將“領先者”的投資組合代幣化_ORD

加密領域存在很強的社區化屬性。這跟加密領域是個復合性領域相關，它跟加密學、計算機、代幣經濟、市場博弈、估值、情緒、宏觀經濟環境等多方因素相關。由于大多數用戶不可能花很長時間去消化這些龐雜信息，而專業的加密投資者、KOL等群體有更多機會深入研究項目，有更多機會去除市場噪音，有更多信息去做判斷。

從長期以及概率的角度，除了少數極具天賦或運氣的用戶之外，長期沉浸其中的專業加密投資者（如一流的加密基金管理人等）有相對更高的回報概率。

那么，問題來了，如果其他用戶可以跟隨這些專業的加密投資者或KOL的投資組合，會有需求嗎？它對加密投資市場會產生什么樣的影響？

隨著加密領域項目的爆發性增長，從中選擇性價比更高的標的越來越難，這意味著，對于普通用戶來說，跟隨加密市場中“領先者”們的操作，可能會讓事情變得更簡單一些。隨著DeFi的完善，這一賽道的項目也會越來越多，Hord協議就是其中之一。

Hord是基于“冠軍”的動態ETF

在加密領域的“領先投資者”（如一些基金管理人或KOL們）大多都有自己的投資組合。他們的投資組合反映了其對加密領域發展的認知。如果將他們的投資組合進行代幣化，相當于構建了專業投資者們的ETF（注：在傳統語境中，ETF是指交易所買賣基金，指數的證券化，投資者購買的是一籃子投資組合的份額，可創造或贖回）。那么，如果有一個協議可以幫助其粉絲跟隨市場上的“領先投資者”（如一些加密基金管理者人或KOL）的投資策略，且可以一鍵完成操作，這對于加密市場上不少普通用戶來說，是有吸引力的。

富達報告：47%的投資者預計以太坊將“超越”比特幣:金色財經報道，富達數字資產公司(Fidelity Digital Assets) 于7月18日發布了《2023年第二季度信號報告》，調查發現47%的投資者預計以太坊將“超越”比特幣。該報告對以太坊看漲前景背后的理由是網絡相對于代幣發行的更高的銷毀率、“新地址趨勢”以及網絡驗證器數量的增長。根據報告，自2022年9月合并以來的凈發行導致以太坊凈供應量減少超過700,000個。此外分析師表示，Glassnode首次交易的以太坊地址不斷增加，證明了網絡的健康采用。該報告還指出，第二季度活躍的以太坊驗證者數量增加了15%。[2023/7/19 11:03:22]

根據Hord協議的描述，其核心的群體有兩類人：加密市場“冠軍”和其跟隨者群體。

加密市場的“冠軍”群體

一些領先的加密投資者，在Hord協議上，他們被稱為“冠軍”。他們是愿意公開其投資組合數據的一群加密領域的領先投資者。他們可能是基金管理人，也可能加密領域的KOL，也可能是明星的個人投資者，甚至是做市商，知名的交易者等。這些“冠軍”需要有可靠的歷史記錄。他們進入后的投資組合會在“冠軍合約”上構建，同時影射到“鏡像合約”中。

跟隨者

跟隨者可以跟隨這些“冠軍”（領先的加密投資者們）的投資組合，通過存入資金生成可以實時反映這些投資組合的代幣，成為“鏡像”代幣，反映了原有組合的動態價值。

SEC主席：美國加密貨幣市場和相關平臺脫離監管機構管轄范圍將“不會有好結局”:金色財經報道，美國證券交易委員會主席 Gary Gensler 已經表示，如果美國加密貨幣市場和相關平臺脫離監管機構的管轄范圍將“不會有好結局”（not end well）。Gary Gensler本周一在加利福尼亞州比佛利山莊的Code Conference大會上發言稱：“有交易場所和借貸場所，他們將代幣合并在一起，這些場所不僅有幾十個，而且有時還有成百上千個代幣，如果它留在監管空間之外，將不會有好的結局。”

Gary Gensler此前曾將加密貨幣稱為為“狂野西部”，并表示他希望對市場進行更強有力的監督。不過，在周一的會議上，Gary Gensler拒絕就 Coinbase Global Inc. 首席執行官布賴恩·阿姆斯特朗本月初的言論發表評論，布賴恩·阿姆斯特朗曾認為 SEC 正在通過訴訟進行監管并從事“粗略的行為”。 上周，共和黨參議員 Pat Toomey 呼吁 Gary Gensler應該為加密行業制定規則，而不是追求“執法監管”。（Bloomberg）[2021/9/28 17:12:32]

當這些投資組合代幣（“鏡像代幣”）生成之后，可以在其DEX上進行交易，而沒有直接生成這些“鏡像代幣”的跟隨者們則可以在二級市場購買。這些代表投資組合的“鏡像代幣”會根據其底層資產價值的變化而變化。由于這些“鏡像代幣”都是有底層資產支撐的，所以，它們也可以贖回。

歐科云鏈研究員：未來區塊鏈產業布局將“一體兩翼”:歐科云鏈集團研究員李煉炫表示，未來區塊鏈產業布局可概括為“一體兩翼”，“一體”即新基建下區塊鏈作為新技術基礎設施，“兩翼”則是對我國的產業鏈和政務治理進行區塊鏈技術改造。（經濟參考報）[2020/5/12]

如果從合約的角度來理解，Hord是由一系列智能合約組成的協議，它連接了領先的加密投資者以及其粉絲群體。在Hord協議中，“冠軍”合約服務于領先的加密投資者群體（如KOL和加密基金管理者），而“鏡像合約”則服務于其粉絲群體。

“冠軍”們可以通過Hord協議的app創建和管理Hord Pool（包括一籃子代幣的投資組合），然后這些投資組合可以實現代幣化。當“冠軍”發起Hord Pool后，跟隨者可以在限定時間范圍內訂閱冠軍的數據，其方法是將其資金存入“鏡像合約”，由此獲得相應比例的“鏡像代幣”（類似于ETF份額），從而跟隨“冠軍”的投資策略。

也就是說，首先“冠軍合約”可以將領先投資者的投資組合公開到“鏡像合約”上。“冠軍”可以創建多個Hord Pool的投資組合。比如DeFi投資組合、NFT投資組合、混合賽道投資組合等。每個Hord Pool有固定跟隨（訂閱）時間，過了限定時間后就無法生成，如想要其Hord Pool代幣則只能在二級市場購買。

而粉絲群體可以投資、申購“鏡像合約”所代表的KOL或基金管理者的持倉和交易操作的份額。當粉絲用戶將資金存入Hord Pool購買“冠軍”的投資組合之后，會得到專屬于這個投資組合的ERC20代幣。也就是說，用戶將資金注入鏡像合約后，相當于其投資組合代幣也自動生成。

聲音 | 建行副行長黃毅：如果Libra成功 將“顛覆”銀行系統:7月1日，2019年世界經濟論壇新領軍者年會(夏季達沃斯)在遼寧大連舉行。在首場關于“塑造中國未來金融業”的主題討論中，中國建設銀行副行長黃毅在談及Facebook發行的穩定幣Libra時表示，如果Libra的模式成功，對銀行系統不是“挑戰”，而是“顛覆”。[2019/7/1]

此外，Hord協議的dApp本身也不掌控任何資金。“冠軍”們通過hord Pool協議管理自有的資金，而Hord Pool的跟隨者們，將其資金存入Hord Pool的“鏡像合約”，“冠軍”也無法動用任何跟隨者的資金。

本質上，“冠軍”們只是分享其投資組合的數據，而這些數據通過鏡像合約成為用戶投資和申購相對應的ETF份額。從這個角度，它跟將用戶資金存入到KOL管理合約中的模式存在差異。

跟隨者們相當于搭了“冠軍”的便車，那么跟隨者需要付出什么？

首先是贖回費用。當Hord Pool代幣的持有人贖回其資產時，需要支付純收益的15%。其中10%支付給Hord Pool的“冠軍”作為酬金，5%的費用支付給Hord協議。（如果用戶持有并使用HORD代幣進行支付，則會有30%的折扣，也就是只需支付純收益的10.5%。此外，Hord Pool代幣（鏡像代幣）持有人交易其代幣，會產生交易費用。這些交易費用的2/3會分配給Hord Pool的“冠軍”，而1/3會分配給Hord協議。同樣，如果用戶使用HORD代幣進行支付，那么，會有30%的折扣。

各地兩會中，杭州率先將“區塊鏈”寫入政府工作報告:杭州市市長徐立毅在杭州市兩會上提出，杭州將加快區塊鏈這一未來產業的發展。2018年，杭州將通過深化供給側結構改革，加快動能轉換和結構調整，“加快培育人工智能、虛擬現實、區塊鏈、量子技術、商用航空航天等未來產業，從而實現聚焦創新驅動和結構優化，著力推動經濟高質量發展的目標。”對杭州未來而言，區塊鏈的地位僅次于“人工智能”“虛擬現實”，居于“量子技術”之前，位列第三。（巴比特）[2018/2/4]

從上述來看，Hord協議本質上是基于“冠軍”的ETF，且是動態的。動態ETF的好處在于可根據市場的變化及時調整投資組合，相對于靜態的ETF來說，更具靈活性。但它也存在高費用問題，因為調整ETF投資組合需要重新部署合約，費用自然少不了。Hord的動態ETF可以實現共擔手續費，這也讓動態ETF成為可能。

“冠軍”入駐Hord的動力

在Hord協議運作中，“冠軍”是領先的加密投資者們，他們貢獻了其投資組合操作數據，為跟隨者們帶來收益，那么他們有什么動力這么做？

正如上面提到的，跟隨者需要給冠軍支付相應比例的酬金；此外，冠軍也有機會獲得部分比例的交易費用。其投資組合表現越好，其酬金就越高；如果其“鏡像合約”中鎖定的資產比例越多，其獲得的交易費用越多。

此外，“冠軍”還有機會獲得HORD代幣獎勵，其中占據代幣總量15%的HORD會用于激勵這些領先的加密投資者們。

Hord協議的運作

Hord協議要運作，除了上述的智能合約之外，還需要有跟用戶交互的前端App，需要有“鏡像代幣”的交易市場，需要治理以升級協議。

Hord協議dAPP

在Hord的規劃中，它自身也會開發dApp，基于其協議的dApp會將表現最好的ETF（“鏡像合約”代幣收益）進行展現，方便粉絲群體進行查閱。預計未來會有這些“冠軍”的投資組合收益實時排行榜，供粉絲群體選擇和跟隨。當然，也會有粉絲一鍵參與等基本功能。

HordSwap訂單簿DEX

由于AMM模式的DEX需要提供大量的流動性，需要鎖定資產，這讓其資產效率方面存在一些欠缺。在流動性不夠時，也容易產生滑點。這對于Hord協議中的投資組合代幣（ETF代幣）交易來說，采用訂單簿模式的DEX更合適。

Hord協議治理

Hord協議要發展，核心是其“鏡像代幣”的回報率。這是吸引跟隨者的關鍵。因此，Hord需要入駐更多的有高回報率表現的加密明星投資者。這些通過治理可以引入更多靠譜的“冠軍”。同時，協議的各種參數也可以根據市場的發展進行迭代。

Hord協議的代幣經濟機制

HORD是Hord協議的代幣。它主要目的是用于生態激勵和發展，同時它也可以捕獲價值，以支撐其生態激勵。

生態激勵

Hord協議中的“冠軍”除了可以獲得來自跟隨者的收益酬金和DEX上的交易費用之外，還有機會獲得HORD代幣激勵。上面也提到，HORD代幣中的15%會用于“冠軍”挖礦，創建并運行Hord Pool的“冠軍”們都有機會獲得HORD代幣獎勵。

此外，10%的HORD代幣會獎勵給跟隨者們，鼓勵他們參與到Hord協議運行中，通過存入資金跟隨“冠軍”們，獲得相應HORD代幣收益以及投資組合收益。

通過HORD代幣補貼，有利于實現協議的冷啟動，并為生態的成長提供推動力。

HORD代幣的價值捕獲

1.贖回時，部分利潤用于銷毀HORD代幣

用戶將其“鏡像代幣”贖回時，其中5%的利潤用于回購并銷毀HORD代幣。這意味著，如果贖回量大，利潤高，則HORD通縮的規模增大。HORD的通縮利于HORD價值提升。

2.交易手續費

Hord協議試圖構建基于領先的加密投資者的ETF生態。隨著越來越多的加密基金管理者和KOL進入，粉絲群體的參與，其投資組合代幣（鏡像代幣）的交易需求會越來越大。而Hord協議會推動這些ETF代幣的流動性，構建訂單簿的DEX。在其交易所上交易的ETF投資組合代幣會收取0.4%的手續費。（不過如果持有HORD代幣，則費用只需0.25%，這在下面也會提及。）

在其DEX上發生的交易手續費中，50%用來回購并銷毀HORD代幣，剩余的50%用來支持研發。

3.HORD作為用途代幣增加了需求

“冠軍”們發布Hord Pool時，需要用到HORD代幣；

每個Hord Pool至少持有1%的HORD代幣；

跟隨者支付Hord Poolg跟隨酬金時或用“鏡像代幣”贖回其資產時，如使用HORD代幣支付則可以獲得30%的折扣；

為了成為Hord協議上的“冠軍”，需要獲得足夠多的跟隨者支持。在其跟隨者質押一定數量的HORD代幣后，才能獲得“冠軍”資格；

為了參與Hord Pool的各種拍賣需要質押HORD代幣。

4.贖回手續費

當用戶用其投資組合代幣（鏡像代幣）贖回對應的底層資產時，需要支付0.5%的費用，這部分費用由協議捕獲。這部分如果通過治理決定，也有可能賦予到HORD代幣價值中。

治理

HORDx是Hord協議治理代幣。它只能通過參與網絡或質押HORD代幣產生，不能交易。參與網絡主要是指“冠軍”創建 Hord Pool或跟隨者跟隨“冠軍”的投資組合生成ETF代幣、或者是在HordSwap上進行Hord Pool代幣的交易等。例如，當冠軍成功發起一個Hord Pool，就會授予100個HORDx代幣。

Hord協議治理涉及到各種參數。有了一定量的HORDx代幣，可以提出提案，提案可以改變協議層面的參數。每個HORDx代幣相當于一票。

結語

Hord協議支持加密領域的領先投資者（Hord上所說的“冠軍”）實時發布其投資組合數據；利用這些投資組合數據為跟隨者提供無縫鏡像這些組合的機會；同時將這些投資組合代幣化，為其流動性提供基礎。

本質上來說，Hord協議就是將領先的加密投資者的投資組合代幣化，并為這些代幣提供流動性。通過這樣的方式，它連接了領先的加密投資者和普通的跟隨者，構建了基于“冠軍”們的ETF，從而滿足普通用戶日益增長的需求。

Tags：HORDHORORDPOOLHorde TokenAnchor Neural WorldWordlex FinanceYFNPOOL

芝麻開門交易所