一文對比主流公鏈流動性質押方案_DOT

當八音盒的音樂驟停，木馬停止了轉動，當流動性的節奏不能連續，金融市場則進入恐慌。近期，無論是Celisus引發的stETH流動性危機，還是交易所AEX因為資金期限錯配，短期流動性資金不足而暫停用戶提幣，都是市場流動性不足所帶來的負面影響。在加密市場，流動性質押項目的本意是在幫助用戶獲得PoS收益的同時，能夠釋放質押資產的流動性。但是在bLUNA和stETH近期的極端行情中，流動性質押項目提供的流動性并沒能讓用戶及時退出，還造成了市場踩踏和恐慌。當Terra的這一套機制崩潰時，bLUNA/LUNA的兌換比例約為0.7。bLUNA是通過LidoFinance質押LUNA后獲得的衍生品，退出需要21天的等待期，也可以通過Astroport或Terraswap兌換為LUNA。如果bLUNA在二級市場上的流動性足夠好或者質押平臺提供額外的退出通道，那么持有者bLUNA的用戶完全可以及時換成LUNA并出售，降低自己的損失。以上只是一種極端情況，而現在stETH并沒有額外的風險，僅僅是流動性不足，也導致了部分用戶的恐慌，使stETH出現了5%以上的負溢價。流動性質押的退出條件、項目方的質押比例、流動性分布等條件都影響著用戶在退出時的體驗，具體到每條公鏈、每個項目，又不一樣。下文中，PANews將介紹主要公鏈上的流動性質押項目的相關情況，當你在選擇項目質押時一定要了解這些流動性的方案和潛在的風險。

印度儲備銀行副行長：穩定幣對政策主權構成生存威脅:金色財經報道，印度儲備銀行副行長表示，穩定幣對政策主權構成生存威脅，并且只對少數國家有用。考慮到對穩定幣的擔憂，央行數字貨幣（CBDC）對每個國家來說都是更好的“穩定解決方案”。穩定幣對美國和歐洲等經濟體有利，穩定幣可能與這些國家的貨幣掛鉤。但在印度這樣的國家，它們有可能取代盧比在當地經濟中的使用，這在一定程度上要歸功于政府通過向私人參與者發行貨幣而獲得的利潤。[2023/7/12 10:50:48]

Ethereum：stETH

以太坊升級將由工作量證明向權益證明過渡。質押功能在2020年12月信標鏈上線時啟動，但質押的ETH需要在以太坊主網和信標鏈PoS系統“合并”完成后通過升級才能贖回。在以太坊基金會看來，贖回質押的ETH的優先級并不高。而合并的難度堪稱“為飛行中的飛機更換發動機”，因此贖回時間可能遭遇延期。若用戶自行建立節點質押，需要一定的技術、硬件支撐，質押數量必須是32ETH的倍數，且遭到Slash懲罰的概率更大。基于種種限制，以Lido為主的流動性質押協議誕生，通過Lido質押的ETH流動性代幣為stETH，stETH采用Rebase的方式，每天調整余額以發放獎勵，始終保持ETH和stETH的內在價值相等。Lido的流動性質押服務在2020年12月推出后，又陸續擴展到Terra、Solana、Kusama、Polygon和Polkadot等鏈上。根據6月15日Lido官網的數據，通過Lido質押的資金大約為43.9億美元，質押用戶數為13.3萬人。其中，以太坊上質押的資金為43.2億美元，占Lido總質押資金的98.3%。Lido收取質押獎勵的10%，其中5%分配給節點運營商，5%分配給LidoDAO國庫。Lido中質押有422萬ETH，而以太坊上質押的ETH總量約為1288萬。根據DuneAnalytics@eliasimos的統計，Lido約占整個Eth2流動性質押份額的90.8%。

雄安新區打造“數字身份+數字貨幣”智慧支付示范區:5月11日消息，由雄安新區改革發展局、容東區管委會指導，工商銀行雄安分行獨家承辦，工銀科技提供技術支持，“ 用數字身份，享數幣紅包”活動在雄安新區 容東片區南文營街道試點推廣。雄安數字身份是居民個人的電子身份證，基于法定身份信息頒發，以二維碼方式呈現，支持在新區政務辦事、公交乘車、醫院就醫等場景使用。市民領取數字身份及使用數字身份支付功能均可獲得數字貨幣紅包。“數字身份+數字貨幣”的支付方式，融合了雄安本地的數字身份基礎設施和數字人民幣的優勢。據悉為期一個月的試點結束后，該項活動將在容東片區廣泛推廣。[2023/5/11 14:57:59]

Lido官網沒有為質押用戶提供額外的退出渠道，但是通過流動性挖礦的方式，激勵了stETH的流動性，并通過規模和品牌效應讓stETH在整個DeFi生態中廣泛應用。截至6月15日下午，在市場下跌已經引發連環清算的情況下，以太坊上主要的借貸協議AaveV2中，stETH的存款約為13.3億美元，占以太坊上AaveV2總存款的21.5%；Curve中ETH/stETH的流動性共6.09億美元，其中stETH占比80.38%，ETH占比19.62%。在Celsius引發的恐慌之下，Curve池流動性已經偏離平衡，但依然有超過1億美元的ETH。在原來Terra鏈上的Anchor中，由Lido質押產生的bETH也可以作為抵押品。本次stETH的脫錨只是單純的流動性問題，只要質押ETH的需求還在，stETH就有購買需求。若出現較大折扣，對于ETH的長期持有者而言則是買入機會。Solana：mSOL

比特幣全網未確認交易數量為7221筆:金色財經報道，據BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為7221筆，全網算力為339.94 EH/s，24小時交易速率為2.83交易/s，目前全網難度為47.89 T，預測下次難度上調0.61%至48.18 T，距離調整還剩3天23小時。[2023/4/17 14:07:06]

Solana將歷史證明和權益證明相結合，用戶可以質押SOL成為驗證者，也可以通過“委托質押”，將SOL委托給Solana鏈上的驗證者。如果通過官方渠道質押，質押后需等待1～3天才能開始接收獎勵，取消質押后也需要等待1～3天才能贖回SOL代幣。

Marinade是Solana上最大的流動性質押協議，用戶通過Marinade質押后會獲得mSOL代幣。mSOL是一種增值代幣，SOL與mSOL的兌換比例將根據積累的獎勵調整。Marinade預留有一部分流動的SOL，以幫助用戶立即取消質押。預留的SOL流動性目標設定為10萬SOL，立即贖回的費用為0.3%～3%，這取決于實際的流動性，流動性越少，立即贖回的費用越高。用戶也可以選擇“延遲取消質押”將mSOL贖回為SOL，而無需支付任何費用。Marinade收取質押獎勵的2%。目前mSOL的流通量為606萬SOL，在Solana生態的主要DeFi協議中得到應用，如DEX中的Saber、Orca等，也可以在借貸協議Solend中作為抵押品。Solend是mSOL的主要去處，其中的mSOL存款為123.7萬mSOL，折合約4421萬美元。在DEX中，Saber的流動性較好，mSOL/SOL交易對的流動性為528萬美元，但相對于mSOL的總量而言并不高，此外還有部分流動性分布于Orca、Raydium、Crema等DEX中。Polkadot：LDOT

區塊鏈SaaS借貸解決方案提供商Lentra完成6000萬美元B輪融資:11月16日消息，基于區塊鏈、AI 和機器學習技術的軟件即服務 (SaaS) 借貸解決方案提供商Lentra宣布完成6000萬美元B輪融資，現有投資者Bessemer Venture Partners和Susquehanna International Group (SIG) Venture Capital領投，Citi Ventures參投，該公司將利用這筆資金把業務擴展到美國、越南和菲律賓等5個國家。[2022/11/16 13:12:17]

波卡中的流動性解決方案眾多，包括Acala、Bifrost、Parallel、Lido等均提供了DOT的流動性質押服務。以首個拍下波卡平行鏈插槽的Acala為例，其中就包括兩種流動性質押衍生品，LDOT和lcDOT。lcDOT用于釋放參與眾貸的DOT流動性。由于波卡平行鏈需要通過用戶和項目方質押DOT，拍得插槽才能共享波卡的安全性，這部分鎖定的DOT將不再獲得額外的通脹獎勵。平行鏈項目方通常會以自身的代幣激勵參與眾貸的用戶，鎖定的DOT時間也較長，目前lcDOT與DOT的兌換比例約為0.66。

前Robinhood高管：狗狗幣在推動加密貨幣采用方面未得到應有的贊譽:6月19日消息，從2021年4月至2022年3月擔任Robinhood Crypto COO的Christine Brown表示，“狗狗幣沒有得到應有的贊譽，因為它推動了加密貨幣的普及。此外，狗狗幣增加了趣味性和可訪問性，緩解了買家的擔憂。”

據報道，Dogecoin聯合創始人Billy Markus最近表示，在他看來，加密貨幣的“最簡單和最好的用例”是小費，這意味著“在互聯網上傳播快樂”。（Cryptoglobe）[2022/6/20 4:38:56]

LDOT是Acala的Homa協議提供的一種更為通用的流動性質押衍生品。若通過官方渠道將DOT委托給其它節點，贖回時需要約28天的等待期，LDOT則提供了一種可以立即贖回的機會。一開始LDOT與DOT的兌換比例為0.1，隨著時間的增加，兌換比例會上升。目前質押了約598萬DOT，折合約4916萬美元。LDOT可以立即贖回為DOT，官網稱優先從質押請求隊列中贖回，然后依靠Acalaswap的流動性，但是質押請求隊列的流動性未知。用戶也可以選擇正常的取消質押途徑，等待28天。目前，LDOT的APY約為14.51%，若質押LDOT還可以獲得額外4.11%的APY。在Acala的Swap中，LDOT/DOT交易對包含2.09萬DOT與39.6萬LDOT，折合約34.6萬美元。LDOT也可在Acala中用于流動性挖礦，aUSD/LDOT的APY為22.01%，目前該交易對的流動性約為118萬美元。Avalanche：sAVAX

BENQI原本是Avalanche上最大的借貸協議，但后來面臨Aave和TraderJoe的競爭，如今Avalanche上AaveV3的規模已經遠超BENQI。而BENQI也推出了流動性質押服務，其質押衍生品為sAVAX。

通常情況下，Avalanche上的質押發生在P鏈上，這是Avalanche的元數據區塊鏈；而我們常用的智能合約鏈為C鏈，兼容以太坊虛擬機。BENQILiquidStaking允許用戶直接在C鏈上質押AVAX，并從P鏈獲得驗證獎勵，無需在P鏈上鎖定AVAX。目前，通過BLS質押有大約302萬AVAX，折合約5343萬美元。BLS并不提供額外的贖回渠道，需要等待15天的冷卻期，或者從DEX中交易。BLS提供的質押APY約為7.2%，獎勵積累到sAVAX中，sAVAX與AVAX的兌換比例不斷升高，協議收取驗證者獎勵的10%。sAVAX的最大用途是在BENQI中作為抵押品，目前BENQI中有100萬sAVAX存款；Plytypus中AVAX/sAVAX交易對包含46.7萬AVAX和76.3萬sAVAX，一共折合約2200萬美元，為sAVAX提供主要的流動性。此外，sAVAX也可以在YetiFinance中作為借貸YUSD的抵押品，DEXTraderJoe中sAVAX/AVAX交易對的流動性為621萬美元。而Avalanche上TVL最大的AaveV3并不支持sAVAX，可能是考慮到安全問題，也可能因為BENQI和Aave為競品關系。小結

借貸協議是流動性質押衍生品的主要用途，如stETH、mSOL、sAVAX都主要在借貸協議中作為抵押品。部分項目預留有一小部分代幣，作為用戶立即退出時的流動性，如Solana上的Marinade，雖然這會導致整體收益略微降低，但也為用戶的退出路徑增加了一條保障。整體上，流動性質押衍生品在DEX中的流動性并不好，部分公鏈缺乏Stableswap，交易滑點高，相對而言sAVAX的流動性更好。

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