算法穩定幣全線“雪崩”，升級自救后還有機會崛起嗎？_MPL

作者|五火球教主出品｜白話區塊鏈

年初的時候，算法穩定幣的熱潮，來得快，走得也快。

二代ESD，仿盤DSD；三代Basis，仿盤Mith、ONS；四代Frax，XUSD等，無一例外Token價格遭遇腰斬，緊接著膝蓋斬，再腳脖子斬……

反倒是之前在后輩瘋狂時，一直沉默的算法穩定幣一代鼻祖AMPL，最近開始了它的再一次表演。

這是AMPL在其他算法穩定幣瘋狂之時，默默開啟的自救之旅。現在ESD、Basis等也同樣踏上了自救征程。

本篇我們就來盤點下，各家都拿出了哪些法寶或是絕招，來搶救自己那“慘不忍睹”的Token價格。

AMPL

流動性挖礦、跨鏈、抵押品

早在兩個多月前，AMPL便開始悄悄行動，整體上有三個方向，即流動性挖礦獎勵、跨鏈和抵押品。

11月21日，AMPL宣布將推出新一輪間歇泉獎，總計390萬AMPL。24日Sushiswap啟動，25日Balancer啟動，短短4個小時內，資金池就超過了100萬美元。

前Coinbase首席技術官：BTC有望達到100萬美元可能需要90個月而不是90天:金色財經報道，Coinbase前首席技術官Balaji Srinivasan表示，BTC有望達到100萬美元，但可能需要90個月而不是90天。今年早些時候Srinivasan預測，惡性通貨膨脹可能導致比特幣價格達到約100萬美元，這最早可能在今年6月發生。Srinivasan表示，可能需要900天甚至90個月嗎？有可能，但我押注100萬美元是為了告訴人們美聯儲為了支撐脆弱的銀行體系正在印刷數萬億鈔票。[2023/4/29 14:34:11]

26日，Balancer正式宣布進行治理投票，將AMPL挖礦上限從100萬美元提高到300萬美元，緊接著在12月中旬再次投票，把挖礦上限提升到了1000萬。

12月，AMPL基金會宣布AMPLToken將在接下來的幾個月內在Tron、Acala和NEAR區塊鏈上啟動。

這就非常清楚，2021年是跨鏈風口的一年，穩定幣必須做個“腳踩幾只船”的“渣幣”。

1月15日，AMPL聯合創始人兼開發者Brandon，在Aave社區發起一項提案，建議Aave協議添加AMPL為抵押資產。

美SEC主席：使用抵押協議的代幣可被視為證券:金色財經報道，美國證券交易委員會主席 Gary Gensler 周三向記者建議，根據美國法律，使用抵押協議的代幣可被視為證券。 Gensler 說“投資大眾正在投資預期回報，期待這些代幣的某些東西，無論它們是權益證明代幣，他們還希望獲得這些權益證明代幣的回報并獲得 2%，4 %，18% 的回報率。”

Gensler 在被問及對商品期貨交易委員會主席 Rostin Behnam 上周發表的聲明有何反應后發表了上述言論，他重申了自己及其機構的信念，即以太坊是一種商品。在委員會投票推進三項擬議規則后，Gensler 對記者發表了講話，這些規則旨在加強證券行業的網絡安全、消費者隱私和系統標準，包括一些涉及數字資產的公司。[2023/3/16 13:06:55]

而就在前兩天，新一輪的AMPL間歇泉計劃再次啟動，除了之前的三個獎勵池自動延續之外，Balancer上面還將開啟一個多資產池，即AMPL/WBTC/ETH。

基金會認為，BTC、ETH、AMPL是加密貨幣領域內，最為重要的三種原生基礎資產，也是構建DeFi金融最為重要的三塊基石，所以設計了這個33%權重比例的“三位一體”流動池。

基于Polkadot的互操作性協議t3rn宣布完成650萬美元融資:金色財經報道，基于Polkadot的區塊鏈互操作性協議t3rn宣布在一輪戰略融資中籌集了650萬美元。Polychain Capital 領投，Huobi Ventures、Figment Capital、Blockchange Ventures、Lemniscap 等參投。t3rn創始人兼首席技術官 Maciej Baj表示，這筆資金是通過一項簡單的未來代幣協議 (SAFT) 獲得的。[2022/11/25 8:06:18]

可以看到，AMPL的發展模式一直在朝著DeFi系統內，更高流動性與可兌換鉚釘物的大方向開拓，最近兩個月的Token價格也穩穩站在水面之上。

然而真正的考驗，是在這些間歇泉計劃取消之后，Token價格和市值能否穩住，才是AMPL的真正大考。

有人說AMPL單TokenRebase太過老舊，被后輩超越太多，也有人說區塊鏈世界姜還是老的辣，任何領域的開創性項目往往都是得到最大共識和最高獎勵的，正如性能“孱弱”的BTC。

這種問題，整不出個所以然，只能靠時間給出答案。

Meta盤前漲超3%:11月7日消息，Meta Platforms(META.O)盤前漲超3%，此前計劃從本周三開始大規模裁員。[2022/11/7 12:28:34]

ESD-V1.5

更改Token模型

作為雙Token模型的二代算法穩定幣，ESD在紅極一時之后，被徹底打入冷宮。最近兩個月的Token價格表現，可謂是所有穩定幣里最差，沒有之一。

之前被人寄予厚望的ESDV2，即升級為類似Frax的那種部分抵押算法穩定幣的大升級被暫停了，取而代之的是V1.5版本，但整體目標大致不變。

在剛剛發布的1.5版本介紹里，ESD的Token模型發生了徹底改變，引入ContinuousESD雙Token模型，ESDS作為治理?Token和鑄幣權份額，ESD將作為單純的穩定幣。

其中，ESD總是可以從儲備中以1USDC鑄造，也可以被銷毀兌換為RRUSDC。

ESDS可以通過儲備購買，并可在儲備管理收益、儲備投資增長以及目標?RR降至1.00下方后，?在ESD發行收入導致RR高于目標值時將其燒毀，如果RR低于目標值，則可以鑄造?ESDS并出售。

機構評美國7月CPI：7月CPI數據低于預期，導致美聯儲期掉期合約大幅拋售:8月10日消息，機構評美國7月CPI：7月CPI數據低于預期，刺激美國國債大幅走闊，導致美聯儲期掉期合約大幅拋售。目前的價格走勢反映出，在9月會議上加息50個基點的可能性高于75個基點，而在美聯儲未來兩次會議的加息幅度加起來也不到100個基點。市場仍預計9月加息約59個基點，低于周二收盤時的67個基點。進一步看，9月和11月會議加起來將有95個基點的額外加息，低于周二收盤時的107個基點。(金十）[2022/8/10 12:16:05]

V1.5預計一季度進行審計，二季度啟動，ESD的Token價格也終于受此消息刺激，從底部向上突突了不少，然而在前有AMPL，后有Basis和Frax的夾擊下，ESD能否恢復昔日的榮光，還很難說。

Basis

愿景宏大的三步走

Basis之所以圈內很多人看好，有兩個原因：

一是把Rebase的功能從Bac摘除，更加方便一個單純的不帶Rebase功能的Bac參與到DeFi樂高中，無論是做交換媒介還是抵押品，都方便許多。

二是許多人認為其實Basis才是Rebase模型的鼻祖，只是因為原版的BaseCoin被SEC清退了，之后AMPL吸收其元素率先推出，BasisCash匿名團隊拿過來當年的Basecoin白皮書，晚了許多。

但就設計而言，BasisCash才是保留當年Basecoin三Token模型的“正統Rebase”算法穩定幣，而非AMPL那種單Token模型。

三?Token?還是單?Token?的孰優孰劣，跟當年POWVSPOS之爭頗有相似的地方。

從微信群里臉紅脖子粗的唇槍舌劍，到各類大V有理有據的分析，甚至到學術論文的學術探討，都能找到各自站的住腳的地方，然而最后大概率發生的是：兩個活的都挺好，一如今天的PoW與PoS。

Basis過去兩個月動作也不小，先是網站重新設計了UI，緊接著發布了V2路線圖，在V2里，將分為三個階段：

第一階段：短期戰略。將流動性轉移到Stableswap池，給予流動性提供者更好的獎勵，同時集成借代協議，增加對BAC的需求。

第二階段：中期戰略。通過各種應用擴展基礎生態系統以增加BAC需求，使BAC成為有場景需求支撐的穩定幣，。

例如，提供類似儲蓄賬戶的服務和發布合成資產協議BasisSyntheticAssetProtocol。這可能是Basis能否成功最為關鍵的一環，在之前的多篇文章里講過，2021年必定是合成資產大放異彩之年。

第三階段：長期戰略。計劃推出基于BasisCash的動態自動做市商BasisSwap，構建自身的穩定幣體系，把BAC打造成類似類似Uniswap里ETH一樣的路由型資產。

Frax

殺出重圍

Frax在本周作為第一個算法穩定幣上幣安之后，算得上是徹底殺出重圍。

相對于其他三代穩定幣，Frax因為是部分抵押算法型穩定幣，主要靠套利來維持Token價格穩定，因此相對于前面三代“憑空印錢”的風格，要穩定許多。

上線2個多月一來，也只經歷了一次相對較大的暴漲暴跌，之后一直相對平緩，穩中上升，上線幣安更是可以宣告短期的勝利。

Frax近期基本都是利好，與CRV、Sushi合作、得到AC點贊、上線幣安，未來還會有二次抵押、回購。

PID控制算法等更加復雜的機制，且由于初期的抵押鑄造、贖回與套利機制，Frax的穩定幣基本一開始就和Dai類似，在1美金上下波動，穩定性在現階段秒殺前面幾代算法穩定幣，所以市場認可度和接受度也高很多。

后面對于Frax的考驗在于，隨著USDC抵押率的逐步下降，FXS的抵押率逐步上升，Frax會“越來越像”前面三代的算法穩定幣，屆時會對系統的可靠性提出新的挑戰。

不過達到這個階段需要不少時間，屆時Frax的市值應該也會是現在的數個量級之多。

五代穩定幣？

新的探索

市面上目前出現了兩個新型的穩定幣，在另一個方向上做出了探索。

第一個叫Float，目前處于USDT等穩定幣單挖狀態。Float的挖礦是個很大的亮點，對賬號有嚴格限制，賬號必須是參與過之前Defi項目社區Snapshot的投票才可以參與，且每個賬號有3萬美金的限制。

確保了只有DeFi資深且積極參與治理的玩家才能參與，同時抵制了巨鯨的資金量，這種公平分發模式得到了不少大V的稱贊，有可能會引領新一代FairLaunch的浪潮。

第二個叫Rai-ReflexerLab。其最大的亮點是一個反射債券系統，用創始人自己的話來說，Radi是一個洗衣機，但它不是用來洗衣服的，而是用來暫時洗掉抵押品的的波動性。

兩者的共同點是都錨定的不是美金，Float錨定的是加密市場真實市值，RAI則是錨定一個動態調整的價格。

兩者的不同點在于，Rai是先鑄穩定幣再發股權幣，Float則是先發股權幣Bank，再鑄造穩定幣。

小結

算法穩定幣被稱作是區塊鏈Defi的圣杯，究竟誰能笑到最后，我們不得而知。這些可以看做是算法穩定幣的自救之路，也可以看做是升級之旅。

我們有理由相信，在未來的1-2年內，會有1-2個統治性的算法穩定幣，被集成到各大Defi協議里，充當借貸抵押品或是交換媒介。

屆時，DeFi的最后一片拼圖，將會完成，DeFi乃至整個區塊鏈行業的“永恒牛市”，也許將以那個時間點作為起始……

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