Lattice 的別樣表演：DeFi 中場戰事正酣，聚合交易或掀起新篇章_DEFI

“這于Google而言，是它的危急時刻(coderedscenario）。“搜索引擎巨頭Google近日被美國司法部發起反壟斷訴訟，身陷「危局」。但這一案件的影響顯然將不限于對Google自身，它或許是對過去20多年間互聯網發展模式的一個句號，當然也不妨被解讀為監管層對于相關發展模式的肯定——Google是其中的集大成者。

過去20多年間，互聯網的發展呈現了顯著的「加速積聚效應」，無論是單點式的「阿帕奇」發展為全覆蓋的因特網，還是散落的單個Web“收納至網景、Mosaic等早期瀏覽器，抑或是零散的信息歸攏到Google這樣的搜索引擎內，這種特征都尤為明顯。

與之伴隨的是相關產品與公司估值的逐日抬升：聚合Web的網景瀏覽器——聚合信息的Google——聚合商品的Amazon等等，它們各自在其所在的互聯網階段引領風騷，串出互聯網商業20多年發展的「聚合」主線，支撐起了數百億-數萬億美金的龐大故事。

商業的底層邏輯往往是相通的，相似的情景在當今加密世界中持續勃興的DeFi領域亦是日臻浮現。

推特正在程序化廣告市場上出售其廣告庫存:金色財經報道，據知情人士透露，推特將首次在程序化市場上出售其廣告庫存。推特正在與廣告技術公司InMobi建立合作關系，并且已經與其他廣告供應商進行了幾個月的談判。 (Business Insider)[2023/5/31 11:49:23]

DeFi中場，借貸、DEX一超多強格局形成，聚合器仍需努力

簡單回顧2020年這波幾乎是瞬時爆發的DeFi的路徑，不難發現，基于各類Lending，DeFi生態從加密世界內外虹吸了大量的流動性，間接催生了USDt,USDC,DAI等穩定幣的發行，這完成了「吸引」的步驟，接下來的資產沉淀與高階的套利，則借由Uniswap,Sushiswap等DEx以及YFI，Harvest等收益聚合器合力促成。

從數據端來看，目前DeFi總鎖倉的金額接近150億美金，作為借貸細分項下的三王——Maker、Aave、Compound合計鎖定了44億美金的資產，而DEX中的Uniswap以29億美金的鎖倉量一騎絕塵，專攻穩定幣交換的Curve與瞄準合成資產交換的Synthetix則分別以11億美金、約6.5億美金的量級位列DEX方向的二三名，DEX部門的交易額更是在8、9月份接連超過CoinbasePro與Coinbase主站，使得DeFi的敘事愈發堅實健壯。

BTC礦工手續費收入百分比創1個月低點:金色財經報道，BTC礦工手續費收入百分比在過去一小時 (7d MA) 剛剛達到3.097%，創1個月低點。[2023/4/11 13:55:34]

Lending與DEX部門的壯大為各類「理財收益」的策略組合創設了頗為豐富的空間，這讓我們見證了YFI,YFII這樣的神話，窺見「聚合器」的鋒芒，然而這顯然并不足以長期令市場信服，短期停滯于「收益聚合器」的YFI們鎖倉金額大幅跳水——在下一階段，應該怎樣滿足市場的需求呢？

「一站式流動性捕獲」的可視化｜來源：鏈聞

私以為是「流動性一站式捕獲」，畢竟你無法讓一個熱愛DeFi的用戶長期忍受Uniswap上“淺薄”的穩定幣流動性，你也無法讓「DeFi煉者們」持續容忍DEX深淺不一導致的高額價差，更不必提為了追尋價差、手續費、交易深度等而被迫多方周轉導致資金效率底下……

對成本、效率與體驗感的疊合進化需求，DeFi的當下像極了當年的互聯網，市場呼喚解決這一痛點的聚合器盡快出現，那么相似產品組成的賽道現狀又如何呢？

Dealroom：對沖基金Kingsway Capital是近兩年歐美加密投資交易最多的機構:金色財經報道，市場分析平臺 Dealroom 對 2021 年和 2022 年美國和歐洲基金的加密貨幣投資交易進行了分析，結果顯示，總部位于倫敦的投資公司和對沖基金基金 Kingsway Capital 是近兩年加密投資交易最多的機構，總計有 23 筆交易，其他投資數量較多的歐洲機構包括Global Founders Capital（15 筆交易）、Speedinvest（5 筆交易）和 Balderton（5 筆交易）。在美國市場里，近兩年加密投資交易最多的機構是 a16z（18 筆），其次是 Tiger Global 和 Jump Capital（均為 15 筆），GSR Ventures 的投資交易數量為 13 筆。（ sifted）[2022/11/18 13:21:13]

「交易聚合」摸石頭過河，獲資加持，扔抱缺憾

交易聚合器目前普遍處于起步探索階段，在路由算法上尚未形成足夠的護城河，在商業上尚未探索出穩健可行的模式，在交易量上尚未足額「嫁接」Uni、Curve等swap的能量，但這個方向在「市夢率」上具備足夠的想象空間。

公鏈項目Shardeum完成1820萬美元融資，Jane Street等參投:10月18日消息，公鏈項目 Shardeum 宣布完成 1820 萬美元融資，Spartan Group、Big Brain Holdings、Jane Street 和 Foresight Ventures 等機構參投。Shardeum 由知名印度交易平臺 WazirX 的創始人 Nischal Shetty 創立，采用 PoS 和動態分片技術提升 Layer1 的效率。（the block）[2022/10/18 17:31:14]

如果我們借鑒Placeholder對中間件的討論：

“作為底層區塊鏈和面向DApps的最終用戶之間的粘合劑，中間件協議將使得DApps創建變得更為容易和快速。”對于「交易聚合」之于DeFi的戰略價值不妨借鑒中間件之于DApp&底層區塊鏈的意義

會對交易聚合有更進一步的理解——棲息于相對成熟的DEX們，交易聚合器們能夠借助自身的路由能力持續提供給用戶「綜合成本最優解」的交易方案，長期而言，這將塑造一種獨特的品牌能力，反向對DEx形成競爭勢能，恰如長期聚合信息的Google反向成為了「信息主」一般。

派盾：NFT項目Dapper Dinos的Discord遭遇攻擊:6月8日消息，據派盾預警監測，NFT項目Dapper Dinos的Discord遭遇攻擊，dapperdrop[.]com是釣魚網站，用戶需警惕風險。[2022/6/8 4:11:21]

一級市場一眾資方的押注是對于「交易聚合」的又一有力佐證。今年以來，1inch、Paraswap等「交易聚合器」接連斬獲單輪數百萬美金的融資，相較此前一年門可羅雀的慘狀顯然有了質的飛躍，但這尚無法在DeFi賽道中領先半個身位。

究其原因，目前的交易聚合器們仍然存在著一些問題：交易執行效率仍待優化、路由算法核心競爭力薄弱、操作卡頓常現——致力于優化DEx們的聚合器卻也成為了需要被優化的對象。

怎樣才會是更好的交易聚合器，進而打開一級市場的空間呢？

Lattice——「交易聚合器」中一枝獨秀的存在

要突破交易聚合當前的估值瓶頸，引入新勢能是關鍵所在，Lattice正是采用了這樣的路徑。

它走出了獨倚ETH的老路，嘗試構建由以太坊和Constellation的超圖傳輸協議開發的高性能DeFi流動性協議，包括交易聚合，自動化做市等模塊的去中心化金融解決方案。

相較1inch為代表的「交易聚合器」所存在的路由能力一般、交易路徑繁雜以及多筆交易不當撮合推高成本等短板，Lattice利用Constellation網絡的Hypergraph協議，在實現跨鏈互操作性的基礎上，可以實現以下四大優勢：

基于AMM的流動資金池，允許貸方從其存款中賺取交易費；?智能路由算法，可在不同平臺上執行交易；?用于特定資產的可插拔機構訂單匹配算法的高級平臺；?Lattice的治理代幣·——賦予持有人對諸如交易費和通貨膨脹/通縮之類的經濟參數的一定權利。對于Lattice，業界頂級投資機構FBGCapital給出了恰如其分的評價：

DeFi的崛起給其他的以太坊競爭對手彎道超車的機會，我們相信，在聚合器賽道上，只要能提供更快的交易和更好的價格，就有機會吸引更多的資金和用戶，形成平臺的網絡效應。?Lattice通過跨鏈的方式，連接以太坊上的資產和性能更強的Hypergraph網絡，為用戶提供更好的流動性聚合平臺。LTX分配情況｜來源：Lattice白皮書

除卻上述獨特之處，Lattice比「交易聚合器」同儕們還高明在及時地引入了生態中的治理和功能代幣LTX，固定1億枚的LTX將助力Lattice生態系統的流動性和質押。這進一步為它這套系統未來的數據經濟，以及幫助用戶提供最佳價格與做市利潤奠定了基礎。

而Lattice卓越的團隊能力更是為整套愿景提供了扎實的保障：Lattice目前的團隊有包括ConstellationNetwork和Inc的成員和分布式系統工程師及區塊鏈架構師，以及NASA、PwC、歐洲中央銀行、Oracle等資深企業家。其聯合創始人兼CEOBenJorgensen是一位美國企業家和投資商，具有人類學，經濟學和學的學術背景，專注于新興技術領域的探索。

Lattice的獨特優勢不僅在于對現有短板的最大程度修補，更需要我們觀出知入，以未來的眼光審視當下，做出判斷。

如果我們進一步展望DeFi的下半場，相信可以更深層地理解Lattice這樣「流動性一站式捕獲」的交易聚合的價值：在被動輒高企數百Gas的ETH虐打數月后，社區上下都深切感受到Layer2的必要性，然而ETH的Layer2方案令人眼花繚亂，各有所需的產品又難以被套在同種Layer2下；

另一方面，Polkadot、Near、Solana等新生代公鏈正在迅疾推進自身的DeFi生態，除了對以太坊形成競爭態勢外，也在加劇用戶和資金的分散化。

一言以蔽之，單個產品/平臺試用專有Layer2是往后的大概率事件，如Uniswap未來將使Op-rollup方案，而Curve則會使用ZK-rollup方案，這種「分道揚鑣」或許會讓它們各自的產品在未來卡位最優解，卻是DeFi流動性的進一步破碎，底層平臺的分散化顯然將進一步加速這種趨勢。

「DeFi聚合器想象空間巨大，不妨與一眾互聯網聚合產品類比」來源：Messari

從更廣闊的市場思維來講，站在B端的DeFi領域的startups立場，無論切入Lending還是DEx，抑或學步YFI殺入聚合收益賽道，都是沖進天然高復雜領域中的紅海市場拼殺，與其如此，何不在解決市場真需求的「流動性聚合」領域施展拳腳，并巧妙利用諸如「跨鏈」、「DAG」這樣的外掛來擴大自己的比較優勢。

相信相似的邏輯是支撐Google首先繞開Web聚合的瀏覽器，而選擇信息聚合的搜索引擎切入互聯網市場廝殺的底層原因之一，而這又何嘗無可能支撐Lattice在DeFi的世界里描繪出類似的故事呢？

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