一文解讀Celsius和Voyager啟動美國破產法11章的流程與意義_GER

原文作者：Wassie原文編譯：吳卓鋮這里有一些關于VoyagerDigital啟動美國《破產法》第11章流程的一些細節，包括Voyager的文件和它的所有含義。Voyager的破產程序是按照美國《破產法》第11章進行的，但并非所有的破產程序都是一樣的，第11章與其他主要司法管轄區的破產程序有很大不同，這些司法管轄區往往受到英國法律的啟發。7月14日，Celsius也宣布其及其子公司根據美國破產法第11章向紐約南區美國破產法院提交了自愿重組申請。Celsius認為通過重組將為公司提供穩定其業務和完成一項全面重組交易的機會，旨在為所有利益相關者實現價值最大化。目前Celsius手頭有1.67億美元現金，將為重組過程中的某些業務提供流動性。此外為順利過渡到第11章，Celsius仍繼續正常運營。https://www.businesswire.com/news/home/20220713005911/en/Celsius-Network-Initiates-Financial-Restructuring-to-Stabilize-Business-and-Maximize-Value-for-All-Stakeholders首先，讓我們了解當一個企業破產時會發生什么。你不會因為一家企業資不抵債就立即將其清算——保證企業的正常運營，往往比直接以低價出售所有東西更有價值。一家企業擁有品牌、客戶、運營等，這些都是有價值的，即使它陷入財務困境，廉價出售只能導致企業價值為負。在這種情況下，明智的做法是重組其資本結構，以保持業務的繼續。因此，不像3AC會在英屬維京群島清算程序完成后不復存在，Voyager會在脫離第11章程序后繼續作為一家企業存在。第11章在某種程度上是特別的，因為它是一個不可思議的“有利于債務人”的過程，而其他大多數破產程序都是“對債權人友好的”。例如，在第11章中，管理層繼續存在，而在英國(或英屬維爾京群島)破產程序中，管理層被專業人士取代。一旦一家公司申請破產保護，全球范圍內的一項自動禁令就會生效。這意味著如果沒有法院的許可，任何債權人都不能強制執行其債權或強制執行任何擔保/抵押品。根據我的經驗，我曾看到過陷入困境的公司在與債權人談判時把《破產法》第11章作為籌碼。“要么在這些條款上給我們延期，要么我們就按下紅色的第11章按鈕，在我們離開破產保護之前，沒有人能拿走任何錢。”一旦公司進入《破產法》第11章，管理層就有120天的時間提出重組計劃。Voyager的行動非常迅速，并且已經提交了重組計劃！這里簡單解釋一下，當一家公司破產時，將遵循“同等權益”的規則，即所有債權人平等分享資產。如果你有100萬，你欠5個債權人，那么每個人只能收回20萬。當然，實際破產程序中存在優先級順序，通常為:(1)管理費用(2)某些“優先級索賠”，如雇員索賠、稅務索賠。(3)有擔保債權人(4)無擔保債權人。現在的計劃是根據資產“受損”等級來投票，“受損”意味著你被要求在索賠上妥協。假設你被欠了50萬，而你利用優先權得到了50萬，那么你將失去投票權(因為你得到了全額支付)。但如果你被欠了50萬，對方支付你20萬外加一些股權(或債務票據)，那么你就可以對該計劃進行投票，因為你被妥協了!現在，如果Voyager要讓《破產法》第11章的計劃通過，至少需要有一個“受損”級別同意該計劃，這意味著至少2/3的索賠人加上至少一半的人數必須投贊成票。假設債權人中有1000個人總共欠了300萬，投票時至少需要501人贊成才能通過，這501人必須擁有至少200萬份索賠。那么在Voyager的文件中，哪些“受損”級別有權投票呢?Voyager列出了9個等級，只有兩個等級有投票權。這些是(a)賬戶持有人和(b)“無擔保索賠”。該計劃建議帳戶持有人從3AC獲得加密Token、Voyager股權、VoyagerToken和其他混合資產。賬戶持有人將可以選擇接收更多加密Token或接收更多Voyager股權。“無擔保債權人”可能是貿易債權人，其他貸款人等(不包括Alameda)。他們得到的是“索賠分配池”的比例份額。這個定義目前是空白的，所以這個池子有多大還有待觀察。無論如何，盡管Voyager肯定希望這兩個級別的人都投贊成票，但只要其中一個級別的人投贊成票，Voyager就可以使用所謂的“強制規定”。只要有一個弱勢群體投票贊成，法院就可以批準這項計劃。只要該計劃是公平的，并且滿足了“絕對優先原則”就行。這意味著無擔保債權人要么得到全額償付，要么得到次級資產(如股權)，要么什么都得不到。根據擬議的計劃，所有Voyager的股權持有者都將被清除。這個計劃允許Voyager在沒有外部資本注入的情況下生存下去，因為它將6.5億+3AC貸款的回收風險轉移到了賬戶持有人身上，這就是我所看到的3AC面臨破產的原因。Voyager同時也在尋求第三方融資，但似乎大多數第三方都退出了，因為投資于一個不穩定的平臺是不明智的，而《破產法》第11章的建議是提供一個可以開始談判的更穩定的平臺。我的評估是，該計劃是一個比較可靠的計劃，我欣賞其內置的可選性，允許賬戶持有人選擇更多的加密Token或更多的股權。他們的顧問也非常可靠——Kirkland是法律顧問，Moelis是財務顧問，Teneo(負責3AC清算的人)和Consello(實際上對這些人不太了解)是戰略顧問。我也很想知道Alameda在這方面所扮演的角色，因為Alameda貸款機制已被分離出來，并建議根據該計劃取消。我懷疑Alameda在所有這些方面都有參與——也許是作為第11章程序之外的潛在購買者。還有一些更有趣的東西，但限于篇幅先暫時結束，也許還會單獨發布一些有趣的觀察結果。原地址

Cosmos生態DEX Osmosis已認定Wormhole為Canonical橋接服務提供商:8月13日消息，跨鏈橋Wormhole發推稱，其已被認定為Cosmos生態DEX Osmosis的Canonical橋接服務提供商。此次合作將使Osmosis能夠進一步與CEX競爭，成為支持各種資產的主要交易場所，并為Cosmos帶來更多流動性和開發者活動。[2023/8/13 16:23:04]

Web3Pro與XRP Ledger合作為杜卡迪數字收藏品計劃提供支持:金色財經報道，為企業提供社區即服務和區塊鏈解決方案的白標SaaS公司Web3 Pro宣布，將與XRP Ledger合作為杜卡迪即將推出以社區為中心的數字收藏品計劃提供支持，這項新舉措利用Web3 Pro的Hub平臺，為摩托車愛好者提供新的體驗，收藏品將在XRP Ledger上提供。據悉，第一個免費數字收藏品計劃于7月26日發布，發布日期7天內在web3.ducati.com上注冊的所有人員都將收到該收藏品，并且還可以訪問該項目的后續版本。8月2日之后在網站上注冊的用戶仍將能夠參與部分限量版杜卡迪數字收藏品的發布。[2023/7/22 15:51:51]

上海文旅局局長：將在文旅元宇宙新賽道打造一批龍頭企業和獨角獸企業:金色財經報道，6月1日上午，上海市文化和旅游局黨組書記、局長方世忠率隊赴上海機遇星球網絡科技有限公司專題調研，實地察看《風起洛陽》VR全感劇場。方世忠說，上海市文化和旅游局會全力支持以“重現華夏文明想象力世界·打造數實融合超感元宇宙”為宗旨，堅持數實融合交互體驗，專注打造“沉浸穿越·時空之旅”為特點的“多主題·全場景·真感知·強互動”系列化元宇宙文娛產品，依托“線上線下一體化運營體系+數實融合場景化產品體系”實現內容快速迭代和企業可持續發展的探索實踐。

下一步，上海市文化旅游局將主動把握新沉浸引發的體驗變革、新時空帶來的場景變革和新技術推動的產業變革，從上海最有資源、最有優勢的地方出發，全力推動文旅行業切入元宇宙新賽道，提升上海文旅業引領未來發展的核心競爭力。[2023/6/3 11:55:55]

Binance與阿斯塔納航空公司達成合作，支持Nomad Club積分兌換BUSD:金色財經報道，據Binance官方網站報道，該交易平臺已與阿斯塔納航空公司達成合作，允許Binance用戶將其Nomad Club航空積分兌換成BUSD，BUSD兌換上限為20 BUSD，積分兌換上限為1000積分。[2023/2/1 11:41:05]

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