Coinbase上市半月發生了什么？_BAS

編者按：即便有少量的利空消息存在，Coinbase上市半月的表現仍較為理想。

Coinbase上市已有半月，作為加密貨幣交易所，它的表現與幣市息息相關。剛上市不久，比特幣即創下63000美元的新高，但兩周后也一度跌破50000美元。

除了比特幣價格的波動，Coinbase自身股價也在震蕩下行。目前，Coinbase的股價已較上市首日最高點的429美元下跌超30%。

雖然目前Coinbase股價仍在發行價之上，但其震蕩下行的表現仍讓投資人關心，Coinbase上市半月以來究竟發生了什么？近期將有哪些與Coinbase相關的大事值得關注？

Coinbase上市當天（4月14日），該公司的董事長兼CEO Brian Armstrong 以3筆不同的價格出售了749999股，套現總金額約2.92億美元。

Coinbase：MakerDAO已將5億美元轉移到Coinbase Custody:金色財經報道， Coinbase Institutional發推稱，MakerDAO已將 5 億美元轉移到 Coinbase Custody，此舉增強穩定幣生態系統和DeFi社區能力。[2023/6/6 21:17:35]

（Coinbase董事長兼CEO?Brian Armstrong）

同一天，該公司的首席財務官Alesia Haas更是以388.73美元/股的價格清倉拋售了255500股，套現9932萬美元。

除此之外，Coinbase的多位董事高管、投資機構也紛紛減持套現。數據顯示，Coinbase董事Marc L Andreessen于4月14日出售294775股COIN股票，平均價格為381美元，套現金額1.12億美元。

該公司首席會計官Jones Jennifer也于4月14日賣出了11萬股COIN股票，平均價格為394.86美元，套現4343萬美元。

Filecoin網絡24小時產出34.54萬枚FIL:據IPFS100報道，Filfox瀏覽器數據顯示，Filecoin網絡當前區塊高度為1023459，全網有效算力為9.115EiB，總質押量約為10122萬枚FIL，活躍礦工數為2942個，每區塊獎勵為24.3913FIL，近24小時產出量為345587FIL，24小時平均挖礦收益為0.0364FIL/TiB，目前FIL流通量為158799783。

目前有效算力排名前三的分別為：f0127595（Metaverse?Infras）以132.70PiB暫居第一，f0123261（LDPool）以115.11PiB位居第二，f0142720（RRM-雅典娜）以110.16PiB位居第三。[2021/8/15 22:15:17]

次日，董事Frederick Ernest Ehrsam Iii減持60,997股COIN股票，平均價格為334.75美元；除此之外，Frederick Ernest Ehrsam Iii還在同一日，賣出86,933股COIN股票，平均價格為398.65美元，兩筆拋售共套現5510萬美元。

CoinShares：數字資產產品再次出現大規模資金流出 大部分拋售集中在比特幣基金:CoinShares周報顯示，數字資產產品再次出現大規模資金流出，大部分拋售集中在比特幣基金。[2021/6/23 23:59:04]

同一天，Coinbase的機構股東Union Square Venture也出售了4,702,324股COIN股票，平均價格為386.36美元，套現高達18.2億美元。

據美國數據分析網站GuruFocus統計數據顯示，Coinbase內部人士合計拋售了1296.5萬股股票，按期間平均價354.1美元計算，套現金額接近46億美元。

有分析人士認為，Coinbase 管理團隊在上市后便拋售股票是直接掛牌上市（DPO）的合規操作，否則沒法向市場釋放流動性。換句話說，高管上市首日“套現”是直接上市的必選項，原始股東減持是二級市場上有股份可買的唯一途徑。

不過，股東們上市初即大幅減持的動作似乎給自家股票潑了冷水，將Coinbase的溢價部分蒸發了不少。Coinbase股價自4月14日上市以來持續陰跌，截止至4月29日，Coinbase股價報298美元，較上市當日最高點429美元下跌超30%。

CoinShares高管：英國FCA的衍生品禁令將產生相反效果:金色財經報道，對于英國明確禁止使用加密貨幣衍生品一事，加密資產管理公司CoinShares的產品負責人Townsend Lansing表示：“我們對英國FCA決定將delta 1 ETN納入禁止向英國散戶投資者分發的加密貨幣衍生品感到非常失望。我們和許多其他行業參與者提出了許多理由，說明這種禁令是不明智的，并且不會使散戶投資者受益。不幸的是，FCA忽略了這些原因，或在幾乎沒有其他信息的情況下將其駁回。”根據Lansing的說法，該禁令將產生相反的預期效果，因為它將“使英國散戶投資者進入不受監管的加密貨幣交易所”。此外，Lansing表示，英國FCA的衍生品禁令表明其整體上不贊成加密貨幣。[2020/10/7]

Coinbase在美洲上市，在歐洲卻險被退市。

德意志交易所于4月21日表示，將在4月23日周五的交易時段結束前，將加密貨幣交易所Coinbase的股票從其Xetra交易系統和法蘭克福證券交易所摘牌，原因是缺少使該股票在其平臺上合格的必要文件。

動態 | Bitcoin ABC計劃實施基礎設施融資計劃 礦工捐贈比例改為5％:1月22日，江卓爾發布文章《比特幣現金的基礎設施融資計劃（IFP）》，并于2月1日更新關于礦工捐贈的計劃。2月15日，Bitcoin ABC發文稱，根據社區的反饋，已創建更新版本的基礎設施融資計劃，Bitcoin ABC打算在節點軟件中實施該計劃，將在即將發布（5月15日）的0.21.0版本中包含此實施。更新后的IFP在以下方面與原始版本不同:

1. 該計劃僅在礦工通過BIP 9觸發后才會生效。

2. 金額減少為區塊獎勵的5％。

3. 資金可以轉到多個項目，也可以轉到白名單中的幾個項目之一。

此前報道，在江卓爾最初發布的版本中，礦工捐贈比例設定是12.5%。江卓爾在2月1日的更新版本表示，12.5%的比例是其它礦池的意見，在他看來這個比例過高，考慮到2020~2021/22年牛市中，BCH的價格將有大幅的上漲，因此他認為在2020年中或年底時，2-3%的捐贈比例已經足夠，2021年時說不定1%的捐贈比例也足夠。[2020/2/16]

德意志交易所表示，Coinbase上市時雖然提供了一種交易所需的代碼（所謂的LEI代碼），但與上市實體沒有正確掛鉤。LEI碼是一個20個字符的唯一參考，就像條形碼一樣，它允許資產在交易中被識別，監管機構使用它來監管市場。它包含了一個實體的所有權結構的信息，并且已經成為了一個必需的信息。

Coinbase的一名發言人表示：“我們注意到一個管理錯誤，這使得Coinbase有必要向某些歐洲股票交易所重新提交某些文件。Coinbase股票的交易目前沒有中斷。我們正在努力盡快解決這個問題。”

德意志交易所的一名發言人表示：“讓Coinbase重新進入交易的唯一方法是發行人申請LEI。”

根據德意志交易所方面的最新消息，Coinbase已經為其提供了必要的參考代碼——LEI代碼。

不過，歐洲方面的小風波并未影響機構投資人的熱情。

有“牛市女皇”之稱的Cathie Wood，旗下的基金ARK (Ark Investment Management)于4月26日再次大手筆買入Coinbase的股份，購買數量達到221,167股，按當日收盤價計算價值約6740萬美元。

（ARK創始人Cathie Wood）

在Coinbase上市首日，ARK就買入了74.92萬股該公司股票，價值約2.46億美元，次日又加倉了34.11萬股（約1.1億美元）

4月20日，ARK又加倉了23.63萬股Coinbase股票，按當時股價計算價值約7580萬美元。

值得一提的是，在加倉Coinbase的同時，該基金還減倉了23.31萬股線上支付平臺Square Inc (NYSE:SQ)的股票。Square目前在機構持有比特幣量中排行第三，而第一是Micro Strategy. Inc，第二是特斯拉。

羅森布拉特證券公司(Rosenblatt Securities)分析師霍根（Sean Horgan）首次給予Coinbase買入評級，因為他認為隨著加密貨幣的日益普及和接受度上升，Coinbase將從中受益。霍根將Coinbase目標價定在450美元。不過他也指出，由于短期內加密貨幣價格下跌，導致Coinbase股票面臨下行風險，因此他在短期內持更為謹慎的態度。

4月27日， Coinbase宣布將在2021年5月13日太平洋時間下午2:00舉行電話會議，討論其2021年第一季度的財務業績。

上市前，Coinbase發布的2021年第一季度的財務業績預告顯示，第一季度總收入約為18億美元，凈收入在7.3億美元至8億美元之間，一個季度超過2020年全年營收。截至2021年一季度末，平臺上存儲的加密貨幣資產已高達2230億美元，占全球加密貨幣資產的11.3%。認證用戶數達到5600萬，環比增加30%；平臺交易量就增長了近四倍，達到3350億美元。

展望2021年余下的時間，Coinbase曾就未來一年的表現提供了一些估計。

Coinbase表示，在2021年期間，它可能會花費超過10億美元：

“展望2021年全年，為了擴大我們的業務規模并繼續推動產品創新，我們預計我們的技術和開發費用以及行政費用將在13億美元至16億美元之間，其中不包括基于股票的報酬。”

Coinbase還表示，今年將增加營銷支出：“此外，我們計劃通過增加在銷售和營銷方面的投資，來擴大與客戶的接觸和參與度。我們計劃到2021年，銷售和營銷占凈收入的比例在12%到15%之間。”

Coinbase首席財務官Alesia Haas預計2021年每個用戶的年平均收入將會上升。她說：“我們每個用戶的平均年收入(ARPU)在每月34-44美元之間。這個范圍的下限出現在2018年，上限出現在2021年。我們每個用戶的年平均收入可能會在2021年超過這個范圍。”

目前來看，即便有少量的利空消息存在，Coinbase上市半月的表現仍較為理想。

其盈利模式是企業最大支撐。Coinbase盈利模式的核心來自用戶在Coinbase上購買、出售或提取資產時，需要支付的交易費，因此業績與平臺上的交易活躍度以及幣價高度相關。雖然比特幣曾短暫跌穿50000美元，不過近一周內已站穩54000美元上下，這意味著目前依靠幣市行情的Coinbase仍處于朝陽時期。有關Coinbase的更多評估，可關注其5月的業績解讀。

本文內容不構成任何投資建議。

作者：Ivans

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