詳解Curve推出的新版TNG：或促使交易量超Uniswap？_UNI

核心觀點：CurveFinance近期除了crvUSD最重要的更新之一:TricryptoNewGeneration(TNG)或將促使Curve可以超越uniswap的交易量，因為TNG通過優化了Gas費，提供比UniV3更好的執行價格，從機器人和聚合器中可以捕獲大量的交易量。本文將分為兩部分：新版TNG如何通過優化Gas費，潛在促進Curve在波動性資產交易中超越UniswapCurveV2機制的回顧以及與UniV3的CLMM比較Uniswap支持者在之前與Curve的辯論中的主要論點之一是，UniV3在波動性資產上的交易量非常龐大，證明CurveV2是一個徹底的失敗。有了TNG，這個論點就站不住腳了。TNG更新的意義基于一點：CurveV2Tricrypto池提供的報價更好，但不包括Gas。在Uniswap的17.7萬筆交易中，每筆交易被罰沒的中位數價值為6.22美元。方法：提取2022年6月22日以太坊主網上，分別在CurveTricrypto和UniswapV3上ETH/USDT交易對的每筆交易數據，根據交易執行前區塊中的報價，模擬對方交易所的所有這些交易。

Gemini發文暗示或計劃上架XRP:金色財經報道，加密貨幣交易所Gemini在社交媒體發文“xpressing xcitement about xrp”對Ripple相關數字貨幣XRP表達興奮，加密社區認為此舉或暗示該交易所或計劃上架XRP，昨日Gemini也在官推發文稱“正耐心等待上架XRP”。

Gemini聯合創始人 Winklevoss兄弟曾對XRP持批評態度，并與XRP社區在社交媒體平臺上爆發過小沖突，但在XRP被美國法院裁決不屬于證券后，Tyler Winklevoss在社交媒體發文表達支持。[2023/8/9 21:34:04]

如果將提高UniV3交易執行的因素考慮在內，Tricrypto池提供的報價比UniV3便宜5.81美元。那為什么Uniswap在交易量上仍占優勢？答案是：Gas費。

Robinhood一季度加密貨幣交易收入下降30%:金色財經報道，Robinhood報告稱，今年第一季度加密貨幣交易收入下降了30%，至3800萬美元。在2022年同一季度，該公司報告的交易收入為5400萬美元。盡管最近幾個月比特幣和以太幣的價格出現反彈，但收入卻出現了下降。去年第四季度，Robinhood的加密貨幣交易收入下滑24%至3900萬美元，遠低于該公司在2021年第二季度的豐收，當時數字資產交易收入達到2.33億美元。Robinhood還報告稱，其“托管”的加密資產同比下降42%至120億美元。[2023/5/11 14:55:56]

CurveTricrypto的Gas成本約為250-30萬Gwei，而UniV3的成本為125-17.5萬Gwei。這里展示了邊際影響對價格執行的影響有多大：每筆交易中，Curve給出的報價比Uniswap節省5-7美元，但Curve上的每筆交易Gas費至少比UniV3貴10美元。

報告：2022年區塊鏈獨角獸達103家，創歷史新高:12月7日消息，根據區塊鏈投資平臺Blockchain Coinvestors發布的行業報告《遇見區塊鏈獨角獸》，截至2022年底，區塊鏈獨角獸（即市值10億美元以上公司）數量達到103家，創下歷史新高。

其中排名前五的分別是Binance（450億美元）、Blockchain.com（140億美元）、Ripple（113億美元）、OpenSea（106億美元）和Alchemy（102億美元）。

此外，四家曾經的獨角獸因市值下滑而跌出排名，分別是Deribit、BlockFi、FTX和Genesis Digital Assets。在地域方面，北美區塊鏈獨角獸數量最多，總計58家，其次是亞洲19家和歐洲14家。[2022/12/7 21:26:43]

Cathie Wood基金增持Coinbase股票，為6月份以來首次:10月25日消息，CathieWood旗下ARK金融科技創新基金增持10,880股Coinbase股票，其總持股價值約合6050萬美元，約占該基金權重的8%。這是ARK基金自6月以來首次購買Coinbase股票。

此前報道，8月9日，CathieWood表示，ARK基于加密貨幣監管不確定性出售了部分Coinbase股票。（CoinDesk）[2022/10/25 16:38:02]

來看看CurveV2與UniswapV3在低Gas環境中的表現：在Arbitrum上，Tricrypto池捕獲的理想和實際交易量均大于80%。由于Arbitrum上的Gas費低，CurveTricrypto提供比UniV3更好的執行價格，因此占據了大部分交易量。

Iagon Token Bridge推出了beta版本，允許以太坊的USDC通過 Iagon 橋流入Cardano:金色財經報道，?Iagon Token Bridge推出了 beta 版本，是一個代幣轉換器，設計用于在 Ethereum 和 Cardano 區塊鏈上解包和包裝 Iagon 的原生資產 (IAG) 代幣。目前該橋支持以太坊的USDC現在可以通過 Iagon 橋流入Cardano，未來將支持其他 ERC-20 代幣。[2022/5/30 3:49:45]

但是在以太坊主網上，Tricrypto池所捕獲的理想交易量和實際交易量之間存在巨大差異。根據上述提到的Curve報價更優，但Gas費貴的原因，Curve幾乎無法超越Uniswap。

為什么CurveTricrypto比Uniswap花費更多的Gas？原因1：Tricrypto涉及的數學更復雜。為了首先保證正常運行，Tricrypto使用了復雜的數學公式，在將這些公式重構為其最高效的形式上，花費的的時間/精力很少。原因2：在Tricrypto上，與智能合約交互時所觸發的流動性再平衡算法，是由交易者通過執行流動性操作來實現平衡。而在UniV3上，是LPs主動重新平衡流動性。因此，即使在silo和無Gas中進行比較，CurveV2也無法提供比UniswapV3更好的執行，后者的Gas效率更高，并且Uniswap的整體執行價格更好。然而，有了TNG，情況完全變了。Curvecap.lens比較了TNG前后的性能。舊版Tricrypto最近的一筆交易花費了27.9萬gwei，但新版減少到18.3萬Gwei，便宜了約34%。簡而言之，TNG和UniV3的Gas費現在在同一起跑線上。

這對crvUSD很重要。在TNG之前，由于Gas費導致“逐步清算”的資金損耗在試運行中非常嚴重。因此，TNG是成功推出crvUSD的先決條件。簡而言之，由于TNG優化了CurveTricrypto池的Gas費用，使其與UniV3相當，加上Tricrypto的算法本質上確保了更高的資本效率和更低的交易滑點，Curve可以從機器人中捕獲更多的交易量和聚合器。Trirypto將威脅Uniswap61%的交易量和40.5%的LP費用。

在此回顧一下CurveV2Tricrypto池用于波動性資產交易的機制。作為CLMM，于2021年6月9日推出，但與UniV3不同的是，Tricrypto采用了內部預言機repegging機制，當價格范圍偏離內部預言時，會重新集中流動性。價格范圍是流動性最集中的地方，內部預言機是貨幣對價格的指數移動平均線。隨著價格范圍和內部預言機之間的差距擴大，市場波動性更高，Tricrypto池會相應提高動態費用。

動態費用是為了補償LP產生的較高的無常損失，就像傳統做市商在波動時期增加買賣價差一樣。在市場波動較大時，Tricrypto會頻繁地進行再平衡，交易量增加以產生更多交易費用，從而抵消再平衡帶來的一些無常損失。當現貨價格接近價格范圍時，聯合曲線的資本效率非常高，并且隨著價格偏離價格范圍，聯合曲線會表現得像X*Y=K一樣。如果現貨價格在沒有收取足夠費用的情況下飛快地偏離價格范圍，則該池會提供比UniV2稍差的執行，直到收取足夠的費用。CurveV2表達式如下，其中有兩個重要參數：放大系數和Gamma。A表示現貨價格接近價格范圍時流動性的集中程度，Gamma表示現貨價格偏離價格范圍時有多少流動性。為了模擬A和Gamma如何影響CurveV2AMM的聯合曲線，可以查看以下公式：

對于在CurveFinance上設置V2池的項目，還有其他8個參數，這些參數可以確保再平衡不會過于頻繁地發生，從而節省計算成本。這顯示了高度的自定義，允許項目通過調整參數來管理他們的Pool2，而不是主動管理LP頭寸并不時鎖定無常損失。

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