律師解讀三箭資本創始人再次創業：交易 FTX 債權的 “新 FTX”？_USD

撰文：@wassielawyer

編譯：GaryMa，吳說區塊鏈

三箭資本創始人ZhuSu和KyleDavis以及CoinFlex的兩位創始人推出了一個新項目GTX，該項目正在籌集2500萬美元的種子基金，用于交易例如FTX等公司的債權人的債權。SuZhu對吳說承認了這個消息：“是的，但不予置評，正在忙著建設它”。

Deck指出，該交易所項目將解鎖200億的債權市場；填補FTX離開后的市場空缺；以及進入兩萬億的股票證券借貸市場；將在2-3個月內上線；執行團隊包括CTOKentDeng，曾在阿里巴巴騰訊華為工作；CMOLeslieLamb，原Amber機構銷售負責人。

Deck全文：

CoinFlex在博客中對此事回應到：Mark和Sudhu都將留任，Mark繼續擔任首席執行官；CoinFLEX與3AC聯創籌建的新交易平臺不會被命名為GTX，GTX只是一個占位符名稱；CoinFLEX債權人/B輪融資將是最大的股東類別，我們也在討論其他好處，籌集的任何資金都將用于增加公司及其對股東的股權價值。

路透社：律師因不信任巴哈馬政府拒絕分享與FTX有關的Slack、Google和AWS賬戶與數據:12月15日消息，FTX 巴哈馬業務 FTX Digital Markets 清算人已要求美國破產法官 John Dorsey 允許他們訪問與 FTX 有關的 Slack、Google 和 AWS 賬戶和數據。不過 FTX 律師 James Bromley 要求 John Dorsey 拒絕這一請求，并稱巴哈馬政府此前已經從 FTX Digital Market 的清算人那里獲得了信息，并利用這些信息從 FTX 中吸走了數字資產。

James Bromley 表示，這是危險的信號，我們不信任巴哈馬政府。目前美國破產法官 John Dorsey 已要求 FTX 律師和 FTX Digital Markets 清算人雙方要么尋找調解人，要么準備在 1 月份的法庭聽證會上出示證據。[2022/12/15 21:46:57]

加密做市商Wintermute創始人兼CEOEvgenyGaevoy表示不會投資三箭資本和CoinFlex擬議的新加密交易所。他在推文中稱：“如果你正在投資coinflex/3ac交易所，你可能會發現將來與wintermute合作有點困難。我們也不會參與這些即將進入資本上限表的風險投資，所以創始人要小心。”

聲音 | 律師潘冰峰：《區塊鏈信息服務管理規定》對凈化市場、規范行業發展將大有裨益:外商投資專業委員會律師潘冰峰前日在君悅律師事務所公眾號上評《區塊鏈信息服務管理規定》表示，一些實際上并沒有真實區塊鏈技術支撐的“偽區塊鏈”項目，例如利用完全由單一主體控制的私有鏈或傳統數據庫而非分布式的區塊鏈儲存數據。《規定》生效后，公眾可通過查詢備案系統的公開信息（如節點數量或節點運營主體信息），更全面地評估某一項目的基本情況，這對凈化市場、規范行業發展將大有裨益。但是，另一方面，如區塊鏈提供者嚴格按照《規定》的要求運營區塊鏈業務，則區塊鏈的實用性將顯著受限；很多情況下，甚至還不如使用傳統數據庫。實踐中如何在合規與實用性間取得微妙的平衡？待《規定》正式生效后，期待諸多區塊鏈提供者們對此能交出令監管部門和市場同時滿意的答卷。[2019/2/4]

加密律師@wassielawyer針對ZhuSu等人推出新項目GTX一事發表評論，整理編譯如下：

聲音 | 律師：獲得開源許可協議是區塊鏈項目成功的基礎:據coindesk消息，DLA Piper律師事務所合伙人Mark Radcliffe和Victoria Lee刊文指出，獲得獲得開源許可協議許可是區塊鏈項目取得成功的基礎。事實上，兩個著名公鏈以太坊、比特幣，以及超級賬本、R3的Corda都使用了OSS許可證。然而區塊鏈社區很少討論選擇正確的OSS許可證和遵守許可證條款的重要性。如果區塊鏈項目尋求企業采用，項目的OSS許可將對采用率產生重大影響。[2018/9/8]

1、人們將其稱之為“索賠交易平臺”，但其實不限于此，它實際上是一個默認上架一種新垃圾幣的FTX，而這種新垃圾幣就是你的FTX索賠；想象一下你獲得了你的FTX索賠，然后在這家交易所上展示為一種新的token，如USDG；你現在可以以1/0.15的價格進行USDG/USDC交易，并退出你的FTX索賠，或者你可以保留你的USDG，等待其增值。或者，正如GTX所希望的那樣，你可以用你的USDG進行交易，這是一個相當出色的"再開放賭場"的概念，而且看起來他們是通過向你提供按比例的股權來激勵你帶著你的USDG回到賭場。

西雅圖律師事務所合伙人稱，數字貨幣世界的大多數人具有相當高的風險容忍度:據CNBC報道，西雅圖K＆L Gates律師事務所合伙人Elizabeth Crouse稱，數字貨幣世界的大多數人具有相當高的風險容忍度。周五公布的數據顯示，在美國納稅申報截止日期前，2.5萬名申報人中只有不到100人報告了他們數字貨幣投資的資本收益。根據Fundstrat Global Advisors的研究主管Tom Lee估計，美國家庭可能需要申報250億美元的數字貨幣資本所得稅。[2018/4/16]

2、在GTX，它基本上是以債務換取新的債務+股權的轉換，而股權部分的條件是你要回到賭場來玩，GTX也可以滿足其他破產交易所的需求，你用你對破產平臺的債權換取一個"通證化"債權。因此，你將有VUSD/USDC，CUSD/USDC等分別代表Voyager和Celsius，允許你輕松交易這些索賠，但更重要的是，繼續用這些索賠在賭場上賭博。

金色財經現場報道，天馳君泰律師事務所高級合伙人孫志勇：區塊鏈生態的基礎要素分為三個要素:金色財經現場報道，天馳君泰律師事務所高級合伙人孫志勇在GoldenBlock 共識·鏈上未來論壇上表示，區塊鏈生態的基礎要素分為三個要素，第一個為外部賦能，這包括初始社群，團隊等；二是內部價值，如相對傳統商業的價值提升，或者創造新的價值；三是自身演進的機制，從邏輯自洽，到Token的閉環、流暢、穩定負反饋機制，以及共有、共治、共享的機制。[2018/4/10]

3、我確實想知道股權激勵部分對這些人的作用，但實施起來似乎很棘手。他們是打算對FTX資產進行競標，還是在選擇性加入的基礎上進行？據推測，這必須是對FTX資產的投標，因為選擇性加入的話會非常混亂。而3AC的人并不擅長混亂的結構，根據他們在自己的基金中如何構建DeFiance和StarryNight的記錄便可窺探一二。如果這是一個選擇性加入的過程，你可能會找到一種方法，向他們出售一個假的索賠并Rug。

4、在任何情況下，這個想法再次強化了重新啟動FTX平臺是可行的這一點。GTX顯然是試圖抓住FTX的受害用戶群，并將degens留在賭場，因為賭場本身就很有價值。

5、這個想法的支持者從所有這些中獲得了股權收益，但問題是，他們不必這樣做！目前的FTX索賠者也可以通過類似的、不完全相同的計劃享受股權收益。

6、假設你讓FTX脫離了破產法第11章的保護，并立即重啟該平臺，債權人每一美元將收回25美分。類似地，你將有一個FUSD，它表示在FTX中的美元索賠，你可以從公司的流動資產中兌現。如果你兌現了，你對FTX的債權就消滅了。如果沒有，你可以保留你在平臺上的債權而不去碰它，或者你可以在平臺上進行交易。如果人們繼續使用該平臺，所產生的費用就會進入財政庫，希望能增加其數額。

7、每個FUSD持有者可以收回資金。例如，如果開始時有100億的債權和25億的流動資產，任何債權人可以以25美分贖回FUSD。如果有20億價值的債權人退出，最終有80億的債權和20億的流動資產。現在，隨著交易所的運營，我們假設它在第一年賺了1億美元。現在，你擁有80億美元的索賠和21億美元的流動資產，這將純粹從有機角度上收回金額提高至26.25美分。

8、但這對有些人來說，可能太慢了。沒錯，這意味著你需要減少分母，同時通過交易所的運營有機地增加分子。這是我喜歡“GTX”提案的部分。如果你激勵人們用他們的債權進行交易，莊家總是贏家，因此人們在與莊家交易時，最終會得到更少的索賠，從而讓你也能減少80億美元的索賠數字。假設一年后債務為75億美元，現在你的美元價值是28美分。當然，可能還是有些人不滿意！是的，因為我們只計算了流動資產。你為即時流動性所付出的代價是你放棄了你從非流動性資產上所能獲得的價值。因此，將你的FUSD套現實際上不符合任何人的利益。

9、因為你只需要交易FUSD/USDC，這將以你當前的財政庫份額+你潛在的非流動性份額來定價。因此，你可以從交易所以外的人那里立即獲得流動性，即想要投機非流動性資產組合的人！當然，你也可以把事情復雜化，以非流動性資產擔保某種貸款，但我們可以讓事情變得極其簡單，現在就向我們交出你對流動資產的索賠權，把它賣給其他人，或者持有它。

10、如果最重量級的交易員獲得了公司的股權，你最終將擁有由degens擁有的FTX。總而言之，這個概念并不可怕，但FTX債權人不應該讓“禿鷲”經營這個賭場。目前已經有一些提議了。

11、FTX債權人應該意識到，他們可以也應該通過一個理智和明智的恢復計劃重新啟動FTX平臺，允許用戶選擇如何恢復他們的索賠。我可以再多說幾句，我認為“分層”恢復系統可能對FTX用戶奏效，不過篇幅有限而且那也不是免費就能聽的。

總結：GTX因為其創始團隊而受到嘲笑是理所應當的，但它背后的概念不應該那么容易被忽視。我將鼓勵FTX債權人看看這個計劃和其他計劃，并意識到重新啟動交易所，并設置具體的門檻或機制，可能比在多年的過程中無休止地將費用泄露給專業人士更有利于恢復。至少，它給了客戶控制權和選擇權。請注意，我并不支持“GTX”提案，但有些想法是好的。

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