衍生品周報中這些數據有何意義，又該如何解讀？_AFU

爆倉數據

爆倉數據可以直觀地展現出市場出現快速波動行情時，合約倉位被強平的情況，雖然理論上說這一數據的大小與對應時段價格波動的幅度呈簡單正相關，但是該數據仍然存在一些細節值得關注。一是非常極端的大量倉位集中爆倉往往意味著市場參與熱度很高的前提下，價格卻出現了與「主流觀點」相悖的逆向波動，而這種情況需要警惕單邊行情出現趨勢扭轉的可能性。而如若幣價在短時間內出現大幅波動，爆倉數值卻比較有限的話，這種情況一般會發生在市場參與度極低的熊市中后期階段，而這種狀況反而也可能成為確認底部的輔助參考依據。不過這種結果需要對照歷史表現進行判斷，而并未單獨使用某一次大漲/大跌后的爆倉數值就能判斷，所以未來對于爆倉數據也會嘗試進行持續追蹤。持倉數據

紅杉資本合伙人：若再次評估FTX還會做出同樣投資決定，對加密概念仍感興趣:6月23日消息，雖然FTX先已破產，但紅杉資本合伙人Alfred Lin在彭博技術峰會上表示，通過用15種不同方式審視此前所做的工作，如果紅杉資本再次評估加密貨幣交易所FTX，可能仍會做出同樣的投資決定。Alfred Lin補充稱，紅杉資本在FTX上損失的1.15億美元投資僅占其全球增長基金的2%至3%，而且該風投公司依然對加密貨幣概念非常有興趣。[2023/6/23 21:56:10]

不論是期貨還是期權，持倉數值都直接反應市場的參與意愿，不過考慮到多空雙向數據在統計總持倉量時不會進行嚴格區分，所以并無法通過持倉量的增長簡單地作出「偏多」的判斷。一般來說在幣價表現較好的牛市階段衍生品市場的活躍度確實會有所上升，但是隨著市場上成熟參與者的數量逐漸增加，只要市場保持足夠理想的波動性，總持倉量「理應」保持良性增長的勢頭，而一旦行情走壞即大幅回落的話，仍應理解為市場尚不成熟。交易量

日本財務省擬于4月21日召開專家會議討論數字日元發展方向:4月14日消息，在日本央行本月啟動一項測試數字日元使用的試點計劃后，日本財務省計劃在4月21日召開一次專家會議，討論未來的發展方向。日本央行和金融廳將作為觀察員出席小組會議。

據悉，包括學者、經濟學家、律師和消費者團體代表在內的九位專家將定期會面，并在今年年底前編寫一份報告。一位日本財務省官員告訴記者：“我們了解到日本央行的研究正在穩步推進，但是，我們還沒有決定日本是否會發行CBDC。”（路透社）[2023/4/14 14:03:40]

交易量是一個能夠更直觀地反應市場熱度的數據，該數據相比持倉數據而言更加「簡單粗暴」，而行情出現大規模集中爆倉時往往也會帶來交易量的峰值，所以從短期視角來看交易量數據參考價值有限。不過如若從中長期的視角來看，交易量同樣是衡量市場過熱或者極度低迷的關鍵指標，日線乃至周線級別的成交量均值對比長期歷史表現，可以直觀地反映出市場處在什么樣的階段。期貨合約基差

幣安將SAFU基金中的BUSD兌換成TUSD與USDT:3月17日消息，Binance 公告稱，已將用戶安全資產基金（SAFU）中持有的 BUSD 兌換成 TUSD 與 USDT，以確保 SAFU 中的資產在 BUSD 市場持續下降的情況下長期保護用戶。Binance 表示，SAFU 基金將受到密切關注，以確保其資本充足，并在必要時使用 Binance 自有資金定期補充資金。[2023/3/17 13:11:03]

基差是某一特定的時間點現貨價格與期貨價格之差。若現貨價格低于期貨價格，基差為負值；若現貨價格高于期貨價格，基差為正值。一般情況下，基差都會呈現負數的狀況，也就是現貨價格一般都會低于期貨價格，而這種情況也被稱之為正向市場。這種期貨價格的「溢價」主要是因為未到期合約存在「時間成本」。反之如若基差為正值，則稱之為反向市場，這種情況下意味著市場對于近期價格的預期高于遠期價格。一般來說，季度合約的基差絕對值數值較大，而永續合約由于其無需交割的特性，價格上與現貨更為同步。季度合約基差數值對于0軸的穿越是一個值得重點關注的點，這意味著大多數市場參與者對于短期與長期相對價格的判斷發生了變化，換句話說也可以理解為是對于趨勢走向的判斷有所轉變，這可能是一個趨勢發生反轉的信號。除此以外，基差絕對值出現長周期內罕見的極大值也可能是出現短期拐點的信號。雖然基差的存在給了市場參與者理論上的套利機會，但是考慮到目前衍生品交易所并不低的手續費，加上人工交易過程中的時間磨損，在不出現極端基差的情況下，手動套利的可行性并不高。波動率和隱含波動率

元宇宙架構初創公司Smobler Studios完成120萬美元種子輪融資:9月7日消息，元宇宙架構初創公司 Smobler Studios 宣布完成 120 萬美元的種子輪融資，本輪融資 The Sandbox、加速器和風險投資基金 Brinc、以及 Web3 融資平臺 Enjinstarter 等參投。Smobler Studios 承諾將與 The Sandbox 合作以幫助品牌和服務提供商在元宇宙世界里更便捷地進行支付交易。[2022/9/7 13:12:57]

所謂已實現波動率，就是資產在過去一段時間里的價格波動表現，所以說已實現波動率完全取決于標的資產的歷史價格波動。而隱含波動率，則是通過將期權的部分數據反帶入B-S公式計算得出的，反應未來一段時間對應資產價格波動預期的一個指標。也就是說，隱含波動率中的一個因子是已有期權的已知信息，這并非是利用標的資產的數據計算得出的，能且僅能反應出市場參與者對于標的資產未來波動率水平的普遍預期。隱含波動率雖然存在一定前瞻性，但是由于主要是針對「波動性」的預期，所以并無法直接指導交易，也不存在多空單邊的傾向。不過在單邊行情中，如若隱含波動率出現特別大幅度的變化，應視作變盤的預警信號。此外還有一點值得補充的是，雖然波動率數值沒有太多規律可言，但是該數據存在非常強的偏離回歸預期，一旦出現極端漲跌并且脫離了中長期主要運動區間之后，往往會很快進行指標修正，這也是一種潛在的參考方式。PCR

美元指數DXY短線上揚近30點，現報109.64:金色財經消息，美元指數DXY短線上揚近30點，現報109.64。[2022/9/2 13:03:20]

期權市場的看跌看漲比率也稱PCR值。常見的PCR值有成交量PCR和持倉量PCR，表示某一標的對應的看跌期權合約與看漲期權合約成交量的比值，一般被用作市場情緒預測及標的資產的走勢預測。如果PCR值攀升至極端高位，則標志著市場已處于超賣狀態，實際上是看多的信號；反之如若數值處于極端低值，則是一個偏空的警告信號，表明市場可能已處于超買狀態，對后市看空。而對于成交量和持倉量兩種PCR指標來說，成交量PCR僅考慮一定時期內成交的期權數量，具有較高的時效性，能夠迅速反映市場情緒和風格的轉變，比較適合做短期前瞻預期。而持倉量PCR則是根據每個時點的持倉總量計算得出，在數值上具有較高的穩定性，因此更適合用于捕捉長期的趨勢性變化。期權到期情況

目前絕大多數平臺提供的BTC/ETH期權合約產品都分為當周、次周、當季和次季幾種類型。當周合約指距離當前交易日最近的一個周五進行交割的合約，次周即當前交易日下一周周五交割的合約，而季度合約的交割日期理解起來會相對復雜一些。當季合約是指交割日為3、6、9、12月中距離當前最近的一個月份的最后一個周五，而這個合約的交割日不與尚未交割的當周/次周合約的交割日重合；而次季合約是指3、6、9、12月中距離當前第二近的一個月份的最后一個周五，同時這個合約的交割日不與尚未交割的當周/次周/當季合約的交割日重合。關于上述所謂「交割日不重合」，可以舉個例子便于理解，正常情況下，每周五結算完成后，都會生成一個新的次周合約，之前的次周合約變為當周合約。不過在3月份倒數第三個周五結算完成后，當季合約就只剩兩周到期了，這實際上就是一個次周合約，所以這時就不會生成次周合約，而會生成新的次季合約，與此同時原本的次季合約，就會變成當季合約，原本的當季合約就會變成次周合約。不過其實不理解問題也不大，畢竟買入期權合約時交割日都是確認的，并不會因為上述這種變化而變化。考慮到目前加密貨幣期權市場的份額并不大，加之能夠完成行權的期權份額又僅占到期合約的一部分，因此交割日市場出現極端波動的情況并不算多，不過隨著期權市場的進一步發展，季度合約交割日確實應當視作一個潛在的風險點。而由于大多數中心化交易所提供的期權產品的具體交割時間都在交割當日北京時間16:00，因此這個時間點也需要重視。

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