AC：為什么DeFi“沒有新敘事”是件好事？_EFI

一位記者問了我以下問題：“高收益早已不復存在，自Terra以來DeFi幾乎零增長，我們想知道DeFi的下一步會是什么？很多討論都集中在將現實世界的資產引入區塊鏈，比如通過DeFi、鏈上信貸等投資美國國債和債券。但我不確定它的可持續性，RWA話題已經持續了很長時間，很明顯，過去它沒有奏效是有原因的。”本文是我對該問題的回答。DeFi已死？

Acala贏得波卡首個平行鏈插槽拍賣:金色財經報道，DeFi平臺Acala宣布，已贏得波卡首個平行鏈插槽拍賣。超過81,000名社區成員貢獻了超過3200萬枚DOT。[2021/11/19 6:58:48]

2020年2月5日Yearn儀表板數據情況。上面是Yearn的原始儀表板數據。當時DAI有DAI儲蓄利率，通過高利率提供約7%的補貼，實際的DAI收益率在1%-2%之間。USDC約為4%。USDT正處于其FUD的的最高點，人們紛紛做空，但通常USDT會在約2%-4%左右。SUSD為2%。BTC為0.9%，ETH為0.14%。如今讓我們再看看Yearn儀表板數據的情況，如下圖。

Atari創始人將通過MakersPlace發布基于經典街機的NFT系列:9月28日消息，雅達利（Atari）創始人Nolan Bushnell將通過MakersPlace發布基于經典街機的Arcade OG系列NFT，所有NFT都允許用戶通過增強現實技術以3D方式查看。該NFT系列包括五種不同的收藏品，每一種都描繪了一個不同的街機柜。（Decrypt）[2021/9/28 17:11:22]

ETH為2.5%，DAI為3%，USDC為3%，USDT為3%。而這一切都發生在一個不活躍的市場。所有實際收益都來自借貸市場和交易費用。借貸市場是由做多/做空活動推動的。在熊市中，人們進入空頭頭寸，他們使用穩定幣來抵押他們的頭寸，借入加密貨幣并出售，并將出售中獲得的穩定幣作為進一步的抵押品。在牛市中，人們進入多頭頭寸，他們使用他們的加密貨幣來抵押他們的頭寸，借入穩定幣來從市場上購買更多的加密貨幣，并將購買的加密貨幣作為進一步的抵押。目前，我們正處于深熊的低波動階段。在這一點上，我們看到很少有交易活動，每個試圖做空的人都做空了，但他們還沒有足夠的信心來平倉。因此，這是一個“實際收益率低點”。考慮到這一點，實際收益率仍然高于Yearn剛創建時的水平。因此，我不同意“高收益率早已消失，DeFi幾乎為零增長”的說法。這種說法是基于將當前市場與一個不可持續的、高度妄想的市場高峰進行比較，而不是對比其發展過程。如果你繪制了一張TVL、收益率和交易量的增長圖，并將曲線壓平以避免振蕩，那么這就是一張清晰的線性增長圖。在每一個可行的指標上，實際收益率和DeFi都大幅增長。互聯網泡沫并沒有摧毀互聯網，也不需要下一個敘事，正是那些在瘋狂時期誕生的項目成為了我們今天使用的錨定產品。DeFi是打不倒的

巴西最大投資銀行BTG Pactual將推出比特幣和以太坊買賣服務:9月20日消息，巴西最大投資銀行BTG Pactual正在通過一個名為Mynt的新平臺推出比特幣和以太坊直接買賣服務。BTG Pactual 提供財富管理、企業貸款和資產管理服務，其年收入約為20億美元，管理資產規模為720億美元。（TrustNodes）[2021/9/21 23:39:16]

對于“DeFi的下一個敘事可能是什么”這一問題的答案，我的答案就是“DeFi就是DeFi的下一個敘事。它不需要“新的敘事”，也不需要‘新的吸睛工具’，DeFi就是管用。”現實世界資產

現在來討論真實世界資產，三個最重要的加密創新是：零信托金融，這里的例子是比特幣、以太坊、Fantom、Uniswap或YearnV1；可驗證金融，這里的例子有Aave、Compound、YearnV2，你可以通過多簽驗證時間鎖定的執行；信托金融，中心化交易所和機構經紀商，例如幣安，Wintermute等。下一個重點會是監管。受監管的加密貨幣的發行者必須是完全合法、合規和受監管的實體。加密監管是試圖將監管添加到去中心化協議的概念。后者是不可行的，只會給所有相關方造成摩擦。RWA需要存在于“信托金融”或“可驗證金融”中，并且需要受監管的加密貨幣。正如該記者的問題所指出的，RWA的討論已經進行了很長時間。早在2018年，我就第一次與傳統的托管商、監管機構和政府就這個話題進行了交談。那時候受監管的加密貨幣尚不存在，現在已經開始出現了，任何RWA項目的成功都取決于此。值得注意的受監管的加密立法例子包括韓國金融服務委員會允許發行證券代幣，瑞士議會通過了關于DLT法案的聯邦法案。監管是其中的一部分，第二部分是讓傳統審計師具備驗證和理解鏈上RWA的能力，并提供這些報告，如果沒有這些報告，將再次失敗。因此，隨著技術的不斷發展，我們將看到更多的真實世界資產在鏈上代幣化。但需要指出的是，這些都不是新的敘事，也不會對DeFi產生任何革命性的改變。DeFi仍然只是DeFi，它只是作為抵押品或交易對添加的另一種代幣化資產。所以我不認為DeFi需要下一個趨勢，我認為DeFi是一個趨勢。Fantom基金會的重點是：監管框架；審計工具；Layer1交易量和可擴展性；Layer1賬戶用戶體驗和社交恢復。DeFi和其他區塊鏈垂直領域仍然存在，但它們受到當前狀態和底層技術訪問的限制。這兒沒有什么“新敘事”，也沒“新趨勢”，只是“千篇一律”也是一件好事。參考閱讀：

聲音 | 瑪辛尼·沃特斯：Facebook應該像富國銀行和Equifax被監管:金色財經直播報道，在Libra聽證會上，瑪辛尼·沃特斯在開場中表示，Facebook應該像富國銀行和Equifax被監管。[2019/7/17]

RWA：架起從DeFi到TradFi的橋梁

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