高盛：比特幣不是散戶玩得起的投資？_COIN

隨著比特幣在過去一年中飆升至新高，許多人都在考慮是否應該入場投資。然而近日，高盛ISG團隊卻警告稱，對于大多數投資者，投資組合中配置數字貨幣是沒有意義的。在一份給私人財富管理客戶的新報告中，高盛指出，比特幣和其他加密貨幣未能滿足投資標準。該團隊表示：

“雖然數字資產生態系統極富戲劇性，甚至可能徹底改變金融市場的未來，但這并不意味著加密貨幣是一種可投資的資產類別。”

高盛：算法Stablecoin易受自身設計導致危機的影響，有持續交易相關需求則可以長期生存:5月17日消息，高盛在給客戶的最新研究報告中指出，雖然 Stablecoin 可以在數字資產生態系統中提供有價值的服務，但當前的設計可能存在風險。通過政府監管的形式和/或通過更多地非投機性地使用底層協議產生的更深層次的網絡效應，可以實現更高的穩定性。算法 Stablecoin 易因自身設計導致受危機的影響，這在 UST 和 LUNA 暴跌之后顯而易見。并稱，如果算法 Stablecoin 有持續的交易相關需求（類似于法定貨幣），可以長期生存。[2022/5/17 3:21:18]

高盛的ISG團隊指出，判斷一種資產投資是否可靠，至少需要滿足以下5個標準中的3個條件：

高盛：比特幣容易受到即將到來的加息的影響:1月31日消息，全球投資銀行高盛（GoldmanSachs）警告稱，隨著加密貨幣的普及，比特幣越來越容易受到美聯儲加息的影響。高盛分析師表示，最近幾周債券收益率上漲影響了科技股，納斯達克100指數全年下跌超過13%。分析師指出：“比特幣和其他數字資產可能受到同樣的影響……這些資產不會不受宏觀經濟力量的影響，包括央行收緊貨幣政策。在過去兩年中，隨著比特幣得到更廣泛的主流采用，它與宏觀資產的相關性有所上漲。”（Bitcoininsider）[2022/1/31 9:24:29]

1）建立在合約基礎上穩定可靠的現金流，如債券

高盛：預計2020年黃金平均價格為1836美元/盎司 2021年為2300美元/盎司:高盛：預計2020年黃金平均價格為1836美元/盎司，2021年為2300美元/盎司。預計2020年白銀平均價格為22美元/盎司，2021年為30美元/盎司。[2020/10/22]

2）通過經濟增長的敞口產生收益，如股票；

3）能為投資組合提供穩定可靠的多樣化收益；

4）降低投資組合波動性；

5）作為穩定可靠的對沖通脹或通縮的價值儲存手段

然而，以上任一指標比特幣均不滿足。該團隊指出，加密貨幣收益有時不如人意。

基于比特幣的“風險、回報和不確定性特征”，高盛計算發現，在中等風險的投資組合中，1%的加密貨幣投資配置對應的回報率至少要達到165%才有價值，2%的配置則要365%的年回報率。但在過去七年中，比特幣的年化回報率僅為69%。

對于那些缺乏資產或投資組合策略、無法承受波動性的典型投資者來說，加密貨幣沒有多大意義。ISG團隊寫道，它們也不太可能成為面向消費者和私人財富客戶的戰略資產類別。

就在幾個月前，比特幣的交易價格還高達6萬美元，但近日行情十分低迷，盡管近期比特幣交易數量已經增加，這意味著總市值的損失要大得多。高盛指出：

“有的投資者在2021年4月以最高價買入比特幣，有的投資者則在5月晚些時候低價賣出，所以實際上部分價值蒸發了。”

高盛指出，另一個擔憂是加密貨幣的安全性。過去曾發生過投資者的交易密鑰被竊取以致于無法提取加密貨幣的情況。在傳統金融體系中，黑客和網絡攻擊也存在，但是投資者有更多的追索權。而在加密市場，一旦密匙被盜，投資者無法向中央機構尋求幫助追索資產。換句話說，加密貨幣不是投資者能完全掌控的。

該報告發布之際，高盛正將其加密貨幣產品擴展至機構客戶。今年早些時候，高盛的投資銀行推出了一個專注于比特幣的加密貨幣交易部門。據彭博報道，未來幾個月，該行將向客戶提供其他期權和期貨服務。

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