解析 gtcETH：一個延續 Gitcoin 基因的非常規 LSD 代幣_CETH

作者：Azuma，Odaily

3月8日凌晨，去中心化捐贈平臺Gitcoin于官推正式公布了其與指數協議?Index?Coop聯合推出的流動性質押指數代幣?GitcoinStaked?ETH?Index的詳細信息，并在附帶的官網文章中公開了?Index?Coop上的?gtcETH交易及鑄造前端。

然而，截至發文的綜合數據來看，市場對于?gtcETH所主打的“公益”敘事似乎并不太買賬。截至發文，gtcETH的流通供應僅為61枚，流通總市值尚不足10萬美元。

最“正確”的?LSD?產品

gtcETH是由Gitcoin和?Index?Coop聯合推出的一款LSD指數代幣，雙方發行該代幣的主要目的是為了探索一種全新的、行之有效的、具備可持續性的公共物品捐贈機制。

1inch：分配給解析器激勵計劃的1000萬枚INCH已啟動發放:1月26日消息，DEX聚合器1inch Network表示，此前分配給解析器激勵計劃的1000萬枚INCH Token已啟動發放，旨在激勵更多1INCH利益相關者將其UnicornPower委托給解析器，同時補償解析器為滿足用戶的Fusion訂單而支付的Gas費用。

據悉，每個解析器收到的Token數量將取決于其網絡份額，預計每周將分發25萬枚1INCHToken。此前消息，去年12月，1inch宣布推出1inch Resolver激勵計劃，旨在為補償解析器為滿足用戶的Fusion訂單而支付的Gas費用。該計劃于2022年12月24日啟動，總計將發放1000萬枚1INCH Token。[2023/1/26 11:30:44]

作為一個ERC-20標準的代幣，gtcETH與我們所熟知的stETH、rETH等LSD代幣有著諸多共同點，比如：

Cobo區塊鏈安全團隊公開0xDAO潛在盜幣漏洞發現過程及技術細節解析:4月2日消息，0xDAO v2原計劃上線前的幾個小時，Cobo區塊鏈安全團隊啟動對該項目的DaaS投前例行安全評估工作，隨后在github開源的項目代碼中發現了一個嚴重的安全漏洞。經評估，如果 0xDAO v2此時繼續上線，該漏洞預計會造成數億美金的資產損失。Cobo區塊鏈安全團隊立即啟動應急預案，快速通過多個渠道聯系到0xDAO項目方，提交該漏洞的完整攻擊流程，緊急叫停了項目上線，隨后協助0xDAO項目方對該漏洞進行了修復。

日前，0xDAO官方發布推文向Cobo區塊鏈安全團隊表示了感謝，并且表示會按照嚴重漏洞級別給予Cobo區塊鏈安全團隊漏洞賞金獎勵。[2022/4/2 14:00:31]

持有gtcETH意味著擁有對相應數量ETH的贖回權益；

DeFiBox上線Mdex 合約解析功能:據官方公告，Heco 數據合作平臺 DeFiBox 現已上線Heco項目Mdex 的合約解析功能，用戶通過 DeFiBox 可以直觀查看收益率，并根據相關數據進行策略調整，提高了用戶體驗。[2021/1/27 13:38:26]

gtcETH的流通不受限制，可以解鎖質押狀態下ETH的流動性；

持有gtcETH也可獲得參與?PoS?的質押收益。

然而，gtcETH與此類代幣也有一定的區別，比如：

Gitcoin和?Index?Coop?本身并不直接提供質押服務，gtcETH的價值將由?stETH等一攬子由去中心化流動性質押項目發行的LSD代幣組合所支撐；

動態 | EOS疑似將推出基于EOS的HandShake DNS解析服務:EOS疑似將推出基于EOS 的 HandShake DNS解析服務，一位開發者的Github顯示正在開發EOS-handshake服務。Cosmos社區總監Chjango Unchained4月30日發推表示發現EOS開發者正在復用 Handshake 的開源代碼。EOS或許會加入域名解析服務，生態會進一步擴大。（IMEOS）[2019/4/30]

gtcETH會自動從質押收益中剝離一部分，用于公共物品捐贈。這一點正是gtcETH與所有LSD代幣最大的不同點。

在gtcETH的設計中，究竟該剝離出多少收益，取決于?streamingfee這一參數。當前，streamingfee?參數為2%?，具體由流向GitcoinGrants的1.75%以及流向?Index?Coop的0.25%組成。

Gitcoin官方舉了個例子，假設ETH穩定在1700美元，質押收益穩定在5%左右，那么一年下來1單位的ETH將可獲得0.05ETH的質押收益。如果用戶選擇持有gtcETH，那么0.05ETH中的0.03ETH將歸用戶所有，剩余0.02%將被剝離，其中0.0175將流向GitcoinGrants用于捐增，剩余0.0025則將作為費用流向?Index?Coop。

在該條件下，gtcETH內每?100萬美元的TVL每年將為GitcoinGrants貢獻約17500美元的資金，從而改善公共物品捐贈渠道較少、開發資金不足的問題。

反市場而行的路，能走通嗎？

從?gtcETH的設計中不難看出，由于需要剝離一小半的質押收益，持有?gtcETH的被動收益率將永遠低于普通的LSD代幣，更別提其他添加了額外激勵措施的衍生代幣了。

根據?Index?Coop?所給的資料，gtcETH初期的支撐資產將由wstETH、rETH、sETH?2?等三種LSD代幣組成，三者的比例分別約為30%?、?44%?、?26%?。

在將三種代幣的實時收益率、費用情況以及組合比例加權計算后，gtcETH的實時收益率在扣除了2%的?streamingfee后將僅有約2.53%?，該收益水平在當前“卷到飛起”的LSD賽道實在有些不夠看。逐利是資金的天性，因此就不難理解為什么?gtcETH的供應數據會如此“慘淡”了。

不過，反市場而行的?gtcETH也并非沒有自己的獨特優勢。

由于?gtcETH?天然的“正確”性，對于品牌、形象有著宣傳需求的個人、項目和機構或許會考慮舍棄部分收益，利用gtcETH來支持公共物品的開發工作，從而換取一定社區聲譽。

此外多少有些腦補的另一種可能是，gtcETH的屬性決定了其持有者會持續不斷地為公共事業作出貢獻，因此在推特上也有部分用戶認為gtcETH有潛力成為行業未來的一項空投標準。這條路子雖然投機色彩過濃，但如果能夠刺激gtcETH的供應，從而擴大對公共事業的捐贈力度，也未嘗不是一件好事。

綜合來看，延續了Gitcoin基因的gtcETH在定位上就與常規LSD代幣完全不同，將其強行列入LSD大戰之內其實也不太合理。隨著上海升級的臨近，LSD正逐漸成為整個加密貨幣行業的主流敘事，在其他項目想方設法地抬高激勵、搶占市場之余，我們很高興能夠看到gtcETH圍繞著LSD做出方向截然不同的創新，甚至期望看到更多的項目走上類似的道路。

它或許不會帶來什么財富效應，但卻有望毗益整個行業。

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