Galaxy Digital Research：全景式剖析公鏈后起之秀 Avalanche_VAL

作者：CharlesYu，CFA

序言

無論你要滑雪還是練習雪板，這個冬天都要做好準備，因為現在是雪崩的季節。?Avalanche雪崩基于創新的雪崩共識建立，是交易確認速度最快的區塊鏈。Avalanche在提供高通量、強大擴容能力和有力安全保障的同時，保持了具有競爭力的去中心化水平，憑借獨特的優勢從一眾競爭對手中脫穎而出。

憑借強大的領導團隊、完善的平臺架構、頂級投資者的支持、充滿活力的社群，以及用于激勵用戶和開發人員的大量財力儲備。

Avalanche已經成長為一個充滿活力的生態系統，項目多達500余個，月活用戶突破80萬。目前，Avalanche是DeFi總鎖倉價值排名第5的平臺，其代幣AVAX的市值在非穩定幣中排名第10。這對一個主網啟動僅15個月的年輕平臺而言，無疑是非同尋常的成就。

開發團隊希望將Avalanche打造成可互操作區塊鏈的平臺，推動全球所有資產的普遍數字化，將Avalanche建設為互操作金融的基本網絡。

實現目標的關鍵在于專用驗證節點網絡。作為Avalanche平臺的二級網絡，專用驗證節點網絡與主網屬于平行關系，幫助希望部署Avalanche生態的開發人員搭建個性化的網絡，支持更多樣的使用場景。

時至今日，專用驗證節點網絡基本上處于研發階段，只有EVM鏈可供用戶進行DeFi和NFT活動。這樣一來，Avalanche便無法將自已與大量其他“以太坊挑戰者”區分開來，盡管那些平臺只有臨時性的改進措施和經濟激勵，缺乏切實可行的技術方案來解決擴容這一突出問題。

隨著第一批專用驗證節點網絡在未來數周內啟動，Avalanche的獨特優勢將進一步凸顯，從“以太坊挑戰者”者中脫穎而出。然而，專用驗證節點網絡的價值尚未得到證實，這一技術將如何融入整個加密貨幣生態系統，還有揭曉。無論如何，2022年將是Avalanche轉變身份、轉型發展的一年。

Avalanche背景?

Ava?Labs是開發并實現Avalanche背后軟件的團隊，由康奈爾大學的計算機科學家EminGünSirer教授與康奈爾大學的兩名博士生TedYin和KevinSekniqi于2018年共同創立。創始團隊致力于研究分布式系統共識協議。

其中，TedYin還是HotStuff的設計師。HotStuff是FacebookDiem項目背后的可擴展經典共識算法。與當時的許多其他區塊鏈項目一樣，AvaLabs希望解決以太坊面臨的擴容挑戰。

為籌措資金，Ava?Labs進行了一系列非公開和公開的代幣預售活動。2019年2月，Ava?Labs通過種子輪銷售籌集了600萬美元，以啟動Avalanche代碼庫的開發。

種子輪吸引到了a16z、Polychain、BalajiSrinivasan等投資者。僅僅3個月后，Ava?Labs破繭而出，推出了基于雪崩共識協議的非公開測試網。

隨后，2020年5月，AvaLabs通過非公開代幣銷售募集1250萬美元，投資者包括GalaxyDigital、InitializedCapital、BitMain、NGCVentures、DragonflyCapital和IOSGVentures。2020年7月，Avalanche進行了首次公開銷售，在5小時內籌集了4200萬美元。2020年9月20日，Avalanche主網啟動。

2021年6月，在Polychain和ThreeArrowsCapital的領投下，Avalanche再獲2.3億美元投資，其他投資者包括R/CryptoFund、Dragonfly、CMSHoldings、LvnaCapital等機構。這筆投資部分用于大規模的生態增長計劃，包括1.8億美元的流動性挖礦獎勵計劃AvalancheRush，和超過2億美元的生態發展基金Blizzard。

定位

Avalanche的核心價值主張包括：

低成本高速度：雖然很多區塊鏈都有這樣的目標，但Avalanche是交易最終確認速度最快的區塊鏈之一。最終確認指是交易進入不可逆轉的狀態。Avalanche采用輕量的網絡采樣機制，快速達成共識，降低延遲，通常能在1-2秒內確認交易。

雪崩共識依靠的是概率最終性，參數可以調整。因此，一旦交易得到確認，就能被區塊鏈接受，無法逆轉——雪崩共識不像中本聰共識那樣允許區塊鏈重組。據AvaLab首席運營官KevinSeqniqi統計，各區塊鏈的交易最終確認速度如下：

來源：Kevin?Seqniqi

注：由于區塊時段不足400毫秒，Solana常被描述為“最快的區塊鏈”。但是，在Solana，一筆交易需要多個區塊的確認才能進入不可逆轉的狀態。

高通量和擴容能力：根據Avalanche白皮書，雪崩共識在實際實施的研究中，現發現了超過5000筆交易/秒的底層通量。

然而，基于以下原因，我們認為TPS并不是對比各區塊鏈的一個非常直觀的指標：(i)?一筆交易未必對應一筆支付或存款；(ii)?任何區塊鏈都能通過犧牲去中心化、擴大區塊容量或提高節點帶寬，輕易地實現高通量。這就涉及到了下一點：

在不犧牲性能的前提下實現有競爭力的去中心化水平：創立以來，Avalanche始終希望在擴容能力和去中心化之間實現良好的平衡。白皮書中所列的5000+TPS是以2,000個使用低端設備的AWS節點為基礎計算得出的。

Galaxy Digital投行業務主管：加密市場低迷可能會帶來新的并購機會:7月18日消息，Galaxy Digital投行業務主管Michael Ashe表示，市場低迷實際上可能對加密領域的并購（M&A）交易有利。“總的來說，在這種市場環境下，人們更容易接受并購的想法。”

他認為，與去年相比，此次市場下跌迫使某些參與者更認真地考慮被收購，去年加密貨幣價格飆升，加密公司的估值也存在泡沫。Ashe表示，不良資產將成為目標，并購交易活動將保持強勁。（The Block）[2022/7/18 2:19:45]

《ReadyLayerOne》報告指出，Avalanche是我們考察的10大權益證明網絡中活躍驗證節點最多、中本聰系數最高的網絡之一。

雪崩共識支持驗證節點的無限擴張，這意味著Avalanche能實現更高的可信中立性水平。如需了解各L1區塊鏈的驗證成本和去中心化水平的詳細對比，請查閱我們的《ReadyLayerOne》報告。

靈活性和可配置性：Avalanche旨在成為一個支持其他區塊鏈在其之上構建的通用、靈活的平臺。從架構設計來看，Avalanche支持多種虛擬機和腳本語言。專用驗證節點網絡的實施將賦能個性化開發，支持更多用例。

例如，專用驗證節點網絡的創建者可以針對受監管的機構客戶的需求，僅允許封閉范圍內的節點參與網絡；或為提高游戲性能，對節點提出較高的計算要求；或在設計上與Avalanche生態的其他部分保持互操作。

上述特點根植于獨特而創新的雪崩共識機制和平臺架構。

共識

雪崩共識是一個概率模型，通過采用“?重復隨機?二次采樣?投票?”這種輕量的網絡抽樣機制快速做出決策。雪崩共識僅采樣部分驗證節點，不需要網絡上所有驗證節點都給出觀點，這種機制幾乎總能實現與調查全體節點相同的決策結果，但速度要快得多。

抽象來講，最初，驗證節點就接受或拒絕某筆交易做出決定，隨后，該節點將尋求網絡中其他節點的保證。這些節點可以執行相同的流程，通過詢問其他節點，對自己的決策建立信心。

每輪投票結束后，被選擇的立場都會積累“勢力”，其后的每輪投票將擴大被選擇的立場的“勢力”。交易需經過多輪投票，直到整個網絡有很高概率達成一致。所有節點站在同一立場、整個系統進入靜止狀態時，決策結果將最終確定。

重復隨機二次采樣投票流程：

?不同用戶提交交易后，交易發送至一個或多個驗證節點，由節點決定接受哪些交易。節點在虛擬機的幫助下作出接受或拒絕交易的初始偏好，虛擬機負責定義交易處理的規則，并通知客戶端哪些交易將得到接受。無效交易將被忽視，有效交易將添加至待處理交易的列表。

?驗證節點選擇初始偏好后，將詢問網絡中的一組其他節點，執行投票流程，受詢問的節點將作出接受或拒絕選定交易的選擇。這一流程將建立用于驗證的置信度分數。

?隨后，每個受詢問的節點都將獨立詢問其他節點。如果接受詢問的樣本的多數同意最初的決策，接受交易的置信度分數將增加。如果樣本的多數支持不同的值，則初始決策應相應調整。?

?為了建立接受交易的置信度分數，受詢問的節點隨后將通過二次采樣，詢問其他隨機節點，并根據這些節點的響應調整其決策。

?二次采樣將繼續進行，直到完成指定數量的采樣輪次，或直到置信度達到閾值。經過足夠多輪投票后，滿足交易接受的標準的交易將得到最終確認。

同樣的流程也適用于交易發生沖突的情況，例如攻擊者試圖進行“一幣多付”。彼此沖突的交易將移入一個沖突集合，并開始投票流程，直到?(i)?一筆交易得到足夠的信任投票，獲得接受，其他與其沖突的交易遭到駁回；(ii)?達到指定的采樣輪數后，置信度仍未達到閾值，沖突集合中的交易全部駁回。

雪崩共識之所以是一個重大突破，是因為它既免許可又可擴展，能在生成區塊的完整節點大量增加的同時，保持極高的交易確認速度。比特幣作為PoW鏈也是免許可、節點可擴展的，但比特幣沒有Avalanche的低延遲。大部分其他PoS鏈為保持交易確認速度，會對計算硬件提出特定要求或限制節點數量——二者都會犧牲去中心化。?

也就是說，其他PoS鏈想實現Avalanche的性能，就必須做出取舍：

?限制驗證節點的數量，加快達成共識的速度。經典共識協議采用全對全投票，通信成本以平方級增長。

隨著節點的增多，這些網絡通常無法保持高通量和高確認速度，且往往需要節點是已知、獲批準的節點。為了提高速度、降低通信成本，這些網絡通常會限制節點的數量，這便犧牲了去中心化。?

?在Avalanche，隨著節點數量的增加，每個節點處理的消息數量基本保持不變。AvaLabs的EminGünSirer在近日接受采訪時指出，達成共識需要17輪二次采樣，整個過程只需不到1秒。出塊節點數量增長10倍，所需輪數才會從17輪增長到18輪。

?要求使用性能高、價格昂貴的計算硬件。在Solana，運營驗證節點成本高達數千美元，因為節點需要12核CPU、不低于128GB的RAM和海量儲存空間。BSC節點通常需要48GBRAM和12核CPU。Polkadot節點需要64GBRAM，CPU>4.20GHz。

??在Avalanche，節點的技術要求相對較低。質押不低于2,000AVAX的經濟門檻更嚴格一些，但是可以通過治理下調門檻，讓雪崩共識更具包容性。

雪崩共識是無領袖且靜止的，這意味著所有節點都能產生區塊，而沒有工作的時候節點不會工作。換言之，雪崩共識不存在挖礦或每隔一段時間需要生成一定數量的區塊。Avalanche沒有重組，交易一旦確認就是不可逆轉的。

鏈游平臺 Gala Games 已集成 Chainlink VRF v2，幫助獲得物品分發等游戲隨機體驗:金色財經消息，鏈游平臺 Gala Games 已集成 Chainlink 可驗證隨機函數（VRF）v2，可使用防篡改和可驗證的隨機數生成器（RNG），幫助從 Snoop Stash Box 獲得真正隨機的 VOX 丟棄和物品分發。此外 Chainlink VRF 也將充當所有基于 RNG 的功能所需的隨機性來源，為用戶提供公平的游戲玩法。[2022/6/1 3:56:50]

在Avalanche，節點認可已確認交易在鏈上的永久性，而中本聰共識要求節點遵循最長鏈原則，這便給了攻擊者秘密挖礦的可乘之機，攻擊者會在發布自己的分支后迫使節點接受它的鏈。

注：雪崩共識指Avalanche主網的不同組件使用的一系列共識協議：

本文所述的雪崩共識機制由Avalanche的默認資產鏈使用，這是一個基于UTXO的鏈，其結構為DAG——一種用于數據存儲的替代性分布式賬本技術，與傳統的線性區塊鏈結構有所不同。DAG具有樹狀結構，通過將交易連接在一起，對決策進行部分排序。

因此，DAG可以同時驗證多個交易，不必等到交易被打包在區塊中。在DAG中，每次投票都默認是對前序交易的投票。DAG結構消除了挖礦的必要，交易速度不受區塊創建的影響。

安全性優于活躍性?

安全方面，Avalanche?通過PoS抵御女巫攻擊?。質押用戶不會因為驗證節點下線或不當行為而遭到罰沒或損失資金。Avalanche要求質押用戶將資金鎖定一段時間，從而防止垃圾交易攻擊和女巫攻擊。

常引起混淆的一點在于，PoS是否同時用于抵御女巫攻擊和共識機制。對比PoS、PoW系統和純PoS時常常引發這種疑惑，因為PoW和純PoS同時用于共識機制和抵御女巫攻擊。雪崩協議是一個可配置拜占庭容錯的概率協議。

因為它是概率性的，所以二次采樣中節點可能會作出錯誤的決策。但是，雪崩協議的活躍性和安全性參數是可配置的，這樣便能將錯誤決策發生的概率降到接近于零。?活躍性是指沖突解決，或網絡上的節點及時達成一致、使系統繼續運行的能力。

安全性是指獲得接受的交易在所有節點上都是有效且相同的，容錯指分布式系統能夠在任何節點發生故障的情況下繼續運行的能力。調整容錯參數，提高拜占庭節點比率的閾值，就需要進行更多輪投票才能達成共識。

因此，如果三分之一的節點不在線，網絡就會降級。同樣，降低節點比率閾值，意味著犧牲安全性換取活躍性，因為達成共識所需的投票輪數會更少。

雪崩共識優先安全性而非活躍性。比起安全閾值51%的許多PoW鏈和>33%的許多PoS鏈，Avalanche能在存在60%-80%的惡意節點的情況下繼續運行網絡，免遭損害。這種強大的安全保證來自對活躍性或交易確認速度的取舍。

優先活躍性的鏈會讓節點就互相沖突的交易達成結果，但在雪崩共識，沖突集合中的交易可能永遠無法解決沖突，而這只會影響沖突集合中的交易，網絡的其他部分會持續運行。

由于雪崩共識使用DAG結構，這只會影響到攻擊者，他們的交易可能會卡住，而且永遠無法得到確認，網絡的其他部分會繼續達成共識。

平臺架構

Avalanche主網采用模塊式架構，包含三條內置區塊鏈，分別承擔不同的核心功能：

?交易鏈：?X鏈基于UTXO，采用DAG結構，實現核心的雪崩共識引擎。X鏈是承載Avalanche原聲代幣AVAX的默認資產鏈，支持創建和交易新資產，例如效用代幣、NFT或智能合約平臺。X鏈是Avalanche虛擬機的一個實例。

?合約鏈：?C鏈托管智能合約，是Avalanche用戶參與DeFi和NFT活動時與之交互的主要區塊鏈。C鏈是一個使用以太坊虛擬機的線性鏈，開發人員可以使用熟悉的以太坊工具，但C鏈還實施了Avalanche的雪人共識，因此具備高速度、低成本的額外優勢。

?平臺鏈：?P鏈用于質押、平臺治理和驗證節點的協調。驗證節點在P鏈質押AVAX。P鏈支持創建自定義專用驗證節點網絡并保存其元數據，包括活躍專用驗證節點網絡和每個專用驗證節點網絡的節點列表。與?C鏈一樣，P鏈是使用雪人共識的線性區塊鏈，因此P鏈可以在給定時間有效地添加/刪除驗證節點。

三條內置區塊鏈都由Avalanche主網驗證，這是一個特殊的專用驗證節點網絡。主網支持創建不同的專用驗證節點網絡。每個專用驗證節點網絡都必須是主網的成員，也就是說需要質押平臺的原生代幣AVAX。

這實際上要求每個專用驗證節點網絡的每個節點都必須驗證三條內置區塊鏈。但是，某個專用驗證節點網絡的節點不需要驗證其他專用驗證節點網絡?

迄今為止，大部分注意力都集中在C鏈，即大部分用戶參與DeFi和NFT活動時直接與之交互的EVM鏈，對X鏈和P鏈的關注則較少。

Avalanche仍在實現互操作的路上，因為三條主要區塊鏈的不同結構對跨鏈通信帶來了挑戰。但是，Avalanche平臺的所有設計，包括3條內置鏈、DAG和專用驗證節點網絡，都經過了深思熟慮，將幫助Avalanche實現打造互操作區塊鏈平臺的最終愿景。

Avalanche的網絡升級側重于為各類代幣和原子交易添加更多功能。AVAX是唯一能在3條內置鏈間移動的Avalanche原生代幣。

12月，Avalanche進行了Apricot第5期升級，添加ANT<>C鏈支持，改善跨鏈轉賬體驗。升級后，在C鏈調用ERC-20打包合約，即可將原生代幣AVAX存入其中。本次升級還啟動了P鏈/C鏈間的直接轉賬和原子交易的批量處理。

Argo宣布獲得Galaxy Digital 2500萬美元貸款以資助擴張:9月10日消息，英國上市礦企Argo Blockchain周五宣布獲得Galaxy Digital提供的2500萬美元由比特幣支持的貸款，以資助擴張。Argo此前已從Galaxy Digital處獲得2000萬美元貸款，尚未償還。Argo稱新資金將用于繼續建設其位于西德克薩斯的數據中心，并滿足運營現金流需求。籍此，Argo將能保留目前持有的比特幣（逾1500枚），同時擴大挖礦業務。（MarketWatch）[2021/9/10 23:15:27]

專用驗證節點網絡

專用驗?證節點網絡?是Avalanche平臺上構建的二級網絡。Avalanche支持創建大量子網。Avalanche的3條內置鏈由主網驗證，這是一個特殊的專用驗證節點網絡。每個專用驗證節點網絡都必須通過抵押AVAX成為主網的成員——由此，每個專用驗證節點網絡的每個節點都必須驗證3條內置鏈。

總體而言，Avalanche的專用驗證節點網絡為開發者提供了較高的定制空間，從而支持廣泛的使用場景。雖然其他平臺設計為采用單一虛擬機運行的統一網絡，Avalanche的架構可以支持不同的虛擬機和多種腳本語言。?創建新的專用驗證節點網絡時，開發者須制定：(i)?定義交易處理規則的虛擬機，及?(ii)?定義誰可以處理交易的驗證節點集。

專用驗證節點網絡具備下列關鍵優勢：

?適合監管合規：?專用驗證節點網絡全權控制其驗證節點，即誰可以查看和訪問該網絡。以合規為目標的專用驗證節點網絡應建立特定的標準，例如驗證節點必須位于特定國家，必須通過KYC檢查等。也可以建立私有專用驗證節點網絡，僅對受信任的驗證節點開放。專用驗證節點網絡還可以執行自己的上線時間要求，或建立罰沒機制。

?減輕節點負擔：?大部分區塊鏈要求驗證節點必須驗證網絡上的所有交易，而專用驗證節點網絡實現了關注點分離。節點無需驗證其不感興趣的其他網絡，唯一的條件是必須驗證Avalanche主網。

?可針對應用程序的特定要求進行定制：?用于機構化DeFi的專用驗證節點網絡可能會要求節點必須得到許可，專門用于游戲的專用網絡則可以要求節點必須具備先進的計算硬件，以避免網絡延遲。還可以建立更適合NFT交易的專用網絡，采用去中心化數據存儲。還可以創建特定于平臺的專用網絡，用作測試網。專用驗證節點網絡支持多種虛擬機和腳本語言，因此，理論上可以創建復制比特幣、Solana等區塊鏈的設計的專用網絡。

?允許使用自己的代幣：?應用程序還可以啟動自己的gas代幣，定義自己的交易費用結構，覆蓋用戶的gas費用，從而推廣自己的應用或改善用戶體驗。專用驗證節點網絡還能以其自己的代幣向節點發放獎勵。創建專用驗證節點網絡或加入專用驗證節點網絡仍需要以AVAX為貨幣支付相關費用。

?橫向擴容：?與縱向擴容相比，橫向擴容可以平行地執行數百筆交易。Avalanche已經通過共識機制實現了縱向擴容。支持多個專用驗證節點網絡，意味著Avalanche理論上可將其擴展能力增至C鏈現有能力的數倍。

即使開發人員已經在創建新的虛擬機，他們仍可能選擇創建專用驗證節點網絡，而不是另外啟動新的L1平臺。Avalanche為開發人員解決了啟動新區塊鏈最復雜的部分，提供了共識引擎、安全性和網絡效應。

創建專用驗證節點網絡，可以享受Avalanche的交易確認速度，并立刻獲得流動性和專用網絡間的跨鏈通信。Avalanche負責所有繁重的工作，開發人員可以專注于他們的專用網絡或應用程序，專注于創造新的價值。

專用驗證節點網絡的現狀

隨著過去一年NFT的大量增長，面向特定應用程序的可定制專用網絡顯得尤具吸引力，激增的NFT項目導致以太坊的區塊空間供不應求，交易費用和合約部署成本飆升到了令人望而卻步的水平。

直到最近，專用驗證節點網絡仍基本處于研發階段，尚無有價值的實際應用。但自2021年12月以來，AvaLabs已經在測試網上啟動了多個專用驗證節點網絡的示例。

這些網絡利用專用驗證節點網絡EVM建立，這是一個可自定義的虛擬機，支持任何用戶在Avalanche創建自己的EVM兼容鏈。它是Avalanche上最早的“真正的”自定義虛擬機之一，展示了專用驗證節點網絡的可配置性，以及啟動網絡是多么輕松便利。

鑒于EVM的主導地位，EVM即服務是對Avalanche生態的有力補充，能夠提高網絡采用，我們在ReadyLayerOne中對這一點進行了詳細的論述。

AvaLabs還推出了WAGMI專用驗證節點網絡，這是一個基于EVM的示例網絡，參數進行了增壓設置，以及SpacesVM，一個對關鍵值進行類IPFS存儲的實驗性專用驗證節點網絡。

在接下來的幾個月，我們期待看到開發人員部署Avalanche的第一批專用驗證節點網絡，包括由P鏈管理的受激勵網絡。AvaLabs也在探索基于ZK和基于rollup的專用驗證節點網絡。

目前，專用驗證節點網絡在功能方面仍然存在一些限制，但Avalanche今年計劃進行相應的升級，消除一些限制生態增長的障礙。

免許可專用驗證節點網絡的創建和原生跨鏈轉賬，將提高網絡開發的靈活性，增強互操作性。隨著更多專用驗證節點網絡的部署，專用驗證節點網絡間轉賬將對Avalanche潛能的釋放發揮更加不可或缺的功能。

AVAX?代幣經濟模型

Galaxy+二期首上線RFB ?開盤最高漲幅達700%:據官方消息，Galaxy+于10月11日20：00上線交易對RFB/USDT，開盤一小時，RFB由原始發行價0.15USDT，最高漲至1.06USDT，最高漲幅達到700%，截止今早08：00，12H交易額達7789689。

RFB針對金融行業中存在的痛點，打造以區塊鏈技術為應用模式的基礎設施，將提供革新的解決方案。RFB利用安全分散型區塊鏈技術，為生態體系打造數字貨幣RFB，促進自有生態以及第三方銀行機構的用戶使用頻率，在基于流通價值的基礎上，實現全生態下的價值良性循環。同時打造DAPP應用程序，為全球用戶提供一個快捷，安全，可信任的金融基礎工具。[2020/10/12]

AVAX是Avalanche平臺的原生代幣，通過質押和交易費用的支付維護網絡安全。AVAX的Genesis區塊日期為2020年9月20日。

Avalanche將AVAX代幣的供應上限設置為7.2億。其中50%由AvaLabs團隊和Avalanche基金會預先開采，二者分別獲得了Genesis分配的20%和19%，占最大份額。然而，需要注意，擁有預開采代幣的AvaLabs成員自愿將這部分資產鎖定4年，2024年12月解鎖。

余下50%分配給驗證節點作為質押獎勵，將在未來幾十年內陸續發放。質押門檻為2,000AVAX，質押期限最短2周，最長52周。質押要求和發行速度通過治理決定，也就是說，可以通過社群投票進行更改。可以提高質押獎勵，鼓勵更多質押，也可以降低質押獎勵，從而降低手續費，促進網絡參與。

C鏈的交易費用由基于以太坊EIP-1559提案的動態費用結構的可驗證費用函數設置，費用結構包括基本費用、gas小費和gas費上限。

但以太坊只銷毀部分交易費用，Avalanche銷毀全部交易費用，包括任何優先費用。這將利好整個Avalanche生態，而不僅是網絡中的一組參與者。

截至2022年1月31日，AVAX的流通總量為2.45億。Genesis的未鎖定供應量為2.08億，Genesis中另有1.52億代幣處于鎖定中，其中4700萬將在2022年間陸續解鎖給AvaLabs團隊、Avalanche基金會和戰略合作伙伴。

Genesis以來，每月平均有約230萬代幣以質押獎勵的形式發行。假設質押獎勵將以相同速度繼續發行，再加上Genesis解鎖，到2022年底，AVAX的流通總量預計將達到3.18億。

2021年第四季度，共有超過30萬AVAX作為交易費用遭到銷毀，環比增長83%。12月，共有12.4萬AVAX作為交易費用遭到銷毀，抵消了作為質押獎勵發行的AVAX的5.4%，這意味著AVAX距離通縮還有很長的路要走。

費用結構

C鏈費用

去年，Avalanche進行了一系列升級，調整了C鏈交易費用的結構。8月初進行AP3升級后，C鏈開始采用基于以太坊EIP-1559提案的動態費用結構，包括基本費用、gas小費和gas費上限。

Avalanche的交易費用以nAVAX為單位，類似于以太坊的gwei。Avalanche與以太坊在費用結構上的主要區別在于，Avalanche的全部交易費用都會銷毀，包括任何優先費用。Avalanche的gas費也有下限或最低值，通常會隨Apricot升級調整。

12月，ApricotPhase5升級對費用功能進行了重大改進而降低了交易的gas費。在AP5之前，AP3已將目標gas費設置1000萬/10秒。設置gas費上限是為了減少垃圾交易，限制狀態增長。

然而，事實證明，gas費上限對Avalanche的限制非常大，因為自8月鏈上活動增加以來，交易費用出現了大幅的波動。到11月底，兌換交易的日均手續費飆升，部分兌換交易的手續費超過了20美元，導致用戶懷疑Avalanche缺乏擴容能力，會遇到以太坊那樣的狀態增長問題。

為緩解網絡擁塞，AvaLabs做出了迅速的響應。事實證明，AP3之前10Mgas/10秒的目標被人為設置得太低了，相當于區塊利用率25%。

AP5將目標上調50%至15Mgas/10秒。將平均gas價格和C鏈日gas消耗量結合起來，會清晰地看到AP5的益處：手續費波動得到了緩解，gas價格隨著gas消耗量的增加而下降。

Ava?Labs團隊還通過下列措施優化費率：

C鏈快速同步：縮短驗證節點所需時間，減輕節點的負擔。C鏈快速同步將減少節點的磁盤空間，降低費用。此項優化措施尚未完全推出，將作為Apricot升級的一部分啟動。

超級簡化：進一步管理狀態膨脹，防止節點運行難度增加。AvaLabs尚未公布具體細節，但我們將在最近啟動的WAGMI專用驗證節點網絡示例中看到超級簡化的最初版本。

增長戰略

贈款和激勵計劃

Avalanche-X?于2020年第二季度宣布，是一個旨在激勵開發人員在Avalanche搭建DeFi應用的加速器項目。在2020年9月主網啟動前，Avalanche-X為Avalanche初始生態的開發提供了助力。

?(注:Avalanche?TVL：前5名項目)

雖然主網啟動非常順利，在2021年8月?AvalancheRush?計劃宣布之前，Avalanche的用量相對較低。Rush計劃總獎金高達1.8億美元，是規模最大的流動性挖礦獎勵計劃之一。

聲音 | Galaxy Digital創始人：隨著機構排隊進場，比特幣正在“一點點整合”:8月29日，Galaxy Digital創始人Mike Novogratz表示，盡管本周出現了橫盤行情，但比特幣今年的漲幅仍超過200%。 “它經歷了巨大的上漲，所以我認為這是一種整合。” 然而，對Novogratz來說，機構進入比特幣市場的增加將引發比特幣牛市周期的下一階段。他繼續說:“那些正在做長期決定的機構正在確保他們得到監管，確保他們的鴨子排好隊——他們正在緩慢而穩步地搬進來。”（fxstreet）[2019/8/29]

Avalanche-X更多是資助起步的生態項目，Rush計劃則致力于幫助項目更完善的團隊實現用戶增長，包括Aave、Curve、Sushi等以太坊原生藍籌DeFi項目，以及TraderJoe、Benqi、YieldYak等較成規模的Avalanche原生項目——從TVL來看，這些都是今天廣受歡迎的項目。

來源：DeFi?Llama

1月，Avalanche基金會啟動了高達2億多美元的生態發展基金?Blizzard?，此時Avalanche平臺已經積累了320多個項目。Rush負責吸引用戶，Blizzard則旨在支持更多應用程序的開發，從而增強用戶參與，鞏固良好勢頭。

比起流動性挖礦激勵計劃，Blizzard基金是一種更為整體性的投資形式，因為獲得Blizzard資助的項目團隊可以指導用戶如何使用代幣。對于持續尋找更具價值、更新穎的項目的用戶而言，這些持續不斷的激勵計劃對提升他們的忠誠度和粘性具有重要意義。

此外，Avalanche還有DeFiAlliance、ColonyLab等其他生態加速器項目，用于推動另一波項目的發展。

機構與企業采用

Avalanche的DeFi生態已經獲得了較為廣泛的認同。但是AvaLabs對Avalanche的期待不僅在于DeFi，AvaLabs旨在推動公鏈在更多領域的應用，包括規模更大的傳統金融市場。

例如，ReTokFinance選擇在Avalanche推出房產部分所有權，Ryval在Avalanche推出了首次訴訟發行。ILO是一款訴訟融資產品，用于資助個人提起民事訴訟或仲裁。其他代幣使用場景還尚未實現。

近幾個月，Avalanche在機構認可和企業采用方面取得了重大進展，包括以下標志性事件和合作伙伴：

?11月16日，德勤宣布與AvaLabs建立戰略聯盟。

?12月1日，Fireblocks集成AVAX。

?12月16日，VanEck創建AVAXETN。

?12月9日，AvaLabs入選萬事達卡創業直通車項目。?

?12月14日，Circle在Avalanche發行USDC。

?12月16日，AVAX在BitGo上市。

?12月31日，AVAX躋身Bitwise加密貨幣市值前10名。

11月，德勤與AvaLabs建立合作，使用Avalanche的技術改善自然災害與公共衛生危機時的救援款發放流程。州政府和地方政府可能需要等待數月到長達半年的時間，才能從聯邦應急管理署領取救援款，分發給受災民眾。

據德勤估計，與Avalanche合作將幫助政府節約50%-80%的總成本。達成合作需要Avalanche滿足德勤和終端用戶設定的嚴格標準，因此，德勤的選擇是對Avalanche的技術和安全性的認可。

隨著Fireblocks和BitGo支持AVAX，VanEck和Bitwise推出基于AVAX的新投資產品，Avalanche的機構用戶持續增加。在AvaLabs入選萬事達卡創業直通車項目后，Avalanche還將與全球金融科技生態建立更多聯系。Circle在Avalanche發行USDC也創造了新的參與工具。

尤其值得注意的是，這些合作關系都建立在專用驗證節點網絡推出之前。Avalanche一直將專用驗證節點網絡推介為需要全權控制其實施和數據以滿足合規或隱私要求的機構和企業的理想產品。雖然上述投資和合作關系的效果尚未完全顯現，但它們提高了Avalanche的知名度，是進一步推動技術采用的催化劑。

通過專用驗證節點網絡拓展到新的垂直領域

未來，專用驗證節點網絡的目標領域還包括NFT和游戲，它們尚未在大多數區塊鏈中找到產品和市場的最佳契合點。目前，Avalanche支持的NFT項目包括ToppsNFTs和Particle，已經或即將登陸Avalanche的知名玩賺型游戲包括Crabada、ImperiumEmpires和DeFiKingdoms，它們最近從Harmony擴展到了Avalanche。

這些應用程序將在C鏈運行，但是，遷移到自定義的專用驗證節點網絡后，它們能實現更大的性能優化。隨后，隨著越來越多的專用驗證節點網絡投入使用，開發人員在Avalanche搭建項目的需求將日益增長。

AVAX?用量

交易：?自AvalancheRush宣布以來，C鏈日交易量穩步增加，在2021年12月23日創下了80萬的歷史新高，年末最后一周有所回落。此后，交易量再次回升并創下新高，1月17日突破90萬筆，27日突破100萬筆。

注：C鏈日交易量

活躍地址：?日活躍地址也呈現了類似的增長，12月下半月平均超過10萬。12月的月活地址為79.8萬，較上月增長22%，較9月水平增長4倍。今年起，增速逐漸放緩，1月月活地址較12月基本持平，但仍高于80萬這一里程碑。

注：C鏈日活躍地址

?注：C鏈月活躍地址

AB?橋：?Uniwhale的AB橋跟蹤工具顯示，流入與流出資產的比率穩定保持在1以上，沒有哪天流入資產少于流出資產。這說明用戶更愿意將資產留在Avalanche，而不是轉回以太坊，雖然這個比率11月下旬以來一路下跌到了最近的1.3。

截至2021年1月31日，AB橋TVL達到52億美元，也就是說共有52億美元凈流入資產從以太坊來到Avalanche。12月初以來，AB橋出現了幾日的凈流出，進入1月后又開始回升，TVL較前一周增長了36%。

盈利能力：?去年12月，包括節假日期間，C鏈所有地址的總交易費用達12.6萬AVAX。平均交易費用為104美元，C鏈月活用戶為79.8萬，相當于月收入16美元/月活用戶，按年化計算為197美元/用戶。

1月，月活用戶為80萬，C鏈交易費用為14.4萬AVAX。平均交易費用為82美元，相當于月收入16美元/活躍用戶，按年化計算為178美元/用戶。

平均交易費用的下降與宏觀因素有一定關系，大部分區塊鏈的用量都有所下降，費率優化也是背后的原因之一。如果費率持續優化，每筆交易銷毀的AVAX可能會繼續下降，但與此同時網絡用量會提高，起到彌補作用。

開發者活動：?10月底以來，C鏈的開發活動實現了顯著增長，其中12月的增幅尤為突出。2022年1月31日，C鏈已積累1.91萬名開發人員，較12月底的1.49萬增長了28%，較11月底的8,275名增加了一倍有余。累計合約數量也呈現了相似的增長，在2022年1月31日達到11.5萬，12月為8.8萬，11月底為5.4萬。

Avalanche財務數據

競爭定位

AvalancheRush的啟動正值L1平臺激烈競爭之際：BSC、Fantom、Harmony、Celo等多個平臺都采取了相似的行動：(i)?建立便于跨鏈到以太坊的EVM鏈；(ii)?推出流動性挖礦獎勵?；(iii)?吸引用戶和應用程序的遷移。

各區塊鏈的激勵手段也很相似，都降低了手續費、升級了用戶體驗。由于以太坊gas費居高不下，轉向替代鏈對用戶有更大吸引力。

各區塊鏈的激勵計劃和發展基金有著相當可觀的規模，Fantom、Harmony、NEAR等鏈的獎金甚至超過了AvalancheRush。然而，與Avalanche不同的是，許多鏈的激勵計劃都只在初期起到了效果，后期未能持續高水平的增長。那么，是什么讓Avalanche成功保持了用量呢？

從跨鏈體驗開始，Avalanche較其他L1平臺在用戶體驗上有著顯著的優勢。AvalancheBridgev2在Rush計劃宣布前幾日上線。升級后的AB橋利用SGX技術，限制了以太坊一側的手續費，交易確認速度快，且費用更低。

跨鏈資產價值不低于75美元的用戶還將免費獲得AVAX空投，用于支付Avalanche一側的初始gas費，大大簡化了用戶體驗。截至2022年1月31日，已有價值52億美元的資產從以太坊跨鏈到Avalanche，AB橋也由此成為僅次于Polygon跨鏈橋的第二大ETH跨鏈橋（數據來自DuneAnalyticsEliasimos的《ETH-L1跨鏈橋》。

Avalanche完整的DeFi生態對用戶留存發揮著不可或缺的作用，這也得益于早期的Avalanche-X贈款計劃。其他一些L1替代平臺的激勵計劃更多是面向開發人員而非用戶。

因為這些網絡沒有Avalanche這樣強大的DeFi生態，讓跨鏈遷移失去了意義。通過Rush計劃，Avalanche在原生項目和用戶已經熟悉的藍籌DeFi項目之間取得了穩定的平衡，而這極大地歸功于AvaLabs團隊和Avalanche基金會，它們合理地分配了Rush計劃的獎金，擴大了Avalanche網絡。

從日驗證合約數量看特定EVM鏈的生態強度，12月中下旬，Avalanche的日驗證合約數量達到峰值，超越Polygon并接近以太坊的水平。隨后，Avalanche日驗證合約數量減少，與以太坊和Polygon同步下降，Fantom合約活動回升并超越Avalanche。

隨后，Avalanche的合約活動基本呈下降趨勢，直到1月底開始反彈。雖然最近驗證合約數量有所下降，Avalanche的活動水平仍遠遠領先于Arbitrum、Optimism等L2平臺，L2平臺的活動水平全年都相對低迷。

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其他比較維度

活躍地址和參與度：相較于以太坊、Polygon和BSC，Avalanche的日活躍地址數量仍然相對較低，1月均值約為94,000。然而，與其他網絡相比，Avalanche的日活用戶表現出了更高的參與度，交易頻率更高。

1月平均值為8.2筆/天，月底更是接近10筆/天，比BSC和以太坊的活躍用戶高出約2-4倍，最近還超過了Polygon。由于Polygon和BSC的平均交易費用通常只有幾美分，與Avalanche有著量級上的差異，這一點尤其值得注意。

交易費用和協議收入：?交易費用即用戶為使用區塊鏈支付了多少費用。根據TokenTerminal的統計，在截至2022年1月31日的30日內，Avalanche的總協議收入在L1平臺中排名第4，共計1100萬美元，僅次于以太坊、BSC和比特幣——代幣總市值最高的3個生態。以太坊在總交易費用上遙遙領先，幾乎是第2名的20倍。

Avalanche上的交易費用也會直接轉化為協議收入，因為交易費用會全部銷毀，這一點只利好代幣持有者，而非區塊生成者/驗證者或質押者。在上文的總交易費用排行表中，只有比特幣和Cardano是不銷毀任何代幣的。

2022年1月17日，Polygon啟動了EIP-1559銷毀機制，2021年12月1日，BSC激活了BEP-95實時銷毀機制，將銷毀比例設置為10%。其中，Avalanche和Helium是唯二銷毀100%交易費用的協議。

其他協議會將交易費用的全部或至少一部分用于獎勵驗證者或礦工，由其驗證節點分配獎勵，Solana銷毀50%的交易費用）。?

總收入=網絡交易費用

協議收入=交易費用中銷毀或二次分配給基金會或智能合約作者的部分

*?GDR等數據非Token?Terminal提供

來源：Token?Terminal?

在截至2022年1月31日的30日內，以太坊8.5%的交易費用作為優先費用直接支付給礦工。雖然這些優先費用只占到交易費用的一小部分，且在網絡擁塞時非常必要，它們本可惠及更廣泛的社群，而不僅僅是礦工。

換言之，在其他條件相同的情況下，與ETH持有人相比，AVAX持有人從網絡交易費用中獲得的價值增加了9.3%。

競爭前景

許多替代L1平臺的出現都得益于以太坊EVM的強大網絡效應。以太坊社群不看好一些替代L1EVM鏈的常見理由則是：它們不是去中心化的、它們并不是擴容方案，隨著用量的增加，它們也會遇到相同的狀態膨脹問題，也會面臨高昂的交易費用。總而言之，它們只是為以太坊分擔負載的臨時出口。

經歷了2021年11月底的高額交易費用，許多人一度認為Avalanche已經達到了擴容極限，對Avalanche失去了興趣。

但是，如前文所述，那時高交易費用只是暫時的，因為此前C鏈手續費被人為限制在較低的水平，仍然有增長到目前水平的空間。

此外，AvaLabs沒有依賴以太坊通過分片或rollup擴容的路線圖或解決方案，而是制定了自己的狀態管理計劃，通過簡化或C鏈快速同步來降低費率，減少磁盤空間。

即使沒有這些舉措，隨著以太坊經歷網絡重大升級，我們會看到更多活動遷移到Avalanche鏈上。以太坊歷史更長，這是它在去中心化方面毫無疑問的優勢，但Avalanche在技術上更為領先，沒有從PoW轉向PoS的必要。

無論如何，考慮到專用驗證節點網絡的水平擴容能力，以太坊社群對擴容的質疑并不那么值得關注。當專用驗證節點網絡隨著時間的推移獲得更多認可，我們應當更多地比較Avalanche和Polkadot和Cosmos這樣的互操作協議。

不再繼續將它視為一個“替代L1EVM鏈”。L0平臺擁有和Avalanche的專用驗證節點網絡相似的能力，能支持多個生態系統建立自己的規則集，利用相互獨立的資源——全部通過統一的通信網絡連接。但是，Avalanche和這些平臺的相似之處也基本僅此而已，因此它們的擴容和通信路徑是各不相同的。

Polkadot?建立在Substrate之上，使用分片架構，各鏈平行運行，每條鏈都連接到中央中繼鏈。平行鏈受益于中繼鏈的共享安全性。平行鏈將數量有限的插槽拍賣給驗證節點，成功競拍的節點可租用插槽長達24個月。首次平行鏈拍賣于2021年12月舉行。

Cosmos旨在打造“區塊鏈互聯網”。Cosmos基于經典BFT共識算法Tendermint建立，使用構建在CosmosHub上的跨鏈通信連接外部區塊鏈和應用程序。THORChain、Terra等幾個知名項目都利用了CosmosSDK。Cosmos目前不提供共享安全性，但它正在研究如何集成鏈間安全性，進一步簡化新鏈的開發。如需了解詳細信息，請參閱Cosmos升級相關的備注。

總之，每種路徑都在穩健性、靈活性、去中心化水平和網絡性能上做出了取舍。雖然這些路徑的優勢和缺陷尚未得到證實，隨著時間的推移和用量的增加，它們將逐漸顯現。

Polkadot和Cosmos上已經建立了一些值得注意的項目——Avalanche上將建立哪些專用驗證節點網絡，我們將拭目以待。在切實可行的專用驗證節點網絡啟動前，Avalanche仍將被視為“替代L1平臺”，用戶會將Avalanche與其他智能合約平臺進行比較。

首先，就可用性而言，Avalanche的競爭優勢并不突出，因為所有區塊鏈都在提高交易速度，降低費率。安全性、去中心化水平和未來擴容能力則往往遭到用戶的忽視。

上述方面與開發易度和架構穩健性共同構成了Avalanche的主要價值主張。隨著多鏈時代的到來，互操作成為主導話題，Avalanche的價值主張將逐漸獲得更多認可。

結論：

和其他許多項目一樣，Avalanche的創建是為了解決區塊鏈的擴容問題。獨特而創新的雪崩共識機制讓Avalanche一舉成為速度最快的區塊鏈之一，在提供次秒級交易確認速度、高通量和強大安全保證的同時，保持了具有競爭力的去中心化水平。

Avalanche能在不增加網絡延遲的前提下，實現驗證節點的無限擴張，這是其他平臺無可比擬的獨特優勢。Avalanche的最終目標是推動全球所有資產的普遍數字化，并將這些數字資產整合到Avalanche網絡，在可互操作金融中發揮基礎平臺的作用。

專用驗證節點網絡是實現Avalanche的宏大愿景的關鍵所在。在專用驗證節點網絡推出之前，Avalanche已經取得了令人印象深刻的成績。在專用驗證節點網絡的加持下，Avalanche的理想距離實現似乎更近了。

機構和企業可以部署專用驗證節點網絡，更好地控制其運營和數據，滿足監管機構的合規要求。開發人員也可以根據特定應用程序的需求，部署個性化的專用驗證節點網絡，這些網絡還能支持多種虛擬機和腳本語言。

強大的雪崩共識和網絡架構為Avalanche的開發者掃平了門檻，幫助他們專注于用戶，專注于開發最棒的項目。在不久的將來，我們很可能會看到大量垂直行業部署Avalanche，利用它的強大性能和低廉費用。

然而，專用驗證節點網絡才剛剛起步，相關工具有待陸續到位，我們尚無法從技術和采用的角度的證明它的效用。Avalanche的共識機制、平臺架構和專用驗證節點網絡相對來說都是新生事物，它們的可行性尚未得到實踐的充分檢驗。

Avalanche的路徑只是解決區塊鏈領域的擴容和互操作問題的眾多方法之一。話雖如此，Avalanche已經建立了一個充滿熱情與活力的社群，獲得了開發者的認可，通過新型企業采用建立了重要的合作關系，這些都對技術可行性的驗證有很大助力。

從技術角度出發，Avalanche是否是實現金融系統全面代幣化、將數十億用戶接入加密貨幣經濟的最佳平臺，還有待觀察。但Avalanche現有的成績和優勢，已經給了所有人持續關注這一平臺的充分理由。

致謝

感謝以下各位在本報告的研究和出版過程中提供的幫助和支持：AlexThorn、ChristineKim、SalQadir、KarimHelmy、FrankFalco、FrancescaDonAngelo、AndrewSiegel和MichaelMarcantonio。同時特別鳴謝AvaLabs的LeartUlaj、LuigiD’OnorioDeMeo、JohnNahas、NikhilChaturvedi為本報告補充重要的信息。

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