馮哥論幣：什么是虛擬合約？期貨交易的原理是什么？_ETF

馮哥論幣：什么是虛擬合約？期貨交易的原理是什么？

虛擬合約是期貨交易的買賣對象，是由期貨交易所統一制定的，規定了某一特定的時間交割一定數量商品的標準化合約。在大多數時候，投資者并不會實際履行合約的權利和義務，而是在合約生效，也就是交割日之前，通過交易這份合約來獲取收益。

交易中的步驟是如何進行的？

1，持倉

成交后，則用戶持有對應多空方向的倉位。

2，調整倉位

用戶也可以根據市場行情，隨時調整倉位，通過平倉鎖定收益或止損，或繼續開倉追增收益。

香港首批虛擬資產期貨ETF發行商南方東英的ETF產品管理規模在香港市場已位列第二:金色財經報道，監管部門近日發文表示將從支持基金公司依法設立境外子公司，南方東英相關負責人介紹，該公司正在加速豐富ETF產品線，包括發行了香港首批貨幣ETF以及香港首批虛擬資產期貨ETF等。目前，南方東英在香港市場布局了超過40只ETF產品和杠桿及反向產品，覆蓋港股、A股、主題、固收、貨幣、商品等類別。截至2022年底到現在，南方東英ETF產品管理規模在香港市場已位列第二。（中國基金報）[2023/7/10 10:12:50]

3，交割

在交割日時，對未平倉的合約按交割指數，每點一美元的價格進行交割平倉。所有平倉產生的收益將匯總至用戶合約賬戶的“已實現盈虧”項。

上海保險交易所與中國銀行簽署協議在數字人民幣業務等方面加強合作:金色財經報道，，近日，上海保險交易所、中國銀行在滬舉行戰略合作協議簽約儀式。根據協議，雙方將充分發揮各自優勢資源，在黨建共建、跨境業務、創新業務、數字人民幣業務、結算業務、集團客戶金融服務、渠道共享、培訓研究等方面進一步加強合作。[2023/5/23 15:20:58]

交割完后，系統將穿倉用戶損失在所有該合約凈盈利的賬戶中按比例扣除。

4，清算

清算完后，所有已實現盈虧將匯總至賬戶余額。

5，結束

該合約結束，交易所發布新合約。

Cboe Digital：客戶資產與交易所運營資金完全分離:11月10日消息，據外媒報道，隨著對FTX流動性緊縮的質疑越來越多，受監管的加密交易所及清算所Cboe Digital總裁John Palmer向客戶致信，概述公司的資產保障政策。信中表示，為了保護會員資金和資產，Cboe有義務將客戶資產存放在銀行的一個專門指定賬戶中，并將客戶資產與交易所的運營資金分離。（The block）[2022/11/10 12:42:07]

合約是怎樣交易的?

1、用戶根據對比特幣價格趨勢的判斷決定多空方向，并根據時間長短選擇合約類型。目前市場上有五種合約類型，分別是：當周，次周，季度，次季，永續。

其中除去永續合約類型之外，其他的合約類型都存在交割期。

例如：當周合約交易，在選擇此方式進行交易的用戶，如果在交割時手中任然持有訂單，則期貨系統會強制完成交易。

2、用戶選擇合適的價格與數量成交。

用戶購買合約訂單時，所需的保證金為成交時刻與合約價值等值得比特幣數量除以杠桿倍數。只有賬戶權益大于等于交易成功后保證金的數量，用戶才能進行委托操作。

3、保證金

在建立合約交易賬戶時，用戶需要選擇保證金模式，不同的保證金模式的交易保證金計算方法和風控制度不同。在無持倉無掛單時，即所有合約的保證金為0時，用戶可以更改保證金模式。

采用全倉保證金模式時，賬戶內所有倉位持倉的風險和收益將合并計算，全倉保證金模式下，開倉的要求是開倉后保證金率會根據檔位的不同有相應的最少數值。

采用逐倉保證金模式時，每個合約的雙向持倉將會獨立計算其保證金和收益，只有開倉可用保證金大于等于開倉所需的保證金數量，用戶才能進行委托。而逐倉保證金時，每個合約的開倉可用保證金可能不一致。

4、成交后，則用戶持有對應多空方向的倉位。

全倉保證金下，用戶的賬戶權益將根據最新成交價增加或減少；全倉模式下，當用戶的賬戶權益，10杠桿下，合約賬戶權益不足應有的維持保證金率，20倍杠桿下，比特幣合約賬戶權益不足應有維持保證金率時，系統將會對這個倉位進行強制平倉。而逐倉保證金下，用戶某合約某方向的倉位的未實現盈虧將根據最新成交價增加或減少，而保證金將不會變化。當用戶某合約某方向的倉位的保證金率小于維持保證金率+平倉手續費的時候會觸發爆倉。

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文/馮瑜武

來源：金色財經

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