讀懂 Chia Network 礦工經濟學：成本與收益究竟如何？_ERT

從挖礦過程、投入產出和挖礦風險及趨勢等角度解讀 Chia 挖礦。

原文標題：《Chia FOMO 下詳解經濟賬：成本與收益究竟如何》

一夜之間，各個礦圈群的話題都集中到了 Chia，參與 Chia 挖礦的 FOMO 情緒大有蓋過明星項目 Filecoin 的勢頭。但瘋狂增長的算力似乎又給參與者潑上了冷水。Chia 挖礦這事是否值得參與呢？Chia 挖礦的收益率如何？本文將從 Chia 挖礦過程解析、投入產出計算說明、以及 Chia 挖礦的風險與趨勢分析三個方面聊聊 Chia 挖礦。

要想算清楚 Chia 挖礦的經濟賬，需要先捋清楚 Chia 挖礦的基本過程，以及礦機選配等信息。

從 Chia 礦工處了解到，目前 Chia 礦機的構成主要是 P 盤機和數據硬盤兩部分組成。Chia 礦機的工作過程主要分為 4 個階段，每個階段需要依賴的硬件資源以及大致過程如下：

Binance現已支持Polkadot網絡上USDT的存取款:金色財經報道，波卡官方表示，Binance現已支持Polkadot網絡上市值最高的穩定幣USDT的存取款。[2023/5/26 10:41:20]

數據填充：消耗高速磁盤（Nvme），將 Chia 程序自動生成的垃圾表格數據寫入高速磁盤，

數據填充：耗時占比 42%，消耗高速磁盤（Nvme），將 Chia 程序自動生成的垃圾表格數據寫入高速磁盤，

數據計算：耗時占比 19%，CPU 和內存，將前述環節的數據進行特定計算

文件壓縮：耗時占比 27%，CPU 和高速磁盤，將數據壓縮成一個文件，大約 240G

文件存儲：耗時占比 2%，硬盤空間，將前面的壓縮文件存儲到硬盤內

LayerZero鏈上活躍賬戶總量突破130萬個:金色財經報道，LayerZero數據顯示，Arbitrum鏈上活躍賬戶總量已突破130萬，本文撰寫時已創建賬戶總量為1,369,757個。昨日鏈上交易筆數為1447571個。

此前消息，全鏈互操作性協議LayerZero的開發團隊LayerZero Labs表示，本月即將發布激動人心的公告，請保持關注。[2023/5/10 14:54:09]

上述 4 個環節即為一個文件的 P 盤過程，可獲得大約 240G 算力。這 4 個階段用到的硬件資源也就構成了一臺 Chia 礦機的核心：高主頻多核數的 CPU、一定量大小的內存、一定大小可高速讀寫的磁盤，大容量硬盤。

電子元件的高效組合直接決定了 Chia 礦機的價格和 P 盤速度。基于此，我們可以初步得出評估 Chia 礦機的性價比的參考標準：刨除掉硬盤的價格（其價格比較透明），每臺 Chia 礦機的單位成本每天 P 盤的算力大小（即為：xx T/ 天 / 萬元）。

Certik：正在探討180萬美金社區補償計劃以彌補Merlin DEX事件損失:金色財經報道，據Certik發文表示，在Merlin DEX的惡意開發者實施了Rug Pull后，正與受影響的各方緊密合作，彌補Merlin DEX事件造成的180萬美元用戶資金損失。據悉，CertiK將在未來幾天內宣布一個180萬美金的社區補償計劃以彌補損失，更多的計劃細節將會于隨后發布。

CertiK在對Merlin DEX的審計過程中發現了中心化風險，并對授予“masterAddress”和“owner”地址的權限進行了詳細的可視化分解。該審計工作于4月23日完成，共有六項發現。Merlin團隊修復了其中兩個問題，并確認了其余四個問題。CertiK的審計報告全部公開透明，并免費提供給所有Web3社區成員查看。

初步調查表明，攻擊者很可能位于歐洲。目前，Certik正在與執法部門合作，追蹤他們的下落。CertiK也正在與Merlin團隊的其他成員緊密合作并努力解決問題。目前，CertiK已敦促該惡意開發者接受20%的白帽賞金。[2023/4/27 14:29:05]

礦機通過 P 盤獲得 Chia 網絡的算力，只要保證算力不掉（數據不丟失）、網絡連通性良好（確保區塊同步無異常），就能獲得持續參與出塊的機會，從而獲得區塊獎勵 XCH。

Revolut為美國客戶新增包括狗狗幣在內的29個代幣:金色財經報道，加密貨幣投資服務銀行Revolut正在擴大其為美國客戶提供的加密貨幣產品，以尋求與Coinbase和Robinhood等競爭對手爭奪市場份額。根據今天發布的消息，Revolut正在美國增加29個新代幣，包括狗狗幣、SOL、AVAX和shibainu。通過與加密貨幣服務提供商Apex Crypto建立新的合作伙伴關系，該銀行的產品范圍正在擴大。（theblock）[2022/9/21 7:11:31]

所以 Chia 挖礦可以說是一門一次投入、持續產出的挖礦投資。

前面了解了 Chia 挖礦的過程，我們再來計算一下收益率。基本的計算邏輯是：基于全網算力基數、每日算力增長均速、每日產出預測累計挖礦收益，再對比成本礦機成本，即可算出收益率。

美國證交會委員：加密貨幣的問題沒有影響到更廣泛的金融體系:7月28日消息，美國證交會委員Hester Peirce表示，加密貨幣的問題沒有影響到更廣泛的金融體系。（金十）[2022/7/28 2:44:12]

下面重點計算一下 1PB 算力能產出的收益：

計算邏輯：統計周期內，1PB 算力每日產出 XCH≈1PB/ 全網算力占比 *前三年每日 Chia 挖礦產出 XCH，然后將統計周期內每日產出求和即可。

Chia network 算力變化趨勢 圖片來源 chiaexplorer

收益計算：截止 2021 年 4 月 25 日 15:00，Chia network 已經產出 3363840 個 XCH，全網總算力接近 700PB，過去 1 周日均新增算力約 50PB，過去半月日均新增算力 30P。考慮到近期參與 Chia 挖礦的 fomo 情緒較嚴重，預計未來一部分熱情退卻，我們取每日新增 30PB 的算力增速，作為收益率核算變量，可以得出 1PB 的 Chia 算力 1 年預計產出 1640 個 XCH （已除去運維服務費 10%）。

成本核算：目前市面是 Chia 云算力產品售價大約 250-400/T，那么 1PB 算力的價格我們取 30 萬。另外，如果是 Chia 實體礦機加 P 盤服務，1PB 大約 50 萬左右。由于礦機主要是硬盤比較保值，1 年后殘值取 70%，則 1PB 礦機 1 年價值損失約 15 萬。基于此我們可以核算出，不同 XCH 出售價格下，1PB 算力和 1PB 實體礦機對應的 1 年收益率如下：

警告：本文與表格不為任何投資經營行為背書，該計算僅為理論值，投資需嚴格遵守所在地區法律法規并注意風險。

從上述表格，可以粗略估算 Chia 的挖礦收益率。Chia 實體礦機收益率高于 Chia 云算力，幣價越高收益率越大。

前面簡述了挖礦的過程和收益率計算，單從收益率來看，Chia 挖礦自然逃不過「真香定律」。全網算力急劇增長、散戶和 fil 礦工的瘋狂涌入、高話題度等等只是 Chia 挖礦的暫時表現。在這里，我還是想做幾點風險提示和趨勢分析：

1.Chia network 致力于改善全球金融和支付系統，似乎不容易。前有支付項目鼻祖瑞波就其代幣 XRP 的屬性和違規出售與美國監管機構 SEC 長期博弈，后有大量合規穩定幣。Chia 想要做的支付工具將面臨巨大的監管壓力。如果 XCH 無法找到其應用場景，那么僅僅作為一種類似于 BTC 的共識貨幣是否還有價值？

2.Chia 經濟模型存在缺陷，XCH 二級市場走勢不容樂觀。通讀 XCH 的經濟模型，只看到了 XCH 的產出機制，關于 XCH 的回收機制未見詳細描述。未來 XCH 上線交易所，礦工挖礦不斷造成拋壓，誰會大量買入 XCH？幣價如何維系？

Filecoin 礦機的配置天然適合 Chia 挖礦，將會有越來越多的 Fil 礦商參與 Chia 挖礦，Fil 礦工參與將具有較大的成本優勢。同時 Fil 礦商勢必會將 Chia 的相關算力或礦機產品推給其 Fil 客戶，這無疑會擴大 XCH 的傳播度，加大 Chia 挖礦的 Fomo 情緒，但是同步也會增加 XCH 價值的泡沫。

Chia 挖礦將由拼算力增速階段走向比拼成本階段。Chia 礦工算力增長階段，由于 P 盤機可復用，只需增加存儲機即可；同時當算力不再增長后（會持續產出收益），其成本主要為礦機的供電供網成本，這一點與 BTC 類似。低功耗的存儲方案將是未來 Chia 挖礦的核心競爭力。

Chia 挖礦將演變為一場資本盛宴還是一場資本的泡沫，短期內還是很難判斷。最后，我們對于 Chia 挖礦是否值得參與不下結論，讀者朋友可以結合自身投資習慣和風險偏好，自行判斷。

撰文：Shulden

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