YGG、AXS游戲的宏觀經濟和_NFI

原文作者：LucaProsperi

文章翻譯：Blockunicorn

我在一個殘酷、無國籍的

游戲

世界中長大。一個充滿暴力的世界，由極權主義的皇帝——游戲開發商統治，在這個世界里，玩家既沒有財產也沒有其他經濟權利來換取他們為使游戲變得偉大所做的努力。在合金裝備、天際或3大金剛中，唯一的榮耀就是兌換更多的

貨幣

。但是榮耀以及一天比一天更加驚人的感官體驗，這些都足以說服我將大量的時間花在屏幕上而犧牲休閑時間。

然后我離開游戲并在現實世界中尋求智力和財務增長機會的那一天到來了。我想要一個承諾互動、構建、創新并從我的努力和

投資

中獲得回報的環境。在2000年代中期，有人告訴我世界就是華爾街。但結果并不理想：

所需的努力是巨大的，長時間的體驗令人不快，在競爭和監管的攻擊下，創新和賺錢的空間逐年縮小

。

我不是唯一一個有這種想法的人，也絕對不是最有經驗和最有成就的人。2015年3月，在摩根士丹利期間，我收到了一份內部備忘錄，通知所有員工我們的CFORuthPorat將離開公司成為Google的CFO。常被稱為

金融

界最有權勢的女性的波拉特女士于1987年加入摩根士丹利。我不記得她的遺言，我在互聯網上找不到備忘錄的副本，但我仍然記得備忘錄中的內容如下：當華爾街處于創新前沿時，我加入了摩根士丹利，出于同樣的原因，我現在離開公司去谷歌。

這是一個強有力的舉措，但就像我幾年前進入銀行業一樣，在那個時代可能已經晚了。耐心通常是最不受歡迎的品質，在具有諷刺意味的事件轉折中，我的老好和被忽視的朋友現在實際上可能是滿足最初讓我擺脫它的雄心的最佳場所。

數據：1小時前Youbi Capital從幣安提出500萬枚YGG:金色財經報道，EmberCN發布推文稱，1 小時前，Youbi Capital 從幣安提出 500 萬 YGG，價值170萬美元。這與他們在前天 (8/7) YGG 爆漲后轉入幣安的數量一致，可能完成了一輪成功的高拋低吸。8/7 轉入幣安均價 $0.65；8/9 提出幣安時價格 $0.337。[2023/8/10 16:16:26]

AxieInfinity

和P2E的爆發

2020年，就在加密寒冬結束之后，一款名為AxieInfinity的游戲席卷了游戲世界。它結合了CryptoKitties通過貨幣化游戲賺錢的潛力，以及Pokemon特許經營的可愛性和游戲性。

在

NFT

投資的夏天，AxieInfinity經歷了爆炸式增長之后，已經有很多關于它的文章，包括PackyMcCormick的壯觀作品InfinityRevenue,InfinityPossibilities。很多但不是全部。以典型的加密風格構建在其他人之前所做的之上，在本周中，我打算以宏觀經濟學家對待國家或公司的方式來看待Axie。

首先，AxieInfinity是國家還是公司？

這是一個不可能回答的問題，但為了利用我們作為投資者的心理模型，我們至少需要嘗試，突出游戲的一些基本特征。

具有強制->狀態的集中治理系統

。使用韋伯的定義，國家是在具有壟斷力量的治理體系下的政體。Axie在其白皮書中詳細介紹了清晰的治理體系，它作為一種憲法運作。權力的定義可能需要在元宇宙中添加一些額外的顏色，但可以說沒有比在構成現實的編程語言中硬編碼所有規則更嚴格的了。確實，您可以將自己從

Metaverse

Youbi Capital、Sfermion于10小時前向幣安存入220萬枚YGG:8月7日消息，據Lookonchain監測，投資機構在持續拋售YGG。Youbi Capital在10小時前向幣安存入100萬枚YGG（約61.3萬美元），目前持有1160萬枚YGG（約711萬美元）。Sfermion在11小時前認領120萬枚YGG（約73.5萬美元），并通過FalconX存入幣安。[2023/8/7 21:29:12]

中拔出，但這也不是Metaverse的獨有特征。

公民代表->公司

。

Axie的雄心是成為一個完全去中心化的

DAO

，所有決策都將由AXS代幣持有者做出——今天的情況并非如此，SkyMavis完全控制決策，前10名地址擁有96%的治理代幣。一票一票的模式更像是一種去中介化的公司股東模式，而不是具有普遍代表性的民主模式。然而，AXS治理代幣，這里有一個輕微的轉折，也需要培育Axies，在貨幣

政策

和公民代表之間建立聯系，這似乎是有意設計來減少財富產生和影響之間的強化循環。在某種程度上，它也是一種稅收形式。

主權貨幣政策->國家

。

Axie有其內部貨幣形式：SmoothLovePotions，或SLP。SLP是一種無上限的實用程序代幣，可在游戲中使用它根據特定時間表繁殖Axies。一旦SLP用完，它們就會被燒毀。玩家基本上可以通過游戲獲得游戲內的SLP，游戲外可以在

DEX

上自由交易。AxieInfinity通過更改燃燒和鑄造參數實際上控制了貨幣基礎。

資產的私有制->國家

。

在AxieInfinity中，玩家和外部股東可以直接擁有一些資產——土地、Axies和其他物品；這些NFT可以在公開市場上交易，相應的價值流由其私人所有者享受。AxiesInfinity中這些資產的所有權更類似于國家模式，而不是公司股東模式。

疑似BITKRAFT Ventures地址向幣安存入157萬枚YGG:8月6日消息，據Lookonchain監測，YGG代幣價格在過去一周上漲約232%。最近在YGG價格上漲后，2個地址向幣安存入共計357萬枚YGG（約合206萬美元）。

標記為BITKRAFT Ventures的地址通過Wintermute Trading和FalconX向幣安存入157萬枚YGG（約合90.7萬美元）。0x639B開頭巨鯨地址向幣安存入200萬枚YGG（約合116萬美元），仍持有200萬枚YGG（約合116萬美元）。[2023/8/6 21:28:11]

AXS交易市場

中央國庫->狀態

。

AxieInfinity通過對交易和生產征稅來產生收入。AxieNFT在其市場上的銷售和購買會減少4.25%，并收取育種費用。AxieInfinity的收入為c。在過去30天的協議收入中為3.5億美元，是以太坊的2倍，是

OpenSea

的12倍。流入國庫的累計資金為4.7億美元，其中絕大部分來自育種費。中心化的金庫由AXS代幣持有者控制。

國際法律主權->國家

。

當談到境外主權時，AxieInfinity更像是一個國家而不是一家公司。盡管Axie與外部宇宙之間的關系可能受到一套不斷發展的規則的監管，但沒有任何監管機構可以顯著限制其邊界內的活動。

共同的目標感->?

。

學者們認為，國家誕生于新石器時代，源于管理靜態農業活動剩余存量的共同目標感。Axie顯然有一種玩家共同的目標感：玩得開心和賺錢。我們可以說這也是運作良好的公司的情況，員工加入是因為他們與組織的其他成員有共同的愿景，并且承諾為他們的服務提供報酬。

鏈游公會Merit Circle發起社區提案，擬公開撤銷YGG的種子輪代幣分配:5月21日消息，鏈游公會Merit Circle發起社區提案，旨在證明Yield Guild Games（YGG）自成為種子投資者以來未能為DAO提供價值，擬取消YGG的SAFT（簡單未來Token協議），退還其初始投資，并移除其MC種子代幣。[2022/5/21 3:32:32]

回應：

國家是一個很好的代理心理模型來處理AxieInfinity作為投資者的問題，盡管Axie更像是一個王國，而不是一個現代的民主國家。

AxieInfinity，國家的宏觀經濟觀

SkyMavis的雄心是向社區開放AxieInfinity，并將其發展為一個全面、不斷擴展、垂直整合的生態系統。作為投資者，我們應該先評估Axie的宏觀經濟可行性，就像評級機構在評估公司風險之前評估主權風險一樣。

程式化的傳統框架：提醒

蓬勃發展的出口導向型經濟體的特點是貿易順差顯著，另一方面，本國貨幣從外國市場凈流入。資本的凈流入對通常會升值的貨幣施加壓力。

貨幣升值會增加公民對外國商品的購買力，對當地價格產生通貨緊縮影響，并扭曲國家工業足跡。由于其

產業

政策的不平衡，經濟仍然受到外國需求波動的影響，通常會產生破壞性影響。它通常被稱為商品的詛咒。

貨幣政策的使命仍然是平衡通貨緊縮和通貨膨脹的影響，以及財政部以富有成效的方式指導支出和投資以實現可持續和平衡的經濟增長。

AxieInfinity案例

作為一個州，從廣義上講，Axie與其他州沒有什么不同。它的經濟蓬勃發展，貿易順差巨大，根據最新的國庫數據，我們可以想象，財政盈余也是如此——國庫收入遠遠超過開發和運行成本。換句話說，由于對其原生NFT的需求強勁，Axie目前是

SushiSwap將于今晚10點開啟YGG代幣交易:Yield Guild Games發推稱，SushiSwap將于北京時間今晚10點開啟YGG代幣交易。其他交易所開啟交易時間將在近期公布。[2021/7/28 1:20:40]

ETH

的凈進口商-并且間接地是法幣。這給其貨幣SLP帶來了巨大壓力。

由于NFT是經濟中生產和交換的主要商品，升值的SLP的影響將是通貨緊縮，使Axie玩家更方便地將SLP換成其他代幣并購買NFT國外，而不是在國內生產，以滿足全球投資者的需求。從長遠來看，這對Axie不利，因為它會降低參與度、貨幣和經濟的吸引力以及未來的生存能力。

Axie知道這一點，并一直在積極嘗試用通脹措施平衡這些通貨緊縮的影響。我們可以從上面的圖表中看到，由于新SLP的參數化鑄造活動，美元\u002FSLP匯率在上漲之后急劇下降-如下。Axie的貨幣基礎——即SLP市值，在2021年初低于100萬美元，達到2.3億美元并繼續擴大。

AXS的世界

然而，過度通脹對Axie也不利，因為它會降低那些在SLP中賺取并在ETH和法幣上花費的玩家的參與激勵。換句話說，這是一個反復試驗的游戲，SkyMavis一直在嘗試尋找平衡點。

8月9日，TheLunacian發布了一些對SLP賺取方式的經濟調整，基本上使鑄造更加困難并有利于專家級玩家——即使用宏觀經濟術語抑制通貨膨脹和促進熟練勞動力。盡管聽起來令人興奮，但SkyMavis正在為其元宇宙制定適當的貨幣、財政和產業政策。時事通訊的語氣是明確的：

雖然我們很少對獎學金制度發表評論，但我們認為這些調整會給熟練的戰士和獎勵管理人員的學者工資帶來上行壓力，他們會花時間為競技場教育和培訓他們的學者。就像在現實世界中一樣，更高的薪酬必須是可變結果的函數。將學者轉變為技術工人是朝這個方向邁出的一步。

從長遠來看，我們需要謹慎使用許多不同的策略來平衡經濟。以下是我們的政策工具包中的一些附加機制：

短期

調整育種費的AXS部分。最近育種費的AXS部分變得相當高，這是我們正在考慮調整的內容。

調整繁殖Axies所需的SLP量。如果燃燒和鑄造仍然傾向于SLP供過于求，我們可能會在未來增加每個品種所需的SLP量。

我們將根據未來幾周產生的數據評估采取進一步行動的必要性。

長期

推出我們自己的去中心化

交易所

，為我們的游戲資源吸引更大的流動性。

需要釋放Axies來制作材料的Axie水槽。這些制作材料可用于升級土地、Axie身體部位和土地物品。它們還可用于制造消耗品和購買\u002F滾動化妝品。

發布新功能和Axie游戲模式，通過訪問新體驗和實用程序來增加對Axies的需求。

是的，我們正在談論游戲。我試圖在下圖中總結這些競爭力量。

SkyMavis以及后來的DAO能否實現Axie經濟的平衡增長還有待觀察。目前，投資者正在享受故事的爆炸性增長部分，而忽略隨之而來的爆炸性風險。我們應該繼續密切關注SLP市值的增長率。

元宇宙融資行業的出現

當在COVID的支持下，超過700萬菲律賓人失去工作時，養育和與Axies作斗爭為生成為該國的關鍵產業之一。被新印刷的現金充斥的發達經濟體迫切需要NFT形式的數字收藏品，以實現多樣化；另一方面，菲律賓準備努力將他們的勞動力轉化為這些NFT。Axie完全有能力從這種地域套利中受益。2021年5月發行了一部關于玩賺模式的迷你紀錄片，并立即成為經典，由于視頻無法上傳需要觀看視頻的朋友，請移步至公眾號Blockunicorn查看。

一

旦金融機會成為現實，為準備投入初始資金以換取未來收益的一部分的演員打開了大門。

先租后賺的產品是YieldGuiltGames的第一條產品線：允許有罪的成員使用YGG擁有的資產來換取利潤份額。這些利潤以及來自外部投資者的新資本將用于購買元宇宙中的額外NFT，就像真實資產投資者購買土地、財產和其他資產并期望獲得收益一樣。在YGG的治理代幣銷售于7月27日完成之前，

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已經在其最新一輪融資中投資了460萬美元。

AxieInfinity、

TheSandbox

和LeagueofKingdoms只是YGG決定關注的第一款游戲。在其白皮書中，YGG將自己描述為游戲不可知論者，只要游戲具有元宇宙以下特征：

亞歷山大·拉森，又名Psycheout，SkyMavis的聯合創始人兼首席運營官，是YGG的顧問之一。

建立元宇宙投資部門

YGG不僅關系仍不可知底層的游戲，而且還涉及之類的活動也可能卷入的情境。基本上，YGG的價值可以通過任何投資及管理活動被推斷為本地metaworlds的所有數字資產，使得公司像是一家老派的投資銀行移植到數字領域。鑒于這些元宇宙中缺乏監管，創業者可以進行的活動很多，包括贊助、突襲、商品銷售以及土地購買、產量農場等。

有一種感覺是，為了應對日益嚴格的監管，經濟參與者為了創造和實現自己得財富口袋，在那里復制他們喜歡的物理世界的所有元素，但沒有他們不喜歡的方面。看看繁文縟節需要多長時間才能趕上來，這將會很有趣。

此外，YGG正在其運營的元宇宙游戲之上構建一個元宇宙：YGG代幣持有者可以使用這些代幣進行投票并獲得經濟利益，還可以訂閱具有獨家商品、內容和利益的元宇宙社區，我的腦子要爆炸了。

在瑞克和莫蒂的S2.E6中，莫蒂發現瑞克的汽車電池實際上是一個微宇宙，他通過濫用公民的基本權利來發電。但是微宇宙本身也通過創造一個小宇宙做了同樣的事情，而小宇宙和它的小宇宙也是一樣的

與許多其他加密項目一樣，YGG也有成為DAO的雄心。在計劃發行的1b代幣中，45%將流向社區。然而，創始人、投資者和財政部仍將在完全稀釋的基礎上共同控制多數投票。正如經常發生的那樣，理論上的去中心化并不一定轉化為實踐中的去中心化。截至今天，YGG的代幣資本為5.65億美元，完全攤薄為8億美元。

YGG在游戲中并不孤單。Blackpool于2020年底以更廣泛的抱負成立，作為一家完全致力于NFT行業的新資產管理公司。與更傳統的資本分配者一樣，它擁有業務線、管理和托管的數字資產、投資服務——獎學金、自營投資，以及如下圖所示的完全透明的資產負債表——我想知道什么會計他們使用的標準。

這是一場游戲，而且很重要

Axie不僅是一款游戲，它還是更宏大的東西的alpha版本：一個數字、去信任的社交操作系統。與翻譯和移植外部已經存在的機制相比，留在系統內，為內生代理開發內生問題的內生解決方案要容易得多。面向原生數字世界的數字機構和數字服務，可能就是這樣。區塊鏈與外部世界之間的橋梁狹窄而不穩定，請問TradFi-

DeFi

促進者。

Axie和其他新興的元宇宙可能是具有更廣泛適用性的簡單模型的訓練營。DeFi應該傾聽。隨著時間的推移，舊系統會縮小，更多的實質內容會直接在新系統中自然出現。同樣，耐心通常是最不受歡迎的品質。

它總是以游戲開始。

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