一文讀懂元宇宙的新商業模式與投資機會_AXI

新商業模式

我想可能有必要直面那只屋里的大象，那就是游戲大廠與加密技術的合作仍然存在很大的阻礙因素。當他們花了數年時間來完善圍繞用戶綁定、平臺氪金通道以及PUA玩家心態的獲利機制時，他們的思維將很難重新布線。尤其是在涉及股東利益的情況下，對功能性商業模式的古怪改變可能會被撤銷。我所講的主題需要用到許多新的方法，一直到游戲設計本身，這將需要適應新的經濟現實。把經濟控制權的要素交給你的用戶群可以從根本上打開新的、潛在的更大的收入來源，雖然這一想法是違反那些目前賺得很舒服的大廠股東的直覺的。

說到這里，Fortnite（《堡壘之夜》）提供了一個有趣的例子，公司放棄了控制權，不是明確的經濟權，而是他們的知識產權。正如Matthew Ball所指出的，當品牌無法控制編輯體驗時，他們這樣做是非常不尋常的。對于漫威（Marvel Comics）、DC（DC Comics）、NFL、耐克等等，我相信達成合作之前，會經歷無休止的討論和長期的猶豫。游戲可能是唯一的地方，在那里，星爵可以遇到蝙蝠俠,蝙蝠俠可以遇到沖鋒隊，沖鋒隊可以遇到約翰威克（John Wick），品牌對于他們的互動也沒有主導權。他提到，“這在一定程度上反映了好萊塢仍然缺乏明確的游戲策略和能力。因此，他們別無選擇，只能擁抱現有的機會。因此，這種多IP體驗在未來幾年可能會變得更加普遍。”?再次反思知識產權流動性增加的概念，隨著這個概念開啟貨幣化的全新維度，未來會變成什么樣？

舉個例子，在Fortnite引入戰神主角奎托斯的角色形象后，我立刻登錄游戲，為他花了辛苦賺來的V-Bucks游戲幣。聯動活動能夠同時刺激這兩個游戲的玩家。在加密的世界里，也許我的奎托斯形象可以獨享一個專屬皮膚，只因為我擁有戰神白金獎杯。試想一下，如果這些皮膚是限量版的，可以通過Fortnite運營的二級市場進行交易，收取費用，那么需求將無可估量。也許為了獲得一個空投的資格，我需要在其他游戲中完成一定的任務，或者在其他類型的社交媒體平臺上進行某些互動。又或者，為了進入一個傳說級曼達洛皮膚拍賣，我需要證明我的迪斯尼+帳戶追完了所有該系列作品。事實上，我們可以在不必犧牲Fortnite/Disney+平臺身份驗證實例中的用戶數據隱私的前提下實現這一點。關鍵是，這些令人興奮的方式可以刺激互利性參與行為，并將其貨幣化，玩家不必繼續彎腰肝箱子，氪金抽卡，被一堆無良廣告淹沒，在游戲中投入大把的時間和金錢，到頭來卻只是個替游戲大廠打工的工具人。

數據：DWF Labs在行情上漲時將100萬枚DODO轉入Binance:8月8日消息，據Arkham平臺監測，DWF Labs于1小時前趁DODO價格飆升將100萬枚DODO轉入Binance，約合17.2萬美元。目前，DWF Labs仍持有500萬枚DODO，約合81萬美元。[2023/8/8 21:31:51]

“我厭惡的是與消費者對立的商業模式。做一些有損消費者體驗的事情來賺錢。一個正當的商業模式通過向消費者出售他們想要的東西來賺錢，或者向用戶提供良好的體驗，并通過周圍的經濟活動來賺錢”——Tim Sweeney

NFT領域最令人興奮的應用之一是仍處于探索階段的全新融資模式。一系列全新的貨幣化機制已經展示給了開發者和創作者。在虛擬世界里出售“土地”或個人物品前所未有地成為了一種可行的融資方式。隨著虛擬世界的日益普及，像Cryptovoxel這樣的項目已經能夠通過拍賣稀缺的虛擬房地產來啟動項目。在這個特別的例子中，我們甚至看到了不同虛擬街區的貴族化，因為藝術家們自發地聚集在該世界的某些地方（加密藝術品收藏家在基于區塊鏈的虛擬世界中構建的虛擬藝術畫廊，在其中展示他們的作品已經是流行趨勢）。像SuperRare這樣的藝術平臺允許藝術家通過銷售代幣化的數字藝術來直接為自己融資。他們現在能夠在二級市場銷售中永久收取特許權使用費，這在傳統世界中通常是不可能或非常困難的。游戲資產設計師、UGC world建設者和其他創意媒體獲得類似選擇還需要多久？在全球范圍內，創作者經濟正在發生廣泛的轉變。隨著自動化程度的提高，預計的勞動力需求減少，并且最近的COVID加快了我們向以數字化為主的物種的過渡。我們真的只處于冰山一角，因為加密技術的非中介力量擴散到許多垂直領域，迅速性地打破了創造者和消費者之間的界限。

雖然游戲只是其中一個領域，但我相信它是最契合元宇宙、能承載的信息最豐富的的領域。在過去的20年里，圍繞游戲形成的社區已經演變成了實體經濟。游戲玩家根據可感知的地位和效用描述虛擬商品的價值。在此過程中，數字世界提供了獨特的環境，研究其中的經濟學時，能夠跟蹤（幾乎）所有的投入和產出。它們讓我們能夠窺見本地數字商品的新興價值，以及這種價值如何滲入現實世界，比如委內瑞拉的金農（gold farmer）。游戲告訴我們，受追捧的東西的稀缺性對于推動競爭和創造做市動力至關重要。它們向我們介紹超越地理界限的新興文化，伴隨豐富的歷史、知識和傳統。它們教會我們有效的分布式組織結構、治理和決策。在領導MMORPG中逐漸形成的大家族不僅向我們展示了秩序是不可能強加的，而且面向社區的提議是在三分鐘熱度的數字世界中長壽的關鍵驅動力。更重要的是，它們通過稟賦效應揭示了由此產生的防御能力：即使出現了一個值得平等或更多考慮的“更好”的世界，人類也寧愿堅持自己的世界。有了加密技術，一個團體將不必做出選擇，相反，他們可以提出雙方合作的提案。在（游戲）不斷追求（玩家）持續參與的過程中，我們認識到，通脹會不惜一切代價推動經濟增長，而許多游戲經濟最終會走向破產。隨著越來越多的價值在無限的元宇宙中數字化，稀缺性的保證肯定會很重要。電子游戲展示了人們對虛擬勞動力套利普遍的興趣。縱觀全球競爭環境，可以預期較貧窮國家將繼續出口這些服務，并以此提供有用的做市商力量。大多數游戲經濟體并沒有真正在一個可識別的監管框架內運作，由此虛擬經濟體表現得不受約束。通過對游戲社區的研究可以了解到，像自然進化一樣，人們如何將新的加密技術悄悄地編織到未來的虛擬社區中。

Andre Cronje：Fantom不會涉足AI，區塊鏈和AI不能結合:2月9日消息，Fantom創始人Andre Cronje在推特上回應，Fantom不會涉足AI，區塊鏈和AI不能結合。具體針對“Fantom區塊鏈在人工智能行業中扮演什么角色？”的提問，他回答，區塊鏈=慢（按照中心化的標準來看）但透明安全，Al=高吞吐量、不透明、黑盒。

這兩件事不能混為一談。這就像問“你認為可口可樂在建筑行業中扮演什么角色？”區塊鏈和Al不是互補的。目前任何人都想蹭“AI”的熱點。如果你看到一個項目突然“轉向Al”，這只意味著他們可能“快死了”……區塊鏈不會改善Al，而Al也沒有改善區塊鏈。[2023/2/9 11:56:49]

可投資范圍?

我想談一談可投資的宇宙是如何急劇膨脹、打破了進入的壁壘。我注意到內容的獨特性和可交易性在創作者經濟中扮演著重要的角色，但是讓我們在游戲中考慮它。在加密世界出現之前，獲得你認為會成功的游戲的財務風險敞口的期權是非常有限的。或許，如果你幸運的話，游戲背后的公司已經上市，主要專注于該游戲。或者，一個可能的方式是私人游戲公司一部分的股權由騰訊（Tencent）等上市公司持有，通過騰訊，你可以尋求代理敞口。如果你想更精細地投資，你可能會涉足灰色市場賬戶或項目交易的黑暗藝術，并面臨潛在風險。在加密游戲中，不僅有直接獲得風險敞口的渠道，你還可以在一個平臺上看到各種各樣的期權。隨著游戲和加密藝術品等其他虛擬產品金融化程度的提高，我們很可能會見證全新一代的投資者誕生。開發商能夠從更廣泛的資金池中籌集資金，實際獲得資金的各種渠道很可能會擴大。或許我們最終會看到游戲業可獲得的資本總額有所增加。

再次聚焦于Axie Infinity示例，市場中有各種期權可供用戶投資并獲得投資收益。記住，這些存在于任何人都可以買賣的全球流動市場。重要的是，用戶可以獲得以下大部分權利：

購買單個Axie（可以交易、戰斗或繁殖以獲取利潤）

淡馬錫：在加密貨幣方面沒有直接敞口 曾花費8個月盡調顯示FTX盈利:11月17日消息，淡馬錫發布《關于FTX的聲明》，淡馬錫表示，從2021年10月到2022年1月的兩輪融資中，淡馬錫投資2.1億美元購買FTX International約1%的少數股權，并投資6500萬美元購買FTX US約1.5%的少數股權。

截至2022年3月31日，FTX的投資成本占我們投資組合凈值4,030億新元的0.09%。鑒于FTX的財務狀況，淡馬錫決定減記對FTX的全部投資，無論FTX破產保護申請的結果如何。在對FTX做盡調方面，從2021年2月到10月，花了大約8個月的時間，審查了FTX的審計財務報表，顯示其是盈利的；

此外，重點關注與加密貨幣金融市場服務提供商相關的監管風險；收集了對公司和管理團隊的定性反饋。投資后，淡馬錫也持續在做業務戰略管理和業績監控。但消除所有風險并不切實可行。從這筆投資中可以明顯看出，\"我們對Sam Bankman-Fried的行動、判斷力和領導力的信念似乎是錯誤的。\"[2022/11/17 13:15:24]

購買游戲內土地（可開發后提供服務來盈利）

購買物品（部署在地產上，通常帶有某些實用功能，比如提升屬性）

購買小愛藥劑（SLP, Small Love Potions）游戲中的ERC-20代幣，用于繁殖Axie。

購買Axie Infinity Shards（AXS）治理代幣（可以質押以獲得額外收益，也可以用于對社區財政資源分配的投票）

將所有這些機會開放給用戶也提供了均等的機會，進行公平的貨幣化過程，從而維護和開發游戲。以下是他們變現模式的相應示例，這些模式通過游戲經濟賺取了部分價值：

高稀有度Axies的聯合曲線拍賣

在Axies交易中收取的手續費

繁殖Axies過程中收取的繁殖費

高稀有度虛擬地產的拍賣

稀缺游戲資產的拍賣。

出售代幣給早期戰略投資者，以及隨后公開銷售代幣。

幣安和FTX對收購Voyager Digital感興趣:8月26日消息，Voyager Digital破產所導致的資產拍賣將于9月29日舉行。知情人士表示，幣安、FTX對收購表示了興趣。此前，Coinbase也曾對參與交易進行了評估，但最終退出。

據了解目前至少有22名投資者已通過盡職調查，因此 Binance、 FTX 和 Coinbase 可能不是唯一的競購者。(coindesk)[2022/8/26 12:51:03]

游戲內付費，如升級角色、開發土地或制作物品。

游戲內戰斗和比賽的費用。

從2021年第1季度起，Axie universe內部的所有收費和拍賣收費將進入由AXS代幣持有人管理的社區金庫。目前，交易手續費為4.25%，繁殖一個Axie收費0.005ETH。僅在2020年11月，就有25萬美元流入金庫。這種經濟模型不僅適用于Axie，而是為投資線上虛擬世界資產提供了一個范式。值得注意的另一點是，這種新的經濟模型不僅為玩家提供了新的參與方式，也同時為玩家提供了行使去交互撤資金的權力來制約開發商作惡的途徑。這創造了一個絕妙的激勵盟約，即如果游戲開始向一個不太理想的方向發展，玩家實際上有能力來“反擊”。用戶群可以直接拋售他們的資產，退出游戲，壓低價格，影響運營商的主要收入來源。這種新的制約機制很可能會讓游戲創作者保持警醒，而不是像我們近年來看到許多3A工作室的明目張膽的糊弄事和自滿。事實上，整個游戲的“分叉”理論上是可能的——第三方開發者可以圍繞NFT集構建一個并行游戲版本。用戶可以自由地將他們的資產轉移到這個新的游戲版本，并繼續玩。我們要花多長時間才能開發出一款包含這些動態的、由不斷輪換的開發人員池生成的游戲，還有待考察。第三方開發者會提交關于下一年或下一個賽季他們的規劃，玩家可以投票決定誰是下一個官方開發者商店。

我們投資的另一個協議是Yield Guild，它是我剛才描述的游戲的上層組織。YG是一個公會，積累和匹配稀有的NFT與熟練的玩家，派遣他們到游戲和其他虛擬環境中以產生收益。經濟活動表現為種地、戰斗、養殖、開發虛擬房地產，以及交易新生的元宇宙必須的最稀有的虛擬商品。更廣闊的愿景是通過成為多個世界的主導力量，創造迄今為止最大的虛擬世界經濟。公會產生的所有利潤通過YGG協議自動分配給公會成員。有趣的是，像Blackpool這樣的公司已經開始意識到這一點。也許我們很快就會看到更多的用戶聯合起來，投資于大規模的虛擬商品集體，每個人都有自己的目標和理由。?

耶倫：不建議大多數退休者使用加密貨幣作為儲蓄:6月10日消息，美國財長耶倫：不建議大多數退休者使用加密貨幣作為儲蓄。（金十）[2022/6/10 4:15:33]

要點

投資者

作為一個投資者，有許多變化的部分需要保持關注，機會出現在更大的變化中。在行業內，我們看到了對開發者機構的傳統股權投資，對項目代幣（包括NFT）的投資，以及對支持其上項目的協議的投資。傳統的投資評測，如團隊實力、效用和產品市場適合度，仍然適用，但它們往往只是一個開始。在加密技術中，評估長期價值捕獲至關重要。作為投資者，我們通常會尋找有多個、復合護城河的項目，當這些護城河組合在一起時，越大的護城河意味越難被打垮。在傳統市場上，投資者通常不需要對這一角度進行壓力測試，因為專有技術可以讓你走得更遠。加密行業的不同之處在于它的開放源代碼特性，這意味著如果協議租金手續費過高，項目往往會被分叉。因此，實現防御的唯一途徑就是通過強大的網絡效應。假設傳統的市場評測及其潛在的網絡效應被認為是穩健的，那么代幣經濟學和價值累積就出現了一個非常獨特的問題：項目創造的價值會累積到代幣上嗎？如果沒有代幣，那么價值在哪里被捕獲，被誰捕獲？

需要注意的內容：

加密媒體、游戲、沙盒、收藏品和藝術品

隨著內容創作以新的方式貨幣化，創造者經濟將產生協同效應

支持上述應用的協議

虛擬資產交易平臺

關鍵基礎設施，如第2層解決方案

采用這些技術的主要品牌和IP持有者

大公司和大品牌

雖然游戲公司可能最直觀地了解著這種不斷發展的格局，但大型IP持有者以及擁有任何內容創建組件的企業都可以開始使用這種技術。我們已經看到像Atari和Square Enix這樣的公司開始采取行動。以Atari為例，他們在The Sandbox Game（一個基于區塊鏈的虛擬世界）中購買了大量土地，并在上面開發了諸如Asteroids、Pong、Rolercoaster Tycoon等經典游戲的3D版本。除了加密技術，我們已經看到一些公司正在適應新的分銷機制。例如，Gucci在Roblox銷售服裝，Fortnite與IP（如《星球大戰》）建立合作關系，Snapchat Bitmojis與Ralph Lauren等合作。馬修·鮑爾指出，游戲作為一個娛樂行業是獨一無二的，因為每一種新形式幾乎都是附加的。典型的中斷模式并不總是適用于游戲，它的前景可能有巨大的變化。區塊鏈應用的有趣之處在于，它能夠滲透到所有設備、平臺和內容類型。隨著像直接虛擬商業這樣的概念逐漸浮出水面，公司必須保持注意并熟悉新的加密工具，這些工具可能會與這些趨勢交叉。?

重要的是，這些加密技術賦能的內容類型不一定要與其他內容競爭才能成功。雖然我們已經注意到，它往往帶來的是正向影響，新的內容類型本身第一次實際上擴大了可投資的宇宙，因此增加了可用于該內容領域的資金池。更重要的是，內容本身具有獨特性，可能使其更受歡迎，如真正的所有權、明顯的稀缺性和出處，正如我所指出的。例如，穆罕默德·阿里在弗雷澤戰役中的手套，由于其歷史意義，價值連城。虛擬商品目前還沒有這種個性。球迷們會如何評價布加贏得世界冠軍時使用的皮膚？或者周末他在現場演唱會上穿的阿凡達服裝？這些都是新的價值驅動因素，因此可能會吸引新類型的需求。

構建虛擬商品和相應的用戶體驗策略的主要好處包括（并非所有都是加密世界獨有的）：

無限可擴展性

零邊際生產成本

不受物理定律的約束

成本非常低，生產原型很快

社區共識加強忠誠度并促進傳道

能夠從虛擬商品的二次銷售費用中產生持續的收入費用

能夠通過協作，調動前所未有的大規模用戶（通過互操作性實現最大化！）

如果您是一家正在考慮數字內容戰略的企業，并且希望采用這些新技術，請聯系我們的咨詢部門，我們很樂意與您交談。?

企業家

現有的新工具意味著，對于想要構建數字產品和體驗的企業家來說，現在是一個百年難遇的時刻。由于可組合性，生態系統中的參與者能夠挑選關鍵的基礎設施，因為他們要在前人的工作上建造自己的系統。加密技術為實驗提供了極其肥沃的土壤。這些技術的美妙之處在于，它們的迭代周期非常短，使得無許可的創新更快地復合。小規模的實驗使開發人員能夠利用真實的市場環境，并通過實時用戶反饋“在產品中測試”。有興趣的人應該熟悉一下：

比特幣和以太坊；加密經濟學

DAOs、DeFi、NFT、社交代幣、加密媒體

去中心化網絡開啟新的商業模式

去中心化網絡開啟新的治理模式

加密技術與新趨勢的交叉點，如直接虛擬形象（direct-to-avatar）

如果你在這個領域的任何工作，請也聯系到我們的風投部門，我們支持不斷創新和獨特的項目，推動這一領域向前發展。對于上述各方，我們的研究部門確保我們的訂戶保持該領域的信息領先。

結論

舊有的根深蒂固的消費者行為正處在變革的風口浪尖上，因為真正有能力的替代品正在出現。隨著連接數千個孤立的虛擬經濟體的技術發展，虛擬世界日益金融化。持續關注元宇宙內部的品牌建設等轉型，以及現有品牌為挖掘這一潛在領域而采取的策略，將使關注者獲益。企業、品牌和創意人士不能漠視數字化未來的召喚。了解如何建立和參與數字社區，以及與它們綁定的代幣和網絡會掌握優勢。虛擬商品本身正在成為一種資產類別，但大多數人仍然沒有注意到這一點。雖然我已經談到了一些新興的商業模式，但必須強調的是，我們仍處于創新和實驗爆炸式增長的最開始階段。無論我們對未來有什么樣的憧憬，它們都不一定會出現。基礎的建議是我們要對現有新工具具有良好的理解、有真正探索它們的意愿和想象力。在需要時不要害怕創造性的即興創作。那些行動迅速的人將得到相應的回報。只要能處理好犯錯的后果，就不必擔心成為第一個吃螃蟹的人。每解決一個棘手的問題，我們都離標準化、可擴展的流程越來越近，這些流程將推動整個生態系統成為主流。隨著數萬億美元在加密經濟中的流動、分布式的web3技術的支持，元宇宙將更優先考慮用戶；讓我們每一個人都能進入新的機遇之地。一場現代的、數字化的復興正在我們所見過的最宏大的舞臺上發生，它將跨越數十億個相互聯系的心靈。在未來的幾十年里，一個虛擬存在的新時代將到來，標志著我們作為一個網絡物種的下一個偉大里程碑。仔細看，我們的方向很清楚：進入虛空。

作者：@pierskicks

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