Pantera 合伙人：理解質押協議 Lido 如何解決質押與資產利用間的二元選擇難題_PAN

撰文：PaulVeradittakit，PanteraCapital創始合伙編譯：PerryWang

權益證明區塊鏈的一個核心問題是質押權益的機會成本。當用戶希望參與網絡驗證并獲得獎勵時，他們必須質押或鎖定該網絡中的資產，這意味著這些資產無法在其他地方被利用。因此，用戶需要做出選擇：要么獲得質押獎勵同時幫助保護區塊鏈，要么從DeFi生態系統各種項目中獲取收益。

隨著以太坊從工作量證明機制遷移到PoS機制，在以太坊網絡中質押ETH資產的人最初無法提取這些資產，因為該網絡的初始版本不支持交易或抵押的ETH流動。這意味著以太坊的早期驗證者將有長達一年時間無法提取質押的資產，其質押的機會成本顯著增加。

Lido?是一個用于PoS區塊鏈的流動質押協議，使用戶能夠在獲得質押獎勵的同時，使用同一筆底層資產參與各種DeFi項目。

比特幣礦企Graystone Company將新增1000 TH/s算力的礦機，預計11月前開機:比特幣礦企Graystone Company計劃新增1000 TH/s算力的礦機，把目前的總挖礦算力提高到2130 TH/s。目前Graystone Company正與供應商合作購買對應的設備，對應設備將在美國托管，預計于2021年10月31日前交付并全面啟用，目前Graystone Company挖礦的維護和電力成本預計為每TH/s 1.69美元 / 月。（PR Newswire）[2021/8/5 1:35:49]

Lido協議中目前質押了超過130萬個ETH，占到ETH現有流通供應量的1%以上。該項目已發展成為Eth2.0上最大的質押服務商，并通過質押向存款人支付約4-7%的年化收益。

加密貨幣基金管理公司Panxora推出專注DeFi領域的對沖基金:加密貨幣基金管理公司Panxora啟動一項新的量化對沖基金，目前正在接受認購，該對沖基金旨在從快速增長的去中心化金融（DeFi）市場中獲利，將于2020年11月2日開始交易。Panxora表示，新推出的DeFi基金使投資者能夠更好的參與去中心化的金融市場。Panxora的AI交易軟件已被證明可以以盈利的方式買賣加密貨幣，現在將被用于識別和交易多達20個流動性最高的DeFi代幣。（coindesk）[2020/9/23]

最后，Lido為質押流動性不足的問題提出了一種革命性的解決方案。用戶可以同時從質押中獲得高回報，并使用同一筆底層資產從DeFi生態系統中獲得額外收益，從而在區塊鏈上實現無窮無盡的新金融機會。?

質押的隱形成本

聲音 | Ripple CEO稱比特幣區塊鏈被中國四大礦工控制 遭Mati Greenspan反駁:Ripple首席執行官Brad Garlinghouse最近接受CNN采訪時談到比特幣的礦工集中化。他表示，中國控制著比特幣區塊鏈，“中國有四大礦工，占比特幣總挖礦能力的60%或更多，比特幣和以太坊的挖礦能力的80%都在中國。”

Garlinghouse的言論很快引起了加密界的憤怒，一些人表示，其評論實際上是不正確的。前eToro分析師、QuantumEconomics創始人Mati Greenspan表示：“Brad，你知道那不是真的！“他指出，已知有四個礦池位于中國，但他補充說，礦池并不等同于礦工，因為礦池是由個人組成的。（Blockonomi）[2020/2/19]

加密社區最受期待的發布之一是?以太坊2.0——一個更好、更快、更具可擴展性的以太坊網絡新版本。以太坊2.0將利用眾多技術進步，例如新的區塊鏈分片架構，來增加網絡的交易容量、加快交易時間并控制gas價格，以滿足各地的DApp開發者和用戶的需求。

聲音 | Pantera ：美元購買力自 1950 年下降了 90%:加密貨幣投資基金 Pantera 為投資者發布了其 9 月的報告，其中著重介紹了 Bakkt 對于加密貨幣行業的意義。Pantera 認為，Bakkt 對于機構采用數字資產具有里程碑式的意義，因為機構們并不愿意在初創的交易所中進行資產托管和交易，而 Bakkt 是第一家為機構設計的端到端合規的加密貨幣資產生態系統。Pantera 還提供了一些關于美元和央行的數據，美元的購買力自 1950 年至今損失了超過 90%，而且在過去十年中，負利率債券的規模接近 17 萬億美元，這歸因于央行的印鈔量增加，但是比特幣的貨幣政策在設計上就是基于數學算法的。Pantera 還公開了有限合伙人 LP 的數量，在 2019 年超過 850 人，而在 2015 至 2016 年時僅 81 人。（鏈聞）[2019/9/25]

遷移到Eth2.0的一個關鍵組成部分，涉及從以太坊從當前的PoW共識算法轉變為PoS，在PoS算法中，驗證者是根據他們「質押」或鎖定在網絡中的ETH數量被選出，而不是依據他們解決計算難題的能力。

動態 | SpankChain為成人內容推出加密貨幣支付服務:據CoinDesk 消息，成人行業導向的區塊鏈項目SpankChain推出了加密貨幣支付平臺。其服務致力于為成人內容提供商提供可靠的支付渠道商，允許用戶使用加密貨幣支付，包括比特幣（BTC），以太幣（ETH）和萊特幣（LTC），以及作為“隱私幣”的zcash（ZEC）和monero（XMR）。[2019/8/1]

在Eth2.0的初始階段，網絡將不支持交易或資金流動——它只包含服務數據。這意味著任何在Eth2.0中持有資產的人?目前都無法提取這些資產，直到新網絡中添加交易功能。即使添加了提款功能，抵押資產也不能同時用于其他應用，用戶必須選擇抵押他們的資產來進行網絡驗證，或在其他地方使用他們的資產。

質押的機會成本一直是很多PoS區塊鏈長期懸而未決的問題。如果用戶完全可以通過不抵押資產并將其存入貨幣市場或LP池來獲得更好的回報，則參與網絡驗證的動力很小，底層區塊鏈的安全性隨之嚴重受損。為了確保PoS算法能夠支持穩定的區塊鏈生態系統，必須建立新的方法來釋放質押資產的流動性。?

什么是Lido?

Lido是一種用于PoS區塊鏈的流動質押協議。該協議允許用戶在質押他們的資產并獲得質押獎勵的同時，使用同一筆資產在其他地方尋求產生收益的機會。?

Lido的工作機制

用戶可以將ETH存入Lido參與Beacon鏈的驗證，并獲得質押獎勵。用戶存款由LidoDAO匯集和管理，然后將這些資產通過Eth2.0上的一組可信節點運營商進行質押，從而產生質押獎勵。這些獎勵實時支付給存款人，使得任何人都可以參與網絡驗證并獲得獎勵，而無需跨過最低投資門檻，也不需要復雜的驗證器基礎設施。10%的獎勵保留給節點運營商、DAO成員和保險基金。

作為他們所存入ETH的交換，用戶會收到等量的合成流動質押代幣stETH。一個stETH單位對應一個已質押的ETH單位，但與質押的ETH不同的是，stETH可以自由交易。用戶可以將他們的stETH在整個DeFi生態系統中進行投資，使他們能夠在獲得質押獎勵之外，還利用同一筆底層資產獲得額外的收益。

Lido目前還支持在?Terra?和?Solana?上的質押。該項目還計劃在未來為Polkadot和Polygon區塊鏈推出流動質押解決方案。?

LidoDAO是什么？

以太坊、Terra和Solana的流動質押協議由一個名為Lido的去中心化自治組織(DAO)管理。DAO成員持有LDO治理代幣，并通過部署和升級智能合約、更新協議參數、選擇節點運營商進行質押，以及管理stETH代幣的鑄造來幫助維護項目。?

Lido成長如何？

迄今為止，近24,000個單一地址獨存款人已在Lido協議上質押了超過130萬個ETH，占當前ETH流通供應量的近1%。Lido協議是Eth2.0迄今最大的質押提供者，提供了所有當前質押資產的15%。用戶可以通過質押ETH獲得約5.0%的APR，質押LUNA獲得3.4%APR，質押SOL獲得6.2%APR。?

Lido目前是最大的Eth2.0質押服務(來源：TheBlock)

該協議還憑借其合成代幣stETH獲得了巨大的牽引動力，使存款人能夠通過多種方式從抵押資產中獲得額外收益。用戶可以在各種DeFi項目中使用stETH進行收益耕種，包括1inch、Curve、AnchorProtocol、Yearn等。Lido協議最近在Solana上推出，之后許多SolanaDeFi項目也增加了對stSOL的支持，包括Serum、Raydium和SolFlare。?

最后幾點想法

以太坊由PoW機制向PoS共識的轉變，代表了以太坊史上最具形成性的范式轉變之一。在PoS模式下，區塊鏈可以大幅降低能耗，降低網絡參與者的入局門檻，增加驗證者的多樣性，并更好地支持分片鏈等新技術。

除了這些好處之外，PoS也帶來了一些擔憂，即質押資產無法在其他地方使用而造成的機會成本。如果用戶被迫在抵押資產來驗證網絡和在DeFi項目中利用資產進行收益耕種之間做出選擇，底層區塊鏈可能會無休止死循環，要么是無法得到足夠的驗證者來保護網絡，要么是沒有高價值的DeFi項目生態系統能以足夠高的收益來吸引用戶。

Lido為這個問題提出了一個革命性的解決方案，通過對其所有權進行代幣化表示，從質押資產中釋放流動性。用戶可以同時從質押中獲得巨額回報，并使用同一筆底層資產從DeFi生態系統中獲得額外收益。

由于超過1%的ETH供應通過Lido參與Eth2的質押，因此對網絡代幣更多功能的需求是顯而易見的。通過消除質押和利用資產之間的二元選擇難題，Lido推動了一個完全可編程、高度通用的貨幣系統的愿景，在區塊鏈上創造了無窮無盡的金融機會。Lido的核心使命是保持質押的資產可訪問性、安全性和去中心化性。

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