ETH 2.0新紀元開啟，究竟能帶來什么？_以太坊

繼比特幣減半之后，ETH2.0當屬今年加密市場最為期待的事件。盡管其0階段信標鏈的發布經過幾番推遲，但12月1日的成功啟動標志著以太坊已正式邁入2.0新的紀元。在這個過程中，ETH2.0上Staking的ETH數量持續增長，現已突破100萬個關口。ETH2.0究竟是什么，Staking潛在著怎樣的風險和收益，本文希望通過簡單的梳理讓大家對ETH2.0有更系統的了解。

ETH2.0新紀元

從PoW轉換到PoS，以太坊可謂是所有區塊鏈網絡的先驅。過去數年里，其網絡和生態建設發展得如火如荼，但在易用性、可持續性、效率和安全性等層面面臨著許多桎梏。基于這些，Vitalik有了創造ETH2.0的靈感，以實現“世界級計算機”的終極目標。

實現這個目標并非一蹴而就，而需要長達至少2至3年的時間。從最新的計劃來看，整個轉換過程將分成四個主要階段進行：

分析師：惠譽下調美國信用評級強化了比特幣的硬通貨地位:金色財經報道，評級機構惠譽周二下調了美國的長期評級，理由是預計未來三年財政狀況將惡化，而且政府債務負擔高且不斷增長，對此，Genesis銷售和交易主管Gordon Grant表示，該下調引起了投資者對比特幣的關注，強化了比特幣作為美元硬通貨替代品的地位。

Grant分析稱，惠譽將美國信用評級從AAA下調至AA+后，我們看到加密貨幣價格走高，隨著美國財政部借款增加、利息成本上升以及融資需求上升，人們開始認識到對硬通貨替代方案的需求。他補充說，最近的宏觀經濟動態使比特幣的硬通貨特質重新成為投資者關注的焦點。[2023/8/4 16:17:14]

以太坊2.0階段?制圖：Cointelegraph中文

階段0信標鏈被認為是ETH2.0的骨干和核心，目標是引入基礎的PoS機制，使得以太坊從PoW轉向新的權益證明模式，從根本上改變網絡的經濟基礎。特殊的是，在此期間ETH1和ETH2將會同時存在，并按各自機制平行運作。

以太坊Layer2總鎖倉量跌至47.1億美元，7日跌幅2.6%:金色財經報道，據L2BEAT數據顯示，當前以太坊Layer2總鎖倉量跌至47.1億美元，7日跌幅2.6%。其中，鎖倉量前五分別為：Arbitrum（23.8億美元，7日跌幅5.50%）；Optimism（14.5億美元，7日漲幅3.09%）；dYdX（3.85億美元，7日跌幅6.67%）；Loopring（1.42億美元，7日跌幅2.1%）；MetisAndromeda（1.16億美元，7日跌幅0.84%）。[2022/10/1 22:44:07]

階段0的啟動由一個ETH2.0存款合約來觸發。該合約地址此前于今年11月4日公布，規定當其收到的質押ETH數量達到524,288個閾值，ETH2.0的創世區塊將于12月1日正式開啟。下圖展示了該合約開放以來至今收到的ETH數量，可以看到，11月23日時大量ETH質押進該地址，標志著ETH2.0也成功達到發布門檻。截至12月10日，合約中的ETH總數已達131萬個，約合ETH流通量的1.2%，并且仍在持續增長中。

加密礦企Applied Blockchain獲得1500萬美元信貸額度，將用于償還債務及建設數據中心:8月12日消息，比特幣挖礦托管服務商Applied Blockchain獲得1500萬美元信貸額度，該筆信貸由一家位于北達科他州的銀行發放，前13個月利息為1.5%，剩余期限為6.5%。公司CEO Wes Cummins表示，該筆信貸資金將用于償還債務及建設數據中心。

此前報道，4月8日，Applied Blockchain申請在納斯達克IPO。根據該公司美國SEC提交的文件顯示，Applied Blockchain的IPO將融資6000萬美元。[2022/8/13 12:22:23]

ETH2.0存款合約中的ETH數量?來源：DuneAnalytics

信標鏈后，以太坊將陸續啟動后續三個階段，依次實現分片、集成和狀態執行、智能合約等功能。

Jordan Belfort：比特幣是一種長期的對沖工具:金色財經報道，“華爾街之狼”Jordan Belfort建議投資者將比特幣視為對沖通貨膨脹的長期工具。他說：“如果你拿三年或五年的時間，如果你沒有賺錢，我會感到震驚，因為比特幣的基本面真的很強大。”

Belfort說，比特幣的供應是有限的，隨著通貨膨脹率的不斷上升，總有一天，比特幣將開始更像一種價值儲存，而不像一種成長股。（雅虎財經）[2022/7/5 1:52:23]

事實上，以太坊2.0計劃從2020年首次發布至今，已經經過了相當長一段時間。今年以太坊上DeFi的爆發，對網絡擴展性、成本和效率提出了現實的挑戰，加速ETH2.0升級顯得尤為迫切。

ETH2.0Staking

ETH2.0的階段0信標鏈，按計劃將運行POS協議Casper，為整個系統的新型共識定下基調。用戶通過質押一定數量的ETH，可成為驗證者參與到網絡運行和維護中來，并收獲相對穩定的Staking收益。其中需特別注意細節包括：

A股收盤：深證區塊鏈50指數下跌2.15%:金色財經消息，A股收盤，上證指數報3267.2點，收盤下跌1.2%，深證成指報12246.55點，收盤下跌1.43%，深證區塊鏈50指數報2930.56點，收盤下跌2.15%。區塊鏈板塊收盤下跌1.96%，數字貨幣板塊收盤下跌2.54%。[2022/6/22 7:01:20]

1.最低質押門檻：32ETH

用戶質押ETH成為信標鏈驗證者，最低門檻為32個ETH，按600美元/ETH的價格，約合19,200美元。每個驗證者的權利和地位是平等的，用戶質押64個ETH須運行兩個驗證節點，以此類推。

2.目前僅單向轉換，不支持逆向操作

用戶將ETH1上的ETH質押進信標鏈后，將1:1兌換成為BETH，BETH無法逆向復原成ETH。

3.階段0不支持提幣、轉賬

階段0并不支持賬戶、資產的轉移，驗證者的BETH將被鎖定在協議層，無法提幣轉賬。若驗證者希望提幣退出，須等到階段2，即至少2～3年的時間。這意味著用戶犧牲了不小的流動性作為代價。

從牟利的角度來看，普通用戶在決定是否成為ETH2.0的驗證者之前，必然需要考慮Staking的收益與成本。簡化來說，驗證者的凈收益計算公式如下：

驗證者凈收益

?=驗證者獎勵+?網絡轉賬手續費(Transactionfees)?–運營驗證節點費用

而具體到影響變量上，網絡的ETH質押總數、網絡平均在線率、當然驗證節點的在線率、基礎獎勵因子、驗證節點的運行模式和ETH價格等都將影響到最終的凈收益率。

基于基礎獎勵因子=64,某驗證節點的在線率=98%，驗證者的年化凈收益率有如下分布。其中，硬件和云的模式考慮了節點運營成本，假設ETH價格=600美元。按目前131萬ETH的質押總數，驗證者的年化收益率約在8%～10%左右。其它條件不變，未來隨著質押數量增加，收益率將有所下降。

ETH2.0階段0驗證節點年化收益

來源：?ConsenSysCodefi?制圖：Cointelegraph中文

從收益角度上看，相比一些DeFi項目，ETH2.0的Staking收益率顯得并不是十分有吸引力，還面臨一定的操作門檻和流動性成本。談到是什么核心因素驅動市場參與其中，Nervos基金會聯合創始人兼COO呂國寧表示：

“以太坊社區擁有一批非常堅定的支持者，這些支持者非常愿意長期去支持以太坊。實際上以太坊2.0的發展有非常多的不確定性，并且有一定的參與門檻，最需要的是有能力的支持者做出longtermcommitment，我認為這是以太坊做的很成功的地方，培養出了一批堅定的支持者。其次是一些專業代理運營機構，降低了普通長期投資者的門檻，幫助長期投資者參與到2.0的Staking當中。”任何機會帶來收益的同時也潛在著風險。除了上文中筆者提到的階段0不支持逆向操作、轉賬提幣外，關于風險呂國寧還同時指出：

“在ETH2.0的Staking中，維護驗證人節點可用性，以及避免由于早期技術不成熟帶來的各種非主觀的slash懲罰，都是參與Staking成為驗證人要面對的。”ETH2.0未來展望

ETH2.0新紀元的開啟，無論是對以太坊本身亦或加密市場，都有著深遠的影響。從技術升級層面來說，ETH2.0將很有希望改善網絡的易用性、可持續性、效率和安全。關于此，路印協議創始人兼CEO王東表示了他的期待：

“以太坊2.0會提升以太坊吞吐量兩個數量級左右，但也有跨越分片對合約帶來的新挑戰。我覺得從長遠來看，分片和PoS的影響都很深遠。”除此之外，以下幾個方面的潛在變化也不容忽視：

1)ETH價值支撐邏輯：多年以來，刺激ETH價值上升的因素發生了一些轉變。從早期ICO的帶動到作為DeFi底層資產，再到未來ETH2.0的Staking以及可能的手續費銷毀，ETH的價值用途不斷在被豐富。近期質押數量的持續增長，將直接減少流通中的ETH供給。

2）Staking服務和衍生品：由ETH2.0Staking帶來最為直接的商機可能是Staking相關的服務提供商和衍生品。普通用戶在Staking中面臨的高操作門檻可委托專業化的Staking服務商解決，而質押期內的流動性成本也許能通過衍生產品進行對沖或保護。

3)以太坊生態：隨著底層網絡的功能升級，效率提升，去中心化應用和用戶都將收獲益處。長期來看，以太坊生態能得到更健康正向的發展。

ETH2.0已拉開序幕，在這個新紀元里將實際發生什么，值得大家拭目以待。

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