如何使用 Uniswap v3 池中的每日交易量和流動性信息來提取任何資產的隱含波動率？_ETH

原文來自：Medium

在這篇文章中，我展示了如何直接使用Uniswapv3池中的每日交易量和流動性信息來提取任何資產的隱含波動率。

ETH-USDC-0.3%池的流動性。綠色條顯示7天的預期走勢，使用鏈上隱含波動率測量計算。

在我的上一篇文章中，我證明了將Univ3LP頭寸作為一種選擇出借可能比持有它更有利可圖。那是因為出售期權所收到的溢價可能會超過LP代幣應計的費用金額。在我的分析中，我得出了以下等式：

經過一些重新安排，導致以下條件來指導資產是否應該作為選擇權借出或持有以收取費用：

但是，我在分析中做出了一個不自然的假設：我假設資產的鏈上波動率與交換的中心化期權上相同資產的“市場”波動率相匹配。

DigitDAO金庫第二輪預計退還25.6萬美金注冊費:10月17日，據DigitDAO官方社區信息，本輪快照累積2734個Owner地址共8282個 .bit賬戶符合提案條件，DAO金庫將支出約25.6萬美金退還給對應的DAO成員及其邀請的純數字 .bit賬戶。同時跨鏈DID協議 .bit將于18日晚8點開啟新一輪注冊，所有長度為4位及以上，由純數字、純Emoji、純泰文、純韓文、純土耳其文、純越南文字符構成的 .bit均可注冊。

此前報道，9月30日，DigitDAO社區成員2222.bit發起提案，希望能為數字 .bit 賬戶退還注冊費，該提案在10月9日正式通過。DigitDAO將在每周一晚7點進行快照，并在24小時內完成符合條件賬戶的退款。10月10日第一次快照后共退還 42 萬美金注冊費。[2022/10/17 17:29:28]

具體來說，我假設年化波動率徘徊在100%左右，并使用該數字來提取6.8、76和2749的比率。回想一下，這些比率應該告訴您交易量與流動性比率應該是多少，以便假設隱含波動率為100%，持有LP代幣比將頭寸作為期權出售更有利。

數據：20000000枚USDT從幣安轉移到CryptoCom:金色財經報道，WhaleAlert監測數據顯示，20,000,000枚USDT（20,014,300美元）從幣安轉移到CryptoCom。[2022/10/9 12:50:12]

我規定Uniswap上所有資產的年化波動率是100%。對于ETH-穩定幣對，100%可能是準確的，但對于穩定-穩定幣對來說，這將是一個嚴重的高估。同樣，一些高波動性資產的年化實際波動率可能高達數百%。

如何解決這個問題？我們如何在上面的表達式中選擇“正確”的波動率？我實際上是有效市場假說的大力支持者。畢竟，有效市場假設是使用幾何布朗運動在Black-Scholes方程中模擬資產價格的主要理由之一。?

馬來西亞網絡安全部探索加密貨幣和數字資產交易所的安全措施:9月13日消息，馬來西亞網絡安全部已與MX Global Sdn Bhd簽訂協議，探討加密貨幣和數字資產交易所（DAX）背后所需的安全措施。馬來西亞網絡安全總執行長拿督Datuk Amirudin Abdul Wahab表示，雙方今天簽署的諒解備忘錄（MoU）旨在為加密貨幣和DAX背后技術領域的合作建立一個總體框架。

MX Global是一家總部位于吉隆坡的金融科技公司，其使命是創建一個高度可訪問且安全的加密貨幣交易平臺，允許商家、消費者和交易者進行加密貨幣交易。

據悉，諒解備忘錄有效期為兩年，在此期間，雙方將開發馬來西亞網絡安全加密貨幣部門確定的領域，重點是區塊鏈技術。（malaymail）[2022/9/13 13:27:33]

簡單地說：

Aave V3上線Optimism流動性挖礦計劃，將分發500萬OP:據官方消息，Aave宣布，Aave V3上線Optimism流動性挖礦計劃，持續90天，向Aave協議的Optimism Market用戶分發500萬OP。獎勵申領支持將很快上線。[2022/8/5 12:03:12]

有效市場假設(EMH)是金融經濟學中的一種假設，它指出資產價格反映了所有可用信息。一個直接的含義是，不可能在風險調整的基礎上始終“跑贏市場”，因為市場價格應該只對新信息做出反應。

因此，考慮到該框架，我們是否可以假設所有參與者都已經對LP頭寸的持有成本和預期回報進行了定價，這意味著我們只能假設LP回報與其期權溢價完全匹配。

換句話說，我們可以查看任何Uniswapv3池的每日交易量和tick流動性，并使用我之前導出的條件來計算池的隱含波動率(IV)：

因此，只要可以從鏈上活動中提取每日交易量和tick流動性，這個方程就提供了一種計算資產IV的直接方法。

從Uniswapv3計算隱含波動率

所有DeFi用戶都是“理性”的假設有多準確。根據您詢問的對象，它可能非常低，但讓我們更仔細地考慮一下。

要計算USDC-ETH-0.3%池的隱含波動率，我們必須將每日交易量(76,520,000)除以當前價格變動的流動性量(4,350,000)的平方根，然后乘以2*0.3%和√365days得到年化波動率：

以下是TVL對Uniswapv3中前15名礦池的相同隱含波動率計算：

在http://info.yewbow.org查看

WBTC/USDC對的隱含波動率范圍為49%，穩定幣-穩定幣對(DAI/USDC)和ETH/sETH2對的隱含波動率低至1%。

這個近似值有多好？

在之前的一篇文章中，我從Coingecko抓取了每日開盤收盤價數據，以提取幾種資產的實際波動率，均以USDC或ETH計價：

以ETH計算，大多數資產的實際波動率在75%到200%之間徘徊。如果我們將其與從Uniswapv3池中提取的IV進行比較，我們會得到：

請注意，對于大多數資產而言，波動性略低，可能是約2.5倍。

我不確定這種差異從何而來。也許這是因為DeFi用戶并不都是理性的，或者與中心化交易所相比，用戶在鏈上的交易量沒有那么多，或者是因為我在周日截取了這張截圖，交易量只是較低。

此外，WNXM似乎是一個異常值，年化波動率超過1,000%。這可能是由于tick流動性相對較低：

或者當天交易量很大，我認為UniswaptheGraph實例將24小時交易量報告為交易量與流動性代幣中的添加+刪除相結合。每日兌換交易量的快速概覽接近約100萬，這對應于32%/年的隱含波動率，更現實一點。

使用IV幫助有效部署流動性

我們為什么要關心IV？實際上，隱含波動率對于估計任何資產的預期價格變動非常有用：

有關選擇最佳Uniswapv3LP位置的更多詳細信息，請參閱此帖子和此帖子。具體來說，了解IV還應該有助于確定Uniswapv3池中流動性的部署位置。

例如，ETH-UNI-0.3%鎖定了5700萬美元的總價值，但在7天的預期走勢內僅鎖定了約200萬美元。換句話說，在接下來的7天內，平均96%的已部署流動性不會被觸及。

下一步是使用鏈上數據直接計算每筆交易的已實現波動率，并將其與使用交易量+流動性計算的IV進行比較。

這是一個比我預期的稍微復雜的問題，過去幾周我一直在研究這個問題。然而，在這個過程中，我制作了幾部有趣的電影，展示了一些高波動性資產的兌換+流動性+費用之間的聯系：

稍后會詳細介紹，敬請關注！

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