對沖基金大鱷 Alan Howard 從傳統金融到加密貨幣的投資藍圖_ALA

本文發布于鏈聞，作者：張安靜

對沖基金經理?AlanHoward?大手筆買入6億美元比特幣和以太坊，并且計劃增持至10億美元的的消息曾一度刷屏。

億萬富翁？傳奇對沖基金經理？AlanHoward的每個身份標簽似乎都充滿了噱頭。

他到底是誰？又有怎樣的傳奇經歷？又為何重倉加密貨幣？了解代表傳統金融領域的佼佼者AlanHoward，或許能幫我們梳理這個時代對于加密貨幣的看法和態度。

AlanHoward是誰？

在2019年《福布斯》公布的收入最高的對沖基金經理名單中，AlanHoward排在第13位。據估計，其凈資產為16億美元。更難能可貴的是，他是一位靠自己白手起家的億萬富翁。

AlanHoward，1963年9月出生于英國的一個猶太家庭，成為億萬富翁之后他也不忘自己的民族，他曾擔任以色列保守黨之友的主任，幫助解決猶太人的問題，還成立了一個同名基金會為以色列的一些慈善機構以及各種與猶太人相關的事業提供資金。

AlanHoward還被列為當今世界前200名藝術收藏家之一，他敏銳的商業眼光在收藏生涯中體現的淋漓盡致。他收藏的一副莫奈的睡蓮圖，目前市場價值已經達到了4300萬美元。

而這一系列令人矚目的成就的開端，還是要從他在金融領域的傳奇經歷說起。

投資大師的華爾街傳奇

投資銀行的風險大師

1986年以優異的成績從倫敦帝國理工學院化學工程專業畢業后，AlanHoward進入了交易巨頭所羅門兄弟工作，這當時是華爾街著名的投資銀行。他曾就職于所羅門兄弟的國際債券部門，與其他普通職員不同，他篩選大量跟蹤債券利差的票據，然后設計交易策略，取得了不錯的成果。

1995年，AlanHoward跳槽到東海銀行的倫敦證券部門，負責歐洲的利率交易工作，兩年后又進入了瑞士信貸集團的投行部瑞士信貸第一波士頓(CSFB)，開始擔任交易員一職，之后升到了歐洲固定收益自營交易主管。1998年，在一次風險事件中，長期資本管理公司崩潰之時，AlanHowar帶領其團隊賣掉了持有的與其他對沖基金相似的風險頭寸，并買入了當時較為安全的美國國債，完美規避了市場風險。

成立BrevanHoward資產管理公司

在之后的工作中，Howard和他的團隊為CSFB創造了5億美元的利潤，但是沒有分到應的獎金，這也促使了他們離開CSFB，并在2002年創立了自己的公司。Howard的合作伙伴包括交易員Jean-PhilippeBlochet、ChristopherRokos、JamesVernon和TrifonNatsis，他們將幾位合作伙伴姓氏的首字母拼在一起，創建了「Brevan」這個名字——BrevanHoward資產管理公司就這樣在澤西島成立。

外媒：傳統對沖基金正在做空穩定幣USDT:6月27日消息，在TerraUSD（UST）崩盤后，過去一個月，更多傳統對沖基金通過加密經紀公司Genesis Global Trading執行做空穩定幣Tether（USDT）的交易。Genesis機構銷售主管Leon Marshall表示，這些交易的名義價值“數億美元”，但他拒絕透露更多細節。

Marshall在一次采訪中表示，“傳統對沖基金的興趣大幅上升，他們正在關注USDT并考慮做空它。”（華爾街日報）[2022/6/27 1:34:28]

BrevanHoward對沖基金管理公司見證了AlanHoward職業生涯的輝煌，雖然也曾數度經歷危機，但是他總能化險為夷，并在過去十余年間創造了斐然的成績。

在2007年金融危機爆發前夕，AlanHoward再次展現了自己在風險管理上的過人本領。他敏銳地察覺到了次級貸款問題爆發的風險，BrevanHoward提前大幅縮減了所持債券的杠桿率。這一年，在Howard的帶領下公司不但沒有虧損反而獲得了25%的收益率。

2008年，Howard采用防御性的措施，通過將信用違約掉期的持有量減半，減少交易對手的風險，并將其總的債券組合從500億美元減至100億美元，根據HFR的數據，Howard管理的大師基金在2008年年底取得了20.4%的收益，相比當年對沖基金平均19%的虧損狀況相當出眾。巨額的投資回報鞏固了Brevan的宏觀實力，Howard再一次名聲大噪。

Howard管理的大師基金從2003年4月成立到2008年底，年化回報率為14.4%，這是一個不錯的成績。BrevanHoward在2013年總資產管理規模達到400億美元，并一度被媒體描述為「歐洲最大、表現最佳的對沖基金管理公司」。

這個時候對于年輕的Howard和他的合作伙伴來說是一個金光閃閃的時刻，他們每個人都有自己獨特的投資品牌，他們通過使用不對稱交易的方式，用少量的風險資本可以產生巨大的回報，成了各地有抱負的交易員仰望的投資大神。

BrevanHoward卷土重來

但是事業的發展不可能一帆風順，2012年開始的量化寬松時代讓BrevanHoward迎來了嚴峻的挑戰。美聯儲推行的量化寬松政策導致BrevanHoward擅長的通過對利率政策的調整預期進行中長線布局的策略失效，而短期策略所能夠帶來的穩定收益又大打折扣，越來越多的人發現對沖基金不再賺錢，投資者開始集中撤資。BrevanHoward公司管理的資產規模自400億美元一路跌至歷史最低點63億美元。不過Howard和他的伙伴們并沒有放棄，他們通過降薪、裁員甚至壓縮辦公空間等手段來降低成本，并主動調整了收費結構，想盡一切辦法進行自救。

2017年3月，Howard開始管理BrevanHoward的?AH大師基金，2018年又增加了五只基金。

外媒：DeFi項目為加密對沖基金經理帶來機會:AMBcrypto發文稱，由于DeFi的總鎖倉量（TVL）較高，因此波動性很高，這對對沖基金經理來說是一個未開發的機會。如果資產是DeFi項目，則加密貨幣基金的平均表現可能會優于其基礎資產。根據Messari的數據，諸如Aave、Yearn.Finance和Melon Protocol等項目的年初至今收益率高達507％至2591％。從長期的角度來看，將資金投入這類項目可能會讓散戶投資者比機構投資者更有優勢，因為它們仍處于試驗DeFi作為投資工具的初期階段。[2020/10/7]

他們在新基金上采用了新的費用結構。例如，AH大師基金不會收取通常2％的管理費和20％的利潤分成，而是收取0.75％的管理費并收取30％的利潤分成。降低管理費提高利潤分成的方法解決了投資者擔心在低利率環境下支付繁重的經常性費用的問題。對于Howard來說，賭注不低。如果他能成功地管理這只基金，那么他靚麗的履歷中又將添上濃墨重彩的一筆，但如果失敗了，可能就變成了「曾經傳奇的交易員」中的一員，職業生涯可能會就此畫上句號。

但Howard賭贏了。HedgeFundResearch的數據顯示，2018年全球宏觀對沖基金平均虧損3.6％。但Howard的AH大師基金因為押中了2018年5月意大利大選結果，在5月收益飆升了37％，在2018年整年度取得了30％的可觀收益。

AlanHoward在2019年辭去了BrevanHoward的首席執行官的職位，由當時的首席風險官AronLandy接替這個職位，但他的傳奇2020年仍在繼續。

2020年席卷全球的新冠病導致了對沖基金普遍遭受重創，RayDalio和MichaelHintze等一些赫赫有名的投資人管理的基金遭遇了嚴重虧損，相比之下，AlanHoward在2020年管理的對沖基金回報率為100%，作為對沖基金的傳奇人物，正在帶著它的公司卷土重來。

加密領域的投資版圖

從AlanHoward多次的成功投資經歷中不難看出這位商業奇才的前瞻性，這位億萬富翁并沒有將他的投資視野局限于傳統金融市場，他的目光也聚焦到了近幾年發展迅猛的加密貨幣市場。

AlanHoward曾在2018年3月透露，自己個人持有一部分的加密貨幣資產，并且先后以個人的名義投資了?EOS?的開發團隊?Block.one，以及洲際交易所擁有的數字資產平臺?Bakkt。

投資加密交易所Bakkt

AlanHoward所投資的Bakkt，無論是對于傳統金融領域還是對于加密領域來說它的出現都有重大意義。加密和區塊鏈行業的多位專家和評論員指出，當時Bakkt的推出或許能幫助加密市場?從2018年持續的熊市中反彈。

Bakkt是?ICE洲際交易所早在2018年8月就宣布成立的為數字資產市場打造的開放、受監管的交易所。母公司ICE洲際交易所的來頭不小，ICE旗下業務涵蓋了包括紐交所、加拿大期貨交易所、巴黎證券交易所、倫敦國際金融期貨交易所在內的等14家證券及期貨交易所，以及5家結算所，是全球第二大受監管交易所和清算所運營網絡。Bakkt作為ICE的交易平臺深受大機構信任，成立之初就宣布獲得了來自12名投資者的1.83億美元融資，投資方除了AlanHoward還包括李嘉誠旗下的維港投資、騰訊背后第一大股東Naspers、微軟風投M12、幣圈高盛GalaxyDigital、波士頓咨詢集團、ICE等等。這份含金量十足的投資方名單有著打開華爾街資本閥門的無限潛力，對加密貨幣下一波牛市至關重要。這并不是憑空捏造的，芝商所就是前車之鑒。2017年正值熊市，芝加哥商業交易所集團正式上線比特幣期貨產品，就轟動了加密圈，此后，比特幣迎來了整個加密貨幣圈長達一年的大牛市。兩年后，Bakkt的出現無疑也加碼了人們對其開啟牛市的厚望。

觀點：加密貨幣基金需求強烈 機構將比特幣視為另類對沖基金:6月1日消息，最近幾個月，灰度投資一直在大量購買比特幣。且根據灰度的數據，90%以上的新資金流入來自機構投資者。而吸引機構注意的可能不僅僅是灰度。加密領域的資產管理公司Blockforce Capital首席執行官Eric Ervin表示，越來越多的機構正感興趣，無論是比特幣減半還是政府進行量化寬松，考慮到前所未有的財政和貨幣全球刺激，感興趣都是正確的。Stack Funds的研究主管Lennard Neo表示，機構投資者一直在尋找替代解決方案，不僅可以提供回報，還可以保護其現有投資組合免受進一步的下行風險。Galaxy Fund Management的投資組合經理Paul Cappelli也表示同意該觀點，稱多個層次的投資者興趣有所增加。

而針對灰度大量購買比特幣，灰度拒絕透露最近BTC購買狂潮的具體細節，也不愿透露其他機構投資者可能會搶購BTC的原因。灰度投資的董事總經理Michael Sonnenshein告訴Cointelegraph，投資者通常會在遭受市場沖擊或者在法幣、政府債券和黃金的不確定時期，試圖保護自己的投資組合。他稱，比特幣已成為一種另類對沖工具，獨立于央行制定的貨幣政策而運作。（Cointelegraph）[2020/6/1]

Bakkt首先推出了比特幣期貨，與已經推出比特幣期貨產品的CME、CBOE不同，Bakkt的比特幣期貨以真實的比特幣交割而非美元交割，需要儲備大量的比特幣，這對現貨市場來說無疑也是一大利好。

創立Elwood投資公司

除了以個人名義投資加密貨幣領域，AlanHoward還擁有一家名叫?Elwood?的投資公司。

Elwood成立于2018年，由AlanHoward和BrevanHoward資產管理公司的前首席投資官BinRen共同創立。Elwood的團隊將金融機構的傳統與對區塊鏈技術的深入了解相結合，專注于數字資產研究，推出的首款產品是?Elwood區塊鏈全球股票指數，對投資者了解區塊鏈生態系統增長和加密貨幣相關的潛在收益上行空間提供了幫助。Elwood的研究報告無論對于加密行業和還是傳統的投資行業都提供了參考價值，Elwood在2019年第二季度和普華永道聯合發布了全球第一份關于加密對沖基金領域的研究報告，2020年兩家公司再度合作，深入調查了全球約150家活躍的加密對沖基金，從14個維度展開，進一步分析了加密對沖基金行業發展的新變化、新趨勢和新格局。

Elwood區塊鏈全球股票指數指數由德國金融指數提供商SolactiveAG?為Elwood資產管理公司計算，SolactiveAG是一家全球公認的指數提供商，擁有量身定制指數的專業知識。該指數每季度進行一次審查和重新平衡，目前有48家公司在指數考察范圍內。

Elwood還與基金管理巨頭景順集團合作開發了全球最大的區塊鏈ETF——ElwoodGlobalBlockchainETF，2019年3月11日在倫敦證券交易所上市交易，也是英國首次推出的區塊鏈主題ETF，該ETF旨在瞄準那些有可能通過區塊鏈技術和密碼相關活動中產生「實際收益」的公司。也就是說，該ETF將主要投資在Elwood區塊鏈全球股票指數上的48家上市公司。其中包括加密貨幣芯片制造商臺灣半導體制造商臺積電、比特幣期貨交易運營商CMEGroup和芝加哥期權交易所、韓國消息應用巨頭Kakao、日本加密貨幣交易運營商MonexGroup、支付處理公司Square、瑞波合伙人SBI控股、新密碼交易所VC貿易運營商、以及在線零售巨頭Overstock、SignatureBank等新興的創業科技公司，其中還包括像亞馬遜、蘋果、英特爾、微軟、超微設備公司AMD、和樂天等大型科技公司。根據公告顯示，該指數的行業分配目前包括信息技術，金融，通信服務以及材料和非必需消費品行業。

動態 | Reality Shares公司計劃建立加密貨幣對沖基金:根據經濟雜志Business Insider的報道，Reality Shares公司計劃建立“1億美元的多策略?加密貨幣對沖基金”。根據內部消息，Reality Shares已經擁有2500萬美元的運營資金，并將由“套利交易，投機，策略”作為虛擬貨幣基金的三要素。[2018/8/16]

InvescoElwood全球區塊鏈ETF管理的資產已超過10億美元，在整個2020年至2021年期間表現強勁，資金大量流入，該ETF的回報率為104.3％。

Elwood還計劃推出一個為機構客戶提供數字貨幣對沖基金戰略投資服務的平臺，來幫助投資者規避因把比特幣轉移到錯誤的地址造成的損失，引導投資者選擇經過嚴格審查、且通過穩健調查的數字貨幣基金，從而規避風險。

如果說AlanHoward此前對加密領域的投資的探索還是謹慎低調的，那么其在2020年12月的一次投資讓AlanHoward作為比特幣藍鯨在加密領域出盡了風頭。

收購OneRiver25%股份

對沖基金公司OneRiver?購買了6億美元的比特幣和以太坊，已成為比特幣最大的投資者之一，轟動一時，此外首席執行官EricPeter稱，OneRiver的加密資產持有量還將繼續增加超過10億美元。不久前上市的Coinbase是OneRiver合作伙伴和托管商。這家本是專注于押注市場波動性的對沖基金公司已經開始布局加密貨幣的投資。OneRiver究竟是家怎樣的公司？AlanHoward又是何時投資這家公司的呢？

OneRiver資產管理公司由EricPeter在2013年創立，BrevanHoward不在2020年十月份收購了OneRiver資產管理公司25%的股份，AlanHoward還讓其持有的Elwood資產管理公司為OneRiver提供交易、市場分析和技術支持服務。

OneRiver的另一位投資者是?RufferLLP，這是一家以押注市場波動性而聞名的英國投資公司。RufferLLP曾披露旗下一支基金已經把2.5%的投資頭寸放在了比特幣上，按照他們的說法，比特幣就像是「針對全球主要貨幣持續貶值的小額但有效的保險單」。

在OneRiver這家公司成為比特幣最大的投資者之一的新聞轟動加密世界后又爆出一個重大新聞，OneRiver于2021年3月底為新成立的學術和法規咨詢委員會聘請了3名委員，這3名委員都大有來頭。其中?JayClayton?是美國證券交易委員會前主席，在SEC任職期間，Clayton專注于促進經濟增長，投資機會，市場誠信和投資者保護的舉措。目前在Sullivan＆CromwellLLP擔任高級政策顧問和法律顧問，同時在賓夕法尼亞大學凱里法學院擔任兼職教授。

高盛前宏觀交易員擱置加密貨幣對沖基金計劃:高盛集團和Fortress Investment Group LLC的前宏觀交易員Michael Novogratz表示，他將擱置啟動一個加密貨幣對沖基金的計劃，并預測比特幣可能會下跌到8000美元。[2017/12/23]

KevinHassett?也加入OneRiver了顧問委員會，曾是特朗普總統的高級顧問，還是白宮經濟顧問委員會第29屆主席。他曾擔任美國企業研究所的研究總監，美聯儲的高級經濟學家以及哥倫比亞大學的教職員工。目前擔任LindseyGroup的副總裁兼董事總經理以及胡佛研究所的杰出訪問學者。

最后一名委員是?JohnOrsazag，他擅長對公司和公共部門實體的反托拉斯，監管，政策和訴訟事務中的一系列復雜問題進行經濟和財務分析。Orszag曾擔任美國商務部長首席政策顧問、政策與戰略規劃辦公室主任、克林頓總統國家經濟委員會的經濟政策顧問，目前擔任CompassLexecon的高級董事總經理兼執行委員會成員。

三人聯合發的聲明表示，他們被OneRiver愿意聽取他們對貨幣、銀行和資本市場生態系統數字化的看法所吸引，并且被OneRiver承諾的透明度打動。三位在傳統市場和政府工作都有所建樹的大將的加入，勢必會成為推動OneRiver前行的一股力量。

OneRiver的首席執行官EricPeter，也十分看好數字資產投資，他認為「投資比特幣是我職業生涯中最有趣的宏觀交易」。他曾在2021年1月26日發布的《給傳統投資人的一封信》中寫到：「比特幣吸引了很多聰明和雄心勃勃的企業家，比特幣與以太坊是構成貨幣、金融未來的技術平臺，會創造出我們目前尚無法想象的美好事物。」

投資加密支付初創公司Bottlepay

隨著越來越多傳統金融機構進入加密貨幣領域，AlanHoward的步伐也在加快。

今年2月23日，AlanHoward參投了加密支付初創公司?Bottlepay?約1500萬美元的種子輪融資。

Bottlepay是家號稱解決了「金融領域最大的未解決問題」的公司，兩年前只是一家9個人的小公司。Bottlepay認為小額支付，特別是跨境支付，是金融科技公司尚未克服的最大挑戰。雖然全球有將近6500萬人擁有比特幣，但實際上其中只有一小部分每天進行交易，想用比特幣購買一杯咖啡并不是一件簡單的事，現有的支付工具使用小額支付商家收費高。Bottlepay解決的就是這個問題，使用Bottlepay的系統，可以立即從世界任何地方使用常規貨幣或比特幣進行即時付款，從而完成從咖啡到數字內容的所有購買交易。

Bottlepay由Partnerize聯合創始人?PeteCheyne?創立，雄心壯志的Bottlepay也遇到過問題，在歐洲的反洗錢法規頒布后，Bottlepay本面臨關停的風險，但是經過幾個月對比特幣錢包系列產品的整改，2019年12月Bottlepay不僅重新開始提供服務，并且在Reddit、Twitter和Discord上提供了具有社交功能的交易錢包。目前Bottlepay已在AppStore和GooglePlay中上線。

投資歐洲免傭金經紀商Nextmarkets

3月AlanHoward投資了德國科隆的經紀商?Nextmarkets，Nextmarkets在這輪融資中籌集了3000萬美元。

Nextmarkets是一家歐洲免傭金經紀商，與其他公司不同的是，Nextmarkets不僅提供免費交易的機會，還為投資者免費提供「交易經紀人」，每月針對七種資產類別提供300條實時交易建議。

但是Nextmarkets不靠提供投資服務賺錢，交易中無需用戶支付任何訂單和托管費，也不存在諸如固定費率或第三方費用之類的隱性收費。對此Nextmarkets表示，從傳統的音樂行業來看，以前的音樂公司通過銷售音樂本身即CD的形式來賺錢，鋪天蓋地的盜版反而讓CD不再值錢，現在音樂市場大多采用音樂免費但是出售相關音樂周邊或演唱會門票來盈利。

正因如此，Nextmarkets的盈利模式為支持客戶完全免費交易，但只要客戶使用其投資組合管理工具之一，利用杠桿進行交易或投資于精選的一攬子資產，便可以賺錢。

CoinShares?的第四大股東

AlanHoward除了對加密行業的初創公司報以極大的投資熱情，在其感興趣的加密資產管理領域也投資了資金雄厚發展成熟的公司。

成立于2015年的加密貨幣管理公司?CoinShares，管理著一系列交易所交易產品，為投資者提供比特幣以太坊等加密貨幣的風險敞口，管理著46.4億美元的資產，是歐洲最大的數字資產管理公司。

根據CoinShares網站?公開?的重要持股人，AlanHoward名下的實體公司?AHLimited?持有5,484,580股，占CoinSharesInternationalLimited已發行股本的8.24％，是CoinShares的第四大股東，其持有的股份僅次于執行董事長DanielMasters，首席執行官JeanMarieMognetti和聯合創始人RussellNewton。

從CoinShares的?IPO招股說明書可以得知，AlanHoward在今年三月份CoinSharesIPO之前就擁有了這些股份，至于確切的投資時間就不曾知曉了。CoinShares在交易所的股票交易市值約7.5億美元，這表明Howard在該加密資產管理公司中的股份目前價值約為6150萬美元。

投資數字資產托管機構Komainu

今年三月份，AlanHoward領投了數字資產托管機構?Komainu?的A輪融資，融資額為2500萬美元。這家資產托管機構的共同創始之一正是AlanHoward持股的CoinShares，可見AlanHoward在加密行業的布局可謂是由點及面，步步為營。

Komainu是由日本銀行野村控股、數字資產安全公司?Ledger?和加密貨幣管理公司?CoinShares?共同成立的，于2020年6月推出為機構提供受監管，安全和合規的數字資產投資托管服務，該公司目前持有30億美元托管資產，并與今年1月份開始為英國提供贓款托管服務。Komainu的目標是為機構實體和投資者提供與傳統資產相同水平的監管保證。

合規和安全一直是加密貨幣儲存的一大難題，AlanHoward對Komainu的投資，可以看出AlanHoward不僅重視加密資產的支付、投資等功能也對其安全性有一定的要求。

BrevanHoward基金把1.5%的投資頭寸放在加密貨幣

AlanHoward做了那么多投資準備之后，今年4月份，他管理的BrevanHoward宣布正式開始投資數字資產，BrevanHoward將要把旗下價值56億美元的對沖基金中1.5%的份額用來投資加密資產。

此舉是表明加密貨幣正成為主流的最新信號。

AlanHoward究竟想做什么？

從AlanHoward的一系列投資來看，這位來自傳統行業的金融大鱷，不僅利用自身非常充裕的個人資產進行加密貨幣投資，還致力于打造加密貨幣服務基礎設施，從支付到資產管理再到資金安全等。

仔細想來，這個投資路徑也不無道理，以比特幣為代表的數字貨幣，想要發揮資產「避險」功能，那么就一定需要專業化、規模化、規范化的數字資產管理機構，來完善加密貨幣整個產業鏈，為大資金提供更有保障的服務，這樣一來，大戶和傳統機構才能放心入場。

但是目前加密貨幣作為一個新興行業，與傳統金融具備成熟的資產配置服務渠道相比，資產管理還處于起步階段。雖然目前資金沉淀主要集中在數字貨幣交易平臺和錢包，但如果要讓大戶和傳統機構放心入場，那么幫助資產管理機構獲得資金端優勢不失為一個好法子，這可能也是AlanHoward熱衷于投資加密貨幣服務基礎設施的原因。

傳統金融正在進軍加密領域

加密領域的魅力不止于此，正如EricPeter所說的一樣，世界上頭腦最精明的一群人中已經有越來越多的人開始關注并認真對待這個新興的資產類別。而像PanteraCapital、PolychainCapital和Galaxy這種重量級的加密資產管理/投資公司的接連出現，灰度比特幣信托資產規模膨脹至超百億美元規模，都在證明一件事情，那就是資本已經開始入場。

橋水基金創始人創始人RayDalio在一月份發表了對比特幣的看法，稱「正在考慮將加密貨幣作為新資金的投資，為客戶提供防止法定貨幣貶值的保護。」RayDalio一轉之前對比特幣的偏見，重新梳理了對比特幣的看法，認為比特幣是絕妙的發明。3月16日RayDalio在文章《WhyInTheWorldWouldYouOwnDollarDebt?》中提出當前宏觀環境下非債務、非美元資產的比例應該增加。

AlanHoward、RayDalio他們對加密貨幣的看法或許能代表華爾街機構的普遍心理，越來越多的華爾街投資機構認識到了比特幣的價值，而在全球央行大放水的背景下，比特幣展現出的抵御通脹風險的能力，讓這種態度轉變的進程再度加速。

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