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我們從Crypto市場中學到的最艱難一課_UNA

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擺在各國央行面前的,大概只有加息一條路,盡管大家都知道,它會帶來蕭條。可是加息了,各類資產降下來,通脹才能得到遏制。

尤其是美國,在這方面的嗅覺是最靈敏的。美國率先加息,歐洲,以及世界其他地方不得不跟進。就好比一場德撲牌局的最后一輪,上家已經raise,即便你手里沒什么牌,但你不得不call。

在這樣注定的加息局面之下,所有的風險資產,用一個詞來說,就是“獨木難支”。而不幸的是,比特幣、以太坊,就目前而言剛好被劃分為“風險資產”。

周期理論我仍然長期看好比特幣、以太坊以及Crypto,不過資金的離場不以某個人的意愿而轉移。

你相信“supercycle”理論么?所謂的supercycle是說,crypto資產每4年就會經歷一次牛熊的輪回。這個理論最直接的支撐,來自于比特幣每四年的減半。誠然,從2011年至今,它已經生效了3次。

我并不是supercycle的擁躉。因為如果這樣的話——把它歸因于一種宿命,無疑是在抹殺整個crypto行業里無數builders的努力,這是不應當的。

但是,若問我是否推崇什么圖形,那么我更認可的是技術成熟度曲線。

英國數字銀行Monzo:正在考慮收購北歐競爭對手Lunar:金色財經報道,英國數字銀行Monzo表示正在考慮收購北歐競爭對手Lunar。[2023/7/12 10:50:45]

這個曲線,想必大家都曾看過,它暗含的是事物的發展演化規律,尤其是技術。

一開始人們總是傾向于鼓吹泡沫,因為它從未被證偽過。而一旦發展過快,暴雷幾個又是在所難免,而另一批沒有鼓吹泡沫的人,則會想法設法地去嘲弄。接著,才是慢慢build,發展的時間。

周而復始,環環相扣。

它和supercycle是很像,但又不完全相同:→13年的比特幣牛市,讓大眾啟蒙到了區塊鏈這門技術,所以15年我們有了以太坊。→17年的牛市,讓大家意識到了智能合約的強勁,所以19年我們有了DeFi。→21年的牛市,讓我們認識到了DeFi、NFT可以做出這么多不得了的東西,所以未來我們注定會收獲新的種子。

而新種子的萌芽,需要更多時間。

所以,我仍然堅定地看好比特幣和以太坊的長期未來。當然,就中短期而言,它們還無法完全脫離傳統市場和全球經濟走出獨立行情。比特幣也好、crypto也好,還只是誕生十余年的技術,雙拳難敵四手。所以,可能是一段非常艱難的時期。

美國司法部對紐約法官“批準將Voyager出售給Binance.US”的判決提出上訴:3月10日消息,美國司法部(DOJ)已于周四晚間提出上訴,質疑紐約破產法官允許Binance.US以數十億美元收購破產的Voyager Digital資產的判決。

此前報道,Voyager無擔保債權人委員會在社交媒體發文表示,法院為Voyager客戶提供了最佳的退出途徑,將與債務人合作反對任何上訴。[2023/3/10 12:53:58]

最昂貴的課程正所謂:以史為鑒,可以知興替。如果要醞釀下一次的牛市,那么勢必要明白我們能從這次collapse中學到些什么,這也是這篇文章的題目。

我覺得,必須要學到的東西只有一點:不要把一刻當作永久。

什么叫不要把一刻當作永久?

從“睡后收入”說起

在DeFiSummer之前,我們曾經投資過一個token。隨后它上了Pancake的Farm,APR有300%+,非常舒適。再后來,那個池子又被羊駝list,可以加杠桿來挖。上了杠桿之后,我們甚至不需要再出現金,拿著那個Token就可以直接單幣借貸去挖礦,而它的收益,則可以輕松到達10,000%+。

數據:灰度GBTC負溢價率超47%,創歷史新低:12月8日消息,據Coinglass數據顯示,灰度比特幣信托基金(GBTC)的負溢價率擴大至 47.2%,創歷史新低。此外,ETH 信托的負溢價為 50.37%,ETC 信托的負溢價為 68.67%,LTC 信托的負溢價為 55.64%,BCH 信托的負溢價為 41.24%。[2022/12/9 21:32:24]

什么概念,只要我存入20萬美金,一年之后,我理論上就擁有了2000萬美金。

那一刻,辦公室里都沸騰了。算下來,哪怕單純的$CAKE,都可以每天為我睡后產生幾千美金,更別說還能加杠桿和羊駝的額外補貼——我似乎徹底不需要再工作了。

這是永久么?顯然不是。挖過二池的旁友們,都很熟悉后面的劇情。

DeFi如此,NFT亦如此

再說說另外一個錯覺。

如果你買了一只動物作為頭像,你不但得到一個頭像,而且很快你會得到一條狗,接著是一只變異的動物,然后得到一些這些動物們會用到的token,甚至會得到2塊動物未來居住的土地…

更妙的是,他們每一個都可以售出。掐指一算,只要不消一年,便可以連本帶利的賺回。

Valkyrie Funds將提供加密獨立管理賬戶:金色財經報道,加密資產管理公司Valkyrie Funds周二表示,它將提供獨立管理賬戶(SMA),旨在使傳統投資者接觸到各種加密貨幣投資組合。新的SMA服務最初將支持三種主動策略:比特幣(BTC)、比特幣和以太坊(BTC),以及比特幣、以太坊、SOL、MATIC。Valkyrie將向金融顧問、家族辦公室和其他金融機構提供其SMA,然后這些機構可以向他們的客戶推銷。

Valkyrie是繼Ark Invest和富蘭克林鄧普頓之后第三個宣布加密貨幣SMA計劃的資產管理公司。(CoinDesk)[2022/10/5 18:39:30]

你會買入么?

我清晰得記得,在空投前夜,我和兄弟在非常猶豫、非常Fomo、非常糾結到底要不要買些猴子。而等到真正空投$APE的那段時間里,BAYC的本身的價格也漲,$APE也漲,落霞與孤鶩齊飛。那一刻,整個元宇宙都沸騰了。

當然,此刻,你我都已知曉,這亦不是永久的。

甚至包括“穩定幣”。

UST風頭最盛的時刻,就是UST市值超過DAI的那一刻。那一刻,全世界的farmers為之沸騰。

鏈游開發商Random Games完成760萬美元種子輪融資,Asymmetric等領投:9月20日消息,區塊鏈游戲開發商Random Games宣布完成760萬美元種子輪融資,Resolute Ventures和Asymmetric領投,IGNIA、2 Punks Capital、ID345、Polygon、游戲程序員David Jones等參投。

據悉,Random Games目前正在打造Web3視頻游戲Unioverse,讓玩家、社區和開發人員可以通過參與游戲生態獲得鏈上獎勵和數字資產。(Tullahomanews)[2022/9/21 7:09:28]

當時,盡管MakerDAO的高管認為自家產品更好,但是也只能在推特上稍微酸一下。而這,還招來了Luna狂熱支持者的謾罵。

$UST,上百億美金規模的“穩定幣”,暢通于十余條鏈,在Curve和Terraswap里擁有上億美金的流動性。一兩千萬美金級別的訂單,根本不會產生滑點。而它更強的是,還可以yield出超級穩定的20%年化利率。

對于一些韓國企業來說,即便企業兢兢業業一整年,也賺不到20%,那還不如把錢存在這里,safeandsound。

我聽到最多的一個說法就是,UST盡管似乎有些問題,但是它“大而不能倒”。

但是,它是永久的么?

等到Luna從120跌到0.00012的時候,仍然有人在賭它回錨,可是一切,已經回不去了。無數人為之血本無歸,人們才發現這個“錨”根本不存在。

就像我之前聊過的,Curve是一個完全中立的工具。在它的核心區間里,哪怕你兩個資產風牛馬而不相及,但是它的AMM算法就是可以讓它錨定住,讓人無滑點的兌換。

而一旦離開了核心區間,只要一點點恐慌的資金出逃,就足以將AMM曲線打回原型,加速crash。

同樣道理的,還包括但不限于:能夠立刻帶來數倍回報的賄選杠桿,神奇的互聯網魔法貨幣,價值40ETH的俱樂部門票,能讓現金和欠條1:1剛兌的補貼等,這里就不一一列舉了。

多米諾骨牌倘若只要是猛藥去疴,把Luna的瘡從crypto剔除,那便也就罷了。但是,Luna帶給整個行業的,遠不止于此。

Luna作為曾經的top5加密貨幣,它的觸角蔓延到了每個角落。而它的覆滅,正在帶來一連串的悲劇。已經發生了的,很直接的兩個后果:

1.流動性削弱

幾個超大的加密做市商元氣大傷,而他們過去是crypto市場流動性的重要維護者。

無論是投資了Luna、借錢給Luna,給UST提供流動性,還是UST的farmer,無一例外,全部損傷慘重。

就像游戲里,老家水晶都快沒了,沒人再去守外塔。你可以很明顯的感受到,Luna崩盤之后,整個Crypto的流動性弱了很多。

2.Forcedtosell

包括Celsius、3AC在內的頂級機構,長期以來建立了良好的信譽和口碑,同樣他們也有著很多的負債,這本是正常的商業擴張行為。以他們的體量而言,在流動性正常的時候,這些錢慢慢還,大概是沒有問題的。

我相信他們拿到錢的那一刻,雙方也都是非常滿意的。

但是,好日子同樣不是永久的。

如今加密貨幣在加息周期中不斷下行。隨著抵押物的縮水,留給這些機構的選擇越來越少。賣出自己還剩的籌碼止損,是為數不多的選擇了。而如今羸弱的盤面,根本撐不住這樣大額的拋售。

這同樣是死亡循環,越急售還債/補保證金,跌得越厲害,然后還債催的愈急。

尚未發生的除了這兩個直接的因素之外,還有一個大概很快會發生的。

3.新一輪監管

面對著Celsius散戶的控訴和Luna投資者的血淚,你很難想象監管不會迎頭趕上。

如今這個時刻,Crypto再想和Luna割席是不可能的。因為,外界的普羅大眾,根本不會做任何細分。監管正需要素材的時候,Luna、Celsius的案例就被遞了上來,甚至3AC,一波針對Crypto的強監管,是完全可以預期到的。

不管怎么說,當年人山人海的Luna的鼓吹者,都是如今BTC雪崩中的并不無辜的雪花。當時鼓吹得有多響亮,未來將要換來的枷鎖就有多沉重。

在Luna最頂峰的時候,鼓吹到很多機構都相信了它的“大而不能倒”。謊言說過千遍就成了真理,我真心希望大家不要再鼓吹任何的Ponzi,不要再相信任何的“大而不能倒”,不要再“把一刻當作永久”。

寫在最后

之前在推特上有朋友說是跟我從知乎過來的,真的很感動。以前,我的這些文章都發表在知乎,畢竟那時候簡中互聯網還允許我聊crypto。

我當時有個“年更”的策略,每年更新一篇我對整個大市場的理解,以及我的portfolio。19年的建議是定投BTC,20年則建議切一些頭寸到ETH。哈哈不過當時文章多少有點稚嫩,這里就不放鏈接了,實在感興趣可以去知乎翻翻。

如果說讓我說說現在的策略,可能還是以等待時機為主。

我目前主要的頭寸是BTC、USDC/USDT,和一些零碎的小幣和PFP。如今這個點位,再去panicsell主流的空間已經不算多,但是alts向下的空間還是很大的。

來源:金色財經

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