熊市終極指南：初中高級Crypto玩家的投資策略_區塊鏈

原文標題：《HowtoSurviveaCryptoBearMarket》

作者：frogmonkee，Bankless

編譯：Katie辜，Odaily星球日報

熊市中，市場狀況低迷。人們很容易失去信心，被恐懼所驅使，只做短期投資。這些沖動的決定，會讓你付出代價。因此，我們必須首先確定目標是什么，遵循哪些投資原則，投資組合管理策略是什么。

本文將為初級、中級和高級加密交易者提供策略建議，助你在下一輪牛市中處于最佳位置。

首先，我們正處于熊市嗎？

讓我們先把基本定義對齊。根據Investopedia：

“熊市是指市場經歷了長期的價格下跌。它通常描述的情況是，由于投資者普遍悲觀和消極情緒，證券價格從近期高點下跌20%或更多。”

根據CMC的數據，加密貨幣的市值在去年11月初達到峰值，略低于3萬億美元。截至發稿時，加密貨幣的價值約為1.25萬億美元。

在我看來，我們當然正處于熊市中。這不是你我能決定的。而這時，先不要急于將最近的價格走勢歸看做熊市，問問你自己，這感覺像熊市嗎？這取決于你選擇如何解讀市場情緒

在我瘋狂押注加密貨幣時，我注意到人們的熱情明顯下降。越來越少的人在跟進新的NFT項目或冒險使用小市值代幣，更多的人正在將他們的資產轉為ETH、BTC或穩定幣。

報告：2022年是數字資產歷史上破壞性最大的熊市:7月5日消息，Glassnode發布報告稱，許多鏈上和市場的表現指標已經達到了歷史上和統計學上的顯著低點。對于目前的比特幣熊市狀況，報告指出，比特幣價格已經跌至歷史前高的73.3%，這與以往熊市低點的上限相吻合。從頂部到底部的持續時間在227天到435天之間，取決于熊市開始的位置。低于200日均線的偏差非常大，只有2%的交易日比現在表現得更糟糕。在統計的基礎上，市場已經實現了歷史上最大的月度跌幅。這得到了賣出行為的支持，這種行為鎖定了荒謬得相對損失，這些損失是如此之大，以至于只有3.5%的歷史交易日出現過更大的資本外流。虧損與盈利的轉移量之間的比率已達到歷史最高水平，是深受困擾的投資者的代名詞。

對于以太坊市場現狀，報告指出，以太坊從其歷史最高的峰值回撤的幅度為-79.5%，將此次拋售置于之前熊市底部的上限內。比特幣的主導地位控制著資本流動的方向，從歷史上看，這預示著以太坊在接下來的幾個月中會繼續表現不佳。每字節捕獲的以太坊價值表明資本效率正在惡化，并存在可能會進一步下降 50% 的可能。更早的恢復將表明以太坊網絡的價值捕獲機制得到改善。在過去的6個月里，發生了以太坊歷史上最大的兩次有統計的資本破壞事件，合計276億美元的實現市值發生了凈流出。ETH和ETH 2.0的MVRV都出現了大幅縮水，表明ETH的平均持有者正持有大量未實現的損失。以太坊交易盈利能力繼續徘徊在2019年1月的最后水平，投資者在每筆交易中實現的平均損失為-16%。

報告總結到，鑒于當前熊市的廣泛持續時間和規模，可以合理地認為2022年是數字資產歷史上破壞性最大的熊市。[2022/7/5 1:51:16]

熊市三大指導原則

報告：BTC將進入熊市，而DeFi和DAO將繼續發展:1月21日消息，隨著美聯儲等央行收緊流動性措施，Huobi Research認為BTC將進入熊市。從好的方面來看，DeFi將繼續擴展和被采用，同時DAO治理最終會成為鏈上活動的主要驅動力。

監管也在迎頭趕上。根據Huobi Research與新加坡區塊鏈協會合作發布的《全球加密貨幣行業概述和趨勢》報告，40個國家已經為加密貨幣制定了150多項不同的規則。

盡管對BTC的預測很悲觀，但Huobi Research相信，更廣泛的行業將在其他領域看到顯著的發展。DeFi就是其中之一，該市場的TVL從2021年1月的190億美元上升到年底的2500億美元，此外，人們將在2022年見證DeFi 2.0的誕生。（Cointelegraph）[2022/1/21 9:04:41]

熊市就是機會。沒有人想要熊市，但如果你處理得當，你會受益。聰明的投資者可以在熊市中穩步積累資產，在下一次牛市中贏得巨大回報。

活下去。這就是你的目標。在牛市中，你的目標是積累財富并獲利。在熊市中，你的目標是在下一個牛市中生存下來，同時盡可能少損失你的資產。如果你在熊市期間專注于增加收入，你將面臨一場艱苦的戰斗。我建議專注于保留你的凈資產，并在下一個牛市周期的開始度過難關。巴菲特的投資策略在熊市里也沒用。

市場分析：美元熊市遠未結束 近期漲勢并未改變長期前景:市場分析：美元未能進一步下跌，看起來似乎是即將走強的預兆，但不要誤以為持續了15個月跌勢已經結束。任何短線的反彈都將很快被拋售，因為基本面和總體市場情緒仍堅定指向美元走疲。最近的盤整更多是因為缺乏新的催化劑，而非長期前景有了變化。波動率下滑不僅僅是美元的問題，多數主要外匯幣種受疫情后重新開放所刺激的漲勢已如強駑之末。只要美聯儲政策沒有出現180度大轉彎，美國的深度負實際利率和經常賬戶赤字膨脹，將繼續對美元構成壓力。[2021/6/14 23:34:49]

保持簡單，保持學習。在牛市的狂喜中，人們很容易看起來都像金融天才。在熊市，你的策略會受到壓力測試。所以，保持簡單，并相信你的戰略是長期的。

評估你的風險狀況

在我們討論任何策略之前，我想先談談投資組合。風險投資組合是投資者用來確定某項投資是否符合其風險偏好的工具。下面是一些代表例子：

激進的風險偏好下：

主要是小市值代幣，一部分BTC和ETH，不包括穩定幣；

愿意使用未經審計的協議；

投資幾十個不同的項目；

適中的風險偏好下：

主要是BTC和ETH、還有一部分穩定幣和小市值代幣；

動態 | 盡管需求不斷增長 因比特幣熊市 區塊鏈求職人數仍在下降:據CryptoGlobe 12月22日消息，兩份關于就業領域的最新報告顯示，在2018年和今年部分時間比特幣熊市過后，區塊鏈工作求職者減少了。根據LinkedIn的“新興工作” 報告，區塊鏈行業和“區塊鏈開發者”的角色未能入選2020年榜單。該報告分析了不同行業的就業市場和增長情況，稱求職者對區塊鏈開發的低需求是由于加密資產的受歡迎程度下降， 由Indeed.com運營的科技招聘平臺Seen發布的另一份報告發現，求職者對區塊鏈職位的需求也出現了類似的下降趨勢。該報告分析了Indeed.com上數以百萬計的招聘信息，發現雖然對區塊鏈服務的需求仍然很高，但該行業求職者卻在減少。Indeed發現，自2018年初達到峰值以來，比特幣、區塊鏈和加密貨幣求職的搜索量穩步下降。[2019/12/23]

在更高的收益的池中質押，首先要了解協議；

使用一小部分的投資組合來緊跟項目；

保守的風險偏好下：

AllinBTC、ETH和穩定幣；

將穩定幣質押在復合市場，賺取低個位數的收益率；

持有的加密貨幣凈值不超過5-10%。

對于熊市，我建議在保守和適中的風險組合之間選擇，因為更激進的風險組合是對未知的牛市市場的過度追求。

為友資本陳菜根：三大因素把當下區塊鏈推向熊市:金融界得得專欄陳菜根今日發文表示，把當下的區塊鏈市場推向大熊市的，有三個大因素：“第一，公鏈技術的不成熟，尚不能載動各分布式應用的落地。第二，國內監管政策的不確定性，讓參與者舉棋不定。第三，過往價格的超高，不符合價值規律，而今震蕩回盤，算是一次泡沫擠出。”[2018/3/14]

記住，在熊市，我們的目標是讓我們的投資組合完好無損地進入下一個牛市。

熊市生存策略

初級Crypto玩家——DCA和持有。

目標人群：

第一次經歷熊市；

投資和金融市場新手；

有一份與加密無關的全職工作。

初學者策略的前提很簡單：選擇一個低風險資產的投資組合，定期投資預算金額，在市場升溫之前忘記其他不現實的想法。

這個策略有兩個步驟：

確定你想擁有哪些資產；

將美元平均成本轉入這些資產并持有。

資產配置

這個策略的第一步是確定你想擁有哪些資產。在市場開始升溫之前，這些資產將是你投資組合的主要組成部分。

在做選擇的時候，有一個風險概況是很有幫助的。理想情況下，你將把投資組合的很大一部分配置到你知道在下一次牛市中會上漲的藍籌股資產中——比如以太坊和比特幣。

下圖有一些針對不同風險配置的資產配置示例。

美元平均成本投資

一旦你決定了你的投資組合配置，下一步就是預算你想要定期投資于這些資產的金額。這個策略是最基本的投資策略之一，被稱為美元平均成本。

DCA的美妙之處在于，它消除了把握市場時機的認知負擔。前提很簡單：每個時期在同一時間購買。忽略價格，買就是了。

只要做好準備，然后忘記它們的存在，在下一輪牛市期間再回來檢查投資組合，并收獲穩步積累的藍籌股資本資產的回報。

中級Crypto玩家——指數和板塊輪換投資

目標人群：

嘗試過多種DeFi協議；

稍微有點風險；

有時間關注市場。

這一策略背后的意圖是分散你的持倉，從而對沖市場波動，并利用熊市中的小牛市泡沫。

多樣化

任何合理的投資建議都是從分散投資組合風險和限制任何一種資產的風險開始的。上述資產配置圖是投資多樣化的一個例子，但我們需要進一步加強投資多樣化。

特定代幣的多樣化是一回事。那么指數呢？指數就是一籃子代幣，這意味著它們代表著多樣化本身的一個縮影。例如，去中心化和自治的資產管理公司的IndexCoop的DPI代幣將藍籌股DeFi代幣捕獲到單個籃子代幣中，將經過測試的DeFi協議的風險和回報分散到多個代幣中。

如果你正在考慮多元化你的投資組合，看看指數，而不是單個代幣。IndexCoop有許多不同的產品，但那可以在tokenset上找到許多其他分類，甚至可以創建自己的類別。

一旦你選擇了喜歡的類別，就可以對其進行DCA。

投資板塊

許多指數被分解為板塊，代表特定市場的一籃子代幣：

DPI=藍籌股DeFi代幣；

MVI=Metaverse項目；

DATA=數據經濟。

在所有類型的市場中，有些板塊的表現會優于其他板塊。例如，當比較MVI、DPI和ETH時，我們可以看到ETH在長期內表現更好。在9月到12月等其他時期，MVI領先于ETH和DPI：

這是加密行業首次出現如此大規模的熊市。在2018-2020年，還沒有DeFi或Metaverse來細分市場。正因為如此，也沒有數據顯示哪些板塊的表現將優于整個市場的平均表現。

詳細的中級策略將適應如何進行板塊輪換投資，包括在一個板塊內考慮哪些代幣，遵循哪些指標，如何設置止損和警報。如果你有時間觀察市場，在整個熊市中輪流進出穩定的板塊，即使不能賺取微薄的利潤，也是一種維持生存的好方法。

高級Crypto玩家——防御性期權交易

目標人群：

有金融或自學背景；

熟悉期權；

熊市資深玩家。

我一般不建議在熊市積極交易。試圖在熊市中獲利比在牛市中獲利風險更大。防御性交易是一套以限制損失和波動為中心的市場交易原則。常見的策略包括多樣化、投資板塊輪換、DCA和持有。

要使用這些策略，你需要找到一個支持你想要做空的資產的期權交易所。

一些流行的原生DeFi期權交易所：

Opyn；

Dopex；

RibbonFinance；

Hegic……

配對看跌期權

購買配對看跌期權是一種對沖策略，利用期權來限制下跌風險，同時做多資產。

通過購買你所持有的標的資產的看跌期權，你實際上是在購買一份保單，它設定了一個價格下限，即使標的資產價格繼續下跌，你也不會損失更多的錢。

備兌看漲期權

備兌看漲期權是另一種期權交易策略，它犧牲潛在的上行空間來賺取當前的收入流。

備兌看漲期權要求你持有標的資產，并賣出看漲期權以固定價格購買該資產。在熊市，這對你有利，因為資產價格可能會在期權的整個生命周期內保持穩定，讓你可以通過賣出看漲期權賺取保費收入。

然而，如果標的資產升值超過執行價格，你的收益潛力就會受限。

熊市價差期權組合

利差交易是一種常見的期權策略，它將你的利潤和損失限制在一個有限的范圍內。他們以一個執行價格購買一種質押品，以另一個執行價格出售相關質押品。

有兩種類型的空頭利差：看跌期權利差和看漲期權利差。這兩種策略的運作方式相同：以執行價買進期權，以較低的執行價賣出等量的期權。通過這樣做，這些利差為適度看空的投資者創造了有限的利潤和有限的損失的交易策略。

Bankless團隊的經驗之談

如果這是你的第一個熊市，以下是Bankless團隊在2018年至2020年期間的一些經驗教訓：

從長遠考慮。不要天天盯著市場。保持心理健康，選擇一個策略，遵循它，忘記數字。從長遠來看會有回報的。

記住你的目標。活下去。如果你正在經歷FUD，記住每個人在熊的時候都會感到FUD。把它放在一邊，保持保守，等待牛市。

投資你的時間。投機者和散戶在熊市時離開，但建設者留下。如果你有時間為項目做貢獻，你一定會建立有意義的聯系，甚至可能在下一個牛市之前獲得優勢。要學習和提升自己。

成為加密用戶。成為一個真正的加密用戶。在Uniswap上交易、注冊ENS名稱、向Gitcoin捐款的人，都從空投中獲得了可觀的獎勵。你可以獲得世界上最好的收益，并獲得關鍵協議的所有權。通過成為加密貨幣用戶，你正在為未來的牛市做準備。

交朋友。熊市是加密社區在加密行業的冬天擠在一起取暖的時候。是時候找到你的社區和投資節奏，這些將在未來以各種方式得到回報，加密之旅的真正價值在于一路上結交的朋友。

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