分析5月份市場瀑布數據，比特幣或將迎來重大轉變_COI

過去兩周，加密貨幣受到負面消息的雙重沖擊。首先，伊隆·馬斯克宣布特斯拉將不再接受比特幣支付，并發表抨擊比特幣耗能的推文。然后，一個更大的海嘯襲來：國內政策開始打擊比特幣挖礦和比特幣交易。由此導致的拋售非常慘烈。但長期來看，一個巨大的轉變正在悄然發生。

一、礦工恐慌

連續幾天，關于打擊比特幣挖礦和交易的報道不斷浮出水面。國內一直在加強加密貨幣的有關監管，但這是第一次專門針對比特幣挖礦提出監管。雖然目前還不清楚具體將采取什么樣的措施，但據報道，這些消息已經導致很多礦工出售他們的挖礦設備和比特幣，還有一些公司已經開始向國外轉移，準備在其他國家重新開展業務。數據表明，近段時間礦工轉移的比特幣數量升至2020年3月以來的最高水平。盡管從礦工錢包直接流向交易所的資金并沒有大幅增加，但有報告發現，跟蹤這些比特幣的流出動向，大多數礦工都是在場外OTC賣出比特幣。

分析師：預計Coinbase估值將升至2300億美元:據CoinDesk 4月10日消息，隨著Coinbase上市的臨近，分析師其估值將從190億美元升至2300億美元。[2021/4/10 20:03:35]

如果這一報告是對的，那么至少可以解釋近期市場拋售的部分原因。可以肯定的是，這種趨勢將對比特幣的未來產生非常重大的影響。多年來，投資者一直對比特幣算力高度集中在國內感到非常擔憂，人們經常會質疑這些礦工會不會對比特幣帶來什么影響。如果國內持續打擊挖礦行業，那么目前集中在國內的大部分算力最終將被重新分配到國外。算力去中心化的轉變不僅讓比特幣網絡更加去中心化，還會消除阻礙比特幣發展過程中最大的質疑聲。數據顯示，比特幣算力在過去10天下降約21%，這是國內礦工被迫停止挖礦的最大證據。如果這些礦工決定開始遷移，我們會在不久后看到比特幣算力進入到一個大型的修正期。二、幣安繁榮

分析師：BTC或在達到12500美元后下跌:總部位于中國香港的Quantum Hedge Fund的分析師近期發布預警稱，BTC價格可能會達到12500美元。分形趨勢表明，比特幣在進入1.25萬美元至1.7萬美元的區間后將開始走低。我們根據一個最古老的修正模型預測，此沖擊或會使其價格快速下跌。建議關注短期出售的水平，忘掉中期內的持續增長。

注：分析師所提到的“最古老的修正模型”指的是一個上行通道模式（如圖所示）。（Bitcoinist）[2020/8/10]

5月12日，在馬斯克發完推文不久后，交易所的比特幣凈流入量開始飆升。到了5月19日，凈流入量達到多年以來的最高水平。

突然的凈流入表明，一些投資者正在將比特幣轉移到交易所出售。除此之外，還有幾個因素促成了巨額的凈流入量。通過分解交易所的凈流入量發現，幣安占據的份額最大。這并不奇怪，畢竟幣安總部不在國內，它受到國內政策的影響最小。同時，幣安還有一個很大的期貨市場，因此一些流入量很可能是期貨合約者用來補倉的抵押品。另外，由于近期的政策風向，大家對交易所也產生擔憂，這也影響到比特幣的流入情況。這將是引發比特幣大轉變的另一個因素，如果比特幣供應端都成問題，最終這些幣只能流向國外。

分析 | 比特幣收于11120美元上方，才能提振短期看漲的前景:Bitstamp數據顯示，比特幣有望結束連續五個月的漲勢，目前比特幣價格較本月開盤價的10759美元下跌了9.3%。4小時圖中，成交量依舊低迷，未來數小時BTC或難以突破10235美元的關鍵阻力位。盡管本月有所下跌，但長期圖表仍保持看漲。不過比特幣在UTC時間收于11120美元上方，才能提振短期看漲的前景。過去五個月，比特幣分別上漲了11%、8%、28%、62%和25.89%，這是自2017年8月以來最長的月度連漲記錄。而在BTC連續5個月上漲之前，也曾創下6個月連跌的記錄。截至目前，9.3%的跌幅是自2018年11月以來的最大月度跌幅。不過距離收盤還有10幾個小時，不能排除價格突然升至月度開盤價10,759美元的可能。（coindesk）[2019/7/31]

分析 | BTC沖頂箱體沖高回落 后續或將還有回升試探前高阻力的動作:據huobi行情顯示，BTC現報12220美元，日內跌幅5.25%。

針對當前的走勢，分析師Potter表示，BTC目前4小時走勢看，從前期7500美元到目前拉升至14000美元高點然后回落所走成的4個箱體，與前期BTC從5200美元一路拉升至8400美元形成的4個箱體比較相似，兩者均經歷了兩個震蕩箱體、一個放量拉升箱體和一個沖頂箱體，目前看BTC在有效突破11400美元進入本輪沖頂箱體后，幣價迎來了加速上沖并直線拉升至14000美元高點，然后再大幅回撤至前期箱體上邊線支撐11400美元最后又回升至12200美元附近，整體走勢仍處于沖頂箱體區間內來回震蕩，我們發現與前期5月中旬BTC沖頂箱體相比，這波下跌量能顯著放大出貨現象明顯，而前期5月BTC屬于縮量調整實為震倉洗盤，兩者還是有些區別的。目前4小時走勢收出超長下影線，說明下方有資金承接籌碼收回，那么短期內此區域將會對多頭構筑一定的支撐，后續BTC走勢可能也和前期沖頂箱體類似，短期內可能還有一個回升試探前高阻力的動作，那么4小時將會形成一個M頭然后幣價在放量下跌并向前期箱體尋求支撐，鑒于目前下跌量能比較大，那么后續反彈高度也有限，短線搶反彈還是要注意逢高減倉。[2019/6/27]

三、短期投降

Coinness分析：BTC持續橫盤須留意短期回調風險:據Coinness作者分析，BTC現已完全突破10日均線和50日均線，且50日均線有抬頭跡象，日線上BTC還未到達布林帶中軌（$8869），依然有一定的上升空間。但在4小時圖上BTC已越過布林帶上軌，短期有整理需求，繼續上行的壓力較大，須留意回調風險。小時線上也顯示了一些回調的信號，自BTC今日凌晨1時橫盤整理以來，MACD和RSI指標均出現向下拐頭的走勢。但只要不完全跌破50日均線（$8406），BTC就依然有機會沖擊$8880的階段高點。[2018/5/21]

盡管來自國內的拋售壓力是下跌的主要原因，但拋售的苗頭在此前就已經開始了。5月12日，馬斯克在推特上表達了他對比特幣能源問題的擔憂，這在市場上引發了最初的沖擊波。馬斯克隨后澄清了他的言論，稱特斯拉沒有出售任何比特幣，然而，拋售已經發生。2月初，特斯拉公開宣布買入了15億美元的比特幣，這一行為引發大量散戶涌入市場，將比特幣價格推至6.3萬美元的歷史新高。但現在，隨著特斯拉態度的轉變，大量新入場者也隨之退出，這些幣正被轉移到更強大的巨鯨手中。下圖顯示了比特幣持有天數的變動情況。5月12日之后，持倉90到180天的BTC數量開始增加。到5月19日，持倉30到90天的BTC數量也達到了峰值。這意味著流入交易所的比特幣很可能是在2020年12月至5月期間購買的，其中大部分是在2月之后購買的。

這些賣家都是虧本賣出的，5月19日，BTC的SOPR降至0.977，是2020年4月以來的最低水平。SOPR這一指標是用來衡量投資者的平均損益，它等于“出售價格”除以“購買價格”，如果SOPR小于1，則表明投資者正在虧本出售比特幣。從歷史上看，當SOPR小于1時，行情往往處于一個階段性的底部區間。

四、清算瀑布

在暴跌的前幾個月，高水平的期貨杠桿量支撐著整個加密貨幣市場。但隨著比特幣價格的下跌，大量杠桿被快速消除。5月19日，比特幣價格意外跌至4萬美元以下，引發大規模清算。當比特幣達到3.9萬美元時，大量多頭被清盤，開啟了短暫的價格螺旋下跌。杠桿是指交易員通過借入資金來放大他們的投資結果。杠桿增加了潛在回報，但也放大了風險。如果價格突然下跌，交易員的賬戶中可能沒有足夠的抵押品來彌補他們的杠桿頭寸，這會導致交易所將其平倉，從而損失全部資金。這一過程會讓被迫出售者突然激增，從而導致螺旋式清算——如果被迫出售的頭寸足夠多，價格就會下跌，導致更多的清算發生。下圖是5月19日被清算的比特幣永續合約的價值。綠色代表被迫平倉的做空合約，紅色代表被迫平倉的做多合約。

隨著比特幣跌破40K美元，大量合約在39100美元至40300美元的范圍內被清算。這導致了一連串的清算，其中近1億美元在3.35萬美元以下清算，超過8000萬美元在3.1萬美元以下清算。隨著比特幣價格反彈，清算量最終在30700美元附近回歸正常值。大規模清算導致比特幣期貨市場減少了30多億美元，達到自今年2月份以來的最低水平。未平倉合約是一項指標，它能夠衡量期貨合約市場的活躍度。未平倉合約數量越多，表明市場正在開設的合約越多，同時預示著更多的資金正在進入市場。未平倉合約數量也可以用來衡量市場杠桿率。未平倉合約的數量越高，期貨市場的杠桿水平也就越高。今年2月份開始，未平倉合約數量大幅增加，這在某種程度表明比特幣價格是由高水平的杠桿推動的。

目前，比特幣未平倉合約數量已回歸到今年1月份的水平。這種快速的去杠桿化導致價格出現瀑布級下跌，但長期來看，杠桿的清理有助于為未來市場的增長創造更堅實的基礎，因為它會消滅大量潛在的被迫平倉量。五、加固基礎

過去兩周，加密市場突然歷經巨變。政策的打壓引發國內算力向國外遷移，特斯拉改變了比特幣支付方面的主意，這嚇壞了散戶，導致大量新手投降。大規模的期貨清算進一步造成價格螺旋式下跌，但同時也清除了大量杠桿泡沫。監管動向還在演變，沒有人知道未來幾周會發生什么。如果還有更嚴厲的打擊，加密貨幣市場將會繼續動蕩。但如果事情沒有想象得那么糟，那么最壞的情況已經過去。機構投資者似乎沒有受到此次拋售的影響。那些一直等待進場機會的人可能會認為這是一個正確的時機，像雷·達里奧(RayDalio)這樣的投資巨頭也在不斷改變對比特幣的看法。目前，比特幣的基本面并沒有改變。如果真的向更加去中心化的方向發展，它只會變得越來越堅不可摧。

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