如果不能轉賣 NFT還值得買嗎？_比特幣

之前的公眾號文章里我們曾經提到過，由于國內NFT與其他國家的NFT產品普遍存在一定的差異，由于現在國內沒有開通NFT交易的二級市場，各聯盟鏈之間的產品也無法流通。

那么，不能轉賣的NFT產品是否還具有投資價值？今天颯姐法律團隊就圍繞這個伙伴們關心的問題作出解答。

總體來看，目前國內各大NFT平臺對NFT產品的流通作出了兩面的限制：

其一，國內NFT采取限量銷售模式，數量有限，以此提高產品的稀缺性，營造一種稀缺氛圍。其二，絕大部分NFT平臺都未開通二級交易市場，無法轉賣。

鮑威爾：如果不解決孤立的銀行問題，可能會威脅整個銀行系統:金色財經報道，美聯儲主席鮑威爾表示，如果不解決孤立的銀行問題，可能會威脅整個銀行系統。所有儲戶的儲蓄都是安全的。我們的貸款計劃有效地滿足了銀行的需求，也顯示出充足的流動性。[2023/3/23 13:20:48]

限量銷售暫且不論，二級市場交易限制的主要原因在于近年來出臺的一系列行政法規。尤其是今年十部委聯合發布的《關于進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》（下稱924通知）將所有涉及虛擬貨幣的金融活動定性為“非法金融活動”。924通知發布同日，發改委等11部門發布《關于整治虛擬貨幣“挖礦”活動的通知》，要求推進整治虛擬貨幣“挖礦”活動，明令禁新增、清存量。

江卓爾：擊敗BTC的如果不是BCH，那就是ETH:2月14日，萊比特礦池CEO江卓爾發微博表示：1，BCH是中本聰設計的世界貨幣，目的是實現哈耶克《貨幣的非國家化》里展望的，通過貨幣競爭，抑制法幣過度通脹，造福全球經濟，使人民免受通脹剝削的偉大愿景。2，BTC現在只是一個類似房子的資產，高幣價和高房價一樣，是法幣通脹的一個惡果。除了使富者更富以外，BTC還能做什么？3，我承認我對BCH有感情，這是投資行為中的大忌。對我而言，BCH是人類之光，BTC只是一個賺錢工具而已。BCH即使失敗了，其偉大愿景也不是惡臭的BTC可比的。4，拒絕擴容的BTC，必將被某個積極擴容的大區塊幣擊敗，并像集郵市場一樣永久衰敗。擊敗BTC的如果不是BCH，那就是ETH。5，BCH和ETH中，任何一個對BTC的勝利，都是擴容派對小區塊派的勝利，是市場派對宗教派的勝利，是演化派對原教旨派的勝利。[2021/2/14 19:44:24]

至此，在我國境內所有涉及虛擬貨幣的活動，無論是挖礦、發幣還是投資交易、兌換等，都將受到監管部門嚴厲的打擊。因此NFT雖然與虛擬貨幣完全不同，但其本身也是區塊鏈技術發展過程產生的另一種表現形式（甚至一些NFT的拍品須以虛擬貨幣進行購買，故而使得NFT在一定程度上與虛擬貨幣的問題掛鉤）且同樣具有炒作的風險，國內NFT平臺對此慎之又慎的態度也就不難理解了。

聲音 | Galaxy Digital首席執行官：如果不過渡到加密貨幣 美國將失去儲備地位:Galaxy Digital首席執行官Michael Novogratz發推表示，“如果我們不過渡到加密貨幣世界，格局將會改變。我們在加密美元上落后很多。中國來了，他們在金融科技領域遙遙領先。我們正冒著失去儲備地位的危險。”[2019/11/11]

暫不開放二級市場的目的在于限制NFT產品的炒作及其向金融產品轉化，但并不代表其喪失投資價值。所謂金融產品，是指各種具有經濟價值，可進行公開交易或兌現的非實物資產。金融產品具有兩方面的特性：第一，產品價格取決于市場的資金規模，而非其本身價值；第二，人們購買該產品主要是為了轉售獲利。而法律和監管機構對于普通商品和金融產品的寬容度是完全不同的，世界上幾乎沒有不嚴格監管金融產品的國家。因此我們認為暫不開放二級市場反而是好事，利于NFT產業在我國的長期生存發展。

聲音 | 日本金融廳官員：由于Libra本身具有流動性，如果不禁止就不會終止:日本金融廳企劃市場局參事官松尾元信在由日本金融廳與日本經濟新聞社主辦的以2019金融科技峰會上談及Facebook的Libra時表示，由于其本身具有流動性，如果不禁止就不會終止。此外，其還指出，區塊鏈技術有各種可能性。最大的問題是如何在去中心化金融中應用治理、如何處理洗錢等各種問題。 有關當局必須盡力作出明智的回應。（日經新聞）[2019/9/3]

用虛擬貨幣舉例：最初，2013年中國人民銀行等五部委發布的《關于防范比特幣風險的通知》指出，“從性質上看，比特幣應當是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應作為貨幣在市場上流通使用。”可見，作為數字貨幣代表的比特幣在我國法律中原本被視為一種虛擬商品，但隨著炒作比特幣有利可圖，大量資金的涌入導致比特幣的金融屬性被不斷加強，最終金融化。無序的炒作導致了全體虛擬貨幣如今被924通知一紙封禁的下場。

因此，我國目前NFT市場不開放二次交易，暫時也不允許轉贈送（一般性行業限制為180天）。炒作NFT產品的渠道就被嚴格限制，各方資金的涌入被嚴格把控。可以說，現階段NFT在我國還只是對數字資產權利內容和歷史交易流轉信息進行記載的電子化憑證。而這樣的弱金融屬性增加了NFT產品在未來合法合規的可能。

未來大廠是否會逐步開放NFT交易和流轉功能是大家比較關心的，颯姐法律團隊認為，這是有可能的，但前提是合法合規。

根據2011年的38號文《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》和2012年的37號文《國務院辦公廳關于清理整頓各類交易場所的實施意見》的規定，如果想要在正式的交易所開放NFT交易，那么其交易所就必須經省級人民政府批準設立，或者需要取得國務院或者國務院金融管理部門的批準。而現實中，NFT產品的交易場所往往不具備這樣的批準，因而其合法流通當然會受到限制。事實上，這兩種批準也極難取得。

雖然難度很大，但我們認為，只要NFT不被異化為金融產品，且通過正規售賣渠道，便能被轉讓或出售。在此前提下各大NFT平臺開通交易和流轉并非不可能的事，從這個角度來說，NFT依然具有不小的投資價值。

NFT是一個新產品、新領域。對于新興事物，公權力監管機關往往都保持著審慎的態度，如果想要讓NFT在國內健康發展就必須遠離金融化這個陷阱。如前所述，金融屬性越弱越容易合法合規，如何使去金融化的NFT在保有自身價值的同時得到監管機構的認可，是開放二級交易市場的關鍵。

風險與回報成正比是人類社會經濟活動的一般規律，但在NFT領域，我們還是建議：先看投資風險，再看投資價值。

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