劉昌用：NFT市場存在泡沫 但不必因噎廢食_比特幣

NFT更大的應用領域是人們的商業活動，尤其是已經互聯網化的商業活動，轉移到鏈上，形成各種真實的鏈上資產，這是NFT最大的場景。?

北京大學經濟學博士、重慶工商大學區塊鏈經濟研究中心主任劉昌用，是國內區塊鏈領域的資深科普者，自2013年起，他就在國內普及比特幣和區塊鏈相關知識，并在多家媒體開設專欄。

劉昌用擅長用通俗易懂的語言來解釋區塊鏈的技術原理與應用。近日，《鏈新》對劉昌用進行了專訪，話題圍繞著當下的NFT熱潮展開。劉昌用認為，將NFT翻譯成“非同質化代幣”并不恰當，當前NFT市場確實存在泡沫，要理性看待其發展。?

《鏈新》將劉昌用的主要觀點加以整理，供讀者參考。

NFT是Non-Fungible Token的縮寫,現在網絡上將其翻譯成“非同質化代幣”并不恰當。NFT代表一種不可分割的特定資產符號，是不可分割的、非同質的數字資產權證。?

劉昌用：比特幣的避險屬性重新占了上風 2021年春節后牛市或開啟:11月3日，知密大學創始人劉昌用在直播時表示，比特幣同時具備避險功能和投資屬性，哪種屬性占主導要具體分析。他稱，總體上認為，當前比特幣避險屬性重新占了上風。2017年是比特幣的一個分水嶺。2017年前比特幣的避險功能很強，在重大的經濟事件中都展示出了很好的避險功能。比如，2016年的美國總統大選，由于大家認為特朗普當選是個黑天鵝事件，因此對經濟的預期相當悲觀，所以推動了比特幣價格的飆升。2017年后，隨著主流投資進入比特幣的步伐一直沒有停止，所以比特幣的需求就變成了避險疊加投資，導致了避險功能大幅減弱。但是，今年312后，比特幣跟隨主流的“泡沫”成分已經消耗了大部分，避險功能重新占據了主導。他還指出，近段時間，面對風險信息，比特幣的價格下調幅度較小，展現出了更強的底部信號。2021年牛市一定會來，很大可能在春節期間啟動。大牛市的兩大驅動因素：比特幣減半影響。國際經濟形勢的高度不確定性，黑天鵝頻現。?（火星財經）[2020/11/4 11:35:48]

NFT的“T”指的是“token”，指代表一定意義的物體或數字。實物token如騎士徽章、賭場籌碼、幼兒園小紅花。數字token包括以太網中的令牌、商業積分等等。?

劉昌用：看好加密貨幣下半年行情:北京大學經濟學博士、知密大學創始人劉昌用發微博表示，加密貨幣的價值支撐包括兩部分，一是跟主流資產一樣的普通的投資組合需求，一種是革新主流經濟的創新投資需求。前者跟主流資產同步漲跌，后者跟主流資產反向漲跌。2017年牛市導致前一種需求比重成主體，最近跟隨主流經濟暴跌，消化了前一種需求，革新需求比例增長。主流危機剛剛開始，看好加密貨幣下半年行情。[2020/3/19]

NFT沒有什么神秘，它和比特幣一樣，都是記在分布式賬本里面的數據而已。比如你的資產里有工行存的10萬塊錢，農行存的3萬塊錢，還有乾隆年間的金佛。存在工行、農行的錢是可以花的，比如說工行里的10萬你可以把它轉出去2萬，剩下8萬。但你的乾隆金佛是不能把它切開的，切了一半就沒有價值了。你可能還有一個康熙年間的金佛，這兩個金佛都是不一樣的，是不能相互替代的。

聲音 | 劉昌用：近期BCH未知算力主要來自幣印 不會發動攻擊損害礦工利益:針對網友提問“為什么會有這么多的未知算力？”，北京大學經濟學博士、知密大學創始人劉昌用回復稱有5種情況：1）新礦池或零星算力沒有標注自己，這是常見情況；2）大礦池因信仰不愿被人知道自己挖與信仰不符的幣；3）測試新挖礦機制，不愿讓人知道；4）埋伏算力準備發動攻擊。近期BCH未知算力主要來自幣印，他們反對BCH，也在做機槍池，但作為頂級礦池，不會發動攻擊損害所有Sha256礦工共同利益。[2019/10/27]

如果你的10萬元是央行背書的token，那就是數字貨幣。如果你的乾隆金佛存放在蘇富比拍賣行，你只持有蘇富比發給你的token，證明你擁有這尊金佛，這個token就是NFT。

所以，形式上看，NFT是一串數據，本質上它是不可分割的、非同質的資產權益證明。?

聲音 | 劉昌用：離開密碼貨幣就只有密碼應用，而無密碼革命:知密大學創始人劉昌用在微博上表示，貨幣是經濟的循環系統，密碼貨幣為各種密碼應用提供激勵和媒介，離開密碼貨幣就只有密碼應用，而無密碼革命。[2019/7/2]

作為“貨幣”，重要的特征就是便于分割、便于檢驗，所以必須是同質、可分割的。如果每一克黃金都是不同的，那黃金就不可能成為貨幣。?

在眾多數字資產中，可分割、同質的token才可能成為貨幣，無論去中心化的token還是中心發行的token，如果能夠像貨幣那樣在市場中流通，都算是數字貨幣，前者如btc、eth、bch，后者如usdt、usdc等。?

NFT的本質特征是非同質、不可分割，因此不符合貨幣的特點，既不是貨幣、也不能叫代幣，只是一種數字資產。?

聲音 | 北京大學經濟學博士劉昌用：區塊鏈明年可能會迎來新一輪洗牌:據重慶商報報道，北京大學經濟學博士、區塊鏈資深科普學劉昌用表示，區塊鏈的確是一個世界范圍趨之若鶩的新興技術，它更適用于大范圍、大規模的社會交互。從目前情況看，區塊鏈還沒有找到真正大規模商業的應用，它還處于初級發展階段。事實上2015年區塊鏈行業已經經歷了一次洗牌，主要集中在貨幣交易所行業。目前，區塊鏈領域的入場玩家不乏投機者,很多停留在概念層面或沒有清晰的商業邏輯和盈利模式。雖然對區塊鏈預期持續看好，但預計明年可能會迎來新一輪洗牌。[2018/7/4]

在區塊鏈的世界中，比特幣或以太幣資產的本質，就是我們所說的賬本上記錄的資產數量。一個比特幣和另外一個比特幣沒有差別。一個以太坊與另外一個以太坊也沒有差別。

NFT就是這個賬本上記的某個特殊的東西，這個特殊的東西可以是世間萬物。它的特點是不能切割拆分，獨一無二，沒有同質化產品。也正因為這一點，使其應用有了巨大的想象空間。?

現在常說的NFT資產可以分兩大類，一類是現實資產的鏈上映射；一類是鏈上的原生資產。?

現實資產比如一幅畫，通過擁有者授權，在區塊鏈系統中映射為一串字符，并記錄其歸屬，成為一個NFT。這里需要擁有者和可信第三方證明、并保障該NFT代表這幅畫的所有權。?

原生資產指的是NFT所代表的資產一開始就在區塊鏈上產生，比如一些區塊鏈游戲的道具、皮膚等，這些NFT的鑄造取決于游戲規則，或者該NFT設計者制定的規則。?

就跟“挖礦”已經成為五花八門的同質化代幣的通用發行名詞一樣，根據產生規則的不同，“鑄造”NFT的方式也是五花八門。?

資產的數字化是大勢所趨，是不可逆轉的歷史進程。?

NFT幾乎適用于除貨幣和大宗商品之外的各種資產，房子、車子、股權、協議、虛擬財產等等。?

映射現實資產的NFT受制于現實資產的制度條件，要實現數字化、去中心化確權與流通相對較難。?

鏈上原生NFT發展起來會比較快，比如“元宇宙”概念支撐的各種區塊鏈游戲。?

但NFT更大的應用領域是人們的商業活動，尤其是已經互聯網化的商業活動，轉移到鏈上，形成各種真實的鏈上資產，這是NFT最大的場景。?

比如說佳士得拍賣一件藝術品，這件藝術品就用以太坊上的一個NFT來代表。佳士得就可以拿自身信譽來保證，你只要擁有這個NFT，這件藝術品就是你的，或你可以以某種方式來使用它。佳士得需要做的，就是把真實的藝術品跟這一串代碼（NFT）強綁定在一起。?

再比如說，演唱會的票務也可以用NFT實現，每張票都是不一樣的，座位不同，價格不同。那么這個由誰來定義呢？肯定是票務公司，只要你拿手機出示NFT代碼，驗票員就能確定你是哪個座位，不可作假。?

甚至NFT還能用于確認你的股權，比如說你投資向一家小公司投了20萬元，占20%的股份，你把這個股權做成NFT也是可以的。

總之，你把NFT賦予什么樣的含義，完全取決于不同的商業環境，只要大家認可就行。

NFT最吸引人的地方在于，人們認為它是在去中心化的系統中發行，自由流通，不能造假。實際上，無論現實資產映射，還是原生資產，都存在很多中心化的環節。比如，如何確定原畫的所有權？誰來設計和修改鑄造規則？?

理想的NFT應用基礎設施，應該能夠讓任何人都可以映射或發行NFT，在各個環節上都是完全開放的。這樣的基礎設施除了開放的token發行和流通系統之外，首先需要包含一個去中心化的身份系統，這是開放經濟的基礎；其次需要一個去中心化的信譽系統，讓人們能夠不依賴傳統中心化信用系統來識別NFT的發行者。?

現在一些NFT作品拍賣出天價，肯定是存在泡沫的。

首先，區塊鏈資產牛市形成的熱錢和投機情緒在DEFI之后，轉向 NFT，產生泡沫；其次，非同質化資產缺乏市場深度，更沒有做空機制，投機情緒高漲，自買自賣的價格操控也非常容易，甚至可能成為洗錢工具；最后，NFT市場剛剛興起，NFT資產的發行、認證、管理、估值、流通等各環節存在的問題還沒有被充分暴露出來，當熊市來臨，市場趨于冷靜時，這些問題會逐漸顯現，泡沫會快速破滅。

任何新事物在早期都是創新、泡沫、機會、亂象并存的，不需要因噎廢食，控制好風險即可。NFT領域的主要風險不是創新風險，而是利用認知不足，以NFT名義從事的非法活動。此類活動都是中心化的、有組織的，揭開NFT的外衣，都可以在現有法律框架下判別其是否非法。

真正去中心化的NFT項目，主要依靠創新帶來效率的提升，應給予寬松的發展環境，進行適應性、創新性的監管。

作者 | 子寬

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