探索Avalanche、Solana及Terra 多鏈時代如何選擇流動性挖礦協議？_ANC

我們生活在一個多鏈的世界。

Coinbase、Gemini、Binance、Kraken——這些只是中心化的側鏈，它們使用以太坊和比特幣等鏈進行資產注冊和結算。

新的情況是具有應用程序、收益和用戶的非以太坊“DeFi”鏈的數量正在上升。我將“DeFi”放在引號中是有原因的。我懷疑這些鏈的去中心化程度是否足以保證這一稱號。所以，開放金融可能是一個更好的術語。

它們是否足以抵御腐敗，成為世界貨幣體系的基礎？從我的角度來看，還不是。

我也不認為世界金融體系將基于Binance、RobinHood或Flow。但這并不意味著它們在加密貨幣和DeFi中沒有作用。金融科技和加密貨幣將在這十年內以1000種新的方式融合在一起。

那么，這些非以太坊鏈現在扮演什么角色？他們提供收益。

圖片：Logan Craig

我們生活在一個多鏈世界中。由于以太坊的高額gas費持續存在，渴望收益的用戶不得不在永不停息地追求收益的過程中尋找其他地方。

幸運的是，有幾個網絡處于有利位置，可以為加密貨幣原住民提供更便宜和更快的交易——盡管安全保證較低。最重要的是，這些應用程序，有時甚至是網絡本身（或兩者），為愿意承擔風險、采取行動并將資本部署到這些新系統中的收益農民提供大量的流動性挖掘獎勵。

下面我們將介紹目前正在經歷增長的三個生態系統Avalanche、Solana和Terra，以及收益農民值得關注的協議。

江蘇省交通運輸廳：大力支持區塊鏈等在交通領域的融合探索及應用:江蘇省交通運輸廳日前出臺《江蘇省交通運輸新型基礎設施建設行動方案》。針對新技術應用專項行動，《方案》指出，大力支持5G、北斗系統、高分遙感、區塊鏈、人工智能等技術在交通領域的融合探索及應用。（上海證券報）[2020/9/29]

這些協議當然不是唯一的選擇，甚至不是收益最高的選擇。但是，鑒于一些系統中的許多協議都是非常早期的，并且沒有經過實際測試。本文列出的協議旨在在風險和回報之間取得一個健康的平衡。

最近幾周，Avalanche生態系統經歷了巨大的增長。

在宣布Avalanche Rush（一項價值1.8 億美元的流動性挖礦計劃）的推動下，在不到三周的時間里，該網絡的價值鎖定從3.39億美元激增到22億美元。該計劃很快將對主要的以太坊DeFi協議（如Aave和Curve）提供可靠的激勵措施。

伴隨著AVAX和Avalanche DeFi代幣價格的上漲，對于愿意跨鏈的農民來說，利用快速確認和大幅減少的gas費用（僅0.50美元至2美元不等），有許多值得關注的協議。

Avalanche價值鎖定

Avalanche協議1：BenQi

回報率估計：2-12% APY

鑒于Aave尚未在Avalanche上推出，BenQi是當前網絡貨幣市場領域的主導者。該協議經歷了驚人的增長，在其推出后的兩周內吸引了超過12.1億美元的TVL。這種新興的貨幣市場協議一直是促進資本注入Avalanche生態系統的關鍵驅動力。目前，BenQi有一個300萬美元的流動性挖礦計劃，通過賺取QI和AVAX獎勵來激勵存款人和借款人參與該系統。

聲音 | 社科院曾剛：銀行應該探索一些新的模式 如引入區塊鏈:中國社會科學院金融研究所銀行研究室主任曾剛近日表示，銀行則應該去探索一些新的模式，比如通過供應鏈金融的方式沿著這個核心企業上下游去做。如此一來，銀行對整個行業的信息獲取的會更加真實，在這個過程中，再引入一些區塊鏈技術、物聯網技術等來保證應收賬款信息的真實性、加強對動產的監控等。從銀行自身角度，可以通過技術的改進來開拓制造業貸款的一些新模式。（澎湃新聞）[2019/12/13]

該協議目前支持AVAX、wETH、wBTC、LINK、DAI、USDC和USDT的存款和借貸。必須認識到，根據資產的不同，儲戶的收益率在2.20-11.76%之間，收益率由利息和代幣獎勵的組合組成。另一方面，借款人可以獲得0.24%至6.80%的凈APY（獎勵-利息）。這意味著農民可以通過借款獲得報酬，并實現各種不同的策略。

例如，一個wBTC持有者可以采用一種策略，將他們的代幣存入，以賺取3.78%的APY，然后他們可以用這些代幣作為抵押品來借款，并在未償債務上獲得5.30%的APY。這允許農民在賺取資產收益的同時將清算風險降至最低，因為他們的債務價值將與他們的抵押品價值同步變動。

Avalanche協議2：Trader Joe

回報率估計：20-85% APY

Trader Joe是Avalanche上最大的去中心化交易所，自8月23日以來持有超過4.55億美元的流動性，每日交易量在1 -2億美元之間，在這兩個指標上明顯超過了先行者Pangolin。

該協議目前正在激勵23種不同的代幣對，流動性提供者可以在這些交易對中抵押他們的LP代幣以獲得JOE獎勵，即DEX的原生治理代幣，以及每筆交易0.25%的交易費。這些交易對在資產構成、產量以及風險方面差異很大，允許農民表達各種不同的觀點。

動態 | 成都金融局：要探索區塊鏈知識產權抵押融資平臺:據成都日報消息，成都金融局于昨日專題學習宣傳世界文化名城建設大會精神。會議要求，全局干部職工要探索設立知識產權交易中心、大數據交易中心、區塊鏈知識產權抵押融資平臺等，滿足文化企業多樣化的融資需求。[2018/9/27]

例如，不愿承受價格或無常損失風險的農民可以進入USDC/DAI和USDT/DAI池，以獲得目前處于23-24%年利率（APR）之間的收益率。

而認為市場將處于區間波動，并愿意承擔一些風險的農民可以在wETH/USDT、wBTC/USDT和AVAX/USDT池中獲得29-86%的年利率。最后，愿意承擔最大價格和無常損失風險的農民可以在協議的一些風險較高的池中獲得三位數以上的收益。

獎勵收益

JOE Staking（29% APR）：質押JOE，以xJOE代幣的形式獲得每筆交易的0.05%。

Solana是另一個公鏈生態系統，在過去幾個月經歷了強勁的增長。在SOL價格上漲、網絡上推出新協議、小型NFT狂熱以及Phantom錢包采用的諸多刺激下，Solana自7月以來，其TVL上漲了近6倍，達到36億美元。

盡管它仍處于早期階段，需要500ms的確認和低于0.01美元的費用，但對收益農民而言，有幾個值得注意的協議。

Solana的價值鎖定

Solana協議1：Raydium

富士康為探索區塊鏈軟件開發而帶頭融資700萬:據coindesk消息，初創公司劍橋區塊鏈（Cambridge Blockchain）剛剛結束了一輪700萬美元的融資，該輪融資由富士康子公司HCM Capital牽頭，是因為富士康為了探索區塊鏈開發軟件的部署，以改進連接設備和全球供應鏈管理的模式。此次融資的其他參與者還包括Partech Ventures和Digital Currency Group。劍橋區塊鏈CEO Matthew Commons表示，富士康的HCM在區塊鏈方向走了一個令人矚目的一步。[2018/5/16]

回報率估計：17-154% APY

Raydium是Solana上最大的自動做市商（AMM），鎖定價值超過13.5億美元，每日交易量超過2.2億美元。Raydium具有獨特性，因為它為Serum提供流動性，Serum是基于Solana的中央限價訂單簿（CLOB ）DEX。這意味著交易者可以在任何一個協議中獲得流動性，為他們的交易獲得最低的滑點，而LP可以通過Serum的交易量提高他們的回報。

Raydium為收益農民提供兩種策略。

第一個是“Raydium Farms”，其中RAY-SRM、RAY-ETH、RAY-SOL和RAY-USDC、RAY-USDT代幣對的流動性提供者，可以質押他們的LP代幣以獲得RAY獎勵，以及0.22%每筆交易的費用。

這些收益率目前在66-117%的年利率之間，具體取決于代幣對，其中RAY-USDC和RAY-USDT處于該范圍的高端，這可能是由于農民將這些池子在趨勢市場中可能遭受的無常損失風險的增加定價。

多國央行探索推出央行數字貨幣:在2018年4月發布的“全球金融穩定報告”中，國際貨幣基金組織表示加拿大銀行、中國人民銀行、新加坡金融管理局和瑞典央行等一些中央銀行已經開始探索發行央行數字貨幣（CBDC）的可能性。CBDC將在保持當前隱私保護的同時降低中央銀行維護和替換票據、貨幣的成本，而對于小型企業和公眾來說，CBDC可以降低一些國家或地區的交易成本。但CBDC的推出同時可能會導致銀行偏向CBDC進而危及金融穩定。[2018/4/25]

Raydium農民也可以進入“融合池（Fusion Pools）”，這是Solana生態系統內其他項目的激勵交易對。目前有13個融合池，其中Mango Markets、Mercurial Finance和Cope等著名協議分別用其原生治理代幣激勵MNGO-USDC、MER-USDC和COPE-USDC對。根據代幣的不同，這些礦池目前的收益率在17-154%之間，但是當然，這也增加了潛在損失的風險。

RAY Staking（20% APR）：質押RAY，以額外RAY代幣的形式賺取平臺上每筆交易的0.03%。

Solana協議2：Saber

回報率估計：28-34% APY

Saber是一個去中心化的交易所，針對類似資產之間的交易進行了優化，并通過跨代幣橋傳遞流動性來促進跨鏈交換。該協議已經吸引了超過8.97億美元的流動性，與其基于EVM的競爭對手Curve一樣，為LP提供了一種賺取收益的方式，同時將產生無常損失的風險降到最低。

Saber目前正在用SBR獎勵激勵18個不同的貨幣對，存款人除了可以獲得0.04%的交易費外，還可以在池內進行交易。雖雖然每種資產的確切組成不同，但大體上可以歸入三個不同的組別：穩定幣、比特幣和非比特幣資產。

每個類別中收益最高的是MAI-USDC、pBTC-renBTC和wLUNA-renLUNA，它們分別為流動性提供者帶來34%、28%和29%的收益。

使用Saber需要注意的一個重要因素是，一些資金池有提款費用。例如，USDC-USDT資金池向希望退出的流動性提供者收取0.5%的資金撤出費，這意味著農民在賺回這筆費用之前一直處于虧損狀態。

Terra是另一個智能合約生態系統，同樣經歷了驚人的增長。在LUNA價格上漲、網絡原生穩定幣UST的采用以及其應用強大的產品市場匹配度的推動下，Terra現在是加密貨幣第三大DeFi生態系統的所在地。

該鏈鎖定的價值超過75.3億美元，僅次于以太坊和幣安智能鏈（BSC）。雖然其網絡上突出的應用程序比Avalanche少，但仍有幾個協議值得了解。

Terra的價值鎖定

Terra協議1：Anchor

回報率估計：12-38% APY

Anchor是Terra上領先的貨幣市場，鎖定價值超過27.2億美元。該協議采用了一種新穎的設計，向UST儲戶支付固定的利息，并允許使用抵押衍生品作為抵押品借入UST。

通過一個通過協議接口完成的稱為綁定的過程，借款人可以使用他們的LUNA鑄造相同數量的bLUNA，然后可以將其用作Anchor中的抵押品（值得注意的是，要等待21天才能解除綁定LUNA）。此外，該協議還支持bETH，即Lido的抵押衍生品stETH的Terra-wrapped版本，作為協議內的抵押品。

盡管存在清算風險，借款人可以獲得12.9%的凈APR，這是來自ANC獎勵的38.3%收益率和25.4%的借款APR。目前，支付給UST存款人的收益率為19.4% APY，略低于協議的20%目標。

值得強調的是，Anchor可以為收益農民提供多種不同的角色。

首先，規避風險的農民可以以遠高于其他貨幣市場（如Compound和Aave）的利率，鎖定穩定幣的固定收益。農民可以采用的另一種策略是將bLUNA或bETH作為抵押品存入，借入UST，然后將UST重新存入該協議中。這將使農民在他們的抵押品上獲得12.9%的收益，以及在他們未償還的借款人上獲得19.4%的固定收益。但是，應該注意的是，這種策略本身具有風險，因為它會帶來清算的威脅。

Terra協議2：Mirror

回報率估計：27-99% APY

Mirror是Terra上另一個領先的應用程序，提供了豐厚的耕作機會。它是一種用于鑄造和交易合成資產的協議，目前價值超過14.6億美元，用戶可以將UST作為抵押品存入，以生成Mirror支持的28種不同資產（mAsset）中的一種。

這些資產包括股票市場指數（如mSPY）、股票（如mAMZN）、商品（如mGLD）以及加密貨幣資產mBTC和mETH。交易的流動性通過該網絡最大的AMM Terraswap進行。

Mirror參與者有兩種類型的耕作選擇。

第一種是長期農場，用戶可以為mAsset對提供流動性，并獲得交易費和額外的MIR獎勵。收益率范圍在合成加密貨幣資產（如mETH）的27%到合成股票（如mHOOD，Robinhood股票合成物）高達48%的年利率之間。

第二種是短期農場，農民可以用UST、aUST（存放在Anchor中的UST）LUNA或其他合成物作為抵押，以sLP代幣的形式鑄造另一個mAsset。該sLP代幣由協議自動抵押，為其持有人獲得MIR獎勵。目前，短期農場的收益率從mAMZN的0.3%年利率到谷歌的99.6%年利率不等，大多數在30-40%之間。

很顯然，DeFi已經走向了多鏈。在過去幾個月通過代幣化激勵措施為這些新生態系統注入活力之后，現在有數十億美元被鎖定，為這些新興的加密經濟體提供動力。

但對于所有這些生態系統來說，現在還為時過早。對于那些愿意承擔風險探索這些多鏈的人來說，肯定會有回報的。更好的是，你可以體驗 DeFi，而無需支付以太坊目前存在的瘋狂gas費。任何人都可以通過幾乎即時的交易確認，以幾美分或幾美元的價格交易、存款、借出、借入和其他一切交易。

也就是說，以太坊的第二層生態系統正在敲門。隨著Arbitrum最近推出的主網和Optimism緊隨其后，用戶可以獲得同樣快速和廉價的交易，所有這些都得到了以太坊的安全保證。我們能夠想象，競爭會越來越激烈，收益率可能會變得瘋狂。但是猜猜誰會贏呢？

撰文：Ben Giove，本文編譯自Bankless。

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