解密USDT出現高溢價的原因：老玩家換U挖礦，新人入場_USDT

吳說作者|談叔本期編輯|ColinWu近些天來，在許多交易所的場外交易平臺，USDT兌換人民幣的價格出現了溢價，以貨幣為例，4月4日，火幣OTC上USDT的價格達到了6.79元，而美元的外匯牌價則為6.56元，出現了多達3%的溢價。這樣的溢價，是否說明有更多的場外資金在入場呢？1.USDT作為穩定幣能夠穩定的原因

作為法幣與加密貨幣的橋梁，USDT一直有兩個大類的市場，其一是各種加密貨幣兌換USDT的市場，包括中心化交易所和Defi上的市場；其二則是USDT1:1兌換美元的市場，這個市場主要由USDT官方兌換、大宗場外交易商和一些合規交易所的USDT/USD交易對所組成。USDT兌換各種加密貨幣的價格由市場決定，Tether公司無法干預。但USDT兌換美元的價格，Tether則必須確保為1:1，否則USDT就無法發揮穩定幣的作用。所以，Tether官方承諾USDT和USD1:1的兌換，對于一些大宗的美元場外交易商，同樣依賴于Tether的官方兌換。但是查閱Tether官網可以得知，官方兌換美元的門檻為至少10萬美金，手續費則為1000美金或是兌換金額*0.001之間的更高者，由此可見，對于散戶來說，去Tether官方并非最優選擇。而在Tether的中，則有這么一段話：“Tether保留在Tether的儲備資產發生流動性問題或是產生損失時，延遲兌換給用戶美元的的權利，同時Tether保留兌換給用戶證券或是其他Tether持有的儲備資產的權利。”也就是說，當用戶拿著USDT去找Tether兌換美元的時候，Tether有可能沒錢可兌，也可能只能給用戶一些它所持有的等價物。眾所周知，Tether并不持有相當于其usdt發行總量的美元，而是持有同等數量的資產，這些資產由哪些東西構成，目前Tether尚未向外界公布。因而，Tether保持USDT穩定幣匯率的主要做法，則是通過在USDT/USD交易對做市來保持1:1的匯率。目前有USDT/USD的交易所主要有三個，分別是Bitfinex，Kraken和FTX，三者24小時交易量總和為1.5億美元，對于擁有400多億資產的Tether來說，通過做市維持匯率輕而易舉。2.為何USDT兌換人民幣會出現溢價

斯諾登：自己在10年前就曾通過比特幣支付維基解密服務器的費用:11月22日消息，棱鏡門披露者愛德華·斯諾登在推特表示，自己在10年前就曾通過比特幣支付維基解密服務器的費用。[2021/11/22 22:08:58]

在人民幣用戶領域，USDT并不存在兌換法幣的場內市場，而只有場外交易，由于場外交易的高度分散化，對于Tether公司來說，顯然無法找到有效的做市手段將匯率維持在1:1。任何價格的偏離，都是因為供需平衡發生了變化，而USDT的價值偏離美元兌換人民幣的官方匯率，則有兩種可能。其一是場外交易的供需平衡被打破，供不應求，賣家滿足不了巨大的市場需求，因而USDT產生了溢價；其二是場內加密貨幣的供求平衡被打破，人們正在將加密貨幣換成穩定幣，從而使USDT產生了溢價。無論發生以上哪種情況，都需要Tether公司增大USDT的供應，以保證匯率穩定。在2020年3月12日，市場處于極度恐慌情緒，許多人急著將加密貨幣換成穩定幣避險，因而造成了usdt兌換人民幣的巨幅溢價，最高達到7.8。3.為何無法通過搬磚套利搬平

動態 | Reddit網友：維基解密或已累計4054枚比特幣:據Bitzarena消息，Reddit用戶“Boredguy32”發帖稱，維基解密可能已經積累了4054枚比特幣。根據目前的價格，這筆資金價值約4823萬美元。該用戶從兩個錢包中計算出了這項總金額，這兩個錢包據稱與2006年啟動的非盈利媒體計劃有關。目前尚不清楚維基解密是否仍持有這筆資金。鑒于維基解密的運作性質，可能也有相當大的資金流出，用于支付法律費用，并支持披露機密信息所需的運作。[2019/7/8]

如果USDT場外兌換人民幣的匯率相比官方匯率溢價3%，在外匯領域，屬于巨大的套利空間，用戶可以用美元從Tether直接購買USDT，在人民幣場外市場賣出，將獲得的人民幣換成美元，如此反復操作。但事實上并沒有人這么做，從而導致溢價一直存在，主要有兩個原因。第一，外匯管制的原因。目前我國居民每人每年度只有5萬美元的換匯額度，且向外匯款有諸多限制，導致基本上無法直接向Tether購買USDT；第二，市場上存在諸多黑錢。即使解決了換匯的問題，當用戶將搬磚的USDT賣出，換取大量的人民幣時，有一定概率收到來路不明的資金，導致銀行賬號被凍或是更麻煩的事，得不償失。目前USDT的溢價剛好伴隨了BTC價格從60000美金的下跌，因而此次溢價的產生，可能更多地來自于場內玩家將加密貨幣換成穩定幣，而不是場外人民幣玩家的跑步進場。比如神魚DeFi視頻中某大戶DeFi挖EPS超過10億美金的充值，預計不僅是自有穩定幣，還從外部借了許多USDT。不過也有一些OTC商表示，目前場外新人進入較多，尤其是Filecoin非常火爆出圈；以及傳統OTC商遭到政府嚴查洗錢打擊。這也可能是造成U溢價的原因之一。

動態 | pixEOS 上瑪麗蓮夢露圖案的解密題已被破解 破解者獲得207個 EOS:據 IMEOS 報道， eosforumanon 在 pixEOS 畫布發布瑪麗蓮夢露圖案的解密題目，稱偶然發現了這道解密圖謎底是 EOS 賬戶私鑰，并且已經對密碼進行了一些研究，但因占用了太多時間，所以發布出來一起解謎。該用戶也在 pixEOS 上分享了自己解謎的過程和目前找到的線索。

圖中私鑰對應的 EOS 賬戶名稱為 nibogonibogo，Twitter 帳戶為@nibo_go。 私鑰線索已于兩個小時前被名為“rvrkingfishr” 的 EOS 賬戶持有者破解，原有的207個EOS（約750美元）已被轉移到該賬號。rvrkingfishr 也在該解密帖子下說明了此事。[2019/2/27]

分析 | 金色盤面：市場反彈性質解密:金色盤面綜合分析：據圖中總市值占比顯示，BTC在8月14日之后持續下降，這就表明資金從BTC里面出逃，流入其他幣種進行套利。而從市場價格對比，可以發現，目前BTC已經回到7月15日的價格水平，但是市場總市值只有2236億美元，比起7月14日的2495美元下降了10%，而剔除BTC的總市值卻下降了22%，從1415億美元下降到1100億美元。目前看反彈的動力大概率來自于當初出逃的這300億美金，而增量資金是否入場，我們還需要進一步觀察。[2018/8/18]

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