Hegic協議：一個可以用ETH購買看漲看跌期權的交易所｜茶館速遞_888

來源：coinmonks,defipulse.com等

翻譯：墨菲安

在DeFi最具創新性和激動人心的一年中，一種嶄新的交易體驗浮出水面——

用于期權交易的鏈上非托管平臺Hegic，由匿名者MollyWintermute發起。

第一次迭代遇到了錯誤的代碼，Wintermute向用戶返還近50,000美元的鎖定資金；最近幾個月該平臺有了顯著增長。

Hegic目前運行平穩，銷量增長迅速，有望成為加密交易生態系統中的關鍵參與者之一。

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鏈茶館匯總了海外投資機構以及資深投資人關于Hegic的展望，希望能給讀者帶來一定的參考價值。

什么是Hegic?

Hegic允許用戶在ETH和WBTC上購買看跌期權和看漲期權，該協議不需要KYC，一個以太坊錢包就可以操作了。

NFT碎片化協議Tessera（原Fractional）將逐步結束所有業務:5月12日消息，NFT碎片化協議Tessera（原Fractional）創始人Andy Chorlian發文宣布，由其創辦的Tessera與NFT市場Escher將在未來幾周內結束所有業務。

此前報道，NFT平臺Fractional.art于2021年8月宣布完成790萬美元種子輪融資，Paradigm領投。[2023/5/13 15:00:32]

對于那些不熟悉期權交易的人，看跌期權和看跌期權本質上是對資產未來價格的押注。

購買看漲期權意味著您有權但無義務在約定的期限內以一定價格購買資產。

假設您以500美元的價格購買了ETH的看漲期權，一個月后到期。

如果在此時間段內ETH的價格飆升至$1000，您可以行使該期權，賺取$500減去溢價成本后的利潤。

Gabor Gurbacs：在5-7年內輔助性保管將成為標準:金色財經報道，紐約投資管理公司VanEck數字資產戰略總監Gabor Gurbacs在社交媒體上表示，監管機構推動有價值的全額準備金無記名資產（如比特幣）在部分準備金銀行（其中許多銀行現在已經倒閉）托管，這有很大的諷刺意味。始終質疑監管機構的說法，并考慮長期的從業者/資產所有者的觀點。

即使在最高的機構和監管圈子里，我也推動了輔助性的托管解決方案。在輔助設置中，用戶可以控制他們的鑰匙，而機構則提供備份、保管和繼承解決方案。在5-7年內，輔助性保管將成為標準。[2023/5/1 14:37:22]

看跌期權的工作方式相反，您保留權利，但無需在一個月后以$500的價格出售$ETH。

如果在此期間以太坊暴跌至250美元，您可以按照市場價格購買一些以太坊，然后按照同意的價格轉手以500美元的價格出售。

FalconX從幣安購入165萬枚ARB:金色財經報道，鏈上分析師@Lookonchain在社交媒體披露，鏈上數據顯示FalconX Network今天從幣安購入了165萬枚ARB，價值約合206萬美元。[2023/3/29 13:33:02]

您獲利$250減去您支付的保費。保費成本取決于期權合約的期限和期權的“金額”。

為什么要使用期權？

期權可以讓初學者利用杠桿進行交易，并且仍然可以管理風險。

期權交易的優點在于，交易者可以在極度自信或極度不確定的情況下使用它們，因為期權可以與其他交易一起用作對沖手段。

加密資產的價格浮動很大，期權允許您僅用溢價成本捕獲所有上行，免受資產侵害。

經驗豐富的交易者需要考慮的一個關鍵問題是，溢價是以ETH計價的。

隨著以太幣價格的波動，行使價的價值也會發生變化，這將影響您的盈虧。

美國SEC主席稱比特幣是唯一的加密貨幣:金色財經消息，Bitcoin Magazine發推表示，美國證券交易委員會主席Gensler說比特幣是唯一的加密貨幣，是一種商品。[2022/6/28 1:34:49]

Hegic旨在通過激勵流動性提供者來減少交易風險。

LP在Hegic生態系統中被稱為“writer”，writer分擔了他們所付的保費。

Hegic還通過本地HEGIC代幣激勵流動性供應。

Hegic是當今市場上更復雜的DeFi協議之一，它涉及的杠桿和曲柄比這里討論的要多得多，其中包括控制新的Hegic供應的粘合曲線。

事實證明，Hegic是Deribit的重要競爭對手，但考慮到它們各自提供的獨特優勢，它們可能會一致增長。

希望未來兩個平臺之間會有大量的套利機會。

Hegic的獨特之處

Hegic在其協議中使用對等池期權模型——Hegicv888使用雙向流動資金池。

以前，看跌期權池和看漲期權池是分開的，以確保從池中寫入的期權始終被完全抵押并實際結算。

但是，在此舊模型中，不同池的流動性提供者都面臨著單方面的風險。例如，DAI池只能寫入看跌期權。

因此，當市場下跌時，流動性提供者更有可能虧損。

使用Hegicv888中的雙向池時，如果看跌期權虧損，看漲期權將獲利。

這種雙向性可降低池的風險，因為它可以進一步分散風險。

對Hegic的擔憂

抵押不足

在以前的Hegic模型中，不必擔心池是否會被抵押不足；但是，在v888中，情況有所不同——

池是雙向的，可以寫看漲期權和看跌期權。

對于寫看漲期權，這沒有問題，因為該池僅由ETH組成，

因此無論市場價格如何變動，看漲期權持有人行使期權時都可以隨時交付。

換句話說，由于以ETH計價的流動性抵押物也隨著ETH價格的上漲而升值。

但是對于看跌期權，雙向性可能是個問題——

認沽權給期權持有人以一定的美元價格出售ETH的權利，例如保險。

在Hegic模型中，如果期權持有人行使看跌期權，則池需要交付市場價格和行使價之間的差額，該差額以美元計算，但與ETH代幣一起交付。

目前，Hegic未指定當前的抵押比率要求，但將抵押比率保持在100％以上或使其根據市場情況動態變化更為安全。

期權定價

Hegic為定價選項應用了一種特殊且簡化的定價模型，與傳統定價模型不同，隱含波動率會參考skew.com進行手動更新。

該協議規定了1個月的ATMIV。每次在Skew.com上此參數更改-10％或+10％時，都會在Hegic智能合約中手動調整IV參數。

此外，Hegicv888會在購買期權時額外收取1％的費用，所有這些費用均分配給下注持有人。

與其他平臺相比，這兩種機制導致期權的價格相對較高，尤其是非現金期權，盡管事實是它們已獲得交易挖掘回扣的補償。

如果市場變得更加擁擠，則可能會在Hegic和其他期權場所之間產生套利機會。

池中的風險

由于期權定價沒有價格滑落，理想的看漲期權很難維持。

例如，在2020年11月21日的ETH池中，總期權交易量中約有75％的ETH認購量。

這個1：3的看跌/看漲期權比率使資產池的風險高度偏頗。WBTC池中的情況與此類似。

資產池參與者可能不得不手動對沖市場急劇上漲的潛在風險，甚至成為資產池參與者。

但是，作為池中的流動性提供者的潛在損失已通過采礦激勵措施得到了很好的補償。

鏈茶館提醒：請記住，加密貨幣市場非常不穩定，因此在投資任何數字貨幣之前，請先自己做研究。

來源：金色財經

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