初探MEV | 產生、類別和發展_MIST

區塊鏈的透明度和可追溯性超過了世界上的絕大多數系統，但是在這背后仍然存在著看不見的博弈，MEV就是隱藏的黑暗森林。在每一筆交易背后都可能有它的身影。這篇文章旨在對MEV做一個系統化的介紹，包括MEV的原理和產生、MEV的類型、MEV的市場規模、應對MEV的多種方法、基于MEV的協議和應用，以及其他公鏈中的MEV。我們希望不管你對MEV是否有了解，都可以有所收獲。01.MEV的原理MEV全稱為MinerExtractableValue，礦工可提取價值。指礦工在區塊鏈上對于自己挖掘的區塊，在打包區塊的過程中，運用將交易重新排序、插入、忽略或審查等能力，獲得除了交易費用和區塊獎勵之外的利潤金額。而在當今的以太坊生態上，許多專注于DeFi交易的策略機器人也進入到了提取MEV的行列。因此，MEV也可以稱為MaximalExtractableValue，最大可提取價值；指在未經許可的情況下，從交易訂單中提取的總價值。02.MEV的產生MEV的產生來源于，當用戶在區塊鏈上提交一筆交易，交易信息被傳送到網絡與實際區塊被挖掘出來之間存在延遲。在以太坊交易被包含在一個區塊中之前，該交易位于稱為內存池的待處理公開訪問的交易池中，每個人都可以看到其中的內容。套利者和礦工可以監聽此內存池，并找到機會最大化自己的利潤，例如通過提前交易。礦工還可以重新排列交易順序。而在這段時間內，用戶基本上不能控制這筆交易何時并按照何種順序執行。總的來說，礦工挖掘區塊的過程是公平的，但礦工對可以包含在區塊中的交易有很大的控制權。MEV就是礦工和套利者向普通用戶征收的無形稅款。03.MEV的類型MEV在DeFi領域，分為良性MEV、不良MEV和災難性MEV。3.1良性MEV主要發生在套利交易和清算。1.套利交易指通過在不同交易所之間的套利來保持市場的有效性，益于生態系統。例子<1>：用戶在不同DEX之間進行套利。基本上是當代幣價格發生變化時，第一位在資產價格變化后立即在交易所進行交易的用戶，獲得套利利潤，使價格最終趨于一致。此類型的提取MEV不依賴內存池中其他的交易，只取決于第一位用戶。例子<2>：用戶在交易平臺進行了一筆大額交易導致價格下滑，產生了較大的套利空間。套利機器人進行套利交易，將市場價格套利至真實價格水平。此類型的提取MEV不會在過程中損害原始交易者的利益。實際案例：套利者先用139.095個ETH在SushiSwap買入5.7648個WBTC；然后在0xProtocol上用5.7648個WBTC買入2,269,314.6698個USDT；最后在Uniswap上賣出2,269,314.6698個USDT，換取1,352.1242個ETH；獲利1,213.029個ETH。

(0xb72689042f313adbffbe4d192b0febc4c8a8346b75a549d5b4d4795b37180488)2.清算有些協議的運轉需要依賴于MEV，比如對AaveProtocol、Maker、Compound的清算。在DeFi抵押借貸協議中，當抵押物價值下降時，如果沒有補足或者出售抵押資產，就會觸發清算程序。清算人可以以低于市場價格3%-5%的折扣，獲得如ETH這樣的抵押資產，而這3%-5%的折扣價值，就是MEV。實際案例：用戶A在AaveProtocol上存入1,100.8306個LINK作為抵押物，以借出11,558.3174個DAI。假設某時LINK的價格下跌，導致抵押物的總價值降低，并已跌出清算線；但此時1,100.8306個LINK的總價值，仍舊高于11,558.3174個DAI。此刻訂單公開掛出，進行強行清算，任何用戶都可以對這筆訂單進行清算。于是，用戶B在Compound上借出11,558.3174個DAI，并在AaveProtocol上付出11,558.3174個DAI，以換取1,100.8306個LINK，從而賺取清算MEV。

(0x963054a6001e4711a64b5dc35a37a0eb3aaf3bb7c204f021dd5e85e7a8a51a31)3.2不良MEV主要發生在機器人搶跑、三明治套利交易等。不利于以太坊的正常運行。1.三明治套利用戶在交易平臺進行一筆交易時，套利機器人在用戶的交易被執行前發現了這筆可套利的交易，并將這筆用戶的交易夾在自己的買單和賣單之間。用戶的訂單被套利機器人以人為的操縱方式抬高價格執行，無形中用戶的交易成本被增加，然后套利機器人將該筆訂單出售以獲取即時利潤。例子：假設此刻某流動性池的市場價XX/YY=1:50，某用戶用200XX買入4YY。套利機器人先于該用戶構造了一筆210XX買入4YY的交易；訂單被排在后面的該用戶想要成交，就要用多于的210個XX買入4YY。此時，套利機器人賣出4YY，從而賺取一筆差價，而該交易用戶還要承受更大的滑點損失。2.搶先交易用戶在交易平臺進行一筆交易時，套利機器人在內存池中看到了這筆可套利的交易并立即復制該交易，同時使用更高的Gas費用在該筆交易執行前向礦工提交已復制的交易。交易類型可能是較小滑點系數的DEX交易或者參與IDO等。由于鏈上數據是公開的，出現機會時，會有很多個機器人監聽到被提交的交易信息開始行動參與，并給出越來越高的Gas費用報價。開始一場爭奪套利交易的費用競爭，這種競拍行為被稱為最優Gas費競拍/PGA。然而，由于只有一方可以賺取MEV，其余參與競爭的機器人大都會取消其交易或是交易失敗，這會提高原本不應該被提高的Gas費用。在這場PGA競爭中，如果沒有礦工捕獲MEV，競拍結算價格和總MEV之間的差額就是獲勝機器人的利潤。例如：DeFi套利機器人捕捉到某筆交易創造的一個10,000美元的MEV套利機會。他提交這筆交易給礦工，并且給出高價Gas費為了讓提交的交易被礦工優先打包處理，如果其向礦工支付6000美元的Gas費，那么這部分就是礦工在這筆交易中獲得的MEV，剩余的4000美元就是套利機器人可以提取的MEV利潤。3.3災難性MEV指通過重組等方式，對區塊鏈共識層造成威脅和傷害。當大多數礦工都通過重組交易順序或者重組區塊等方式獲取MEV的時候，每個打包的區塊內容都不相同，大量的叔塊甚至2-5個區塊的重組會更多的發生。這導致的后果包括：交易確認時間變長，用戶在平臺的體驗下降；增加了51%算力攻擊的可能性；大量的交易失敗，包含很多失敗的MEV交易，以太坊鏈上網絡可能會變得擁堵，鏈上交易的Gas費用成本變得更高，這可能會阻礙以太坊的網絡效應。通常情況下，區塊生產者的“激勵兼容”策略應該是延長最長鏈。但是在極端情況下，如果某個區塊的后置狀態有利可圖，甚至可能會讓延長最長鏈的共識失效。例如：假設礦工每找到一個區塊的獎勵為100美元。礦工A找到了3個區塊，其中第一個區塊包含了10,000美元的交易套利機會。礦工B可以在礦工A發現的3個區塊上繼續挖礦，或者可以重新挖掘第一個區塊，以進行該交易10,000美元的套利。于是，礦工B決定重新挖掘第一個區塊；同時，礦工B也需要重新挖掘第2個和第3個區塊，以符合區塊高度。對于礦工C，D，以及其他礦工來說，重新挖掘這三個區塊也是他們的最優選擇，這就是time-bandit攻擊。在區塊獎勵遠小于MEV的情況下，礦工都會選擇在損害共識的情況獲取利潤。04.MEV很難被完全解決如果試圖阻止礦工獲取MEV利潤金額，就有可能激勵共識協議外的市場的產生。例如，如果所有交易只允許支付相同的Gas費用，礦工將可能與交易商串通，并接受一定的賄賂以優先該交易商的交易。如果所有的交易費用被燒毀或支付給一個公共賬號，礦工將可能單獨收取Gas費用。所以MEV很難被徹底解決，但可以從以太坊應用程序的架構，和用戶與之互動的方式進行結構性改變。05.如何應對MEV如何減輕不良MEV和災難性MEV的存在，利用良性MEV是一個重要的話題。根據對應方式和解決思路來說，對待MEV有兩種思路：“進攻”，“防守”。

Spark Protocol的DAI借款在24小時內激增248%:金色財經報道，Maker發布推文稱，Spark Protocol的增長非常出色。短短24小時內，用戶借入超過4900萬枚DAI，這意味著DAI借款激增了 248%。Spark Protocol的D3M已突破之前2000萬枚的限制，增加了約7800萬枚 DAI，達到約9800萬枚 DAI。新的債務上限設定為2億 DAI，所有這些債務都可以以3.19%的預期利率從Spark借入。[2023/8/8 21:31:03]

5.1“進攻”1.搶先即服務FRaaS(Front-runningasaService)Flashbots是FRaaS的主要呼吁者和代表性施行者。通過提取交易的MEV并進行利潤再分配的方式保護交易者利益。本質上通過補償交易者、給礦工賞金激勵，使多方達成合作，造成多贏局面。目前包括Ethermine、星火礦池、F2Pool、HiveonPool等礦池都已支持Flashbots。我們將在后一部分詳細介紹Flashbots。5.2“防守”在這個應對策略類別中分為，徹底消除MEV和減輕或者最小化MEV。1.減輕或者最小化MEVa.隱私交易：將交易提交到隱私的內存池排隊等待打包，而不是公開型的內存池。以躲開其他交易機器人的監聽。提供這類服務的協議包括：·1inch的StealthTransactions：目前僅在1inch錢包ios客戶端提供。目前這種方式面臨，交易可能被打包進叔塊從而被公開的風險。·TaichiNetwork：由目前以太坊算力第二大礦池星火礦池創立，用戶可以通過太極網絡提供的接口直接發送交易到星火礦池的隱私池。由于星火礦池并不對這筆交易進行網絡公開發布，這筆被發送出去的交易在未被正式確認前，在Etherscan上無法看到該筆交易的狀態。·bloXroute：提供隱私通信功能，允許交易在不被暴露的情況下直接到達礦工手中。bloXroute的BDN通過自己的網關軟件將區塊鏈節點與BDN鏈接，網關軟件和區塊鏈節點首先翻譯從區塊鏈進入BDN的信息。然后，在第二層，它會進行區塊壓縮。通過極大縮小區塊大小，使其隨后更高效地在區塊鏈分發網絡中發送/傳輸。b.新型交易模式：設計更好的應用程序，盡可能的減少程序所產生的MEV。·CowSwap：作為DEX，當兩個交易者各自持有對方想要的資產時，訂單可以在他們之間直接結算，無需外部做市商或流動性提供者的操作。用戶的訂單由求解器發送，并設置了嚴格的滑點區間，求解器相互競爭，為用戶爭取最優惠的價格。·GnosisV2：通過批量拍賣，并集成各去中心化交易所作為流動性來源，為交易者提供最優價格，盡可能降低滑點，從而抵御MEV。2.消除MEVa.通過從底層機制，改變交易的排序方式。·MEV拍賣，MEVA：由Optimisim的CTOKarlFloersch于2020年年初提出，將礦工打包交易權力和交易排序權力進行分拆，礦工只保留打包交易的權力，而交易排序權力則通過拍賣的方式由第三方進行。這個第三方通常是序列器。由于大部分Layer-2在設計上都通過序列器進行交易排序，所以MEVA可以說是一種專門為Layer-2打造的方案。我們將在后面的部分介紹序列器的作用。·公允排序服務FSS：公允排序服務由Chainlink開發，使用Chainlink的預言機服務。它首先向預言機網絡傳遞請求，然后將請求轉發到指定的、且適用FSS的智能合約上。預言機網絡通過一個名為Aequitas的設計，將這些加密的請求訂單以到達的時間進行分發(這意味著低延遲的請求將獲勝)，而且在最終順序之前，它們不能被解密或查看內容。b.加密：對交易發送的信息進行加密，使得礦工無法得知交易內容。·閾值解密ThresholdDecryption：由Sikka開發，作為TendermintCoreBFT共識引擎的插件，以創建內存池級別的隱私協議。使用此插件，用戶可以將加密交易提交到區塊鏈，只有在由2/3驗證者提交同意到區塊后才能解密和執行。·基于閾值加密的分布式密鑰生成：ShutterNetwork使用基于閾值加密的分布式密鑰生成協議來防止以太坊上的災難性MEV。在用戶交易發出之前進行加密，通過礦工消息池，確認被打包進區塊后，再對交易信息進行解密。06.MEV的市場規模由于MEV可以在用戶與區塊鏈交互的任何時候發生，MEV在以太坊上的精確值很難被估計，目前主要通過已提取的MEV相加來建立這個市場。以下數據來源于FlashbotsMEV-Explore。自2020年1月1日，截止2021年9月8日，累計實現的MEV約7.2億美元，其中過去30天已實現MEV高達3140萬美元，過去24小時已實現的MEV就達到10萬美元。這足以成為礦工非常重要的收益來源。當然，現實數據受DeFi交易量影響很大。但隨著DeFi整體規模的增大，MEV規模也會相應增大。目前市場上的MEV主要來自于交易套利，占據90%以上；清算產生的MEV，不到5%。

Sui Network：主網已升級至V1.6.3版本:金色財經報道，Sui Network 官方宣布主網已升級至 V1.6.3 版本，本次升級內容包括：增加 Linter 警告、添加新的過濾器 Transactionn 等。另外，此版本也包含了SIP第6號改進提案的流動性質押功能更新，Sui Network 建議全節點盡快完成更新，以避免服務故障。[2023/8/3 16:15:57]

(Flashbots,MEVExplore)以協議分類，MEV最常發生在的協議包含Uniswap、SushiSwap、Balancer、Curve、dYdX、0xProtocol(3.1%)、AAVE(1.9%)、Compound(1.4%)。

(Flashbots,MEVExplore)自2020年1月，截止2021年9月，從提取的MEV的Gas值用量到整個網絡Gas使用量。綠色代表成功的MEV交易，紅色代表失敗的MEV交易。根據Flashbots研究統計，失敗的MEV交易的Gas費至少可以填滿6,235個區塊，代表MEV產生的低效率。

(Flashbots,MEVExplore)07.基于MEV的協議和應用7.1FlashbotsFlashbots成立于2020年11月，是一個針對MEV的去中心化研究和開發組織，致力于構建良性的MEV生態，同時減輕MEV帶來的負面影響和風險，提升MEV提取的民主化和透明化水平，讓所有用戶都可以詳細了解MEV的細節。

Flashbots正在進行的項目如圖所示，主要分為研究和工程兩部分。我們將詳細介紹工程中的MEV-Geth，MEV-Relay，和MEV-Explore。1.MEV-GethMEV-Geth是一種經過修改的go-ethereum客戶端，為了解決提取MEV過程中所產生的高額Gas費。不僅可以像其他節點一樣監聽內存池的信息，還可以連接到Flashbots運營的中繼服務器。MEV-Geth把MEV交易隔離到鏈下，為礦工和交易搜索者提供一個專屬渠道進行競拍，允許他們之間交流交易順序偏好，防止交易不被網絡中其他節點發現，以緩解鏈上Gas費過高和網絡擁堵。MEV-Geth引入了“交易搜索者”的概念，其工作為監聽以太坊狀態和交易池中提取MEV的機會，找到最有價值的排序，并使用交易捆綁的標準化模版競標將其提交給礦工。交易搜索者可以配置他們想要把交易提交給的礦工名單列表。想要參與Flashbots核心項目的礦工，必須經過篩選才能進入MEV-Geth的白名單。MEV-Geth在所有捆綁交易中挑選出最有價值的捆綁交易。將包含此捆綁交易的區塊與不包含任何捆綁交易的普通區塊進行比較。MEV-Geth將執行，如果包含此捆綁交易更有價值，否則此捆綁交易將自動回到一個普通Geth區塊中。MEV-Geth的優勢在于其無許可性，即沒有可信的中間人審查交易；MEV-Geth是高效性，可以防止不必要的Gas費過高，網絡擁堵；同時MEV-Geth對預先交易和失敗交易有隱私保護。當預先交易被包含在區塊里會變得透明。失敗的交易隱私防止失敗交易被包含在區塊，意味著沒有人可以找到它們。2.MEV-RelayMEV-Relay是一個交易捆綁中繼服務器，可以將礦工與希望被包含交易的套利機器人直接連接。MEV-Relay可以模擬每一個捆綁交易，并過濾無效的或在支付中低于市場Gas費的捆綁交易。交易搜索者把想要打包上鏈的已排序好的交易，以捆綁的形式通過MEV-Relay并提交給在MEV-Geth白名單上的礦工。礦工以封閉拍賣評估捆綁的交易，生成帶有交易序列信息的區塊模板進行上鏈，將其交易包含在區塊中。一個捆綁交易包含的信息有：·待執行的捆綁交易；·以ETH形式轉賬給礦工的小費，這些交易不需要支付Gas費，失敗的交易也不需要支付成本。只有當交易搜索者的捆綁交易被包含在一個區塊中，捆綁交易中的小費才會支付給礦工，沒有則不然。由于這些交易是通過并行的中繼服務器發送，其幫助減少了Gas競爭和使區塊鏈膨脹的失敗交易。MEV-Geth和MEV-Relay的運作流程：i.使用者可使用MEV-Geth中的交易捆綁，其中包含：交易搜索者和/或其他用戶的內存池中待處理的一個或多個事務。交易搜索者通過智能合約調用向礦工支付的小費函數。并且，Flashbots捆綁包將始終位于該區塊的頂部。ii.MEV-Relay接收捆綁交易，并將其發送給所有列入白名單的MEV-Geth礦工。iii.礦工從MEV-Relay接收Flashbots捆綁包，并在MEV-Geth中對其進行處理。iv.MEV-Geth從發送的所有捆綁交易中選擇利潤最高的捆綁交易上鏈，將捆綁交易放到一個新的區塊的頂部。v.然后，MEV-Geth將包含此捆綁包的區塊與不包含任何捆綁包的區塊進行比較。vi.僅當交易搜索者的捆綁包包含在一個區塊中時，與他們的捆綁包相關的小費才會被支付。vii.如果區塊沒有包含捆綁交易，該交易沒有上鏈，則交易搜索者和/或其他用戶不會花任何錢，即交易失敗或者取消交易都無需支付Gas費。目前存在的隱患：·交易搜索者發送任何性質包括失效的捆綁交易，給中繼服務器都是零成本。因此交易搜索者可以用無效的捆綁交易向網絡發送垃圾信息，從而對其他網絡參與者形成拒絕服務攻擊。·目前礦工可以在一個區塊里打包多個捆綁交易，為了使自己利益最大化，礦工會選擇交易搜索者支付小費最高的捆綁交易優先打包。并且礦工在接觸到捆綁交易的內容后，可以通過解析，重新排序或增加交易進行MEV提取。3.MEV-ExploreMEV-Explore是通過MEV-Inspect收集到的數據構成的一個公共面板，顯示實時的量化MEV價值、交易、分類、Gas費用消耗等相關資訊。MEV-Inspect是一個區塊鏈信息搜集工具，可以掃描以太坊交易并識別MEV提取活動，使MEV指標隨時間推移而可視化。MEV-Explore數據范圍自2020年1月1日的第一個區塊9193266起。把已提取的MEV按類型分為：套利、清算和套利+清算。目前覆蓋8種DeFi協議：AAVE，Balancer，Compound，Curve，dYdX，SushiSwap，UniswapV2和0xProtocol，后續會擴大協議范圍。目前僅涵蓋單筆交易MEV機會，不包括三明治交易或多筆套利交易；也不涵蓋CEX-DEX套利，因為CEX沒有可供抓取的公開數據。MEV-Explore在Leaderboard中列出了所有MEV交易，包含最新MEV交易、最近90天最高Gas費MEV交易和未確定的異常MEV交易。

法院裁定ConsenSys AG股東對資產轉讓有投票表決的權利:12月21日消息，瑞士楚格州州法院的一名法官裁定允許ConsenSys AG股東對Metamask、Infura等資產轉讓給ConsenSys Software Inc的交易進行投票表決。一旦股東就此資產轉讓進行表決，便可以在法庭上對其提出質疑，這將使股東能夠合法陳述ConsenSys最有價值的資產沒有有效轉讓，實際上仍由ConsenSys AG擁有。

據悉，ConsenSys AG由Joseph Lubin于2014年創立，股權被授予大量員工以換取減少的工資。2020年執行的一項銷售和出資協議將大量資產從ConsenSys AG轉移到新創建的實體ConsenSys Software，但沒有通知股東。ConsenSys Software隨后完成總計7.15億美元的三輪融資，報告的最終估值為70億美元。

此前3月份消息，35名股東要求對公司進行審計并調查ConsenSys創始人Joseph Lubin的交易。ConsenSys前雇員Arthur Falls稱，基礎知識產權和子公司被非法從ConsenSys AG轉移到新實體ConsenSys Software Inc并用于籌款。（PRNewswire）[2022/12/21 21:57:55]

7.2mistXbyAlchemistAlchemist是由@thegostep在2021年2月發的一條Twitter開始的，@thegostep是以太坊、Ampleforth的核心開發者之一，同時也參與了Flashbots。Alchemist是一個完全由社區推動的去中心化組織。目前已有5個核心項目正在進行：Crucible、Copper、mistX、sandwitched查詢和CrucibleNFTDesign。$MIST是Alchemist的治理代幣，主要功能為Alchemist籌集前期研發資金，并進行社區治理，代幣總量無上限，并有增發機制。代幣其中50%給Alude獎勵池，25%給MIST社區多簽，25%給MIST國庫。1.mistXmistX是一個無Gas費的去中心化交易所，通過Flashbots綁定交易，實現交易確認。mistX在鏈上作為交易搜索者，Flashbots將mistX直接與礦工連接，保護用戶發起的交易信息不會發布到公開的內存池，而是以捆綁交易的形式進入Flashbots系統。其他交易搜索者無法搶跑、夾擊該用戶的交易，因為捆綁交易總是位于區塊的頂部。用戶有效地隱藏了交易信息，使其不被搶跑者發現，從而防止交易被操縱，為礦工的爭奪利益提供了公平的競爭環境，是第一個可以讓普通用戶使用Flashbots的應用。通過mistX處理的以太坊交易不需要用戶提供任何Gas費。當一筆交易發生時，小費將被確定并作為交易中的一部分價值通過智能合約調用被提交支付給礦工，用戶不需要確保錢包中持有足夠的ETH支付Gas費用。如果交易失敗或者用戶因任何原因取消交易，都不需要支付任何Gas費，給礦工的小費也將被退回。每一筆通過mistX支付的礦工小費，都會保留其中一部分給mistX平臺，用于支持Alchemist生態系統。核心的CrucibleNFT和crucible.alchemist.wft上相連的Aludal獎勵池。通過crucible.wft訂閱MIST-ETHLP意味著Alchemists在mistX.io交易時可以獲得獎勵。因此，在mistX上進行的代幣交易會對$MIST的價格有直接影響。這種好處不僅獎勵mistX用戶，而且獎勵了Alchemist社區和所有$MIST持有者。mistX.io對以太坊區塊鏈產生了積極的影響，減少了網絡擁堵，促進了效率；通過不將失敗的交易納入區塊，不對失敗的交易收取Gas費，以釋放區塊空間。

例子<1>：某用戶的交易中包含ETH的兌換。礦工直接從用戶的交易中扣除部分，以任何被交易的代幣作為小費。這個功能不僅對于礦工更民主化MEV，也使交易者在以太坊區塊鏈上民主化交易。例子<2>：對于以太坊區塊鏈的12737023區塊。頂部有兩個標簽：“Flashbots”和“UnconventionalOrdering”。第一個標簽代表Flahsbots技術被用來將幾個交易捆綁在一起。第二個標簽代表這個區塊的頂部位置同時包含常規交易和捆綁交易。這些捆綁交易繞過了以太坊公共內存池，直接發送給礦工，因此這些交易沒有按照Gas費的價格排序。用戶不需要支付市場Gas費或者交易費用。

萬事達卡已提交加密和Web3安全相關商標申請:11月29日消息，美國專利商標局商標律師Mike Kondoudis發布推文稱，萬事達卡已提交加密和Web3安全相關商標申請，商標名為“MASTERCARD CRYPTO SECURE”，涵蓋加密交易監控軟件、提供加密貨幣信息以及風險評估服務。[2022/11/29 21:10:06]

這個區塊中總共有185個交易，前8個交易都是被Flashbots保護的交易。Flashbots將這些交易捆綁在一起，并將它們放在區塊頂部，這樣就不會發生機器人搶跑、三明治套利等攻擊。

在交易細節頁面，交易標簽為“PrivateTransaction”，代表該交易在確認前不會在以太坊公共內存池發布，而是直接發送給礦工。這允許該交易被保護不被夾在中間，失敗的交易會被退回，不被記錄在區塊上。mistX.io將捆綁交易發送到MEV-Relay，MEV-Relay將已批準的捆綁交易發送給進入MEV-Geth白名單的礦工。這些捆綁交易必須全部打包確認執行，或者完全不執行。這代表捆綁交易中的每一筆交易都必須通過，否則沒有交易會被包含在區塊中。用戶打算使用mistX.io將1ETH換成1650VAL，已經成功執行。mistX.io并非完全不收費，mistX從用戶的交易，和已將交易納入區塊給礦工的小費中獲取利潤。成功執行這項交易的總金額約為0.00654ETH，其中0.0062ETH以小費支付發送給礦工，0.0003ETH以小費支付發送給mistX錢包。mistX將所有礦工小費的5%用于豐富Crucible和Aludal獎勵計劃。這有利于mistX的用戶，和$MIST代幣持有人和社區成員。

2.sandwiched.wtfAlchemist開發的sandwiched.wtf查詢工具界面，用于查詢、分析某一個賬戶是否存在被進行三明治攻擊的歷史，還有被提取的利潤金額，這有助于強調MEV對個人的影響。目前sandwiched.wtf僅可搜索Uniswapv2的交易，后續會擴大協議范圍。7.3ArcherSwapArcherDAO于2020年8月推出，幫助礦工在不傷害交易者利益的前提下，獲得無害的MEV。第三方供應商在鏈上發現存在套利、清算機會的MEV交易，并發給ArcherDAO；ArcherDAO會將該筆交易路由給礦工，讓其優先打包；如果最后套利成功，供應商和礦工以$ARCH治理代幣的形式分享MEV利潤。ArcherDAO讓供應商和礦工直接合作，優化MEV中各方的利益，避免了套利者之間的競爭而產生的收益浪費。2020年10月6日，ArcherDAO完成了由AscensiveAssets領投的種子輪投資。ArcherDAO于2021年8月更名為EdenNetwork，其治理代幣$ARCH遷移為$EDEN，$EDEN供應總量為2.5億個代幣。ArcherDAO利用Flashbots的技術完成抗MEV的生態，并擁有兩款具有抗MEV特征的產品：ArcherRelay和ArcherSwap。1.ArcherRelay一個私有交易節點，作為交易者和礦工之間的橋梁。交易者的交易會通過ArcherRelay路由給礦工；在大額交易后使用回跑機器人產生自動再平衡交易，以同步市場價格。可以接受、協調、路由所有的交易，將簽名的交易協調至各個項目、用戶和礦工。2.ArcherSwapArcherDAO在現有DEX基礎上拓展的一個新的DEX，目前沒有構建自己的流動性池，允許交易者使用Uniswap和SushiSwapAMMs的流動性，并使用熟悉的用戶界面啟動代幣交換，以提供更好的用戶體驗。ArcherSwap與MEV-Geth客戶端兼容，用戶可以直接作為Flashbots生態系統中的交易搜索者提交交易。可以防止機器人搶跑，避免三明治攻擊，并對于交易取消和交易失敗的用戶是零滑點和零Gas費成本，使得用戶可以將滑點系數設置為0%，避免價格波動導致交易失敗產生本不需要產生的Gas費；同時，礦工只有滿足交易者設置的條件，交易成功執行后才會得到小費08.EIP-1559對于MEV的影響2021年8月5日，區塊高度12965000，以太坊網絡完成了代號為“倫敦”的硬分叉升級。“倫敦”升級涉及五項提案，其中涉及到以太坊交易Gas費用的EIP-1559最為重要。EIP-1559是由以太坊聯合創始人VitalikButerin和ethhub_io創始人EricConner共同提出的以太坊Gas費用改進提案，其核心思路為，將交易手續費分為兩部分：基礎費用和小費。基礎費用隨著網絡需求，即BlockGasLimit變動，當一個區塊的BlockGasLimit的利用率高的時候，基礎手續費升高；相反，如果利用率低，基礎手續費降低。并且所有基礎手續費都將會被燃燒。小費則是用來激勵礦工的費用，這與最優Gas費競拍類似，小費高的交易將會被礦工先執行，只有小費才被礦工捕獲。簡單來說，MEV和EIP-1559相互作用的方式尚不明確，但是有幾點是我們可以關注的。1.MEV的部分轉移EIP-1559本質上來說把礦工所能提取價值的一部分轉移到了以太坊上，由以太坊本來提取這個價值。這對以太坊本身的發展起到了積極的作用，尤其是以太坊的代幣Ether的價值。2.礦工對MEV提取的增加EIP-1559帶來的第一個顯著的效果是礦工的收入銳減，由于基礎費率無法被礦工所獲取。礦工將會進一步的為MEV提取付出額外的努力來緩解收入的減少。一方面這有利于MEV基礎設施的拓展，另外一方面災難性MEV的防控仍舊艱巨。3.新的問題EIP-1559可能會帶來的新的不穩定因素和問題，比如礦工們協調使得區塊的目標大小降到基礎費用為0的情況，這樣礦工可以捕獲全部的價值，即小費。當然，這需要許多礦工的私下串通，否則對于單一礦工而言這顯然會帶來短期的經濟損失。現在對于串通和這種攻擊何時有利可圖的分析和計算尚早，但是這仍表明我們應關注EIP-1559可能會帶來的新問題。09.其他公有鏈和Layer-2中的MEV9.1ETH2.0ETH2.0，也被稱為Serenity，“寧靜”，是如今以太坊系統的升級版本，也是以太坊將要過渡到的下一階段。ETH2.0和ETH1.0最大的差異就是共識系統的轉變，簡單來說，將由ETH1.0中的工作量證明過渡到ETH2.0中的權益證明。在ETH2.0中，區塊的生產者是至少抵押32ETH的驗證者，而不再是礦工。ETH2.也分為多個階段，第一階段BeaconChain“信標鏈”已在2020年12月上線，并有超過500萬ETH質押在信標鏈中，信標鏈即為ETH2.0的底層PoS共識機制。下一階段的目標是“合并”，即將信標鏈與當前的ETH1.0鏈合并。合并后的ETH2.0將包含兩條鏈，用于底層共識的信標鏈和作為執行引擎的舊ETH1.0鏈。一個ETH2.0客戶端的可能結構如下：

LMAX CEO：機構客戶仍然看好BTC和ETH:5月18日消息，機構加密貨幣交易所LMAX Group首席執行官David Mercer稱，盡管最近UST和LUNA崩盤引發市場混亂，但該交易所的巨鯨客戶似乎相對沒有受到影響。上周四通過LMAX Digital進行的交易達33億美元。

David Mercer表示，“平臺的機構交易量比以往任何時候都多。他們是世界上最大的自營交易公司，位于芝加哥、紐約、阿姆斯特丹和倫敦。他們對比特幣的信念仍然沒有動搖，他們對以太坊的信念顯然是一樣的。”

據悉，LMAX Digital去年日均交易量為15億美元，而在今年5月19日最高達到66億美元，期間比特幣價格從59000美元暴跌至34600美元。

此外，David Mercer認為加密貨幣的總市值可能在十年內超過黃金。（Blockworks）[2022/5/19 3:26:24]

就像今天在PoW以太坊中所做的一樣，ETH2.0中的ETH1.0客戶端維護著從其p2p網絡接收到的內存池。信標客戶端與其交互以形成ETH1.0中的區塊。由于ETH2.0中的交易排序流程將與PoW以太坊的交易排序流程相同，因此我們有理由認為MEV仍然存在于ETH2.0中。不同之處在于誰對排序有最終控制權，在ETH2.0中是驗證者，而不是ETH1.0中的礦工。同時，由于產塊者的大幅度增加和產塊概率的不確定性，ETH1.0中擁有高算力的礦工提取大部分MEV的情況在ETH2.0中再也不可能發生，杜絕了許多負面和災難性的MEV情況。同時，MEV的經濟收益依然存在，假設所有驗證者平均機會參與產塊，并獲得協議規定的最大產塊獎勵的情況，并且所有獎勵平均分配。根據Flashbots的測算，在當前的驗證者水平下，我們發現MEV可以將驗證者獎勵提高75.3%，或者提供12.86%的APR，而不是7.35%的非MEVAPR。從中得出的一個結論是，更高的驗證者獎勵意味著更多的ETH持有者將成為驗證者，這反過來意味著ETH2.0將通過擁有更多的驗證者而更加安全。對于ETH2.0中的MEV探索仍在起步階段，并且ETH2.0本身就存在高度不確定性。不過可以肯定的是，在如今ETH2.0的結構中MEV仍然存在，并且對ETH2.0本身起到積極作用，同時在ETH2.0中也可能會迸發出新的問題。9.2BSC幣安智能鏈是一個完全兼容以太坊智能合約的區塊鏈，與以太坊的不同之處在于它使用了權益證明的共識機制，并且只有抵押資產最多的前21個驗證者才有資格產生新區塊。BSC是一個共識高度集中的區塊鏈，驗證者需要超過1000萬美元的資產才可以參與產塊的過程，并且現在大多數驗證者都由幣安實際控制。BSC上的MEV相比于ETH來說少了很多，尤其是來自于新區塊產生者，即ETH中礦工的MEV。幣安實際控制的節點并不提取MEV，因為他們要保證相對的公平性，極少數非幣安實際控制的驗證者也不敢冒失去中立性而惹怒幣安的風險提取MEV。在BSC中，套利機器人，三明治交易等良性和不良MEV仍在存在，這是由于其內存池機制等和ETH完全相同。但BSC中的MEV規模現在無法估計，BSC也沒有計劃推出其MEV解決方案。9.3OptimismOptimismRollup是以太坊最主要的Layer-2擴容方案之一。Layer-2也被稱為“鏈下”解決方案，其主要目的是擴展區塊鏈的性能，將運行和處理交易的過程放到非主鏈中，并最后在主鏈中結算。OptimismRollup就是一個兼容EVM的鏈下執行系統。由于需要執行交易，在Optimism中仍在存在交易順序的問題，在Layer-2中，存在著一個獨有的叫做序列器的模塊，用來生成保證交易執行和排序的已簽名收據。序列器將由一組檢驗者進行檢查，如果定序程序發現惡意行為，他們可以提交欺詐證明，取消任何不正確的交易，并強制沒收其存款，從而取消無效交易。為了決定誰來使用序列器，OptimismRollup使用MEVA方案，通過拍賣過程選取唯一的序列器。由于使用MEVA，Optimism消除了來自于原ETH中來自于礦工的MEV。9.4ArbitrumArbitrum由OffChainLabs開發，是一個兼容EVM的鏈下執行系統，也是以太坊最主要的Layer-2擴容方案之一。在決定交易順序的結構上Arbitrum也使用序列器結構，但是跟Optimism的MEVA不同的是，Arbitrum使用Chainlink開發的FSS方案決定順序，以消除來自于礦工的MEV。本文介紹的MEV內容是一個階段性全景式的介紹，不過仍有許多部分沒有涉及，例如對于MEV收益的詳細測算等等，對這一話題感興趣的讀者可以參考Flashbots的研究文章。雖然MEV依舊是一個非常早期的領域，但我們希望通過本文讓讀者們領略到，鏈上鏈下的博弈和無數研究者建設者對此的攻防演練，這份“于無聲處聽驚雷”的驚心動魄和魅力。參考資料數據https://explore.flashbots.net/https://www.coingecko.com/enhttps://coinmarketcap.com/文章https://docs.ata.network/mev/introduction/https://research.paradigm.xyz/MEV?continueFlag=24dc682e3f5892a79193842f97156bc8https://ethresear.ch/t/flashbots-frontrunning-the-mev-crisis/8251https://docs.alchemist.wtf/mistx/https://www.paradigm.xyz/2021/06/how-mistx-uses-flashbots-bundles-to-provide-frontrunning-protection/https://docs.archerdao.io/for-traders/for-traders/flashbotshttps://medium.com/flashbots/flashbots-transparency-report-may-2021-8aff6ff97e9fhttps://medium.com/alchemistcoin/introducing-mistx-78066e140e13https://medium.com/alchemistcoin/mistx-io-a-closer-look-at-mistx-transactions-47dac23023a4https://medium.com/archer-dao/what-is-archer-trader-extractable-value-archer-tev-cb520b47da5https://www.chainnews.com/articles/234516530181.htmhttps://www.chainnews.com/articles/745339767657.htmhttps://www.chainnews.com/articles/661150514815.htmhttps://www.chainnews.com/articles/218980436249.htmhttps://www.chaindd.com/3503280.htmlhttps://www.chaincatcher.com/article/2060970https://www.8btc.com/article/6593925https://new.qq.com/omn/20210610/20210610A0A13C00.htmlhttps://new.qq.com/omn/20210611/20210611A0CUQJ00.html免責聲明本研究報告內的信息均來自公開披露資料，且本文中的觀點僅作為研究目的，并不代表任何投資意見。報告中出具的觀點和預測僅為出具日的分析和判斷，不具備永久有效性。版權聲明未經DODO研究院授權，任何人不得擅自使用或許可他人使用上述知識產權的。已經授權使用作品的，應在授權范圍內使用，并注明作者來源。否則，將依法追究其法律責任。關于我們「DODO研究院」由一群「DODO研究員」提供靠譜、深度的研究。以鮮明觀點和數據洞察，解碼加密世界，發現未來價值。「DODO」是一個由主動做市商算法驅動的去中心化交易平臺，旨在為流動性消費者提供最好的交易體驗，為流動性創造者提供最好的生產工具。

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