一文讀懂 Terra 生態去中心化交易所 Astroport 產品機制與代幣模型_STR

撰文：李科

由DelphiDigital、IDEOCoLabVentures與TerraformLabs共同孵化的Terra生態新一代AMM交易平臺Astroport最近發布了較為具體的項目介紹，終于可以讓我們有機會對這個備受關注的新項目進行初步探索。

簡單來說，Astroport是Terra生態下的新一代自動做市商AMM項目，由DelphiDigital、IDEOCoLab和TerraformLabs共同進行孵化，其目標是把Astroport打造成TerraDeFi生態上的交易流量中心。

自今年年初以來Terra生態原生代幣LUNA實現了爆炸式增長，Terra生態系統已經初具規模，其生態中的去中心化投資平臺Mirror、固定利率借貸項目Anchor都取得了良好的發展。

在這個生態中，Terraswap是已經存在的一個去中心化交易平臺。盡管Terraswap已經成為Mirror、Anchor和Terra生態的去中心化交易機制，但Astroport希望成為一個新的挑戰者，而其成功的關鍵，是需要在以下幾個方面做得更好：

提高流動性提供者(LP)的資本效率并減少交易滑點；

滿足交易者、LP和社區需求的用戶界面和用戶體驗

數據：持有至少100枚BTC的地址數超1.5萬，持幣總量占總供應量的59.2%:8月3日消息，加密分析公司Santiment表示，目前有15,870個比特幣地址持有至少100個BTC。這些地址共擁有1150萬個比特幣，占現有總供應量的一半以上，達59.2%。在過去的12周里，這些鯨魚共增持了27,755個比特幣。[2023/8/3 16:16:09]

推出Terra生態的第一個流動性引導池(LBP)，將允許項目以很少的種子資本為其代幣創造流動性，并實現公平發布

兼容Terraswap數據格式，以實現與現有Terra生態項目進行集成

三種交易池類型

Astroport計劃為用戶提供了3種類型的交易池，每種交易池采用不同的算法，以滿足不同的需求：

現貨交易池

穩定幣交易池

流動性引導池

現貨交易池。現貨交易池由Bancor和?Uniswap?開創，因其簡單和多功能性而在去中心化交易所中流行。但現貨交易池確卻有其缺點，LP面臨無常損失的風險，因此LP必須獲得足夠的費用或其他激勵措施才能使其盈利。此外，現貨交易池的大部分流動性不用于促進交易，因此資本效率低下導致相對較高的滑點。

Rubicon Crypto CEO：如果有一份文件能夠打破SEC的僵局，那就是貝萊德提交的現貨比特幣ETF:金色財經報道，Rubicon Crypto首席執行官Gregory Johnson對于貝萊德在不久的將來獲得其 ETF 批準的可能性持謹慎態度。Johnson表示，許多圈子的行業集體意見是，美國證券交易委員會不愿給予任何一家公司先發優勢，如果有一份文件能夠打破SEC的僵局，那就是貝萊德最近提交的現貨比特幣ETF文件。[2023/6/24 21:57:03]

穩定幣交易池。為現貨交易AMM增加流動性有助于減少滑點，然而在某些情況下，對于匯率很少偏離1:1的代幣僅僅簡單地提供流動性數量是不可行的。與美元掛鉤的穩定幣就是一個例子。當用一種穩定幣交換另一種穩定幣時，交易者期望匯率接近1:1，因為這些代幣旨在代表相同的價值。將一種類型的穩定幣換成另一種類型的穩定幣非常普遍，因此降低這些類型交易的滑點非常重要。

穩定幣交易AMM最初由Curve引入，通過修改交易公式，穩定幣交易AMM圍繞1:1的匯率「放大」了流動性，從而大大減少了滑點。因此，穩定幣交易AMM比現貨交易的資本效率高得多，因為這種放大的流動性大部分用于促進交易。

流動性引導池。在為代幣提供初始流動性時，流動性引導池是解決這些問題的好方法。流動性引導池由Balancer而興起，LBP通過調整池中兩個代幣的「權重」來工作。加權池允許較高的初始價格，但需要最少的前期資本。通過隨著時間的推移以編程方式調整這個權重，價格會慢慢降低——隨著參與者等待一個公平的價格購買，價格發現過程分散到更長的時間。因此，機器人和其他市場操縱者的搶先行為受到了抑制，以使整個過程更加公平。

比特幣礦企HIVE Blockchain3月共產出282枚比特幣:4月17日消息，HIVE Blockchain3月共產出282枚比特幣，截至3月31日共持有2310枚比特幣。截至3月31日，HIVE Blockchain運行的總算力為3.36EH/s。[2023/4/17 14:08:45]

采用TWAP價格預言機

鏈上交易依賴于價格預言機智能合約提供實時價格信息，AMM是預言機價格信息的便捷來源，因為交易和儲備價值已經存在于鏈上。通過簡單地計算每個代幣的儲備量，可以從AMM獲得即時價格信息。然而，這種瞬時價格容易受到操縱，并且如果智能合約出現漏洞很可能被攻擊。

為了對抗這些漏洞，類似于Uniswapv2那樣，Astroport在其現貨交易和穩定幣交易池中采取了時間加權平均價格(TWAP)價格機制。時間加權平均價格可以有效地提供接近實時的價格信息，使潛在漏洞利用者的操縱成本高得多。

去中心化組織：AstralAssembly

Astroport將由AstralAssembly進行管理，這是Astroport版本的「去中心化自治組織」。AstralAssembly的目標是將Astroport作為社區治理的DeFi項目進行運營、維護、開發和發展。代幣xASTRO持有人將有權對智能合約參數更改、智能合約升級和資金支出提出建議并進行有約束力的投票，此外，xASTRO可用于對與Astroport社區相關的其他事項進行非約束性/咨詢性投票。

Hashflow宣布集成互操作協議Wormhole:12月7日消息，去中心化交易平臺Hashflow宣布與互操作性協議Wormhole集成，以提供跨鏈交易功能。目前Hashflow支持以太坊、Avalanche、Optimism、Arbitrum、Polygon與BNB Chain。而本次合作將使Hashflow用戶能夠以更低費用在更多鏈上交換加密貨幣。（The Block）[2022/12/7 21:29:01]

ASTROGenerators雙挖機制

Astroport計劃通過一個特殊的代理智能合約「ASTROGenerators」來進行流動性挖礦的「雙挖」。

通過ASTROGenerators，LP既可以獲得ASTRO代幣，同時也可以獲得其它DeFi項目通過流動性挖礦發放的治代幣。

具體而言，LP可以將他們的AstroportLP代幣存入一個ASTROGenerator，通過代理智能合約，ASTROGenerator將LP代幣轉發到相關的第三方質押合約中。由于用戶通過ASTROGenerator對第三方合約進行流動性挖掘，因此這些第三方合約和Astroport都可以跟蹤相同的LP代幣，LP就可以通過這種方式進行雙挖獲得雙重收益。

收益分配機制

LooksRare進行數據庫維護，預計持續約6小時:11月8日消息，據官方消息，NFT 交易市場 LooksRare 在北京時間 18 時進行數據庫維護，預計持續大約 6 小時[2022/11/8 12:34:03]

通過Astroport交易池進行的所有交易都會收取手續費，并以ASTRO代幣支付。該費用被納入到Astroport智能合約中，并由AstralAssembly進行調整。

對于現貨產品池，費用最初為0.3%，其中向相關池的LP支付0.2%的費用，向AstralAssembly支付0.1%的費用，用于從ASTRO流動性池中自動購買ASTRO。

對于穩定幣交易池，費用最初為0.05%，其中向相關池的LP支付0.025%的費用，向AstralAssembly支付0.025%的費用，用于從ASTRO流動性池中自動購買ASTRO。

由于LBP池將是獨立部署的Astroport代碼，LBP池的交易費用將由部署者自行決定，AstralAssembly不會像其他類型的交易池那樣收取部分此類費用。

三種代幣及其作用

ASTRO

許多DeFi協議將治理權分配給AMM流動性提供者，同樣，Astroport將其治理代幣ASTRO通過流動性挖礦分發給LP。用于流動性挖礦的ASTRO將以預定的速率由AstralAssembly根據代幣經濟學來釋放。

ASTRO的價值將通過xASTRO和vxASTRO實現：xASTRO代幣代表了Astroport生態系統中的一種貢獻，代表治理權力和費用共享權；而vxASTRO代幣代表更高的貢獻，因此代表更高水平的治理能力和費用共享。

xASTRO

費用分享：xASTRO是一種可轉讓的代幣，它會根據現有的xASTRO數量按比例從AstralAssembly的部分交易費用中自動獲得額外的ASTRO，AstralAssembly部分交易費用的一半將歸xASTRO持有者所有。

治理：xASTRO持有者將能夠對Astroport治理進行投票并向其提交提案，包括激勵分配投票。

vxASTRO

可以把vxASTRO看作是用戶利用xASTRO獲得Astroport生態系統中的額外收益的積分，其作用包含：

更高的治理能力：vxASTRO持有者將在Astroport生態系統中擁有更高的投票權。

更多交易費用分享：AstralAssembly交易費用的另一半將根據當時存在的vxASTRO數量按比例分配給所有vxASTRO持有者。

三種代幣的邏輯關系

ASTRO持有者通過兩種方式來對Astroport進行治理：

質押：在xASTRO池中質押ASTRO：ASTRO持有者可以將其ASTRO質押在xASTRO池中以接收xASTRO代幣，激活其治理權并產生交易費用的一部分，xASTRO的靈感來自SushiSwap的xSUSHI代幣/xSUSHI池。

鎖定：將xASTRO鎖定在vxASTRO池中：xASTRO持有者可以將其xASTRO鎖定在vxASTRO池中以獲得vxASTRO積分，放大其治理權，獲得額外的交易費用份額和獲得其他好處，例如提高流動性采礦獎勵。vxASTRO的靈感來自Curve的開創性veCRV模型。

要加入AstralAssembly的vxASTRO池，用戶必須持有xASTRO。此xASTRO可以鎖定在vxASTRO池中，最長可達2年。鎖定時間越長，用戶將獲得的vxASTRO數量就越高。vxASTRO不可轉讓；因此，可以將它們視為類似于治理權的「積分」或信用，而不是普通的「代幣」。用戶控制的vxASTRO越多，他們在基于ASTRO的治理流程中的發言權就越大。

三者的具體邏輯關系可以看下圖：

ASTRO代幣分配

ASTRO代幣共計10億枚，將按下圖所示進行分配：

55%的ASTRO通過ASTROGenerator排放提供給流動性提供者(LP)，其中ASTRO總量11%將在前12個月釋放；ASTRO每年釋放率將下降20%，直到最終沒有更多的ASTRO通過ASTROGenerator釋放。

10%的ASTRO供應給其DAO組織AstralAssembly作為「社區儲備」，用于激勵Astroport生態系統，例如資助創建或維護Astroport智能合約接口的開發人員、升級或修補Astroport代碼、將Astroport分叉到其他區塊鏈等。

5%的ASTRO供應給其他Terra生態系統參與者。在大多數情況下，這些接收者將是Terra上某些類型活動的參與者，例如使用協同的第三方智能合約系統。

30%的ASTRO將以捐贈的方式供應給Astroport聯合基金成員。目前計劃向聯合基金成員分發一部分ASTRO。這部分贈予的ASTRO將有一定的鎖定期，而且如果受贈方沒有長期參與Astroport生態系統建設，這些贈予的全部或部分將被要求退還。

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