去中心化交易所dYdX首次推出ETH永續合約_JUL

本文為Coindesk?對dYdX的報道，原文鏈接請參照：

https://www.coindesk.com/decentralized-exchange-dydx-debuts-ether-perpetual-swaps

dYdX宣布支持ETH永續合約

dYdX創始人AntonioJuliano在電話中對CoinDesk表示：“人們喜歡此類合約交易的主要原因是可以按很高的杠桿率進行交易。”

dYdX是一家去中心化金融公司，已成立三年，致力于推動加密行業中在售金融產品的交易。該公司最早從事ETH保證金交易，繼4月推出比特幣永續合約交易后，目前其業務已擴大到提供合成資產，使交易雙方可以加大籌碼。

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Juliano進一步解釋說，“衍生品交易者實際上都是機構或一些成熟的散戶交易商，基本可以幫助人們對價格發表更深入的意見，確實有助于穩定基礎市場。”

例如，有了合約交易以后，如果市場上的人認為ETH價格非常不健康，他們可以在dYdX上選擇10倍的空頭頭寸杠桿出售ETH，這樣，ETH價格每下跌1美元，他們就可以獲利10美元。這個游戲非常危險，因為一旦價格上漲，每漲1美元，他們就會損失10美元。

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這樣的頭寸可以很快吞掉交易者的所有抵押。

但正因為如此，它也向市場發出了強烈的信號。如果一名交易者持有此類頭寸，其他交易者將開始觀察他們是否也會有風險。顯然，如果有人出售自己持有的ETH，也會向市場發送信號，但并沒有加杠桿做空的信號那么強烈。

因此，從理論上講，衍生品市場的不斷擴張和逐漸復雜化，應該有助于降低ETH的波動性，因為預警會更早出現并且更加顯著。

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“我們還沒達到這一點，”Juliano提醒道，?“更多衍生產品的興起，應該會對此有所幫助。”

作用原理

加了杠桿的衍生品允許交易者放大資產損益，而無需任何相關人員持有該資產。

加密市場上獨一無二的永續合約交易在中心化交易所BitMEX得以普及。永續合約會產生一種合成資產，在正常情況下可以大致追蹤到基礎資產的價格變化，同時發揮更大的杠桿作用。該系統中的做市商使交易者更容易為自己的頭寸找到買家。

用戶通過增加抵押來支持自己的籌碼可以控制其損失。因此，如果某用戶對ETH價格通過杠桿作用押注，而ETH價格上漲，一旦損失開始逼近其總抵押額，則會被清算。因此，假設抵押額品是300美元的ETH，在損失接近300美元的ETH時，抵押品就會被賣出來彌補損失。

Juliano認為，dYdX的產品比其他DeFi替代品更容易強化杠桿作用，例如使用Instadapp一次性在Compound上提取多筆貸款。用戶需支付交易費，但不需支付手續費。

Juliano表示dYdX的交易規模在去中心化交易所中名列前茅，人均交易額約為10,000美元。

在傳統市場中，任何衍生品市場總能使其追蹤的基礎市場相形見絀。Juliano指出，在過去一年中，我們發現加密貨幣也出現了這種情況，衍生品市場首次趕超現貨市場。但在傳統金融中，永續市場并不存在。衍生產品通常都有失效期。

Juliano認為，這是因為太多的交易者希望能夠使用一種與基礎資產一樣可以進行簡單交易的產品來加大籌碼。

他說：“就交易量而言，加密市場以零售交易商為主導，尤其是國際加密貨幣交易者。”

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