Q1營收超預期,滿幫為何贏得逆風增長?_比特幣

對不少行業來說，因為春節假期，一季度都是傳統意義上的淡季，加上疫情影響，對物流行業的影響也加大。

不過，滿幫于6月8日美股盤前發布的2022年Q1財報，卻呈現出營收增長超預期、盈利能力持續提升的狀態。作為數字貨運龍頭，滿幫是如何實現這種正增長的？

核心指標穩步增長，數字貨運韌性十足

滿幫一季度財報顯示，其報告期內實現營收13.3億元，同比增長53.7%，超過此前預期的最高值10.9億元。實現Non-GAAP凈利潤約1.9億元，同比增長68%，盈利能力持續提升。

從物流行業規律看，一季度由于春節假期等多重因素，無論是貨運發運端還是物流運力本身都會出現周期性下滑。另外，一季度末期還有部分地區疫情反復，也影響物流行業的運轉。不過，正因為如此，滿幫的增長更展示出它在數字貨運領域的發展韌性。

成都：力爭到2023年底元宇宙產業規模達1000億元:金色財經報道，成都市經信局市新經濟委昨日印發了《2023年成都市元宇宙場景建設工作計劃）》。2023年，圍繞元宇宙相關技術、產品在工業、消費、文旅、智慧城市等方面的應用，成都將打造一批融合賦能的創新應用場景，推出一批元宇宙場景標桿，初步構建城市元宇宙場景體系。通過發布城市機會清單釋放產業資源，引育一批元宇宙領域優質企業落地，開展元宇宙場景集群創新，力爭到2023年底，元宇宙產業規模達1000億元。《工作計劃》指出，今年將重點推進四大領域35個場景建設項目。

為了打造這些創新應用場景，《工作計劃》明確，將加強元宇宙重點企業引育，建立元宇宙企業培育庫和重點企業招引名錄，探索建設元宇宙產業發展聚集區和元宇宙產業發展先導區。還將發布元宇宙產業機會清單，通過投融資對接、城市推薦等“線上+線下”形式發布推介元宇宙場景建設機會，促進場景供需對接落地。[2023/6/29 22:08:17]

運營數據方面，滿幫一季度成交GTV達536億元，同比增長4.2%，履約訂單數2520萬，同比增長13.6%。

Antler為其風投基金Antler Elevate籌集2.85億美元資金:6月8日消息，早期風險投資公司 Antler 為其新興增長基金 Antler Elevate 籌集 2.85 億美元，投資者包括 M&G Catalyst、Schroders、Vaekstfonden 和 Korea Venture Investment Corp。該基金支持 20 多個技術生態系統，為全球初創企業提供從 A 輪開始的資本擴張。Antler Elevate 已向 30 多家公司投資了超過 7000 萬美元，其中包括加密貨幣公司 XanPool。[2023/6/8 21:24:17]

GTV不會說謊，它代表貨運需求的涌入和增長。滿幫的增量更多是來自于自身在數字貨運層面的動作，這帶動了滿幫平臺上交易量的增長。按收入結構看，核心收入來源——貨運匹配服務營收同比增長60.9%至11.186億元。

Mark Yusko：比特幣有望取代黃金，并預測BTC的價格將達到6位數:金色財經報道，在接受Stansberry Research的最新采訪時，Morgan Creek Digital的資深對沖基金經理Mark Yusko預測，比特幣（BTC）最終將取代黃金，并預測比特幣將達到六位數的價格，這主要是由于其優越的可分割性和便攜性。基于黃金的貨幣價值，他將長期的價格目標設定為大約250,000美元的BTC。（dailyhodl.com）[2022/12/5 21:23:22]

關于這一點是如何實現的，或許可以從滿幫運力供給，也就是司機和貨主這兩端找到原因。

滿幫財報電話會議上，其董事長兼CEO張暉提到，過去12個月有約350萬活躍卡車司機完成了貨運訂單。同時，平臺貨主會員的12個月留存率以及響應訂單的司機次月留存率均保持在85%左右。

加密市場遭遇自2021年1月以來最大的礦商拋售壓力:金色財經報道，FTX破產引發了市場持續低迷，市場遭遇了自2021年1月以來最大的單日礦商拋售壓力，CryptoSlate分析的數據顯示，2022年11月，平均哈希價格達到了0.05美元。比特幣目前的價格為17500美元，這使得挖礦不僅對小型礦商來說是無利可圖的，對大型礦商來說也是如此。每臺比特幣礦機大約9000美元，最新的Bitmain S19Pro ASIC礦機有1500天的回收期，平均哈希價格為0.06美元。（cryptoslate）[2022/11/14 13:01:08]

眾所周知，由于滿幫平臺自身的業務范疇是提供信息服務，而非參與交易。所以對它來說，最關鍵的問題是在運力關系網中，達成貨主、承運人、平臺三方的信任與平衡。留存率正是這一點的反映，只有另外兩方用戶活躍度和粘性有所保證，才能進一步開展會員等商業化動作。

滿幫管理層在投資人電話會中提到，一季度有更多的非會員貨主升級成為會員，這就不得不提到滿幫對平臺生態的治理。

舉個例子，一季度滿幫推出首套貨主信用等級體系和成長機制，體系上線以來，有66.6%的貨主有主動提分行為。因此，滿幫通過激勵貨主，就能夠推動他們重視良好交易習慣的養成，直接作用于貨運物流生態。

另外，滿幫針對低價貨源、倒賣貨源治理開展“春風行動”，2021年11月至2022年3月期間，攔截低價貨源219萬次，向貨主發出低價提醒1902萬次，提醒后加價率達32.2%。司機找貨和貨主發貨的效率都更高了，提高了平臺帶給兩方的價值。

可以推測，隨著更多的貨主和承運人因為交易便利、生態優越性選擇滿幫，平臺的網絡效應就會擴大，進一步吸引更多的用戶群體。

或許，這就是滿幫自己的飛輪。在此基礎上，為中小直客提供找車服務的委托貨等其它業務，也可以更好地開展。而營收增長，也將以這種邏輯來驅動。

行業加速回暖，二級市場的滿幫值得關注？

在營收大漲的光環之下，滿幫一季度凈虧損收窄至1.92億元。值得一提的是，這還是在它研發投入擴大的同時實現的。一季度，滿幫研發投入從去年同期的1.38億，提高到今年的2.21億元。

實際上，在貨運物流領域的頂層設計中，《“十四五”數字經濟發展規劃》、《綜合運輸服務“十四五”發展規劃》等國家物流政策，都提出了加強創新，打造智慧物流等要求。數字貨運的信息化和智能化，需要研發方面的長期投入。

滿幫CEO張暉也認為，中長期來看中國物流行業整體仍然保持著強勁的發展態勢。數字化是物流行業的未來趨勢，加之國家層面支持現代化轉型政策的加速出臺，有利于滿幫持續打造數字化、持續化、智能化的物流產業鏈。

從2022年以來物流行業整體的運行態勢看，疫情影響正在散去。中國物流與采購聯合會發布的中國公路物流運價指數顯示，行業景氣度快速回升，供需均有好轉。

對此，滿幫也給出了積極預期，它預計2022年第二季度總凈營收將在15.6億元至16.4億元，同比增長39.4%至46.3%。

從運行模式來講，由于滿幫對交易信息流通的貢獻，公路貨運“三空”狀況是加速減少的。這可以視為向效率要經濟，也是數字貨運的目標之一。同時，由于網絡密度和貨運效率的提高，滿幫對公路貨運減碳排放的作用也越發突出。

一季度財報發布后，滿幫股價一度大漲。從整體估值水平看，滿幫已自5月底大幅反彈超60%，對應著中概股整體回暖。

實際上，近期國家發改委已表示，將協調有關部門，為全面恢復物流運行營造寬松環境。這意味著貨運物流行業的發展條件將更寬松。

隨著時間推移，滿幫集團或許能夠迎來自身業績與估值的雙擊。

來源：美股研究社

來源：金色財經

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