三大運營商加碼元宇宙基建 元宇宙行業發展迎來爆發期？_CEB

11月12日，中國電信（00728.HK）方面宣布，以元宇宙新型基礎設施建設者為定位，立足創新應用成果，啟動2022年“盤古計劃”，全面卡位元宇宙賽道，加速5G創新應用融合發展。此前的11月11日，中國移動通信聯合會“元宇宙產業委員會”舉辦揭牌儀式，宣告國內首家元宇宙行業協會正式成立，成員包括中國移動（00941.HK）、中國聯通（00762.HK）、中國電信等。

7月以來，元宇宙概念被Facebook（FB.O）的聯合創始人扎克伯格反復提及，并在10月29日，Facebook宣布更名“Meta”后引爆了市場。考慮到扎克伯格的性格和決心，Facebook的更名并不讓人意外，但站在投資者的角度來說，投資難以朝令夕改，元宇宙的爆發是遙遙無期？抑或者是近在咫尺？作為一般的投資者，當前是投資元宇宙的最好時機嗎？

美股三大股指開盤漲跌不一，道指漲0.29%:行情顯示，納斯達克綜合指數開盤下跌0.0點，跌幅0.00%，報14504.0點；道瓊斯指數開盤上漲99.99點，漲幅0.29%，報34602.50點；標普500指數開盤上漲4.45點，漲幅0.10%，報4305.37點。[2021/7/1 0:20:50]

在元宇宙的預期上，市場的投資者其實大多都具有明確的預期——短期內難成氣候。就連狂熱元宇宙如扎克伯格，也給出了“投資在近期任何時候都不會產生盈利”的評價。在業內人士的觀點中，同步和擬真的虛擬世界是“元宇宙”構成的基礎條件，用戶在虛擬的“元宇宙”中進行交互時能得到接近真實世界的反饋信息。但從技術上來說，當前的元宇宙遠遠達不到《頭號玩家》、《雪崩》等科幻小說的理想狀態。

美股三大股指收盤均下跌:標普500指數5月12日（周二）收盤下跌60.20點，跌幅2.05%，報2870.12點；

納斯達克指數5月12日（周二）收盤下跌189.80點，跌幅2.06%，報9002.55點；

道瓊斯指數5月12日（周二）收盤下跌457.20點，跌幅1.89%，報23764.78點。[2020/5/13]

（來源：Roblox）

即使是當前沉浸體驗最強的VR/AR設備，都難以達到接近于現實世界的虛擬世界效果。顯示技術、網絡傳輸、云存儲服務等一系列基礎設施的缺失，使得進入元宇宙這一基礎都是現在難以達到的目標。元宇宙和數字世界對于電力能源的消耗，需要更多可持續能源和儲能基礎設施，亦給未來能源結構帶來挑戰等。

拋去技術問題來看，在資本為新概念的出現而狂熱之時，元宇宙概念在其他層面也并非一帆風順。有不少業內人士認為，相較于社交媒體，元宇宙概念所營造的虛擬世界可能存在被濫用的風險，并對此提出了警告。谷歌前任首席執行官恩里克·施密特就指出，幾乎所有討論元宇宙的人都認為，這個“宇宙”比現實世界更能讓人滿意，幾年之后，人們可能會佩戴著頭戴設備，在這個元宇宙中花費更多的時間。但他認為“這個世界變得更加數字化，而不是實體化，對于人類社會來說，這不是一個最好的事物。”

行情 | 三大平臺幣小幅震蕩 OKB24h漲幅約1.89%:據AICoin數據顯示，截至目前主流平臺幣種概況如下：OKB現價2.7美元，24h上漲1.89%，資金凈流入387.78萬美元，市值為7.88億美元；HT現價2.8美元，24h下跌0.71%，資金凈流出5.63萬美元，市值為8.49億美元；BNB現價15.65美元，24h上漲0.58%，資金凈流入210.15萬美元，市值為23.89億美元。[2019/12/9]

而從監管角度來看，元宇宙的概念中包含了“去中心化”的經濟系統，把區塊鏈、NFT等新概念應用到系統中的愿景，在客觀上也加大了元宇宙面臨的政策風險。目前世界各國對于互聯網的監管態度是逐步趨嚴的，對區塊鏈、加密貨幣、NFT等的態度更是很不明朗；就facebook過去的項目來說，Libra、Diem、 Novi在推進過程中受到的阻力有目共睹，要如何協調監管與去中心化的建設，是元宇宙發展所需要面對的難題。

聲音 | 沙特阿拉伯第三大銀行SABB：區塊鏈技術可助力沙特阿拉伯業務轉型:據Trade Arabia消息，在沙特阿拉伯第三大銀行SABB舉行的區塊鏈技術研討會上，沙特阿拉伯一些最大的進出口商展示了貿易的未來。SABB高管Majed Najm表示。“區塊鏈技術已經在其他國家的貿易交易中進行了試驗，SABB相信這項技術可助力沙特阿拉伯的業務轉型，我們對區塊鏈能夠給我們的客戶帶來巨大好處感到非常興奮。”[2019/8/8]

值得一提的是，當前元宇宙所遇到的困難，與2014年VR概念興起時如出一轍。VR技術為當時的投資者展示的沉浸式虛擬體驗，和目前元宇宙概念為世人展示的美好愿景是如此相似。然而VR在投資熱潮退去后的寒冬，其影響至今依舊未能完全消退。元宇宙概念當前的投資熱潮，仿佛預示著行業將會與VR熱潮走上同樣的老路。

雖然無論從產品定義、實現路徑、監管風險到最終形態，元宇宙目前的一切都充滿了爭議與不確定性。但從當前的內容生態、市場需求來看，元宇宙的理念確實是得到了市場的認可，其隱含的理念正在一步步走向現實。作為更深入、更富多遠的媒介形態，元宇宙的到來將不亞于互聯網對人類社會、經濟等各方面帶來的巨大沖擊。長遠來看，元宇宙將會為硬件、基礎設施、內容平臺等多個行業帶來巨大的發展機會。

和投資5G概念一樣，對新興產業的投資往往從技術設施開始。正如上文所說，同步和擬真的虛擬世界是“元宇宙”構成的基礎條件，而這些需要硬件和基礎設施的進步和 C 端滲透。而前面提到的VR、AR產業鏈，在元宇宙的概念中被認為是打開世界的“鑰匙”。經歷了2016年的寒冬后，VR產業在芯片、顯示、傳輸、通信等各個模塊高速發展，技術和內容快速更新迭代，消費級的硬件產品不斷推出，產業在泡沫破滅后，再一次迎來了理性的發展期。

（圖片來源：頭豹研究院）

根據IDC的數據，在2021-2025年間，全球VR虛擬現實產品出貨量有望達到約41.4%的年均增速，AR增強現實產品出貨量有望達到約138%的年均增速。中國VR產業的市場規模在2020年達到413.5億元人民幣，2023年預計達到1,051.6億元。隨著應用端、內容端、產業鏈的逐漸成熟和國家政策的加持，VR產業在“元宇宙”概念的加持下有望實現高速發展。

而從內容角度來說，元宇宙的龐大體系將會帶來豐富的內容，并且內容將會是以實時生成、實時體驗、龐大的內容產量則需要有規劃的梳理框架，才能夠實現每個宇宙的“互聯互通”。從商業模式角度，商業模式卡位“元宇宙”發展路徑的標的，并有能力跨緯度連接泛娛樂產業鏈IP運營的集團會更有優勢，類似深耕游戲社交平臺的Roblox、Facebook，或是要基于泛娛樂領域優勢布局“全真互聯網”的騰訊，會在元宇宙的長跑中具有優勢。

（圖片來源：not boring）

無論行業未來如何，當下的資本市場已經在元宇宙概念的影響下有所動作。僅從二級市場的交易來看，元宇宙有望接替新能源，成為下一個投資與投機角逐的戰場。

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