣化基金，該代幣化基金的投資最低額度已從500萬美元降至2萬美元，并部署在Polygon上。

此前消息，全球資產管理公司Hamilton Lane于2022年10月10日宣布正與數字資產證券公司Securitize合作，計劃部署區塊鏈技術，通過代幣化基金募集資金，使其私募市場產品更容易為個人投資者所接受。（CoinDesk）[2023/1/31 11:39:12]

2.三箭資本在灰度上持有GBTC的第一大機構，購買時的市值超過12億美元，而GBTC不能贖回，只能在二級市場進行拋售，在當前BTC持續暴跌的行情下，拋售GBTC將遭受相當高比例的損失，此外，更為嚴重的是，三箭資本在購買部分BTC時可能是通過杠桿方式，在很多頭部借貸平臺都有頭寸，當前面臨被清算的風險，需要大量資金來增加保證金，這更加劇了三箭資本困境。

當前Arbitrum橋接存儲總價值突破30億美元，參與橋接交易用戶超40萬:10月26日消息，據Dune Analytics數據顯示，以太坊Layer2擴容解決方案Arbitrum跨鏈橋接存儲總價值已達到1,920,035枚ETH，按照當前ETH價格計算超過30億美元。此外，參與Arbitrum橋接交易的用戶量已超40萬，截止目前為405,085個。[2022/10/27 11:46:17]

3.三箭資本在信標鏈抵押著相當數量的ETH，而這些ETH的鎖倉期多為一兩年，為了應對當前的債務危機，拋售了所有的已經嚴重脫錨的stETH，這必然導致其抵押狀態的ETH被集中清算。

相比于三箭資本當前面臨的困境，Celsius基本已經處于崩塌的境地。

Celsius的情況極為糟糕

Celsius于2017年創立，融資額超過7億美元，管理的總資產規模高達300億美元，用戶總量超過170萬人，已然快速成長為加密市場借貸領域的獨角獸，在歐美國家享有極高的知名度。

美聯儲巴爾金：讓經濟軟著陸“非常具有挑戰性”:7月13日消息，美聯儲巴爾金表示，讓經濟軟著陸“非常具有挑戰性”。(金十)[2022/7/13 2:09:12]

Celsius歸屬加密市場的CeFi產品，但就商業模式而言，其與傳統銀行沒有太多差別，通過存款和貸款兩端的利差賺取收益，不論是對于加密借貸平臺，還是傳統銀行而言，擠兌都是最為可怕的危機！

6月12日Celsius在通過其官方渠道發布“暫停所有提款”的公告，理由是“極端市場條件”和“穩定流動性”的需要。

公告發布后的幾個小時內，Celsius的原生代幣CEL暴跌幅度高達70%，在CEL暴跌的同時，也正值整個加密市場大規模拋售之際，加密市場的總市值暴跌至不到一萬億美元，而在幾個月前，加密市場總市值一度逼近3萬億美元，創下了歷史高點。

牛市里的資金都是瘋狂，高增長也會掩蓋很多本身就存在的問題，但熊市來臨，資金走向枯竭，之前掩蓋的很多問題就會凸顯出來。正如巴菲特所言：只有等到潮水退潮了，才知道誰在裸泳。

外界對Celsius的質疑由來已久。Coindesk在2020年底即撰文《為什么加密借貸機構Celsius沒有告訴它的儲戶？》，稱該機構的加密借貸服務所承擔的風險可能比其儲戶意識到的要大，存在將用戶抵押品進行二次抵押等諸多風險性行為。AAVE創始人Stani也曾公開表態：“應該將所有CeFi從DeFiPrime下架”；而知名數據網站DeFiPrime的做法更為直接，在表達對Celsius的不滿之后，選擇直接下架CelsiusNetwork。也有評論認為，高利率的借貸協議都是龐氏騙局，認為Celsius是龐氏騙局的聲音也始終存在。

此外，美國SEC對加密借貸類平臺始終持有十分謹慎的態度，今年年初，美國SEC就展開對包括Celsius在內的多家加密借貸平臺進行審查，這類平臺是否應該被登記為證券是審查的重點。

SAFEIS綜合研判后認為，Celsius陷入困境的主要原因還是風險管理策略存在嚴重不足。Celsius目前管理的ETH規模約為100.1萬枚，為了追求更高利率，Celsius將約73%的資產存入具有更高風險的DeFi智能合約中，甚至還將多數ETH存入鎖定期長達1-2年的以太坊2.0智能合約，得到具有一定限度流動性的stETH，而近期stETH嚴重脫錨致使Celsius難以應對擠兌危機。

Celsius陷入困境的另一個重要原因就是其安全問題接連出現：

2021年6月，Celsius因為借貸協議Stakehound被攻擊事件損失約1.1億美元；

2021年底，Celsius因為BadgerDAO被攻擊事件損失了超5100萬美元；

Celsius核心團隊多次爆出負面消息也是其陷入當前困境的催化劑。

Celsius暴雷將致使所有加密借貸平臺陷入極為嚴重的信任危機之中，進而產生范圍更為廣發的擠兌風險；當前，三箭資本深陷危機，處于崩塌的邊緣，但還沒有暴雷，這要看后市的發展以及其處理危機的能力，如果三箭資本也最終暴雷，會帶來極為嚴重的系統性風險，連鎖性暴雷的極端情況恐將出現，這對整個加密市場而言將是一次史無前例的災難。

加密市場和區塊鏈技術近年來得到了長足進步，但是區塊鏈安全卻往往被忽視，成為整個加密行業發展的短板。「SAFEIS」是先進的創新型區塊鏈生態安全服務平臺，秉持“讓區塊鏈更安全”的偉大使命，為全球廣大用戶群體提供以大數據+AI的等技術為核心的一體式、場景化、智能化的解決方案，從安全預警到追溯查控，從安全咨詢到案件援助，SAFEIS致力于構建一個區塊鏈安全新生態。

來源：金色財經

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