首獲標普信用評級，Compound Q1 表現如何？_Compound

北京時間5月9日晚間，Compound在推特上分享了其獲得標準普爾B-信用評級的消息。這使得Compound成為了首個獲得標普信用評級的DeFi項目，也標志著DeFi越來越受到主流市場的關注。讓我們來共同關注一下這個DeFi「元老」在2022年第一季度交出了怎樣的成績單。

關鍵數據：

未償還貸款和在途存款分別下降42%和32%；清算指標增長290%，第一季度清算了超1.34億美元；COMP獎勵在本季度下降了50%，到第二季度將減少到零；季度借貸利率和存款利率分別為3.8%和1.5%；DAI季度存款在第一季度下降了90%以上。由于市場波動、整體貸款需求下降和供應壓力，CompoundKPI全面下降。未償貸款和存款分別下降42%和32%，而第一季度清算量猛增295%。但治理促進了協議的一些關鍵變化，包括抵押因子調整、更新價格預言機、降低COMP提案閾值以及將COMP獎勵減少50%。

Compound市場宏觀概覽

隨著2022年第一季度的結束，Compound的許多關鍵績效指標都出現了大幅下降。本季度末，未償還貸款下降42%，在途存款下降32%，季度存款量下降79%，季度貸款量繼上季度32%之后再度降低53%。季度存款中創下過去12個月新低。第一季度唯一的增長領域是清算，增長了295%，總額為1.34億美元，主要受1月底市場波動的影響。

FASB提出的加密資產會計準則草案征集評論與建議6月6日正式截止:金色財經報道，針對美國財務會計準則委員會FASB (Financial Accounting Standards Board) 3月提出的加密資產會計準則草案向全行業征集評論與建議的程序，在美國時間2023年6月6日正式截止。其官網列出了此期間內，多家公司與機構對加密會計準則草案提出的評論與建議。其中COINBASE、RIPPLE LABS INC. 、DELOITTE TOUCHE LLP、DIGITAL CURRENCY GROUP、KRAKEN、BINANCE US、ELVEN、AMERICAN BANKERS ASSOCIATION等公司和機構提交了他們的觀點。[2023/6/7 21:21:32]

協議KPI全面下跌對協議財務狀況也產生了重大影響。上一季度增長12%的凈收入在本季度下降了48%，為490萬美元。

上一季度，加密貨幣總市值創下2.97萬億美元的歷史新高。在過熱的2021年底之后，市場降溫并蒸發了40%以上的價值，截至1月底，加密貨幣總市值約為1.68萬億美元。

本季度未償還貸款下降了42%，降至2021年第一季度的水平，當時加密貨幣總市值也正在經歷一個冷靜期。以USDC和DAI計價的穩定幣貸款繼續超過以其他資產計價的貸款。截至2022年第一季度結束，DAI仍保持其在Compound總未償貸款中的份額。

山東省圖書館發行首款數字藏品《山東黃河全圖》:金色財經報道，9月23日上午11點，山東省圖書館首款數字藏品“清代彩繪《山東黃河全圖》”在“海豹數藏”正式發行。“清代彩繪《山東黃河全圖》”作為山東省圖書館推出的首款數字藏品限量發行1000份，其中800份公開發售。

下一步，山東省圖書館將繼續探索數字文創新模式，深入挖掘館藏資源，打造更加多樣化、更具文化內涵和收藏價值的系列數字文創產品[2022/9/25 7:20:14]

與上一季度相比，借款利率相對穩定，平均年化利率為3.85%，低于2021年第四季度的5.02%。隨著第一季度市場降溫，用戶對杠桿的需求下降，利率也隨之下降。此外，2021年第四季度的COMP分配問題導致了資產流失，這影響了供應并推高了利率。隨著市場觸及年初至今的低點，借款利率最高達到4.48%。

第一季度在途存款下降了32%，降幅最大的是2月份。與未償還貸款量類似，存款接近2021年第二季度的TTM低點。但存款量在3月份有所上升，存款人仍偏愛WETH。

存款利率在本季度雖有所下降但仍然保持穩定。這可以歸因于存款始終與借款的需求相匹配。季度平均存款利率為1.51%，低于2021年第四季度的2.04%。年化利率在第一季度觸及1.19%的低點，最高達到了1.87%的峰值。由于市場波動，利率在1月底出現了最大跌幅。

數據：英國公民對加密貨幣的投資超過300億英鎊:金色財經報道，到目前為止，英國人已經花費大約317.95億英鎊（347億美元）投資于加密貨幣。根據VoucherCode的數據，每個英國人估計在加密貨幣上花費了473英鎊。

根據數據，大約34%的英國人口擁有不同形式的加密貨幣。對流行的加密貨幣的細分顯示，比特幣（BTC）以20%的份額排名第一，其次是以太坊（ETH），占8%，而Dogecoin（DOGE）占6%，排名第三。（Finbold）[2022/9/24 7:18:38]

Compound的存款利用率在2022年初保持相對平穩，但隨著加密市場在2月份經歷動蕩，逐漸減弱。相對于未償還貸款的42%，未償還存款以32%的較慢速度下降，這導致利用率重新回到2021年第三季度和第四季度的低點。

與2021年第四季度相比，本季度的利息收入下降了54%。巧合的是，利息和協議收入在第一季度幾乎經歷了相同的百分比變化。USDC跌幅最大，達62%，緊隨其后的是USDT和WBTC，分別下跌50.8%和50.7%。由于市場波動降低了貸款需求，季度利息收入受到影響。

協議收入2021年第四季度的1000萬美元降至第一季度的略低于500萬美元。DAI占第一季度協議收入的60%以上，環比下降47%。

市場分析：鮑威爾不再指望軟著陸:9月1日消息，畢馬威首席經濟學家Diane Swonk表示，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議的講話“埋葬了軟著陸的概念”。現在，美聯儲的目標是通過將經濟增長放緩到低于其潛在增長水平來降低通脹，官員們認為這一增長率為1.8%。Swonk補充道：這是一個痛苦的過程，但比突然的衰退少一些折磨和痛楚。[2022/9/1 13:00:51]

本季度貸款量下降了53%，其中DAI以29億美元的降幅居首。USDC和USDT繼續保持強勁，但仍分別大幅下跌48%和47%。與上一季度相比，USDC在貸款量方面繼續占據主導地位。WBTC是本季度唯一貸款量增長的資產，增長了170萬美元。

季度存款量在第一季度急劇下降，從630億美元降低79%至130億美元。DAI季度存款暴跌超過90%，從第一季度的440億美元跌至40億美元。與DAI相比，WBTC本季度的存款量小幅下降了18%。鏈上數據顯示，2021年12月，一名用戶使用閃電貸在Aave和Compound之間進行套利，推動季度存款增長587%。隨后，另一家做市商在第一季度將DAI從協議中移除，導致存款量環比飆升。

模塊化區塊鏈網絡Celestia推出模塊化研究員支持計劃:8月11日消息，模塊化區塊鏈網絡Celestia推出模塊化研究員（Modular Fellows）支持計劃。模塊化研究員將獲得技術支持和超過三個月津貼，以建立他們選擇的項目。目前潛在項目創意包括新的執行層、Rollup基礎設施、DeFi協議的模塊化版本、NFT平臺和域名服務。模塊化研究員需是對模塊化區塊鏈有深刻理解并有開發經驗的工程師。首批共計10個名額。[2022/8/11 12:18:19]

DAI、WETH和USDC的季度存款量分別為400萬美元、360萬美元和350萬美元。與上一季度相比，USDC在本季度縮小了與WETH存款量的差距。

Compound的清算在1月底達到頂峰，環比增長295%。這一活動主要是由于WETH和USDC市場的清算分別增長270%和665%導致。WETH清算從第四季度的1400萬美元增加到第一季度的1.06億美元，主要是由于1月下旬的ETH波動。USDC市場在本季度的清算量增加了1300萬美元，而與上一季度的300萬美元相比，第一季度的DAI清算量幾乎為0。

作為存款人和借款人活動的關鍵驅動力的COMP代幣激勵在第一季度急劇下降了52%。Compound治理在第一季度末通過了一項提案，將COMP激勵減少50%，并計劃取消激勵。鑒于這些計劃，第二季度COMP代幣激勵應該會迅速下降。

Compound上最大的五個市場

通過治理，Compound市場在本季度經歷了各種變化。Gauntlet促進了八個市場的抵押因子調整，GFXLabs引入了新的價格預言機，并將新的算法穩定幣市場FEI添加到協議中。借款人繼續延續上個季度的趨勢青睞穩定資產的貸款。

盡管第一季度的關鍵績效指標全面下降，但DAI仍然是Compound的主要市場，在未償貸款、存款量、利息收入和協議收入等指標上處于領先地位。DAI未償貸款下降47%，從34億美元降至15億美元，而DAI的在途存款以略高的49%的速度下降，從34億美元降至17.5億美元。而季度貸款量下降66%，從44億美元降至15億美元。本季度幾乎不存在DAI清算。

借款平均年化利率從第四季度的4.5%下降到第一季度的4.12%。借款利率在本季度觸及3.58%的低點并曾達到5.10%的峰值。第一季度使用率上升3.24%，導致借款利率波動。DAI未償貸款量占本季度末所有未償貸款的42%以上。

USDC仍然是Compound的第二大貸款市場，未償還貸款為13億美元，比上一季度22億美元下降41%。在途存款下降37%，導致使用率下降6.2%。與上一季度相比，USDC借款利率的波動性要小得多，第一季度的平均年化利率為3.56%。本季度利率最高為5.09%，最低為2.62%。

與DAI和USDC相比，USDT的未償貸款和存款略有下降。其中貸款下降了14.5%，從2021年第四季度的6.49億美元降至第一季度的5.55億美元，存款從第四季度的7.98億美元下降17%至6.63億美元。本季度使用率增長2.9%，USDT平均借款利率為3.85%。在觸及2.25%的下限后，利率開始上升，到本季度末達到5.85%。

WBTC是該協議前五名市場中唯一一個未償存款下降9.7%的資產，從2021年第四季度的18億美元降至第一季度的16億美元。相比之下，未償還貸款從第四季度的1.34億美元下降62.7%至本季度末的5000萬美元。

WETH仍然是Compound最大的在途存款市場。在市場動蕩的第一季度，未償還貸款和在途存款的KPI指標都大幅下降，清算量則增長了665%，從2021年第四季度的1400萬美元增加到第一季度的1.06億美元。清算主要集中在1月底，之后逐漸降溫。未償還貸款大幅下降61%，在途存款下降35%。

治理提案

第一季度Compound有不少涉及了關鍵參數的治理提案，包括了將以太坊市場的抵押因子從80%調整為82.5%；UNI、LINK、MKR、AAVE、YFI和SUSHI的抵押因子紛紛上調5%；Compound提案發起門檻從持有6.5萬枚COMP降為2.5萬枚COMP等。

路線圖

Compound在2022年值得關注的計劃包括了多鏈布局、為非加密原生企業和金融機構而設計的CompoundTreasury、以及通過算法計算借貸利率的CompoundIII。

結語

Compound的整體活動在很大程度上受到本季度大盤波動的影響，用戶對貸款和存款的需求在第一季度急劇下降，這也是借款和存款利率以及協議收入下降的主要驅動因素，因此導致清算量比上一季度增長近3倍。

Compound激勵模型的改變旨在全面優化市場，并引入有效的激勵措施來啟動新市場。這些行動應該會給COMP代幣持有者帶來積極影響，從而促進更健康、更可持續的協議。

與OpenZeppelin的合作伙伴關系和Gauntlet風險儀表板的加入是通過治理進行協作的絕佳示例。為了讓Compound保持與Aave和MakerDAO等公司的競爭力，短期內關鍵的協議改進至關重要。隨著未來COMP激勵措施的減少，社區成員將需要繼續通過治理推動戰略舉措，以吸引新用戶、提高市場效率并最終提高協議在市場中的主導地位。

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