算法穩定幣，炒的就是不穩定，ESD 為大戶設計的rebase機制_BAS

近期市場關于算法穩定幣的討論越來越多了，關于算法穩定幣為何會有這么多討論呢？我想原因可能有：

1、穩定幣市場大，利潤豐厚，以前都被機構把持者，rebase似乎撕開了一道口子，大家都能去進去瞧一瞧；

2、算法穩定幣，因不穩定，波動大，有故事，有炒作空間，就有話題性，要是穩定了估計就不怎么討論了。

在算法穩定幣的賽道中，ampl的崛起讓defi原生穩定幣的話題進入大家視野，ampl打開了rebase代幣的大門，上億刀的市值打開了rebase代幣的想象力，已經有不少選手了，如下圖。

IOST成立IOST AI Lab:4月25日消息，區塊鏈技術應用平臺 IOST 宣布成立 IOST AI Lab，將促進 IOST AI 子鏈的發展和完善相關產品的研發，推動區塊鏈 +AI 驅動的 Web3 智能創新發展。IOST 表示，其 AI Lab 團隊主要由 AI 算法和大型語言模型（LLMs）研究專家以及 IOST 核心技術開發人員組成。[2023/4/25 14:25:47]

這里來說一下，ESD算法穩定幣。

一、ESD算法穩定幣，是什么？

在ESD項目文檔中，他們自稱ESD是一種「去中心化自穩定美元」

比特幣 NFT 市場 Gamma.io 宣布推出比特幣 ordinals 市場:3月21日消息，比特幣生態 NFT 市場 Gamma.io 宣布推出比特幣 ordinals 市場，支持用戶輕松在比特幣上創建和交易 ordinal inscriptions。據悉，Gamma 由 L1 上的 ordinals 協議和 L2 上的 Stacks 提供支持。[2023/3/21 13:16:14]

CompoundFinance創始人RobertLeshner則將其稱為「一種全新的算法穩定幣」；

在ESD白皮書中又將其稱為「彈性供應穩定幣」。

Premia與Lido合作在Arbitrum上推出wstETH期權池:10月26日消息，DeFi期權協議Premia與Lido達成合作，已在Arbitrum上推出wstETH期權池。[2022/10/26 11:44:19]

EmptySetDollar，簡稱ESD，是一種合成資產，就像MakerDAO的DAI或Synthentix的sUSD一樣，目標是通過追蹤美元價值來保持價格穩定。

實現方式是是通過rebase機制來調節供應量達到平衡，因此ESD也是算法穩定幣也是彈性供應穩定幣。

ESD基本核心是“匿名性”、“自私性”，它始終是和USD保持一致性的。

運動健康品牌Alo Yoga進軍區塊鏈和Web3領域:金色財經報道，總部位于美國洛杉磯的運動健康品牌Alo Yoga進軍區塊鏈和Web3領域。早些時候，該品牌的顧客可以使用加密貨幣進行購買。該團隊澄清說，使用信用卡或PayPal等更傳統的支付模式的選項仍然可用。該品牌的員工也可以選擇以他們的加密貨幣接收全部或部分工資。Alo Yoga的營銷副總裁Angelic Vendette解釋說：“我們一直在尋求以新的方式吸引我們的消費者，我們進入Web3主要是因為我們想保持領先。”

此前，Alo還進入了元宇宙領域，與Roblox合作建立了Alo Sanctuary。Vendette說：“我們將永遠是一個數字優先的品牌和一個健康品牌。我們的目標是表明，數字世界可以讓人更輕松、更用心地看待它。”（Forbes）[2022/8/10 12:15:23]

ESD在Uniswap上有一個USDC-ESD流動資金池會被用作為ESD的價格預言機。?

二、ESD的rebase機制與AMPL的區別

ESD算法穩定幣，對AMPL的rebase機制進行了改進，為了更好的穩定。

AMPL的rebas機制是：高于1.05刀，就通脹；低于0.95刀，就通縮，所有AMPL的持幣人一視同仁，共同通脹或通縮。

在ESD的算法穩定幣的rebase機制中，做了改變：

1、ESD高于1刀，rebase新的ESD。但面向所有ESD持幣人通脹，而是定期通脹給ESD交易對流動性提供者，目的是：保證ESD的穩定，也保證了ESD的流動性；

2、ESD低于1刀，發行coupon(優惠劵)。用戶可以使用ESD從系統中購買coupon，持有coupon在未來ESD大于1刀的時候，換回更多的ESD。

注意：債券是有時效性的，時效性是90個Rebase，即買入之后的30天。如果coupon過期，ESD都沒有回到1刀以上，那么coupon將會被銷毀。

3、ESD產生債務后，在未還清“債券”之前，是不會Rebase新的ESD。因此當ESD價格回到了1USD上方的時候，會優先償還“債券”，償清之后才會Rebase新的ESD。

三、ESD“債券”的用途

在ESD中，買入“債券”，是一個博弈的過程。如果在“債券”有效期到期之前，ESD未能突破1刀，還清債務，意味著他們為購買債務而投資的全部ESD都會失去。如果押對了，將大賺一筆，收益包括：

1、ESD交易價格與1美元之間的差額；

2、通過「優惠券」折扣所帶來的額外ESD。?

“債券”對于ESD的好處：

1、自創需求：購買“債券”的投資者可以自創需求，ESD認為只有那些擁有大量資金的人才能有效使用“債券”：他們購買代幣以推高價格，并使價格保持在錨定匯率上方，直到債務還清并贖回“債券”。

2、銷毀ESD：如果購買“債券”后，在“債券”到期之前，ESD價格不能回到1刀以上并還清債務，用ESD購買的“債券”過期，意味著變向銷毀了ESD，從而提高ESD價格，達到了穩定的作用。

ESD更像是一種將算法與激勵用戶行為相結合、以實現價格穩定的系統，因此，ESD的“債券”不適合小戶玩。

AMPL是算法穩定幣的開山鼻祖，ESD是在AMPL基礎上的改進版本。AMPL是所有參與者都能享受Rebase的通脹和通縮，即量價的波動；而ESD的rebase更多是為大戶設計，讓普通ESD持有者手里的ESD數量和價格保持穩定。

對于AMPL和ESD算法穩定幣，你更看好哪一種呢？

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