DeFi新玩法丨3分鐘了解無需預言機的鏈上期權協議Primitive_IMI

以太坊上的代幣是一系列所有權：從藝術品到穩定幣，再到整個去中心化協議。這些代幣有助于Swap互換以及借貸，并為衍生品市場奠定了基礎。這些去中心化衍生品市場允許用戶杠杠化所有權，并從以太坊的增長中獲益。

Primitive是一種新的協議，它利用簡潔性的力量為以太坊上的任何資產提供代幣化期權，它有三個關鍵特性：

期權代幣不依賴于預言機或admin，而是作為不變的智能合約獨立運行；

每種期權都以用戶持有的名義價值為背書，這消除了交易對手的風險，并確保期權持有人始終可以購買基礎代幣；

沒有復雜的數學來為期權定價或確定參數：而是由市場決定。任何人都可以參與期權市場，通過簡單地存入一種基礎代幣資產來賺取交易費用。

本文概述了PrimitiveV1的一些亮點。

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ERC-20期權代幣

香港金管局：希望銀行與獲得許可的加密貨幣公司合作:金色財經報道，香港金融管理局表示，希望銀行與獲得適當許可的加密貨幣公司合作，幫助他們開設銀行賬戶。銀行應支持持牌加密公司“對銀行賬戶的合法需求”。[2023/4/28 14:32:56]

Primitive協議用于創建智能合約，其中包含一組定義期權規則的不可變參數。任何兩個ERC-20代幣都可以選擇作為基礎資產或報價。任何行權價都可以與任何未來到期時間戳一起選擇。一旦創建了期權智能合約，就有兩個表示所有權的代幣：「多頭期權代幣」以及「空頭期權代幣」。

「多頭期權代幣」有權以行權價購買基礎代幣，而「空頭期權代幣」則是代幣化交易對手，其有權申領抵押品或行權價支付。

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無需預言機以及零違約風險

無論是多頭和空頭期權代幣，都是從基礎代幣的存款中鑄造出來的。在「多頭期權代幣」行權或到期之前，基礎代幣將保留在智能合約中。如果「多頭期權代幣」過期，則可以燒掉「空頭期權代幣」以釋放存放的基礎代幣。如果持有期權的用戶選擇行使期權，則按行權價購買基礎代幣。這被稱為實物結算，其特點是在安全性和資本效率之間進行權衡。由于基礎代幣仍然鎖定在合約中，因此不需要有價格預言機。如果期權合約是現金結算的，則需要一個價格來確定其支付額，但這將大大增加智能合約被攻擊的風險。持有無預言機期權代幣更可靠，因為基礎代幣保留在智能合約中，沒有來自交易對手的違約或清算風險。

“變異猿”MAYC交易額突破20億美元:金色財經報道，據CryptoSlam最新數據顯示，“變異猿”Mutant Ape Yacht Club（MAYC）交易額已突破20億美元，截至目前達到2,005,643,780美元，交易總量為63,718筆。另據OpenSea數據顯示，當前MAYC地板價位16.2 ETH，持有者約11,769個。[2023/2/23 12:23:55]

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單資產流動資金頭寸

Primitive在Uniswap協議的基礎上構建了一種新穎的機制，它為用戶和開發者提供了一個平滑的交易場所。也就是說，用戶將通過從flashswap中借用基礎代幣來間接地交換成「多頭期權代幣」。

「多頭期權代幣」是有購買基礎代幣權利的期權，是用戶想要購買和持有的代幣。

然而，Primitive不會將這些代幣放入Uniswap池中進行swap交換。

Solidity.Io發布ApeCoin DAO NFT市場審計報告：未發現嚴重漏洞:金色財經報道，Solidity.io創始人@alexmccurryo發推稱，Solidity.io已經發布Snag Solutions的ApeCoin市場的審計報告，并沒有發現嚴重的漏洞。

此前ApeCoin DAO已投票決定將Snag Solutions的ApeCoin市場設定為官方ApeCoin DAO NFT Marketplace，之后ApeCoin DAO聘請Solidity.io對其業務進行全面審計。隨著審計完成，Snag Solutions透露，ApeCoin市場已經準備好在下周推出。[2022/11/13 12:57:44]

該協議采用了不同的方法，將「空頭期權代幣」與基礎代幣一起放入Uniswap池子。用戶可以通過鑄造期權、持有做多期權以及賣出做空期權獲得純粹的多頭期權敞口。

去中心化利率市場Strips Finance宣布將推出永續交易所“Rabbit X”:9月28日消息，去中心化利率市場 Strips Finance 宣布即將推出新的基于 Starknet 的 V2 永續交易所“Rabbit X”。據悉，Rabbit X 是一個完整的加密永續合約套件，允許用戶交易BTC、ETH等各種資產。Rabbit X每秒可處理超過1,000個訂單，杠桿高達20倍，并提供24/7客戶服務，在優先考慮安全性的同時，兼顧速度、可擴展性和用戶體驗。[2022/9/28 22:36:25]

以這種方式提供流動性以及和鑄幣相結合，可實現兩個關鍵功能：

允許用戶以某種方式獲得純「多頭期權代幣」敞口；

允許流動性提供者盡量減少期權風險，同時從期權交易中賺取費用；

首先，流動性提供者存入基礎代幣，然后一部分基礎代幣被轉換為空頭代幣，最后這些代幣被添加到池中。這就是單資產流動性準備金！

貝萊德首席投資官：比特幣仍是“持久資產”，投資者應著眼于長期前景:6月17日消息，投資管理公司貝萊德（BlackRock）首席投資官Rick Rieder表示，投資者不應關注當前的加密熊市，而應著眼于長期前景。

在6月16日接受雅虎財經采訪時，Rieder指出，圍繞比特幣和加密貨幣市場的現金流入可能是導致目前市場狀況的主要原因，但他堅稱，這些資產在金融未來有發展前景：“你會看到，圍繞加密貨幣建立起來的許多杠桿迅速瓦解。我仍然認為比特幣和加密貨幣是持久資產。這是一項持續的業務，但圍繞著它的現金過多。”（Finbold）[2022/6/17 4:35:49]

由于「空頭期權代幣」是鑄造的，「多頭期權代幣」也是鑄造的，但它們沒有提供給資產池。提供流動性的錢包或智能合約將持有「多頭期權代幣」及其LP代幣。當他們想要從資產池中退出時，LP代幣會被燒掉以釋放空頭期權以及基礎代幣。然后，多頭和空頭期權被燒掉，以釋放基礎代幣。所有釋放的基礎代幣都會被送回流動性提供者，并根據其提供的流動性增加相應的應計費用。

由于流動性提供者總是控制多頭和空頭期權代幣，其期權風險在初始存款時是中性的。隨著時間的推移，隨著基礎代幣和空頭期權代幣準備金比率的變化，LP將開始累積空頭期權敞口或多頭期權敞口。例如，如果從資產池中購買了很多期權，那么隨著時間的推移，池子中會有更多的空頭期權。這意味著LP有權獲得比其存款更多的「空頭期權代幣」，這意味著隨著時間的推移，他們獲得了一些空頭期權敞口。

「多頭期權代幣」仍然可以從池中間接購買。假設該資產池具有相當高的流動性，想要購買多頭期權代幣的用戶將使用UniswapV2flashswap，鑄造多頭期權和空頭期權代幣，然后用空頭期權代幣以及額外數量的基礎代幣償還資金池。

這些額外的基礎代幣實際上是期權權酬，即純粹的鏈上期權權酬。

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隱含波動率預言機和期權權酬

Primitive期權的權酬來自于Uniswap資產對中的空頭期權代幣和基礎代幣之間的比率。在期權權酬的整個過程中不存在預言機：這個是純粹的鏈上價值。正如Uniswap資產對中的代幣可以有時間加權平均價格(TWAP)一樣，可以為這些期權權酬構建TWAP，因此，隱含波動性預言機就誕生了。這些鏈上權酬可用于推導期權的隱含波動率。

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閃電執行

PrimitiveV1閃電執行功能會首先支付基礎代幣，并在收到執行支付之前允許要執行的任意代碼。如果基礎代幣未按原基礎代幣或報價代幣的行權價支付，則整個交易將恢復，將所有ERC-20代幣恢復到交易前的原始余額。這可以啟用許多功能，而其中最好且最簡單的一個，是能夠從行使期權中獲利而不付出任何代價。這是因為基礎代幣可以交換其市場價值，然后這些收益可以用來支付行使的行權價。當然，行使期權通常是輸家的游戲，因為時間價值被燃燒了。不管怎樣，這些閃電執行使得閃電貸能夠在Primitive協議上進行。

開發該協議過程中的一個早期問題是，鎖定在期權智能合約中的基礎代幣將處于非生產性狀態。通過閃電貸，這些基礎代幣可以在生態系統中被積極使用，同時為期權持有人保持零違約風險。

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上線主網的細節

PrimitiveV1版本已經部署到了以太坊主網。關于該協議的文檔、審計報告以及用戶/開發人員指南，你可以在這里找到。

除此之外，Primitive項目方還計劃：

將接口部署到IPFS；

完成連接器合約存儲庫的智能合約審核；

改進許多期權代幣錢包界面上的信息和分析；

抽象WETH在接口中的使用，使得ETH可直接使用；

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Primitive協議的下一步

V1版本的Primitive協議實際相當于是一個概念證明，而安全性、資本效率以及易用性之間的權衡空間，只能通過積極使用來發現。盡管如此，Primitive協議團隊想到了一些尚未測試的去中心化期權的新方法，其中包括：

動態加權幾何平均市場參數化來復制期權收益；

更好地匹配期權的自定義AMM曲線，例如用于空頭期權<>基礎代幣資產對的較低曲率曲線；

保證金期權交易的虛擬AMM；

以現金結算的綜合期權，用于提高資本效率。例如，多支線期權策略可將其抵押品凈額結算。

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