NEAR正式上線算法穩定幣USN，將如何為生態帶來新變化?_USD

算法穩定幣在多個生態的發展中都起到了不可忽視的作用，如Terra生態依靠LUNA和UST，發展成最大的智能合約平臺之一；Avalanche早期依靠Wonderland快速吸引資金。頭部公鏈Near的生態一直缺失一個強有力的算法穩定幣項目。

實際上，Near生態中也有一些穩定幣，如Oin在Near主網發行的nUSDO、Rose在Aurora上發行的RUSD，它們的市值均在100萬美元以內，且nUSDO存在脫錨問題，曾一度出現20%以上的負溢價。在這樣的背景下，Near生態的原生穩定幣USN應運而生了。

什么是USN？

PANews從官方獲得的資料顯示，USN是Near協議的原生穩定幣，軟錨定于1美元。用戶可以通過智能合約以當前的現貨價格，將1美元的NEAR兌換為1USN，也可以將1USN兌換為1美元的NEAR。USN的儲備金包括NEAR和USDT，管理儲備金的組織被稱為DecentralBankDAO。

1inch Network：已向解析器激勵計劃發放超150萬枚INCH:2月12日消息，DEX聚合器1inch Network在社交媒體發布項目數據更新，截止目前已向解析器激勵計劃發放1,507,992 INCH代幣，按照當前價格計算超過80萬美元。1inch Network于1月底啟動解析器激勵計劃代幣發放，總計為1000萬枚INCH。

此外，1inch Network還公布了當前主流鏈上數據，按交易額排名：以太坊（2406億美元）、BNB（326億美元）、Polygon（181億美元）、Avalanche（33億美元）、Arbitrum（32億美元）、Optimism（16億美元）、Fantom（7.291億美元）、Gnosis（1.92億美元）。[2023/2/12 12:02:19]

USN的錨定機制

UpSwing Finance項目遭到閃電貸攻擊:金色財經消息，據CertiK監測，UpSwing Finance (UPStkn) 項目遭到閃電貸攻擊。據悉，該項目從2020年10月以來處于非活躍狀態，并且遭受了價格操縱攻擊，共計損失約22枚ETH（約3.55萬美元）。

ETH合約地址: 0xFFeE5EcDE135a7b10A0Ac0E6e617798e6aD3D0D6[2023/1/18 11:18:15]

目前來看，USN可以通過兩種形式實現與美元之間的錨定關系。

第一種依賴于USN與NEAR之間的兌換關系，兩者間的互換沒有滑點，但需要少量手續費。當USN在二級市場的價格低于1美元時，套利者可以在二級市場上買入，并贖回為1美元的NEAR；當USN的價格高于1美元時，套利者可將1美元的NEAR鑄造1USN，并在市場上出售。由套利者的自行活動即可將USN維持在1美元附近。

微軟正向ChatGPT創建者OpenAI投資100億美元進行洽談:1月10日消息，知情人士表示，微軟一直在就向AI聊天機器人ChatGPT的創建者OpenAI投資100億美元進行談判。知情人士稱，此次融資還將包括其他風投公司。包括新投資在內，OpenAI的估值將達到290億美元。

目前尚不清楚該交易是否已經敲定，但最近幾周發給潛在投資者的文件顯示，該交易的目標是在2022年底前完成。若達到這一門檻，微軟將持有OpenAI 49%的股份，其他股東持有另外49%，OpenAI的非營利母公司持有2%。（Semafor）[2023/1/10 11:04:01]

第二種是USN與其它穩定幣的stableswap，通過Ref.finance上的穩定幣兌換功能實現。在引導階段，官方會在Ref上提供USN和USDT之間的初始流動性。

SEMI：芯片短缺將延續至2024年:6月22日消息，國際半導體產業協會(SEMI)21日表示，由于俄烏戰爭持續威脅半導體關鍵特殊氣體等原料的供給，全球恐怕到2024年都將持續面臨全球芯片短缺的問題，并示警未來晶圓廠大量擴產后的潛在風險。（財聯社）[2022/6/22 4:44:48]

流動性不足是大多數穩定幣項目走向失敗的原因，如Oin當前在Near主網上發行的nUSDO，在Ref中只有nUSDO與NEAR組成的交易對。當NEAR價格下跌時，nUSDO會跟隨著被動下跌。在nUSDO應用不足的情況下，套利者也不敢貿然參與，也沒有其它退出機制。USN通過在Ref上提供穩定幣間的流動性，來避免這一問題。

USN的收益來源

在CryptoInsider創始人首次介紹到USN時，稱USN會給使用者帶來年化20%左右的收益。這部分收益實際來源于NEAR的質押收益。

DecentralBank?DAO將儲備金中持有的NEAR用于質押，以獲得11%左右的年化收益，并將額外獲得的NEAR換為USN，分發給USN用戶，包括在Ref、Burrow等協議中使用USN的用戶。

一開始，USN將由發行量兩倍的抵押物作為儲備金，包括100%的NEAR和100%的其它穩定幣。此時，USN僅依靠NEAR質押產生的年化收益率為11%，再加上Burrow、Aurigami等協議中的其它激勵，最初實際的APY可能超過20%。

儲備金和自動平衡算法

從目前的資料來看，DecentralBankDAO中的儲備金價值和USN的發行量并不一一對應，但會始終高于USN的發行量。NEAR和穩定幣的比例會通過算法實時、動態地自動平衡，當NEAR價格下跌時，DecentralBank將買入NEAR；當NEAR價格上升時，將賣出NEAR。目的是維持儲備金中的NEAR價值和發行的USN間的平衡，具體規則由一系列的參數決定，詳見白皮書。

在引導階段，由于項目方和其它支持者額外的資金注入，實際抵押率為200%，即使NEAR出現下跌，也不用擔心儲備金不足以讓USN贖回1美元資產的問題。DecentralBank從Proximity處獲得一筆grant，以支持引導階段，并在Ref上提供USN和USDT的流動性。

隨著用戶以1:1的NEAR參與鑄幣過程，抵押率將從200%逐漸降低。若NEAR價格出現大幅下跌，就需要USN背后的自動平衡機制來維持足額抵押。

官方稱，儲備金基于貨幣發行委員會的規則，自動平衡，并始終維持USN的抵押率高于100%。在最壞的情況下，DecentralBank可以回購所有發行的USN。

USN的總結和思考

從目前已知的資料看，USN獲得的資源確實比Near生態中已有的算法穩定幣更多，也更容易在Ref、Burrow、Bastion、Aurigami等生態項目中作為原生穩定幣被集成。

USN的發行機制和FeiProtocol更加類似，主要以公鏈原生代幣為儲備，維持1美元的資產和1單位的穩定幣之間的互換，不會銷毀或鑄造新的NEAR。FeiProtocol因為一系列巧合條件，讓用戶在ETH低價時大量鑄幣，在ETH高價時贖回為1美元的ETH，因此協議中擁有很多額外的ETH。USN則依靠項目方和支持者早期的額外資金注入，維持100%以上的抵押率。

當NEAR價格變動時，儲備金中的NEAR和穩定幣的數量發生變動，智能合約會實現兩者間的自動平衡。平衡規則需要維護儲備金價值始終高于發行的USN，有較好的創新。但也需要在NEAR的下跌行情中，觀察這種機制是否能夠經得起實際檢驗。

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