英國央行副行長：加強監管穩定幣 規劃央行數字貨幣_NBS

原文標題：巴比特首發 | 英國央行副行長：加強監管穩定幣，規劃央行數字貨幣

文 | 清澈的空氣

喬恩·坎利夫不僅是英格蘭銀行副行長，也是今年初剛成立的七行CBDC研發小組負責人之一。2月28日在倫敦經濟學院發表演講，題為《現在該談談貨幣了》，其中涉及對穩定幣和加密貨幣的看法。

一、英國支付領域：現金持續下降，新技術加劇競爭

和歐洲其他國家相比，英國公眾對于現金的偏好居中，既不像德國、瑞士等國公眾喜愛用現金特別是大額鈔票支付，也不同于瑞典、丹麥等北歐國家，非現支付手段替代率較高。但即使如此，近年來英國支付領域也出現了現金使用量明顯下降的趨勢，從2008年到2018年，現金在交易中占比從60%下降到28%，并預期10年內下降至9%。居民手中持有的鈔票和硬幣僅占交易性貨幣總額的5%。

英國央行：加密貨幣增長可能對金融穩定構成風險:金色財經報道，英國央行在周一發布的金融穩定報告中表示，加密資產目前對英國金融體系的穩定性構成的風險有限，但它們的增長速度意味著，隨著它們與更廣泛的金融網絡的聯系越來越緊密，它們可能會變得更加危險。央行表示：“銀行對沒有獲得支持的加密資產的敞口的實質性增長將使其面臨財務、運營和聲譽風險。”雖然沒有英國主要銀行報告其直接接觸了加密貨幣，但它們已開始提供衍生品交易和托管等服務。央行認為，如果機構投資者將加密貨幣作為其投資的“核心部分”，那么加密貨幣價值的急劇下降可能會導致他們出售其他資產，并可能“通過金融體系傳遞沖擊”。該銀行呼吁“在國內和全球層面加強監管和執法框架”。此外，報告的透明度需要滿足加密資產風險敞口的增長。[2021/12/14 7:36:54]

英國央行行長：將密切關注加密貨幣:英國央行行長貝利：將密切關注加密貨幣。（金十）[2021/7/13 0:48:02]

來源：英格蘭銀行

帶來這些變化的不僅是銀行等金融機構提供了新的交易方式，還有一些新的市場參與者加入，在支付交易服務與產品方面帶來了競爭。值得引起注意的是加密貨幣和穩定幣的出現： 

“這些加密資產的某些版本——所謂的‘穩定幣’，旨在保持資產的價值——充當支付手段，取代了目前銀行間持有和轉移結算資產或“貨幣”的機制，同時創造了一種新的‘貨幣’形式——穩定幣——用于轉移。” 

坎利夫認為，包括穩定幣在內新支付技術的出現既是一種不錯的機遇，也提出了一些央行必須回答的“重要問題”： 

英國央行行長：英國央行正研究是否應創建央行數字貨幣:金色財經報道，英國央行行長Andrew Bailey周一在網絡研討會上表示，英國央行正在研究是否應該創建英國央行數字貨幣的問題。Bailey稱：“我們將繼續研究它，因為它確實對支付和社會的性質產生巨大影響。我認為，幾年后，我們將朝著某種數字貨幣發展。”[2020/7/14]

如何監管穩定幣?如果發行數字貨幣，公私部門的界限在哪里?二、穩定幣：有些可能成為主流，但必須加強監管

坎利夫認為：穩定幣的出現映照出目前英國支付系統存在的缺陷，尤其是在跨境零售支付方面，交易時間長、成本高而且不可靠，使用極不方便。

但是，穩定幣如果發展到系統性規模，像天秤幣這樣擁有25億網絡用戶的穩定幣，一旦進入支付市場，會帶來極大的網絡效應，所謂好處會放大，風險也會隨之加大，尤其是對貨幣和金融穩定，對信貸中介和貨幣創造在經濟中的作用，究竟會帶來什么樣的影響，將很難預測估量。

英國央行的金融政策委員會目前正在仔細審查加密貨幣對英國金融系統的影響:英國央行行長卡尼表示：“英國央行的金融政策委員會目前正在仔細審查加密貨幣對英國金融系統的影響，而更加嚴格的監管不僅可以防范洗錢等犯罪活動并保護投資者，還可以通過其底層技術來進行更廣闊的應用。”[2018/3/2]

對于穩定幣的未來，坎利夫預期： 

“與大型技術和社交媒體平臺相關聯的穩定幣很有可能成為主流，人們會把現在存放在銀行活期賬戶中的全部或大部分錢存入非銀行機構提供的虛擬錢包中。” 

對此，坎利夫認為對穩定幣適用  “相同風險相同監管”的原則，即穩定幣不論是用于支付、持有，還是在公平競爭、數據保護、反洗錢和反恐融資等方面，對其監管標準應當和對商業銀行貨幣的監管標準相同。 

“我們需要確保，穩定幣被當作貨幣一樣的支付工具在支付系統中使用時，應當滿足的標準和對商業銀行資金必須滿足的標準——價值相對穩定，魯棒性的法律聲明，以及按法定貨幣面值贖回的能力——是相等的。” 

他透露，金融穩定委員會將從全球角度開展對穩定幣問題的研究，并于今年形成監管建議。

三、央行數字貨幣：設計重點是公私界限

央行數字貨幣的發行，為應對現金快速下降、支付及其支付工具的革命性變化，帶來了很多機遇，但同時也對貨幣政策和金融穩定提出了挑戰。坎利夫認為，要抓住這個機遇、應對挑戰，應當考慮好兩個方面：一是公眾對于CBDC的需求、普及性和用途，二是CBDC有哪些功能。根本問題是，未來的CBDC到底能在多大程度上取代商業銀行的貨幣與支付，以及非銀行的貨幣與支付如穩定幣。

因此，CBDC的設計至關重要，設計元素包括使用者是誰（公眾還是銀行機構），用途或功能（支付工具還是價值儲存手段），是否計息（和銀行存款相比是否有競爭力），是否限額（正常時間與危機時期），數據與隱私保護等。 

“最重要的是，貫穿所有這些設計問題公私界限在哪里，哪些職能和服務應由央行提供，哪些應由私營部門提供。” 

坎利夫認為，上述方面對于CBDC的發行影響至為深遠，目前還沒有確定的答案，需要政府部門、央行和技術機構進行更廣泛的討論來確定是否發行CBDC。 

目前國際組織和各國貨幣當局凡談及數字貨幣，普遍是穩定幣與CBDC并稱。這種做法并不是完全肯定穩定幣，包括坎利夫所說未來穩定幣可能成為主流的提法，是基于穩定幣的一些新技術特性恰好滿足了公眾對支付領域某些環節的需求，如時間、成本、便利性等。但穩定幣游離于官方監管體系之外，存在風險隱患不容忽視，加強監管勢在必行。而各國貨幣當局談到CBDC發行往往持謹慎態度，并不是否定這種新貨幣形態，而是意圖在設計階段能充分考慮到CDBC可能給帶來的影響和風險，把它們控制在最低限度。概而言之：管好已經有的（穩定幣），規劃好未來的（CBDC）。

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