數說 NFT 價格機制：約 20% 的 NFT 在月內高頻換手_TOP

NFT 高頻換手在月內成為投資者獲得超額收益的重要手段，平均換手收益率超 23%。

原文標題：《數說 NFT 價格機制：約 20% 的 NFT 在月內高頻換手，平均換手收益率超 23%》 撰文：Carol

NFT 的熱潮仍在持續。今年以來，先是加密藝術將 NFT 推向第一個發展高潮，再有「元宇宙」概念為 NFT 添了一把火，現在，自帶流量的交易所也紛紛下場布局 NFT 交易市場，這一細分市場儼然已成為行業發展的焦點之一了。

NFT 市場的實際交易情況究竟是怎樣的？哪些熱門項目近期備受用戶喜愛？多次換手是投資者獲得超額收益的重要手段嗎？氪金玩家都在「掘金」哪些項目？為此，PAData 深度分析了 NFT 初次交易和二次交易市場的多維度數據。數據背后正在展演著這樣的發展現狀：

今年 NFT 月均銷售數量自 3 月后開始下降，6 月略有回升。剔除極值影響，月均銷售總額也自 3 月后開始下降，6 月至今日均銷售總額已下降至 169 萬美元，月環比跌幅超 67%。

今年二次交易市場的平均成交價遠高于初次交易，月均二次交易總額占比基本高于 60%，占據主導地位。

NFT 市場也存在顯著的「馬太效應」，最近 30 天交易量前 10 的項目中，僅 3 個項目的當前交易總額超過 100 萬美元，另有 3 個項目甚至不足 10 萬美元。另外值得關注的是，近期 Art Blocks 和 Bored Ape Yache Club 的交易量增長巨大。

Kava 12主網正式上線:金色財經報道，Kava Network發推表示，Kava 12主網正式上線。此前原定于1月19日發布，后推遲1周，定于北京時間1月25日23:00上線。[2023/2/16 12:10:09]

最近 30 天交易量前 10 的項目中有 6 個項目當前處于買方市場，NFT 或供大于求，有 4 個項目當前處于賣方市場，NFT 或供小于求。不同市場在最近一個月內買賣雙方的勢力都在發生明顯變化。

從定價來看，處于賣方市場的 Axie Inifinty、Bored Ape Yacht Club 和 Veefriends，近期待售均價全部高于成交均價，賣家或發揮了議價優勢。而處于買方市場的 CryptoPunks 和 NBA Top Shot，僅前者近期待售均價略低于成交均價，買家或發揮了議價優勢。

4 個 NFT 平臺的最近多次交易（短期高頻換手交易）的 NFT 數量約占 20.27%，平均換手收益率約為 23.53%。但在整體上，換手收益隨著換手次數的增加而減少，其中第二次換手交易買方獲得較高收益的可能更大。

最近 3 日熱門項目買 / 賣總額前 10 的用戶參與的 NFT 項目存在一定的交叉，尤其是 Art Block、Bored Ape Yacht Club、CryptoPunks 與 Meebits 之間的用戶存在較多交叉。

今年 3 月是 NFT 市場發展的一個分界線。根據 NonFungible 的統計，在 3 月以前，NFT 的月均交易數量和月均銷售總額均呈逐月上升趨勢，3 月雙雙達到高點，月日均 5561 個 NFT，月日均銷售總額達到 732 萬美元。但 3 月以后，NFT 的月均交易數量和月均銷售總額紛紛開始下降。

公鏈項目Shardeum將于2月2日上線Sphinx Betanet:1月25日消息，Wazir X CEO Nischal Shetty創立的Layer1公鏈項目Shardeum將于2月2日上線Sphinx Betanet。

此前報道，公鏈項目Shardeum于2022年10月份宣布完成1820萬美元融資，Spartan Group、BigBrain Holdings、JaneStreet和Foresight Ventures等機構參投。[2023/1/25 11:29:35]

其中，月均交易數量在本月已有所回溫，6 月至今的日均銷售數量約為 3336 個，較 5 月小幅上漲 16.48%。但月均銷售總額則出現大幅滑落。雖然在 5 月受單日銷售總額極端高值（約 1.02 億美元）影響形成了一個峰值，但若剔除極值影響，5 月的日均銷售總額實際約為 517.7 萬美元，較 4 月下降了 17.14%，而 6 月至今的日均銷售總額則已下降至 169.0 萬美元，較 5 月大幅下降 67.36%。從整個市場的交易趨勢來看，二季度實際有所降溫。

按照交易總額來看，在細分市場中，NFT 的二次交易市場始終占據主導地位。今年二次交易市場的平均銷售總額占比約為 64.98%，初次交易市場的平均銷售總額占比約為 35.02%。如果縮短時間周期，可以看到，二次交易市場的快速發展主要在今年 2 月以后。

Web3游戲初創公司Giga Fun Studios完成240萬美元種子輪融資:1月12日消息，印度Web3游戲初創公司GigaFunStudios宣布完成240萬美元種子輪融資，Lumikai基金領投，Fireside Ventures、AllIn Capital、Kettleborough VC和Riverwalk Holdings、以及社交游戲公司Zynga高管KrishnenduMukherjee等天使投資人參投。新資金將用于為印度和全球用戶設定休閑游戲的新標準。[2023/1/12 11:08:29]

二次銷售總額占比更高的主要原因是二次交易的成交價顯著高于初次交易。根據統計，今年初次交易的日均 NFT 數量約為 2275 個，二次交易的日均 NFT 數量則只有約 1434 個。但今年初次交易的日均成交單價僅約為 684 美元，二次交易的日均成交單價則約為 2337 美元。也即，今年初次交易的日均銷售數量約是二次交易的 1.58 倍，而日均成交單價則只不到后者的 1/3。

NFT 市場也存在顯著的「馬太效應」。截至 6 月 23 日，最近 30 天交易量前 10 的項目中（下文簡稱熱門項目），Axie Inifinty 最近 24 小時的交易總額最高，達到了 415.2 萬美元。其次，僅 Bored Ape Yacht Club 和 NBA Top Shot 最近 24 小時的交易總額超過 100 萬美元。另外，Alien Worlds、Meebits 和 R Planet 這 3 個項目近 24 小時的交易總額都尚不足 10 萬美元。

OpenSea Seaport交易額突破20億美元:金色財經報道，據Dune Analytics最新數據顯示，基于開源NFT協議Seaport的OpenSea總交易額已突破20億美元，截至目前為2,008,266,305美元，其中以太坊鏈上交易額為1,984,588,824美元，獨立用戶量949,552；Polygon鏈上交易額為23,677,481美元，獨立用戶量為120,158。此外，當前基于Seaport協議的OpenSea鏈上交易總量已接近700萬筆，其中以太坊鏈上交易總量為6,366,656筆，Polygon鏈上交易量則剛剛突破50萬筆，達到503,730筆。[2022/11/6 12:23:19]

從最近 30 天的交易量漲幅來看，Art Block 和 Bored Ape Yacht Club 漲幅顯著，都超過了 1000%，是近期備受用戶追捧的兩大項目。除此之外，Veefriends 和 Axie Inifinty 的漲幅也較大，都超過了 100%，分別達到 325% 和 481.26%。但 Alien Worlds、CryptoPunks、Meebits 和 R Planet 的交易總額則在近期表現為負增長。在 NFT 市場交易總額保持基本穩定的情況下，熱門項目之間的此消彼長或指向一種可能，即頭部項目在市場流量的競爭中或形成虹吸效應。

供需關系是基礎價格的形成機制，按照買方地址和賣方地址數量推測（假設單個買 / 賣地址買入 / 賣出相同數量的 NFT），根據統計，10 個熱門項目中有 6 個項目當前都處于買方市場，也即買家地址數小于賣家地址數，或供大于求，買家占優，擁有議價優勢，分別是 Alien Worlds、Art Blocks、CryptoPunks、Meebits、NBA Top Shot 和 Sorare。但這些項目在最近 30 天內買賣雙方的勢力也有不同的變化。其中，Art Blocks、CryptoPunks 和 Meebits 的賣家地址增速顯著高于買家地址增速，這可能進一步強化買方市場。

韓國農協銀行完成CBDC模擬測試，其區塊鏈平臺集合以太坊和Hyperledger技術:8月17日消息，韓國農協銀行宣布已完成央行數字貨幣（CBDC）模擬測試，并計劃在年底前利用所建區塊鏈平臺驗證各種數字資產相關商業模式，如 NFT 、Stablecoin（Nonghyup Bank Digital Currency，NHDC）和多資產電子錢包。

報道指出，農協銀行建立的區塊鏈平臺是結合以太坊和 Hyperledger 技術，確保了區塊鏈技術的可擴展性和靈活性。（韓聯社）[2022/8/17 12:31:15]

另外，Axie Inifinty、Bored Ape Yacht Club、R Planet 和 Veefriends 這 4 個項目當前處于賣方市場，即買家地址數大于賣家地址數，或供小于求，賣方占優，擁有議價優勢，其中，Axie Inifinty 和 Veefriends 最近 30 天的賣家地址增速小于買家地址增速，這可能進一步強化賣方市場。

PAData 按照總銷售額大小進一步選取了其中 5 個熱門項目，以詳細分析其當前的定價情況。處于買方市場的 CryptoPunks 和 NBA Top Shot，前者近期待售均價略低于成交均價，買家或發揮了議價優勢，而后者近期待售均價仍然高于成交均價，賣家仍堅持溢價。處于賣方市場的 Axie Inifinty、Bored Ape Yacht Club 和 Veefriends，近期待售均價全部高于成交均價，賣家或發揮了議價優勢。總體而言，當前的定價與供需關系比較一致。

就整體而言，二次交易成交均價遠高于初次交易成交均價，這意味著換手 NFT 可以獲得超額回報嗎？

PAData 統計了 4 個熱門項目（Axie Inifinty、Bored Ape Yacht Club、CryptoPunks 和 Veefriends）最近 4000 條共 2767 個 NFT 的交易詳情后發現，其中 561 個 NFT 在短時間內（1 個月以內）被多次交易，占總數的 20.27%。可見，短期內被多次交易的 NFT 數量并不算很多，但這部分 NFT 的交易額卻已經占據多數交易份額。

從整體上看，在二次交易市場上交易 NFT 可以為用戶帶來可觀的回報，四大平臺的平均換手收益率約為 23.53%，其中 CryptoPunks 的平均換手收益率最高，達到了 36.23%，而 Bored Ape Yacht Club 的平均換手收益率最低，約為 10.45%。

而且 NFT 換手收益率在整體上隨著換手次數的增加而降低，這一趨勢最明顯的是 Bored Ape Yacht Club，其次依次為 CryptoPunks、Veefriends，最不明顯的是 Axie Inifinty。

如果按照換手次數統計，那么各個平臺中第 2 次換手交易的溢價率都為正，且較高，也即挖出「頭礦」的用戶再轉手可以獲得比較可觀的收益的概率較高。Axie Inifinty、Bored Ape Yacht Club、CryptoPunks 和 Veefriends 四個平臺第 2 次換手交易的平均收益率分別達到了 25.21%、10.92%、43.42% 和 24.06%。但多次換手的平均收益率則不確定性更強，甚至越換手越虧損，比如 CryptoPunks 第 4 次換手交易的平均收益率為-9.47%、Veefriends 第 15 次換手交易的平均收益率為-17.91%、Veefriends 第 17 次換手交易的平均收益率為-18.56% 等。

但這是整體情況，NFT 的交易實際具有很強的個體特殊性，即使在最可能獲得較高轉手收益的第 2 次換手交易中，也不存在不少投資者因轉賣而發生虧損的情況。

比如 Bored Ape #:2239，受到 ETH 幣價波動影響，第 2 次換手交易的美元本位價格較初次交易降低了 2.24%，也即轉賣者 0xbe...c95e 虧損了 2.24%。再如 CryptoPunk 9023，0xf3...bd1f 在轉賣時降價 48.23% 成交，也即虧損 48.23%。不過這并不是虧損最多，多個 NFT 在第 2 次轉賣中的虧損率都超過 50%，比如 0x76...382b 在第 2 次轉賣 Quick Quail （Veefriends）時虧損了 68.02%、0xf5...21ed 在第 2 次轉賣 CryptoPunk 6807 時虧損了 56.34%。

從 Axie Inifinty、Bored Ape Yacht Club、CryptoPunks 和 Veefriends 這四個熱門項目最近 3 日買 / 賣金額前 10 的用戶的藏品來看，其中存在不少交叉，這對理解 NFT 的資金動向和發展趨勢有一定幫助。

根據統計，Art Bolcks 的氪金玩家還喜歡收藏 CryptoPunks、Meebits 和 The Wicked Craniums；Bored Ape Yacht Club 的氪金玩家還喜歡收藏 Meebits、CryptoPunks 和 Super Yeti；CryptoPunks 的氪金玩家還喜歡收藏 Meebits；Veefriends 的氪金玩家還喜歡收藏 Super Yeti。

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