加密礦企大潰敗，2023會好起來嗎？_ENT

2022年底，一場罕見的強勁風暴襲擊美國。美國氣象局表示，這場風暴是“歷史性的”。風暴為能源供應帶來了頗為嚴重的影響，一家總部位于賓州的電力公司表示：由于發電廠在寒冷的天氣中難以運營，許多地方不得不選擇“輪流停電”。在能源緊缺的情況下，得州電費飆升超過400%。德州區塊鏈理事會(TexasBlockchainCouncil)創始人LeeBratcher在LinkedIn發表的文章中表示，周六早上6點，德克薩斯州99%的工業級比特幣挖礦已關停。能源危機的連鎖反應也波及到北美加密礦企。12月24日，BTC算力跌至156EH/s，算力跌至全年最低谷。

2022年全年算力回顧

礦企大潰敗，牛市加杠桿或已埋下伏筆

SBF考慮收購正在遭受重創的加密礦業公司:7月4日消息，加密貨幣交易所FTX US聯合創始人Sam Bankman-Fried表示，他將考慮收購正在遭受重創的加密礦業公司。

據悉，在6月中旬接受NPR采訪時，SBF說：“我確實覺得我們有責任認真考慮介入，即使我們自己不知所措。即使我們不是造成它的人，或者沒有參與其中。我認為這對生態系統來說是健康的，我想做我能幫助它成長和繁榮的事情。”（彭博社）[2022/7/4 1:48:52]

9月初，礦企ComputeNorth成為本輪礦企破產的“先行者”。盡管在2022年2月之時，該公司曾完成3.85億美元的股權和債務融資。但僅僅半年多之后，該公司就已行將就木。ComputeNorth發言人透露，其首席執行官DavePerrill因加密市場下跌帶來的壓力而辭職，但將繼續在董事會任職。11月1日，在倫敦證券交易所和納斯達克上市的礦企Argo宣布其2700萬美元融資計劃失敗，股價暴跌逾50%。12月13日，礦企Bitfarms收到了納斯達克的股票退市警告。因其股價連續30個工作日低于1美元，該公司已面臨退市危機。盡管Bitfarms表示，這并不影響公司的業務營運或財務狀況，但市場對其的信心正不斷消逝。12月29日，紐約律師事務所BragarEagel&Squire在美國德克薩斯州西奧斯汀區法院對比特幣礦企CoreScientific提起集體訴訟。BragarEagel&Squire認為在整個集體訴訟期間，CoreScientific做出了重大虛假或誤導性陳述，并且未能披露有關公司業務、運營和前景的重大不利事實，導致了投資者損失。這家曾經風光無限的“最大上市礦企”，早已深陷危機。早在本月中旬，知情人士就已向外界披露，CoreScientific將申請第11章破產保護。雖然該公司仍產生正現金流，但其經營狀況很難稱之為樂觀。目前，Core股價已跌至0.075美元，其市值僅剩2800萬美元。而在上市之初，其市值高達43億美元，不夸張的說，該公司股價已近“歸零”。舉債大肆擴張是這一切的元兇。以CoreScientific為例，該公司欠一系列公司約10億美元，包括加密貨幣借貸平臺BlockFi、投資銀行公司B.Riley、加密貨幣金融服務公司NYDIG和數字資產銀行AnchorageDigital的母公司AnchorLabs。加密礦企的杠桿無處不在。在常見的債務形式中，礦企往往會采用礦機抵押的方式尋求貸款。NYDIG、BlockFi、GalaxyDigital、Silvergate、TrinityCapital、WhiteHawk等加密金融公司均提供此類貸款。盡管其融資成本高達10%至20%，但在牛市之時這一利息并不足懼。在牛市之時，礦企利用貸款以高昂的價格購買機器。現在，這些機器的價值比去年四月份的峰值水平下降了約八成。而正如所有類型的杠桿一樣，當抵押品的價值不斷下降，債務方自然將面臨危機。當幣價仍處于高位之時，其資金壓力并不明顯，但當市場整體轉熊之后，礦企愈發難以支撐高額的還債開銷。賣幣、賣礦機，斷臂求生

阿曼主權財富基金參投清潔能源加密礦企Crusoe Energy 4月完成的3.5億美元融資:6月2日消息，據一份聲明稱，阿曼主權財富基金Oman Investment Authority參與了清潔能源加密礦企Crusoe Energy Systems Inc.于4月份完成的3.5億美元股權融資。具體投資條款未披露。

Crusoe首席執行官Chase Lochmiller表示，該公司將在阿曼的馬斯喀特開設辦事處，以幫助部署發電機和挖礦設備，以及獲取天然氣能源。

Crusoe周一在阿曼與該國最大的生產商舉行了一次研討會，包括OQ SAOC和阿曼石油開發公司。Lochmiller稱，第一個中東試點項目將于2023年年底或年初啟動。雖然比特幣價格下跌“肯定會對我們的營收產生一些影響，但不會影響任何增長和擴張計劃。”

此前4月21日消息，Crusoe Energy以17.5億美元的投后估值完成3.5億美元的C輪融資，專注于可持續能源投資領域的G2 Venture Partners領投，Bain Capital Ventures、Polychain Capital和Winklevoss Capital等參投。（彭博社）[2022/6/2 3:57:09]

加密礦企Hut 8 Mining 4月比特幣開采量為309枚:金色財經報道，北美加密礦企Hut 8 Mining更新了2022年4月月度生產情況。2022年4月開采了309個比特幣，平均每天產出10.3個比特幣，平均成本低于每比特幣3200加元。截至2022年4月30日，比特幣儲備總余額為6,769枚，目前裝機運行能力為2.58EH/s。（prnewswire）[2022/5/6 2:55:21]

6月是礦企的拋售高峰2022年6月之時，CoreScientific以1.67億美元的價格出售了7202枚比特幣，這占其持幣量的約90%。而彼時，比特幣價格早已從超過6萬美元的高點跌至僅2.3萬美元。收到退市警告的加拿大礦企Bitfarms也曾面臨著相同的局面。2022年6月，該公司出售了3000枚比特幣，以此償還了部分該公司從Galaxy獲得的1億美元貸款。通常，礦企都會持有挖礦產出的大部分代幣，但是現金流的壓力讓其不得不在熊市中地位拋售。此外，轉讓出售礦機來斷臂求生，也成為了加密礦企的救命稻草。12月20日，礦企GreenidgeGeneration與其貸方NYDIG就重組約7400萬美元的債務簽訂一份不具約束力的條款清單。根據協議，NYDIG將購買算力為2.8EH/s的Greenidge比特幣礦機。而更為低效的1.2EH/s礦機將仍然留給該公司使用。這可為GreenidgeGeneration換來的是減少約5700萬至6800萬美元的債務。令投資者瞠目的是，該公司在2022年10月和11月期間的平均月現金消耗率約為800萬美元，其中每月約550萬美元與支付給NYDIG的本金和利息有關。其債務支出占比極高。

美國參議院財政委員會主席質疑加密礦工對“機遇區”稅收減免的使用:3月29日消息，美國參議院財政委員會主席Ron Wyden正在調查“機遇區”(Opportunity zone)是否像預期的那樣推動低收入社區的投資和創造就業，加密挖礦公司是他調查的最新目標。到目前為止，收到Ron Wyden與調查有關的信函的公司包括Redivider Blockchain Opportunity Zone Fund LLC、Argo Blockchain 和HCVT LLP。據悉，通過特朗普執政期間共和黨主導的2017年稅制改革，創建了一個名為“機遇區”的計劃。該計劃旨在為在經濟欠發達地區開發和投資的投資者提供利益。而Ron Wyden表示，他“對最近的報道感到擔憂，即參與加密貨幣挖礦的公司可能正在尋求避稅，而沒有通過機會區計劃使陷入困境的社區真正受益。”他說，目前機會區計劃中缺乏保障措施和透明度措施，增加了納稅人只是在補貼參與加密貨幣挖礦的公司的可能性。（彭博社）[2022/3/29 14:24:00]

動態 | 加拿大區塊鏈公司批評挪威政府取消加密礦商電費補貼政策:據Bitcoin消息，加拿大區塊鏈公司HIVE Blockchain Technologies近日發布有關挪威政府取消加密礦商電費補貼政策的回應。回應批評政府未與采礦業代表協商，就單方面采取行動暫停補貼，HIVE Blockchain Technologies稱對提議的立法變革“深感失望和沮喪”，并強調稱挪威政策將對吸引長期外國投資構成“重大障礙”，并警告稱該法案將阻止正在考慮長期投資的“所有能源密集型產業”。

此前11月21日消息，挪威國家預算協議中，取消了對比特幣礦商的電費補貼，意味著從2019年1月開始，挪威的比特幣礦商將必須支付該國的正常電費。[2019/1/2]

礦機價格指數由于市場條件惡化，許多礦企無法償還貸款，礦企違約潮不斷。以StrongholdDigital為例，2022年8月開始該公司向NYDIG出讓了2.6萬臺比特幣礦機，這讓其減少了6740萬美元債務。11月初，NYDIG再一次發出了債務違約通知，礦企IrisEnergy由11,980臺礦機所擔保的債務已面臨違約。正如上圖所示，在當前的市場環境下，不止是幣價，礦機的價格也早已超跌。對礦企來說，無論是清算資產，還是抵押融資，都有可能將面臨著遠低于成本價的礦機價格。CoinDesk預計，礦企至少有10-20億美元的債務存量仍未曝光。新的一年會好轉嗎？

在本輪牛市中，礦企擴張的激進程度或許是近幾輪周期中最強烈的一次。但隨著全球能源價格的上漲、市場的轉向，高杠桿的玩家們已面臨被淘汰的局面。

比特幣算力價值算力產出下降、比特幣價格下跌、持續增長的貸款利息、下跌的抵押物凈值……在2022年，礦業正面臨意料之外的沖擊，而在剛剛開始的2023年，礦企的情況會好轉么？加拿大礦企HUT8的首席執行官JaimeLeverton預測，就破產而言，最糟糕的情況還沒有到來。礦企的危機將在2023年上半年達到最高峰，而她仍不確定下半年是否會緩解。在牛市之時，通過高額貸款來擴張。而這些擴張為當下的困局播下種子。這些算力投資并沒有得到回報，反而因為舉債而加速了當下礦企的崩潰。12月中，比特幣礦企CleanSpark發布財報。該公司Q4收入2620萬美元，凈虧損為4230萬美元，調整后的息稅前利潤僅為290萬美元。而該公司在礦企中已屬較為“保守”的風格，其總在拋售開采出的比特幣中的70%。其他更為激進的公司，早已買入破產邊緣。除了過度杠桿化，缺乏資金管理也是礦企陷入困局的重要原因。例如，申請破產的CoreScientific幾乎將所有的比特幣都留在了資產負債表上，直到5月市場崩潰之后才開始出售其比特幣。若開采之后就將其定時出售，該公司將可捕獲加密市場最高點的價值。目前，在熊市的第一年，挖礦行業因破產和貸款違約而動搖，2023年，礦業將面臨更多挑戰。對于礦企們來說最重要的恐怕只剩一件事——生存。

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