2021年 如何把握波卡生態最大收益？_STAK

2021作為移動互聯網十年新轉折，區塊鏈也已經走過了十一個年頭。

2021作為工業文明與數字文明的分水嶺，迎來了負利率時代，價值增長嚴重分化，意味著如果不持有更有競爭力的投資標的，免不了縮水的命運，而2021將比以往更加的困難和有挑戰。該篇文章是對于新一年的市場機會以及如何在波卡生態獲得更高收益提出的幾點個人思考。

市場分化趨勢下，何去何從？

以史為鑒知興替。

早在2017年中國銀行國際金融研究所的宏觀觀察中就提到了，美國收入分配陷入了兩級分化，一改原紡錘型或者橄欖型的社會結構，向著不穩定的貧富兩級分化的沙漏型社會轉變，2008年次貸危機和2020年疫情讓這種社會轉型成為了全球趨勢，讓原本艱難生存的中產階級資產只能由負債支撐。

極端分化的來源之一來自于技術進步，移動互聯網發展讓我們享受了前所未有的便利，但在這樣的演變趨勢下新中產階級正在由人工智能、區塊鏈等新興技術行業人員所取代，勞動市場和資本市場首先出現了這樣的分化，原有的工業、輕工業都在不斷受到互聯網轉型的沖擊，以平臺為主導的服務圍繞著每個人的衣、食、住、行。

數據：某巨鯨取回ENS拍賣中鎖定的39712枚ETH:金色財經報道，據Lookonchain監測，經過2.7年的休眠，darkmarket.eth剛剛收回在ENS拍賣中鎖定的39,712枚ETH（7417萬美元），并將63,734枚ETH（1.19億美元）轉出到新錢包。[2023/7/31 16:09:01]

雖然全球財富整體資產增長似乎從未停止，但資產的價值究竟是什么？經濟學家給出的答案是所有未來創造現金流折現現值的總和，負利率時代下，分母越低資產價值越高），因此在一片增長浪潮中，累計的財富越來越集中在少數頭部的企業和個體身上，分化更加激烈。

資產分化的關鍵就在于增長是分化的，也就是不是所有的資產都是上漲的，如果還想要在分化市場上真正掙到錢就必須作出選擇。而這種增長分化與負利率在區塊鏈市場集中體現在比特幣上，比特幣作為反叛傳統貨幣體系，追求自由民主的故事，一騎絕塵突破多個整數位的同時，用市場的力量告訴選對的路會變得更加重要。2020越來越多的大機構開始布局，區塊鏈市場越大負利率紅利加劇，因此變得更大更強。

幣印昨日向幣安轉入1200枚BTC，自5月30日以來BTC流出量達5800枚:6月9日消息，近日比特幣礦工持續將比特幣轉入多個交易所，6月3日有2600枚BTC被礦工轉入交易所，創下近兩年以來最大單日礦工比特幣轉移量。CryptoSlate進一步分析證實，很大一部分比特幣流出是由于幣印礦池造成。

幣印于6月8日向幣安轉入1200枚BTC，自5月30日以來其比特幣總流出量達到5800枚。（CryptoSlate）[2023/6/9 21:27:06]

反觀，DeFi區塊鏈市場也開始由于資本的大規模進入呈現出分化趨勢，生態都在不斷分層，但就DeFi賽道來說，根據DeBank數據顯示，DeFi總鎖倉額首次突破300億美元，但ETH鎖倉數量卻較3個月前減少超25%，這樣市場殘酷、劇烈的變革讓擁有護城河的項目才有可能成為分化賽道頭部。

就去中心化金融服務角度來說，以Acala為例，Substrate開發的DeFi基礎設施無論是以去中心化程度、用戶體驗、交易成本，還是資產安全性等屬性都將成為波卡上金融設施的天然護城河，完善的治理機制也會大幅度減少決策失誤，保證治理自制化。

Willy Woo：BTC與風險導向型股票的關聯性是存在的:金色財經報道，鏈上分析師Willy Woo發推稱，關于BTC與風險導向型股票的緊密關聯，這種關聯性是存在的，但會有起伏。在熊市中，機構風險交易通過期貨市場主導價格。在底部和牛市，投資者的現貨資本返回，開啟了脫鉤的機會。[2022/10/6 18:40:43]

更重要的是借助波卡Substrate構架能夠實現多個不同業務平行鏈進行交互，橫向拓展支持更多資產實現跨鏈交互，讓原本會被分化的小市場形成規模效應，迅速發展以實現更低的貼現率與更高風險承擔的能力，從而成為金字塔尖。

波卡生態范式既成，收益如何最大化？

說完了趨勢和選擇，我被身邊朋友問的最多的問題是：既然2021年屬于波卡元年，什么樣的方式能夠最大化投資的資金利用率？要不要參與平行鏈競拍？

當然，這些問題都沒有標準答案，我只能說分化趨勢下優質的波卡生態項目會成為未來重要的核心資產，因為對于優質項目來說接入平行鏈才只是開始。

現實資產代幣化協議Watr贏得第27輪波卡平行鏈競拍:9月19日消息，現實資產代幣化協議Watr贏得第27輪波卡平行鏈競拍。Watr是現實資產代幣化協議，可以為碳信用、農業商品、金屬和能源等資產進行代幣化，并支持融資和交易等。[2022/9/20 7:07:12]

可以橫向對比波卡與傳統投資標的收益，波卡生態內最廣泛和最受歡迎的投資方式就是Staking，截止目前，一般情況下幣本位年化收益都在13%左右，對比2020年其他投資標的的數據，根據Tradingview統計2020年黃金漲幅13%，股票型基金平均漲幅37%，指數型基金稍低為28%，而純債基金平均漲幅僅有2.6%，作為中國人最受歡迎的投資標的房地產平均也只漲了4%，最懶的辦法放在銀行做定存只有1.75%，這樣你應該能夠看出2021對資產配置明顯提出了更高的要求。

根據現有的波卡通脹經濟模型分析，一般的想法會認為Staking的數量越多獲取的DOT?也就越多，當網絡大部分的資產參與到競拍中，拿全部的資產質押還會是更好的選擇么？可以根據最新的波卡經濟模型來對比，通脹率為10%，驗證人獎勵跟Stake的數量成下圖函數關系。簡單來說，就是獎勵會隨著通脹率與質押數量變化而發生變化，若獎勵被越多的質押資產分享，那么收益也就越小。

灰度CEO：現在談“加密冬季”可能為時過早，回調有利于行業發展:6月24日消息，加密資產管理公司Grayscale Investments首席執行官Michael Sonnenshein在接受采訪時表示，現在說“加密冬季”可能還為時過早。他認為現在看到的是加密貨幣價格非常健康的回調。其中很多事件不僅僅是加密領域所特有的，比如早期雇傭太多員工、杠桿率過快上升等。加密生態系統的某些領域存在太多非理性的繁榮。因此，重置并進行一些長期的整合將有利于加密行業。經受各種挑戰的生態系統將變得更強大。

Sonnenshein表示，灰度還沒有制定、公布甚至內部討論過目標價格。價格并不總是能說明比特幣或者其他加密貨幣的健康狀態。相反，我們可以查看網絡背后的指標。他認為應該重點關注基礎指標（比如錢包地址數量、網絡交易活動、平均交易規模等），而不是僅僅關注價格。（Interplay）[2022/6/24 1:29:09]

如下圖所示：

圖示：

X軸：已參與Stake的DOT比例

Y軸：通脹率

藍色線：質押者的通脹獎勵

綠色線：質押者的回報率

直觀對比競拍前與競拍后的波卡網絡的Staking?激勵模型，并且如果超過邊界線值剩余的將被收繳入庫，減少驗證人的payouts，不難看出當競拍開始后邊際質押值將從75%下調至50%，其中25%的差額將成為溢出價值，以1月11日的全網質押率60.81%來看溢出鎖定將會大大降低全網的Staking收益率，為了能夠提高收益建議將已質押的部分參與插槽競拍，適當降低質押比率依然能夠獲得與競拍前相同的質押收益，相當于用更少的DOT獲得相同質押收益的同時還給予了機會利用DOT參與競拍獲得相關激勵資產。

source：MathWallet

所以，如果僅持有DOT并且全倉Staking并不是最好的投資選擇。那么，如果要參與競拍獲得豐碩的額外收益該拿出多少？就目前數據來看，僅拿1/3的資產參與插槽競拍，剩余的2/3質押也將獲得同樣的收益，而額外的1/3參與優質項目競拍也許還將獲得更豐碩的收益。

如何更好的主動參與波卡平行鏈插槽競拍？

波卡平行鏈插槽數量是有限的，當資源成為稀缺時，市場供需就會具備一定的價格支撐。能夠預計到的是2021年波卡平行鏈插槽競拍一但開始就會進入白熱化競爭的局面，屆時也會有更多的玩法誕生，但分化效應始終會存在，所以對于高凈值投資者來說，優質的項目資產始終會成為壓箱底的資產提高在負利率時代下的收益率。

目前市場上的投資者可以大致歸類為：

一是二級市場上短線投資類，但個人投資者往往難以像專業對沖基金ArkCapital機構利用套現和量化能夠在市場短期內進行流動性吸引。

另外還有配置類投資，無論是個人還是機構以配置類為主往往都能夠長期持有并獲得優異的投資收益，5月華爾街著名基金經理PaulTudorJones在接受CBNC采訪時表示，已投入其個人資產的1%，規模約幾千萬美元以上。

并且采訪中Jones認為，收益最大化的最好策略是擁有最快的馬。那么，想要在波卡生態DeFi項目中也能獲得如此可觀的收益，有哪些因素可以幫助你衡量參與波卡平行鏈項目的優劣？

基本面也許會幫助你找到答案。可以從社區、市場、機構背景等緯度考慮：

社區數據是否呈現穩定增長？

社區分布的地區和國家是否多樣？

在核心賽道是否具有獨特的競爭力？

是否踏實耕耘技術按時交付產品？

產品接入平行鏈之前是否完成安全代碼審計？

投資機構背景陣容是否良好，資金量充足？

市場合作伙伴的拓展情況如何？

項目本身模型是否可實現可持續發展？

平行鏈插槽競拍獎勵模型設計是否合理？

市場營銷是否過度，形式大于實質？

……

當然，還有很多基本面的衡量維度將幫助擇優，這里只是給出基本思路，幫助你能夠在早期捕獲價值。

每一輪的平行鏈插槽競拍機制中，只有一個的項目可以勝出，獲得接入平行鏈的資格。其他競拍失敗后就會將DOT/KSM返還給用戶。對于個人用戶來說，如果選錯了項目，就會面臨波卡資產一個月無收益。所以對于用戶來說更需要謹慎，選擇基本面更好，減少機會成本損失。

2021年，祝各位都能遵從Jones?投資法則，在波卡生態內找到最快的“馬”。

參考新聞:

《中等收入階層“空洞化”，美國夢何去何從》

《2021新年好：快照加密世界的2020》

《PaulTudorJonescallsbitcoina‘greatspeculation,’sayshehasalmost2%ofhisassetsinit》

來源：金色財經

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