這次 比特幣ETF真的全軍覆沒了_比特幣交易所

美國證券交易委員會再次擊碎了比特幣交易所交易基金的夢想，迄今為止所有 BTC ETF 申請均被拒絕。

當地時間本周三（2 月 26 日），美國證券交易委員會（SEC）正式拒絕 Wilshire Phoenix 和 NYSE Arca Inc. 比特幣交易所交易基金（BTC ETF）的申請。按照最初計劃，Wilshire Phoenix 希望在紐交所上市一個將比特幣和美國短期國債混合基金。

劉東風：這次疫情將促進傳統出版單位對區塊鏈等新技術的關注:陜西師范大學出版總社董事長兼社長劉東風發文指出，這次疫情對出版界的大考，可說是直接瞄準了讀者的切身急需，促使各社集中推送全新的優質內容，提供公益服務、免費閱讀等，在一定程度上影響了讀者閱讀和認識，帶動著數字閱讀市場和融媒服務環境的共建。這些都會促進傳統出版單位更加關注和研究大數據、云計算、區塊鏈、人工智能等新技術在出版領域應用的現實，關注5G背景下融媒開發新變化，拓展傳統出版邊界，加快推動數字出版融合轉型發展。（中國新聞出版廣電報）[2020/2/28]

美國證券交易委員會回復稱：

聲音 | 肖磊：這次推動比特幣價格暴漲的，是那幫富人:財經專欄作家肖磊發文表示，在主流資產里面，年初至今表現最好的資產是原油，目前的漲幅超過40%，但跟比特幣這個異類相比，似乎還是遜色了很多，比特幣目前的價格，比年初價格高出95%。他認為，如果硬要給比特幣價格的上漲尋找原因，可以列出無數個理由，但大部分投資者，或者說站在這個市場之外去看，應該來說普遍的解釋可能是投機情緒的上升。肖磊指出，比特幣誕生的邏輯，跟期貨、保險等類似，它增加了一種選擇，用來應對未來的某些不確定性。首先是信用貨幣的不確定性，其次是金融服務機構的不確定性，第三個是國家壁壘的不確定性。他表示，比特幣作為一種社會資源，它的流向，注定是從中產階級手里，流向超級富豪手里。這個是符合科斯產權理論的，最終來看，誰能用好它，或者說，它在誰的手里，發揮的價值最高，它就是誰的。肖磊最后表示，這一輪比特幣價格的上漲，不是極客們的烏托邦暢想，也不是草根散戶的暴富美夢，而是國際諸多的富人俱樂部，開始向超級富豪們提供比特幣服務。[2019/5/13]

“美國證券交易委員會得出結論認為，紐約證券交易所NYSE Arca Inc.并未滿足《交易法》和《委員會業務規則》規定要求，無法證明其提議符合《交易法》第6（b）（5）條要求，特別是要求將國家證券交易所規則設計為‘防止欺詐和操縱性的行為和做法’，并‘保護投資者和公眾利益’。”

分析 | 虛擬貨幣這次崩盤像一場被人攻擊的真正貨幣危機:據彭博消息，虛擬貨幣自今年初以來的表現并不僅僅像是泡沫破裂，看起來更像是一種受到攻擊的貨幣。比特幣沒有央行來作為支撐，對比特幣這種運動的一種寬容的解釋：比特幣將一個緊密聯系的社區團結在一起，保護自己的投資。對沖基金GLG Partners前經理Raoul Pal表示，比特幣在跌破6000美元之前的匯率掛鉤走勢。如果這種防御被打破，監管機構的調查又發現了價格操縱的證據，那么今年的拋售將不僅僅是周期性的熊市。[2018/11/28]

美國證券交易委員會這次給出的拒絕理由毫無“新意”，他們最擔心的依然是與加密貨幣基金相關風險，包括市場操縱、流動性和托管等問題。事實上，他們上一次拒絕 Bitwise 提交的比特幣交易所交易基金申請時給出的理由也是如此。

殺軟件McAfee的創始人：這次加密貨幣下跌都是摩根大通全球市場策略師搞的鬼:了解John McAfee的人都知道，此人不僅是網絡安全領域的傳奇人物——著名殺軟件McAfee的創始人，他還是一位堅定的比特幣信仰者。對于近日比特幣的大跌，McAfee在推特上表示：“放松各位！這次加密貨幣下跌都是摩根大通的Mike Bell（摩根大通全球市場策略師）搞的鬼，他聲稱政府會禁止加密貨幣。好吧…怎么做？摩根大通這家公司就是聲稱比特幣是欺詐的那家公司。他們非常害怕我們正在做的事情。但是他們無法阻止我們。”[2018/1/18]

一般而言，美國證券交易委員會在批復此類申請時會分析加密市場是否具備固有的抵御人為操縱的能力，但在某些情況下，他們也不會并把重點放在整個市場上，而是著眼于對市場產生重大影響的特定產品，比如交易所交易產品。舉個例子，黃金在許多不同市場交易，而投資于金條的交易所交易產品的上市申請還是專注于現貨市場，因為現貨市場是特定交易所交易產品用來確定其資產凈值的一個市場。

然而，比特幣現貨市場的波動狀況無法滿足監管機構要求，正如 Bitwise 此前向美國證券交易委員會披露的數據，整個加密貨幣只有5%的比特幣現貨市場是”真實的“，所以從這個角度來看，當前市場環境對監管批準交易所交易基金其實并沒有幫助。

業內聲音

美國證券交易委員會專員 Hester Peirce 對該機構作出的這一決定提出異議，她認為美國證券交易委員會根本“不愿意”(unwilling)批準任何能讓比特幣進入市場的產品上市，而且沒有給申請方提供批復要求的標準。Hester Peirce 甚至認為美國證券交易委員會的整體心態“阻礙了制度化和創新”，而且很可能針對加密貨幣和數字資產有關提案設立了“特殊標準”。

Hester Peirce 表示：

“美國證券交易委員會對比特幣交易所交易產品的態度令人沮喪，他們在面對創新時表現出頑固呆板的態度。具有諷刺意味的是，美國證券交易委員會在評估加密領域申請是沒有配備相應的標準，我謹對此表示反對。”

Bloomberg Intelligence分析師 James Seyffart 說道：

“我認為，當其他比特幣交易所交易基金申請被拒絕之后，沒有任何可行的理由能讓 Wilshire Phoenix 被接受。”

道富全球交易所交易基金產品專家 Frank Koudelka 表示：

“基于交易所交易基金投資包裝效率，比特幣交易所交易基金是有意義的，但我們了解美國證券交易委員會在監管和市場操縱方面的立場。無論交易所交易基金是數字貨幣、還是傳統資產類別，我們都對利用區塊鏈的交易所交易基金前景感到興奮，該技術最終可以提供擴大分布和效率提升能力。”

BTC ETF還有希望嗎？

實際上，在最終批復公布之前就有業內有人認為 Wilshire Phoenix 本次獲得批準的機會并不大，因為在當前美的國金融環境下，如果美國證券交易委員會有機會批準比特幣交易所交易基金，首先入場的很可能是摩根大通、灰度這些大型金融巨頭，而不是像 Bitwise、Wilshire Phoenitx 這樣的“小公司”。

另一方面，鑒于美國證券交易委員會主席杰伊?克萊頓（Jay Clayton）對待比特幣交易所交易基金的強硬態度，預計在他任期內將永遠不會批準此類產品。不出意外的話，杰伊?克萊頓任期會在 2021 年 6 月 5 日結束，但也有可能繼續延長 18 個月時間——換句話說，也許未來 2-3 年內，我們都無法看到能夠獲批的比特幣交易所交易基金。

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