各國央行數字貨幣現狀及對支付行業的創新啟示_PEAR

原文標題：《央行數字貨幣實施的最優國家檢測及對支付行業開放創新的啟示》

數字貨幣的出現及其與央行支持的貨幣的競爭所帶來的威脅已經喚醒了世界各國央行對數字貨幣的興趣。因此，本文的目的是闡明什么樣的國家最適合實施由中央銀行支持的數字貨幣，即俗稱的中央銀行數字貨幣。中國人民大學金融科技研究所（微信ID：ruc_fintech）對文章核心內容進行了編譯。

本文分析了中央銀行數字貨幣（即以中央銀行支持的數字貨幣）的現狀，以及幾個國家和貨幣區效仿巴哈馬（已在其領土上執行）、中國（已完成兩次試點）和烏拉圭（已完成一次試點）的腳步，正在考慮實施這些措施的情況。首先，本文選擇了建立央行數字貨幣的潛在候選國家樣本。第二，本文收集實施央行數字貨幣的動機，并為這些動機分配變量。完成前兩個步驟后，本文應用雙變量相關統計方法（Pearson, Spearman and Kendall），獲得與巴哈馬、中國和烏拉圭相關性最高的國家樣本。

IMF總裁呼吁建立連接各國央行數字貨幣的公共平臺:5月24日消息，IMF總裁格奧爾基耶娃呼吁建立連接各國央行數字貨幣的公共平臺。（金十）[2022/5/24 3:36:47]

本文從每個國家實施央行數字貨幣的動機（以及與之相關的變量）開始，選擇了央行講話、報告或簡報中提到的動機及其相關變量，如下表所示（表1）。

表1：建立央行數字貨幣的原因及相關變量

本文使用Pearson相關系數來衡量所有研究的連續變量之間的關系程度，然后補充了Spearman的Rho，它衡量了兩個隨機變量（連續和離散）之間的相關性，以防有任何差異。最后，本文使用了Kendall的Tau-b，它衡量了數據在每個數量分類時的排序相似性。本文的目標是尋找與巴哈馬、中國和烏拉圭有較高關聯度的國家作為下一個建立本國央行數字貨幣的可能的最佳候選國家。

俄專家：中國央行推出數字化貨幣將對世界各國央行政策產生影響:俄羅斯莫斯科物理技術學院高能物理實驗室區塊鏈小組專家瓦季姆?卡盧霍夫在接受采訪時表示，中國央行數字化貨幣廣泛流通將對商業銀行存款利率以及未來世界各國央行的政策產生影響。卡盧霍夫指出：“零售客戶使用央行數字化貨幣將對商業銀行構成激烈競爭，進而反映到貨幣價值層面，也就是影響到商業銀行的存貸款利率。”他補充道：“中國央行數字化貨幣的發行和流通經驗將引起所有國家進行分析予以借鑒的可行性。有一點可以準確地說，隨著中國央行數字貨幣配比提高，各國央行的貨幣信貸政策將大幅調整。”（俄羅斯衛星通訊社）[2020/4/20]

圖2顯示了與巴哈馬、中國和烏拉圭Pearson相關性最高的國家，如圖所示，與巴哈馬相關性最高的國家是立陶宛、烏拉圭和愛沙尼亞（均高于0.9）。與中國相關性最高的國家是瑞士、馬來西亞和突尼斯。與烏拉圭相關性最高的國家是立陶宛、愛沙尼亞、美國。

聲音 | 喬依德：由各國央行主導的主權數字貨幣可能會成為新的全球貨幣體系:上海發展研究基金會副會長兼秘書長喬依德刊文表示：全球貨幣體系的變化將存在幾種可能：

第一，隨著人民幣國際化取得實質性的進展、人民幣成為真正的儲備貨幣，歐元增強其地位，全球貨幣體系可能出現一個多元儲備貨幣體系，美元、人民幣、歐元平分秋色，共同提供全球流動性，支撐球貨幣體系。

第二個可能則取決于各國中央銀行發行數字貨幣的進展情況，如果進展順利，有可能在此基礎上形成全球主權數字貨幣，但完全不同于Libra那樣的全球私人數字貨幣。

第三，通過數字貨幣的形式推動SDR的廣泛應用。由于種種原因，SDR目前未能取得廣泛使用，但它畢竟是得到國際認可的儲備資產，具有擴展成為全球主權貨幣的合法性基礎。

第四，也許可能會產生某種突發事件，使全球形成一種強烈的一體化共識，達成類似于創立歐元的動機。這樣，也許會成立一個新的國際金融組織，雖然不是全球的中央銀行，但能起到某種類似于IMF的作用。目前IMF針對的是國際收支的短期行為。如果產生另外一個國際金融組織，對匯率進行協調等，那個時候可能會推動全球的貨幣。[2019/11/14]

聲音 | Weiss Ratings：隨著各國央行繼續降低利率，BTC的價格將會更高:加密貨幣評級機構Weiss Ratings發推稱：隨著世界各國央行繼續將利率推向底部，比特幣價格將會更高。BTC正逐漸成為全球投資者的避風港。[2019/8/10]

圖2：Pearson相關性最高的國家是巴哈馬、中國和烏拉圭 

圖3顯示了使用Spearman方法與巴哈馬、中國和烏拉圭相關性最高的國家。

圖3：與巴哈馬、中國和烏拉圭的Spearman的Rho相關系數最高的國家

圖4顯示了使用Kendall方法相關性最高的國家。

圖4：與巴哈馬、中國和烏拉圭的Kendall相關系數最高的國家

對結果的討論：央行數字貨幣、支付產業和開放創新

本文得出的結論是，央行數字貨幣是中央銀行的一種創新，對于不同的國家，央行數字貨幣的實施速度也會有所不同。在我們的研究中，在歐洲，最佳國家是波羅的海地區（立陶宛、愛沙尼亞和芬蘭）；在南美洲，烏拉圭（已經納入比較）和巴西顯示出非常積極的結果；在亞洲，馬來西亞和中國也顯示出與這三個先驅國家的高度相關性。最后，在非洲大陸，南非是實施央行數字貨幣的最佳地區。

這些由中央銀行支持的數字貨幣的使用是社會必要的數字轉型的重要一步。然而，考慮到技術和消費者口味的變化，還需要更多的研究來確定這些央行數字貨幣能給每個國家的用戶帶來什么樣的優勢，這種努力是否有回報（因為已經有了其他的數字支付手段），并解決一些與安全（可能的黑客攻擊）或央行數字貨幣用戶隱私相關的問題。

毫無疑問，央行數字貨幣如果最終在一個地區實施，可能會對現有的支付系統構成威脅。這可能導致放棄一些數字化和創新的支付手段，但也可能發生相反的情況。電子貨幣支付行業可能會迅速做出反應（這是一個充滿活力和創新的行業）。這可能會導致用戶看不到使用央行數字貨幣的好處，最終失敗。這最后一個觀點是在中國央行數字貨幣進行的第一次試點測試中提到的，當時一些用戶在測試后宣稱“央行數字貨幣與其他支付方式沒有區別”，這顯然是在暗指微信支付或支付寶（阿里巴巴集團）。

然而，可能還有第三種方式，那就是支付技術公司和央行之間的創新聯盟。這可能是最好的前進之路，因為它將把中央銀行提供的信任和安全與這類電子支付公司的活力和創新特征結合起來。后者已經出現在巴哈馬的央行數字貨幣中，幾個電子支付公司參與了其實施和運營。毫無疑問，這種聯盟的贏家將是支付手段的使用者。

最后，關于本研究的限制，本研究的第一個限制是收集和分析的變量數量，在后續研究中可以增加。此外，第二個限制是央行決策可能會突然迅速發生變化。后者可能會改變未來的研究結果。

以下為部分報告截圖

作者 | Sergio Luis Ná?ez Alonso, Javier Jorge-Vazquez, Ricardo Francisco Reier Forradellas

來源 |  Journal of Open Innovation: Technology, Market and Complexity

編譯 |  朱炳姮

責編/袁陽

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