專訪加密KOL：我們應該如何應對新一輪的熊市？_CRYPT

人在面對未知的時候，應該報以怎樣的態度，科幻作家萊姆的答案是謙卑。當問及@十一地主他對于市場的看法時，他提到了謙卑是萊姆的小說一直以來所貫徹的主旨，我們要以謙卑的心態面對未知的金融世界。Web3，就是未知世界。未知往往代表著復雜。一個簡單系統的變化往往是線性極易預測的，但變量的增加將陡然增加系統的復雜性。就像著名的三體問題一樣，我們無法精確求解，即無法預測所有三體問題的數學情景。而由非常多種因素決定的市場經濟同樣如此。在經歷了新冠危機下的美元大放水，以及由寬松的貨幣政策所引發的高通脹，美聯儲又開始通過加息、縮表等手段來壓制通脹。在宏觀環境的影響下，加密市場的近況同樣不容樂觀。LUNA/UST的墜落是市場崩潰的導火索，就像斐迪南大公夫婦在薩拉熱窩遇刺一樣，市場頹勢再也無法挽回。很少有人能夠在這次的墜落中獨善其身，機構更是首當其沖，Celsiu、三箭資本等機構也在面臨著流動性危機。那么，作為普通個體的我們，應該如何應對新一輪熊市呢？為此，深潮TechFlow采訪了幾位曾經歷過牛熊轉換，在二級市場翻滾的加密KOL們，向他們問了兩問題：1、如何看待當前的市場環境？以及未來發展？2、熊市給予你們的經驗教訓是什么？你們在熊市有什么值得一提的經歷？讓我們來看看他們的經驗是什么：索林0xSoro@realsatoshinet

一無論現實世界還是加密世界，都在經歷前所未有的變局，世道這么差，我并不相信虛擬經濟會獨善其身，至少得修養生息一段時間。一輪周期過后，市場結構發生變化，說能看清方向是假的，只能是摸著石頭過河，邊走邊看。二熊市是積淀的好時機，抓緊一切的可能性如饑似渴的去學習，和行業里的玩家交流。熊市里值得一提的經歷，我覺得會是堅持這件事本身。上一輪看著很多玩家倒在黎明前，非常可惜，因緣際會我們堅持了下去，送走了熊市，實際情況是在牛市開啟前的關口，總會有這樣那樣的事讓人放棄，盡管先前已經堅持了一兩年，在最后一科功虧一簣。因此，堅持到底，本身就是勝利。十一地主@十一地主

報告：第二季度前十大DEX現貨交易量環比下降30.8%:7月21日消息，CoinGecko發推稱，今年第二季度，前十大DEX的現貨交易量為1550億美元，相較于第一季度下降30.8%。其中，Uniswap保持了其最大DEX的地位，5月份交易量占比高達70%。

此前消息，CoinGecko報告顯示，2023年第二季度，前十大中心化加密貨幣交易所的現貨交易總額總計1.42萬億美元，比第一季度減少43.2%。幣安因退出部分市場、被SEC起訴以及裁員而受到較大影響，其主導地位在短短三個月內從61%降至52%。

穩定幣市場也受到影響，BUSD市值在4月至6月期間減少45.4%。TUSD成為第二季度市值漲幅最大的穩定幣，其市值增加50%。USDT市值增加4.4%，仍然穩居榜首，占據66%的穩定幣市場份額。[2023/7/21 15:50:23]

一誠實地講，我關心市場環境，但我不太會分析市場環境。我之前看過幾本萊姆的科幻小說，他的主題之一是人在面對未知的時候，應該報以怎樣的態度，他的答案是謙卑。人類如果自大的話，會被索拉里斯星的海欺負、會被昆塔星人拒絕、會被一段遠方的代碼搞得神經兮兮。我覺得Web3或者金融，就是未知世界。我覺得太過確定的答案，并且自己真的去行動的話，會被市場欺負，所以我不太敢下利益相關的判斷。如果只是打打嘴炮的話，鑒于公鏈、資本、CeFi陸續暴雷，我謹慎地認為當前市場偏熊市。但不管怎么樣，我能做的，還是好好學習，好好工作，保持身體健康，積累廣義的財富。我對Web3的未來發展有非常強烈的信心，倉位、工作、身體不允許我看空它，這是我小小的傲慢。我不知道未來是多遙遠的未來，但從比特幣的減半周期看，我覺得2年后牛市會再次來臨，新的敘事、新的工具、新的玩法會再次出現，這些新舊，會幫助Web3不斷地改造環境，做事方式、價值觀等等。現在已經有這樣的新敘事了，叫靈魂綁定。技術會改造環境以適應自身。二膨脹會死。如果自己是一個爛人，不要想著靠比特幣或者Web3發財，不要輕易的辭職，不要膨脹，要積累廣義的財富。2018年國慶節，我去杭州西湖邊宣傳比特幣，會抓進局子了，因為那件事情，有一部分人認識了我。2019年，當時我女朋友PUA我，說你沒有房、沒有車還沒有錢，我現在只圖你對我好，所以你要去拖地、洗衣服和買菜做飯，當時是我比特幣最多的時候。所以，我在微博講：希望以后你遇到類似的遭遇，不要氣餒，要有信心和勇氣。不要對囤幣黨有所懷疑，你會配得上很多的。Todd@0x_Todd，NothingResearch合伙人

Equilibrium：6月17日Starknet Pathfinder節點停止同步，隔日已完成修復:6月27日消息，去中心化網絡基礎設施Equilibrium發文稱，2023年6月17日（星期六）發生了一起事件，導致Starknet Pathfinder節點在主網上停止同步，導致整個生態系統中斷。修復程序于第二天早上8:30（UTC時間）發布。

根本原因是由于類散列不匹配，Pathfinder無法在主網上同步區塊84,448。罪魁禍首是JSON的字符串編碼。失敗的類包含非ASCII字符，導致最終編碼字節不同，因此產生不同的散列。[2023/6/27 22:03:53]

一加密市場瞬息萬變，其實回答這個問題很難。不過，前些日子有個Thread說熊市有3個階段，而我們是處于第2階段。對于這個論斷，我是認同的。如果說第一階段是比特幣、以太坊從頂點的緩慢滑坡。那么，Luna脫錨事件宣告了第二階段的開始。在行業內，它不僅讓不少普通投資者損失慘重，影響了后市信心。同時，它也讓諸多頂級機構、CeFi元氣大傷，而這引發了目前的流動性危機。在行業外，輿論的廣泛批評、監管的摩拳擦掌，以及全球全面加息周期的大環境，都帶來了非常負面的影響。牛市不是一蹴而就，熊市亦然，也不是一跌到底，中間會有反復的反彈。但是如今的內外環境，并不足以支撐Crypto走出獨立行情。不過還是那句話，在結構性的牛市中，也會有深度回調。我仍然對加密市場的長期未來充滿信心，無論是技術、應用、人才，相比過去，Crypto都有了更好的底氣，那么經過一輪熊市的洗禮，真正的金子仍然是會閃閃發光的。二千言萬語化成四個字，就是“別瞎折騰”。13年我開始接觸比特幣的文化，也算是經歷過2輪完整熊市。總體來說，在熊市的開頭，很多人其實只是回吐了牛市利潤，而并沒有產生實際太多的虧損。然而，隨著熊市的深入，哪怕比特幣只會跌80%，但是本金減少了99%的人卻比比皆是。原因就是——“折騰”。人性就是這樣，失去的總想冒著更大風險賺回來。牛市里大家其實是賺到了行業的beta，再加之一點運氣，并不是每個人都真正掌握了財富密碼。但是熊市里，如果還按照牛市的激進風格管理自己的資金，那么結果可想而知。因此，熊市是學習、Build以及休息的良機，而不是想法設法挽回浮盈、甚至加倍賺回的戰場。熊市里的資金是無比內卷的，過去Smartmoney可能連100%的理財都看不上，但是如今看到10%的池子，也愿意搏上一搏，而更不要說沒有那么多時間和精力投入Crypto的普羅大眾了。你很難卷過這些市場中的頂級掠食者，從某種意義來說，甚至還不如直接躺平。說到有趣的事，我在18-19的時候唯一的樂趣，就是和各種比特幣大區塊技術路線的支持者進行論戰。我寫了非常多的文章和博文，雖然那時候大家手里沒有多少BTC，但是整個辯論的過程卻是非常精彩的。大家做了很多未來比特幣該是什么樣的推演，而這些推演會讓人對加密技術產生自己的“世界觀”。而后的各種發展又會證實或證偽你的判斷，這個過程是個非常好的學習過程。熊市是檢驗Crypto項目的試金石，也是給從業者思考、學習和Build的良機。最后也希望大家熊市多學習，牛市多拼博，順應周期，最終實現財務上的可觀回報。Rui@YeruiZhang，HashKey投資經理

Struct Finance為DeFi用戶推出可定制的利率產品:金色財經報道，DeFi平臺Struct Finance允許投資者交易與加密相關的定制結構化金融產品，并已發布利率保險庫和分段機制。該公司將以未經許可的方式包括不同的代幣、代幣化衍生品、金庫和資金池，以制作適合投資者風險偏好的新產品。[2023/6/22 21:53:13]

一短期看空，Crypto的雷還有很多，Celsius和3AC只是開始，甚至在現在的市場情勢下人工造雷也不是難事，這個市場過度自由化，在去年的周期內大量加的杠桿正在反噬。但這種終究是個機構主導，散戶買單的市場，所以能否再次騰飛就要看機構參與的意愿和散戶參與的決心。大家都在說監管，但監管對于分散在全球的，缺乏流動性的，市值只剩下一萬億的市場能做的事情很有限，與其說監管來了，不如說部分大玩家在監管的默許下幫助crypto的出圈。宏觀上來說全球都很糟糕，只有美國獨善其身，工業上缺乏新的支柱產業，金融上部分國家本國貨幣的匯率完全脫鉤，如此動蕩的環境下在Cryoto上承載新的貿易體系和國家級別的貨幣儲備是完全有可能的。同樣在融資成本足夠高昂的前提下，資產對于收益端的要求也會更高，資金會流向更好賺到錢的地方，在上個周期是資本選擇了賺新興國家增長的錢，而這一輪或許最大的全球性賭場將會再次讓一部分冒險者受益。二經驗教訓很多，比如說不要滿倉留好生活費，比如說多找有現金流的工作，但最核心的還是保持一個良好的心態，不要什么都信，也不要什么都不信，在信仰和騙局之間尋找平衡點。陳威廉@William11Chan

Trader Joe已支持無需許可的流動性池創建:金色財經報道，DEX Trader Joe已支持在Avalanche、Arbitrum和BNB Chain上無需許可地創建流動性池。目前僅支持1%的交易費用，未來將支持0.25%和0.5%交易費用的選項。[2023/4/12 13:57:59]

一當下應該是最恐慌最悲觀的階段了，往后怎么都不會比現在差，我對下半年行情整體非常樂觀。會造成當前如此超跌的原因一個是機構大戶被清算，同時人們對美聯儲加息預期很不好導致沒有人能接得住這個盤，才造成了超跌。等機構清算完成，并且大家發現美聯儲并沒能力那樣加息，就會回暖。二熊市教會我的有三點，一是永遠要相信牛市會回來，否則熬著沒有任何意義；二是一定不能加杠桿，不管是理性還是非理性，杠桿這東西盡可能不要去碰；三是熊市好機會特別多，一定要認真鉆研，然后進行布局，哪怕是一千塊，到了牛市可能都會變成一百萬。小企鵝@挖礦小企娥

一總體市場環境悲觀，感覺完蛋了，可能比18年那一輪要差。除非跟美股脫鉤，暫時看難，機構還沒清算完，得等所有有杠桿的人都死了才能好起來。熊市里如果出現什么，比如fomo3d這樣的ponzi，還是會有局部熱點的，但是需要時間。定投也遠遠沒到時候。需要耐心等待市場修復，超跌小牛市出現前別把子彈都打沒了。市場已經過了大家一起吹泡泡的pve階段，現在成了pvp。在20、21年一起吹泡泡的階段，牛市賺錢的所有人都是從熊市沒跑的人的本金里借的，這個周期大容錯率高。熊市里一邊還牛市的債，一邊你賺的每一分錢都是從另一個人口袋里拿出來的。重要的是要學會清楚自己定級定在什么段位，和市場匹配在什么段位。你是白銀就只能打青銅和白銀，王者鉆石局你來了就是送，只能當兵線。沒到你的匹配等級就耐心等，別等到你的等級來了，你子彈已經在王者鉆石局里送干凈了。想清楚掙的每一分錢是誰口袋里掏出來的，這一點很重要，想不明白又去打自己打不了了匹配等級，錢就莫名其妙被別人賺走了。茍住，然后等吧。要玩這個匹配難度的市場，必須學會計算盈虧比和賠率，這已經不是過家家就能掙錢的行情了。7月美股出業績又是一個雷，美股今年絕對好不了了，到時候估計還得帶著b↓。二我在18年熊市只遵循兩個守則，一是不碰山寨只做BTC，二是不做合約只做現貨，這倆只要有一點沒有遵守，估計都會虧完。筋斗云，頭等倉研究總監

以太坊網絡當前已銷毀237.13萬枚ETH:金色財經報道，據Ultrasound數據顯示，截止目前，以太坊網絡總共銷毀2371358.29枚ETH。其中，OpenSea銷毀230048.26枚ETH，ETHtransfers銷毀220703.56枚ETH，UniswapV2銷毀132884.37枚。

注：自以太坊倫敦升級引入EIP-1559后，以太坊網絡會根據交易需求和區塊大小動態調整每筆交易的BaseFee，而這部分的費用將直接燃燒銷毀。[2022/5/28 3:47:38]

一雖然從高點下來的幅度和時間，山寨的跌幅，以及很多幣圈的指標來看，現在都屬于跌了很多了，該到底了，但實際上的心理感覺是一切才剛剛開始，USDT/USDC的流出也反映了主力資金對后市的態度，也許短中期會有以太的Merge行情，但整體還是看空。以上是關于價格的判斷，每一輪的價格周期都會讓部分人獲利離場，部分人淘汰出場，但會吸引更大量的人才，資金和注意力進入，各個賽道都有數十上百個項目以各種打開方式面世，大部分都會以失敗告終，但沉淀下來的龍頭和創新，成就了這個行業不斷上升的基本面，長期依然是星辰大海。二這個問題比較好回答些，個人視角不一定能代表公司視角。最大的失誤是知道美國貨幣政策對加密行情有影響，但沒想到關聯這么緊密，太依賴過去兩輪牛市的形態，導致整體大倉位撤退太晚了。最后，是來自本文編寫者Morty的建議，僅代表個人觀點，不作為深潮TechFlow的財務建議：作為普通人，我們應該正確看待加密市場正在經歷的熊市周期。放平心態將促使我們做出更加正確的投資決策。不論是躺平，還是在CeFi中尋求穩定幣收益，或是參與傳統股票的投資機會，都需要我們以一個更平和的心態來做一個偏向長期的決定。另外，低迷的市場也給予了我們更多的學習機會。除了平時很多人念叨的「提升認知」外，鏈上工具的使用也可以成為我們的一個學習重點，這也是區塊鏈行業的一個優勢——畢竟鏈上的數據是公開透明的。總之，我們參與加密市場前所帶有目的可能多種多樣，但最終目標其實是一致的，那就是好好生活。就像羅曼·羅蘭在《米開朗基羅傳》中的名句「世界上只有一種英雄主義，那就是在認清生活的本來面目后，仍然熱愛它」所敘述的，沒必要因為一時的得失而影響到未來長時間的生活狀態，認清市場，認清生活，繼續走下去。

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